要點

1.價格快報：黃埔進口大豆交貨價3940 (+0)元/噸；國產大豆大連入廠價4340 (+0)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價3680 (+0)元/噸。國產油菜籽荊州入廠價5000 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價2850 (+0)元/噸；黃埔港菜粕交貨價2720 （+0）元/噸。10月船期進口菜籽CNF577 (+6)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF548 (+4)美元/噸；5月船期南美大豆CNF580 （+2）美元/噸。

2.壓榨利潤: 黑龍江國產大豆壓榨利潤-122元/噸。江蘇進口大豆壓榨利潤53元/噸。廣東進口油菜籽壓榨利潤72元/噸。國產油菜籽江蘇-516元/噸，湖北-504元/噸。

3.油廠開工: 監(jiān)測顯示，3月中旬以來，由于飼料企業(yè)及貿易商補充庫存，豆粕市場成交一直較好，部分工廠庫存壓力有所緩解。后期進口大豆到港數量巨大，且近期壓榨效益略有改善，工廠開機率持續(xù)回升，目前已回升至50%左右的水平，預計4月份將繼續(xù)提高。

4.飼料養(yǎng)殖：全國生豬均價弱勢下滑，我國北方地區(qū)豬價多以穩(wěn)為主，而南方地區(qū)受外調豬源較多，以及壓欄大豬出欄體重有所增加影響，豬價普遍微降。市場受收儲消息提振，多地養(yǎng)戶觀望情緒較濃，在此影響下，預計短期內出欄豬體重仍將偏高，且當前生豬養(yǎng)殖虧損持續(xù)增加，后期集中出欄可能性較大，加之企業(yè)庫存依然充裕，豬價或有有限下跌空間。

5.南美大豆：隨著近兩日芝加哥大豆期價再度走高，大豆進口成本隨之上升。據測算，目前南美6月船期大豆對我國CNF報價580美元/噸，較上周末上漲15美元/噸，折合到港完稅成本分別為4250元/噸，明顯高于目前國內港口分銷價。

6.棕櫚油：澳大利亞氣象局報告稱，2014年出現厄爾尼諾的幾率超過70%，這意味著全球出現干旱洪澇災害的可能性增加。厄爾尼諾天氣通常導致印尼和馬來西亞這兩個棕油主產國的降雨低于正常水平，導致棕油產量降低，并推高全球棕油價格。

7.USDA：美國農業(yè)部4月供需報告顯示，2013/14年度美國大豆總產為8951萬噸，與3月預估一致；出口量預計為4300萬噸，較3月上調136萬噸；預計2013/14年度期末庫存將降至367萬噸，低于3月預估的395萬噸，也低于分析師預計的378萬噸，為2004年以來最低水平。

?     小結：

相較于1405合約和1409合約，1501合約價格上升空間更大。經過養(yǎng)殖行業(yè)的自我調整后，1501合約在需求上強于1409合約的可能性較大。同時，該合約對應的是新年度美豆，市場可能在第二、第三季度里針對北美大豆的播種預期、實際播種面積、生長期天氣等題材展開炒作。另外，1501合約價格較當前現貨價格低不少，資金做空該合約的意愿不足，M1501合約長線多單風險不大。豆粕1501所建立的輕倉長線底倉可持有不動，逢回落加多。菜粕9月多單繼續(xù)持有。