股指: 1、宏觀經(jīng)濟:1季度GDP同比增長7.4%,基本符合預(yù)期,仍處于合理區(qū)間范圍以內(nèi),3月份工業(yè)增加值同比增長8.8%,較上月上升0.2個百分點,房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)依然低迷,制造業(yè)投資處于低位,基建投資增速有所回升。 2、政策面:證監(jiān)會發(fā)布優(yōu)先股試點管理辦法、完善新股發(fā)行改革等相關(guān)措施;國務(wù)院常務(wù)會議出臺穩(wěn)增長措施,預(yù)計難以改變經(jīng)濟下行趨勢;隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關(guān)注穩(wěn)增長政策出臺預(yù)期波動;IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注新一輪重啟時點;央行連續(xù)進行正回購操作。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。 4、流動性: A、央行本周二開展了790億14天期和930億28天期正回購操作,中標(biāo)利率分別持平于3.8%和4%,另外,國庫現(xiàn)金定存投放資金500億元,當(dāng)天公開市場累計凈投放資金280億元。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.73%,隔夜回購利率(R001)2.28%,資金利率回歸寬松。 C、IPO發(fā)行仍處空窗期,資金面壓力階段性緩解;4月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回升,本周限售股解禁壓力較大;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場和滬深300板塊小幅凈增持;4月11日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落,持倉賬戶數(shù)回落,交易活躍程度回升,證券交易結(jié)算資金凈流入,交易結(jié)算資金期末余額回落。 5、消息面: 國務(wù)院:對符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行適當(dāng)降準(zhǔn) 證監(jiān)會緊密推進IPO配套規(guī)則 發(fā)審會重啟晚于預(yù)計 小結(jié):一季度GDP增速基本符合預(yù)期,工業(yè)增速小幅回升但低于預(yù)期,投資增速繼續(xù)下滑,宏觀面中性偏空;資金面,IPO發(fā)行處于空窗期,關(guān)注新一輪重啟時點;在宏觀面疲弱的情況下,穩(wěn)增長政策預(yù)期波動主導(dǎo)行情,定向降準(zhǔn)利好或提振市場情緒,股指震蕩行情,對反彈空間持謹(jǐn)慎觀點。 國債: 1、李克強表示對縣農(nóng)商銀、合作銀行適當(dāng)降準(zhǔn),貨幣政策預(yù)期將轉(zhuǎn)松,債券看漲。2012年1月定向?qū)?zhǔn)農(nóng)信社,2012年2月商業(yè)銀行將準(zhǔn)。目前市場將產(chǎn)生下月將準(zhǔn)的預(yù)期。 2、經(jīng)濟數(shù)據(jù)固定資產(chǎn)投資同比17.6%,低于預(yù)期,低于上月。工業(yè)增加值8.8%,低于預(yù)期,低于上月。GDP7.4%,符合預(yù)期。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長16.8%,增速比1-2月份回落2.5個百分點。領(lǐng)先指標(biāo)1-3月份商品房銷售面積同比下降3.8%,降幅擴大。結(jié)合信貸數(shù)據(jù),經(jīng)濟下行壓力大。 3、3月份M1/M2分別創(chuàng)新低,今年前三個月新增存款4.7萬億,去年同期為6.1萬億,比去年減少1.4萬億。利率市場化背景下,存款向理財搬家,銀行的信貸能力將受限制。 4、利率曲線昨日平穩(wěn)。國債 1Y 3.55%(+0.00%)、3Y 4.00%(+0.01%)、5Y 4.10%(-0.00%)、7Y 4.31(-0.00%)、10Y 4.49%(-0.00%)。國開債 1Y 4.65% (-0.00%)、3Y 5.20%(+0.01%)、5Y 5.37%(+0.02%)、 7Y 5.535(-0.00%)、10Y 5.56%(-0.00%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (140006.IB)收益率4.32(-0.00%),凈價 100.027(+0.00)。以4%的資金成本計算,目前對應(yīng)合約遠期理論價范圍 TF1406(92.514)。 5、資金方面,延續(xù)寬松。隔夜資金2.27%(-0.16%),7天回購2.74% (-0.68%)、14天回購3.00%(-0.22%)、1月回購4.04%(-0.05%)。 6、利率互換市場,3M 3.85%(-0.07%)、1Y 4.05%(-0.02%)、5Y 4.46%(-0.00%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.88%(-0.02%)、AA+ 6.50(-0.04%). 7、3月份CPI同比上漲2.4%,環(huán)比下降0.5%,通脹無壓力。PPI同比下降2.3%,環(huán)比降0.3%,連續(xù)第三個月環(huán)比下降,創(chuàng)9個月新低,顯示工業(yè)品需求延續(xù)疲弱 8、截止上周末,美國10年期國債2.63%,較前一周2.74%下11個基點,歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率上行為主,較前一周上行3-4個基點。 9、小結(jié):一、各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱,經(jīng)濟如再度走弱,放松預(yù)期將再度強化,支撐債市。二、短期將準(zhǔn)預(yù)期強化,債券看漲。 貴金屬: 1、貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM,倫敦金+0.20 %,倫敦銀+0.90%;較今日2:30 AM ,倫敦金+0.1%;倫敦銀+0.20%; 2、美國3月工業(yè)產(chǎn)出月率增長0.7%,高于預(yù)期的0.5%,前值由0.6%修正至1.2%;制造業(yè)產(chǎn)出月率為0.5%,與預(yù)期持平,前值由0.8%修正至1.4%。 3、美國3月營建許可總數(shù)99萬戶,低于預(yù)期,前值修正值101.4萬戶;新屋開工總數(shù)年化94.6萬戶,低于預(yù)期,前值修正至92萬戶。 4、美聯(lián)儲褐皮書:美國的大部分經(jīng)濟增長上升,天氣好轉(zhuǎn)下,美國大部分經(jīng)濟活動上升,勞動力市場喜憂參半,但總體偏向積極,工資壓力受到控制;12個地區(qū)中,其中8各地區(qū)經(jīng)濟增長“溫和或穩(wěn)健”;10個地區(qū)認為經(jīng)濟增長有所提升,3月份為8個。 5、今日前瞻; 20:30 美國4月12號當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù);22:00 美國4月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù),預(yù)期9.8,前值9.0; 6、COMEX白銀庫存 5523.84噸(-5.31),上期所白銀庫存 359.411噸(-0.180);SRPD黃金ETF持倉798.431(-8.389),白銀ISHARES ETF持倉 10,228.97噸(-0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD 空付多,交收量6862千克;白銀TD空付多,交收量0千克; 7、美國10年tips 0.48%(-0.02%);CRB指數(shù) 309.72(+0.16%),標(biāo)普五百1862.31(+1.05%);VIX14.81(-1.43); 8、倫敦金銀比價66.22(-0.21),金鉑比價0.91(+0.00),金鈀比價1.62(-0.01),黃金/石油比價:12.955(-0.011); 9、小結(jié):美國3月新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇勢頭持續(xù)但經(jīng)濟進一步增長動能略顯不足,美國3月CPI超預(yù)期上升使得市場開始懷疑美聯(lián)儲縮減QE、加息的計劃是否會加速;歐元區(qū)3月通脹水平繼續(xù)走低,歐央行言論寬松但仍在觀望;預(yù)期短期內(nèi)美國10年期國債收益率不會進一步上升,美元震蕩格局;宏觀面對貴金屬利空但是烏克蘭事件仍使得避險情緒不減,趨勢上貴金屬震蕩格局。金銀比價:近期白銀COMEX庫存與上期所白銀庫存同步下降,基本金屬震蕩偏強;但烏克蘭局勢升溫下市場避險情緒走高導(dǎo)致金銀比價仍將高位震蕩。 原油: 昨日布倫特原油收報109.6(+0.79%)美元每桶;WTI收報103.76(+0.01%);WTI-BRENT價差-5.84(-0.85);NYMEX汽油3.0405(-0.05%)美元每加侖;取暖油收報3.0106(+0.79%)美元每加侖;ICE柴油收報925.25(+0.82%)美元每噸; 1、布蘭特原油周三迫近每桶110美元,因烏克蘭緊張局勢不斷升級,美國原油基本持平,之前報告顯示上周美國原油庫存大幅增加,這蓋過了地緣政治憂慮的影響。國際能源署(IEA)周五下調(diào)2014年全球石油需求預(yù)估,因預(yù)計下周來自利比亞的石油供應(yīng)將增加,消息壓低布蘭特原油期價。 2、EIA稱,截至4月11日該周,美國原油庫存增加1,000萬桶,至3.94億桶,遠遠超過分析師預(yù)期的增加230萬桶。庫存上升,部份原因是美國墨西哥灣庫存增加520桶,至EIA從1990年收集數(shù)據(jù)以來的最高水平。 3、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比,煉廠檢修增多,4月部分檢修煉廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。LLS價差與WTI價差1.75美元每桶,LLS價差與布倫特價差3.96美元每桶。 4、利比亞近期重開的油港Hariga按計劃將在周二開始裝油,為政府和反叛組織達成協(xié)議重開油港后首批石油出口。 5、布倫特原油現(xiàn)貨貼水0.13美元每桶,前日現(xiàn)貨升水0.03美元每桶。 6、ARA 4月10日庫存數(shù)據(jù),成品油總庫存減少23萬噸;取暖油和柴油庫存減少22萬噸。燃料油庫存減少2.5萬噸,汽油庫存增加1.7萬噸,石腦油庫存減少2.1萬噸。 7、有消息稱,伊拉克的West Qurna-2大型油田已投產(chǎn),今年將接近日產(chǎn)400萬桶的產(chǎn)量目標(biāo)。 8、根據(jù)路透獲悉的政府官方數(shù)據(jù)和油輪到港安排,伊朗的四大亞洲買家2月日均進口伊朗原油137萬桶,高于去年同期的117萬桶。 總結(jié):從供需面上看布倫特原油趨于下行;烏克蘭危機更多的是情緒上的影響,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及庫欣庫存降低支撐美原油上漲,但是市場忽略了PADD3地區(qū)庫存增長和美國原油總庫存增長的事實,由運輸改善所帶來的美原油上升紅利可能面臨轉(zhuǎn)折。美國煉廠今年檢修多于去年同期,但是在4月份將陸續(xù)有檢修煉廠恢復(fù)生產(chǎn),對美原油起到支撐作用,夏季汽油需求帶動美原油上漲。利比亞產(chǎn)量恢復(fù)對布倫特原油構(gòu)成較大利空,原油整體震蕩為主,操作建議關(guān)注做大布倫特原油與美原油價差機會。 金屬: 銅: 1、LME銅 C/3M升水8(昨升4)美元/噸,庫存-475噸,注銷倉單-325噸,大倉單維持,升水小幅回升,近期LME銅庫存降幅趨緩,注銷倉單庫存比回落,上周COMEX基金持倉凈空頭較大維持。 2、滬銅庫存本周-29699噸,現(xiàn)貨對主力合約升水1205元/噸(昨升1250),廢精銅價差3925(昨3950),升水走高。 3、現(xiàn)貨比價7.21(前值7.21)[進口比價7.33],三月比價7.03(前值7.07)[進口比價7.38]。 4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大。線纜銅桿銅管等下游開工率恢復(fù)較好,保稅區(qū)維持高位,上期所庫存季節(jié)性回落。進口到岸升水下降較大,但近期企穩(wěn)?,F(xiàn)貨進口接近盈利,廢精銅價平均位置。 鋁: 1、LME鋁 C/3M 貼水36(昨貼38.5)美元/噸,庫存-10450噸,注銷倉單-21500噸,庫存維持高位,注銷倉單回升明顯,貼水?dāng)U大。 2、滬鋁交易所庫存+15354噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水225元/噸(昨貼245),貼水縮小。 3、現(xiàn)貨比價7.22(前值7.16)[進口比價8.65],三月比價7.16(前值7.09)[進口比價8.69],{原鋁出口比價5.31,鋁材出口比價6.87}。 4、國外減產(chǎn)下但倫鋁庫存依然高位,近期注銷倉單回升明顯。國內(nèi)1-2月鋁產(chǎn)量維持高位,上交所庫存和社會庫存依舊較大,但行業(yè)虧損幅度較大以及電解鋁開工率有所下降,預(yù)計滬鋁震蕩筑底。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水13.75(昨貼14)美元/噸,庫存-3325噸,注銷倉單-3325噸,大倉單維持,庫存有所增加,注銷倉單回落較大。 2、滬鋅庫存-6619噸,現(xiàn)貨對主力貼水30元/噸(昨貼25)。 3、現(xiàn)貨比價7.30(前值7.33)[進口比價7.84],三月比價7.32(前值7.33)[進口比價7.89]。 4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降,進口有所回落,近期下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計滬鋅震蕩偏強,逢低買入。 鉛: 1、LME鉛C/3M 貼水21.5(昨貼23.5)美元/噸,庫存-225噸,注銷倉單+175噸,庫存降幅趨緩,注銷倉單比較低,貼水走弱。 2、滬鉛交易所庫存-2040噸,現(xiàn)貨對三月貼水35元/噸(昨貼70)。 3、現(xiàn)貨比價6.50(前值6.51)[進口比價7.74],三月比價6.52(前值6.51)[進口比價7.88],{鉛出口比價5.57,鉛板出口比價6.11}。 4、倫鉛基本面弱于往年同期,季節(jié)性弱勢,倫鉛有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價較低,滬鉛成本支撐較強。 鎳: 1、LME鎳C/3M 貼水53(昨貼51)美元/噸,庫存-1266噸,注銷倉單-1500噸,倫鎳庫存增加明顯,注銷倉單高位,貼水走弱。 2、現(xiàn)貨比價6.66(前值7.02)[進口比價7.32]。 3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,漲勢較大;但國內(nèi)鎳礦庫存維持高位以及國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑和模擬利潤較低,國內(nèi)鎳基本面依舊較差,前期低比價下倫鎳庫存增加明顯,但近期國內(nèi)鎳價上調(diào)較大下內(nèi)外比價修復(fù)明顯。 綜合新聞: 1、美國中西部鋁升水降至每磅17.8-18.25美分,此前為每磅18.25-18.5美分(每噸402-408美元)。 2、4月16日LME評論:基金屬反彈收高,受助于中國積極數(shù)據(jù) 結(jié)論:滬銅下游開工率恢復(fù)較好,國內(nèi)銅出口至保稅區(qū)緩解關(guān)內(nèi)供應(yīng)壓力,上交所庫存連續(xù)下降,滬銅現(xiàn)貨升水明顯,廢精銅價差平均位置,短期內(nèi)滬銅偏強,現(xiàn)貨進口接近盈利,遠期供應(yīng)壓力大,銅內(nèi)外反套走高后可擇機平倉。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但在行業(yè)虧損幅度較大下電解鋁開工率有所下降,預(yù)計近期滬鋁震蕩筑底。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅庫存連續(xù)下降,且下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計滬鋅震蕩偏強,逢低買入。倫鉛季節(jié)性弱勢,有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價較低,成本支撐較強。 橡膠: 1、華東全乳膠13800-14500,均價14150/噸(-0);倉單129180噸(+1560),上海(+1560),海南(-0),云南(+0),山東(+0),天津(-0)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價180.7(0.3)折進口成本13448(29),進口盈利702(-29);RSS3近月結(jié)算價224.8(0.3)折進口成本18162(31)。日膠主力217.8(2.3),折美金2130(15),折進口成本17307(120)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2100美元/噸(0),折人民幣16889(8);20號復(fù)合膠美金報價1820美元/噸(0),折人民幣13397(7);渤海電子盤20號膠12934元/噸(-30),煙片2000美金(-10)人民幣16159元(-70)。 4、泰國生膠片65.77(0),折美金2036(-3);膠團54(0),折美金1672(-2);膠水65.5(0),折美金2028(-3)。 5、丁苯華東報價12250(-50),順丁華東報價11200元/噸(0)。 6、截至4月15日青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存33.41萬噸,較半月前增加3700噸,增幅放緩。 7、上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為72.8%,較前周跌1.7%。國內(nèi)半鋼胎開工率82%,較前周持穩(wěn)。部分全鋼胎輪胎企業(yè)下調(diào)出廠價格,幅度在2-4%左右。部分半鋼胎企業(yè)價格下調(diào)2-6%。 小結(jié):現(xiàn)貨持穩(wěn),倉單增加至12.9萬噸;1409與渤海20號膠價差2091,價差較大,不可持續(xù)。ANRPC 3月產(chǎn)量同比或下滑5.5%。4月上半月保稅區(qū)橡膠庫存增幅放緩。3月天膠加合成進口41萬噸,同比增7.9%。2月中國輪胎出口同比增長7.6%。國內(nèi)云南開割;泰國4月中旬將開割。滬膠價格季節(jié)性: 12-2月強,3-4月弱。 瀝青: 1、中油江蘇汽運成交價4150元,中油高富4150元,溫州中油3950元。瀝青廠庫C1價格在4150-4350元。 2、韓國瀝青華東到岸美金價554(-),折進口成本4308元(-1),折盤面4258元(-1) 3、山東焦化料4475(-),華南180燃料油4510(-0),Brent原油109.6(+0.24)。 4、倉單52000噸(+0)。 5、截止4月9日一周,瀝青廠庫存67%(-1%);開工率50%(+7%) 6、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強,4季度相對弱。 7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計,2014年1-3 月中國瀝青產(chǎn)量398.8 萬噸,同比下降10%;2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。 小結(jié):上周瀝青廠庫存略減,開工率上升較大。瀝青倉單持穩(wěn)52000噸。中石化華東煉廠價格4070-4150元。中油高富4150,中油江蘇汽運成交價4150元;溫州中油3950元。;華東進口折盤面4259。山東焦化料價格持穩(wěn)。價格季節(jié)性:1季度強,4季度偏弱。 玻璃: 1、繼沙河、華南、華中之后,今天華東地區(qū)的市場價格也有小幅提漲。昨日華東會議提出在原有價格基礎(chǔ)上,在一周之內(nèi)進行價格上調(diào),今天部分企業(yè)價格有所跟進。至此全國的整體價格較前期低點有所回升。值得注意的是在下游市場整體需求增長幅度低于預(yù)期的情況下,最早漲價的沙河地區(qū)產(chǎn)銷情況已經(jīng)出現(xiàn)滯漲情況,會對下一步的走勢起到制約作用!。 2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 交割庫名稱倉單限額升貼水現(xiàn)貨價格漲跌折合盤面價格荊州億均玻璃股份有限公司0.70124081240武漢長利玻璃130124001210中國耀華0.520128001260株洲旗濱集團股份有限公司0.90124801248山東巨潤建材有限公司1.5-1201240161360河北大光明嘉晶玻璃有限公司0.7-200116801368沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司2.4-200116801368江門華爾潤1.1120140001280臺玻長江玻璃有限公司1.1170150401334山東金晶科技股份有限公司1.10132001320滕州金晶玻璃有限公司-401240161280華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司2.70139281392漳州旗濱玻璃有限公司280149601416 3、上游原料 華東重質(zhì)堿 1575(-) 華北1625(-)華東石油焦均價1137(-) ,5500k 動力煤545(-) 華南180CST 5650(-) 4、 社會庫存情況 截止4月11日,統(tǒng)計的國內(nèi)318條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3213萬重箱,較4月 4日的3212萬重箱增1萬重箱。 5、中國玻璃綜合指數(shù)982.27(+1.03) 中國玻璃價格指數(shù)972.79(+1.12); 中國玻璃市場信心指數(shù)1020.17(+0.66) 6、注冊倉單數(shù)量 :812(-0); 主力期貨1409合約:1264(+6) 7、周二倉單下降250張。華東華中部分企業(yè)價格小幅上調(diào),上周沙河及華南地區(qū)市場價格出現(xiàn)小幅反彈。上周庫存略增;隨著房地產(chǎn)開工率的提高,市場需求有放大的跡象。期貨目前貼水,但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費預(yù)期差、交割因素等負面影響的背景下,玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 LLDPE: 1、日本石腦油價格 946(↓0),石腦油折算成本 10446(↑2),東北亞乙烯 1420(-0),韓國丙烯 1360(-0); 2、遠東LLDPE 1520(-0),折合進口成本 11815(↑3),華東LLDPE國產(chǎn) 11600(↑100),華東LLDPE進口 11650(↑75); 3、LL主力基差(華東) 705(↑125),多單持有收益 15.54%(↑2.87%),華南LLDPE 11550(↑100),華北LLDPE 11650(↑100); 4、LDPE華東 12050(-0),HDPE華東 12100(-0); 5、LL交易所倉單 38(-0); 6、遠東PP 1495(-0),折合進口成本 11623(↑3),PP華東國產(chǎn) 11225(-0),PP華東進口 11175(-0); 7、PP主力基差(華東PP) 453(↑21),多單持有收益 10.10%(↑0.55%),華南拉絲 11075(-0),華北拉絲 11175(↑50); 8、PP華東注塑 11525(↑50); 9、PP交易所倉單 1(-0); 10、總結(jié):新裝置產(chǎn)能投放滯后,PP和塑料較好的供求基本面仍將延續(xù),而期貨貼水幅度大,整體而言9月仍可考慮多頭配置,逢低關(guān)注多單。但短期壓力有所體現(xiàn),華南價格弱勢,現(xiàn)貨經(jīng)歷一波采購期后,成交有所轉(zhuǎn)淡,石化價格和市場價格出現(xiàn)倒掛,建議短期多單暫時減倉觀望,等待更好建倉機會。 PTA: 1、原油WTI至103.76(+0.01);石腦油至942(+0),MX至1052(+2)。 2、亞洲PX至1215(-4)CFR,折合PTA成本6849元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6270(-10),外盤890(+0),進口成本6830元/噸,內(nèi)外價差-560。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可,平均做平,聚酯價格多數(shù)有50-100的上漲,極個別穩(wěn)定。 5、PTA裝置開工率76(+3)%,下游聚酯開工率80.4(+0.7)%,織造織機負荷81(+0)%。 6、中國輕紡城總成交量756(+45)萬米,其中化纖布成交584(+24)萬米。 7、PTA 庫存:PTA工廠4-6天左右,聚酯工廠5-7天左右。 本周PX進入陰跌狀態(tài),而且PTA負荷提升,新裝置又即將開出,加之倉單壓力仍然較大,大趨勢上仍然看空。盡管目前市場氣氛尚可,聚酯產(chǎn)銷及價格均處相對樂觀狀態(tài),PTA現(xiàn)貨暫時維穩(wěn),但可認為是空頭逐漸建倉的好機會;關(guān)注PTA及下游聚酯的負荷變化。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油109.6(-0.24);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)520(-); 期現(xiàn)價格:;江蘇中間價2725(-),山東中間價2530(-); 收期盤主力1409收盤價:2686(+2);CFR東南亞-CFR中國:60美元/噸 2. 升貼水交割庫名稱 升貼水 現(xiàn)貨價格 折合盤面價格 期主力-折合 江蘇地區(qū) 0 2710/2750(-40) 2710/2750 浙江寧波 0 2750/2930(-5) 2750/2900 河南中原大化集團 -140 2390(-35) 2530 山東兗礦煤化 -150 2530(-15) 2690 河北定州天鷺 -155 2450(-40) 2605 內(nèi)蒙博源 -500 2190(-25) 2690 福建泰山石化 0 2805(+) 2805 3. 外盤價格:CFR東南亞405(+5)美元/噸;(普式)CFR中國340(-5);F0B鹿特丹中間價490(-6)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價格464(-12)美元/噸;(易貿(mào)報價)CRF中國價格340/355中間價(352.5)(-2.5)美元/噸,人民幣完稅價 4. 下游價格:江蘇二甲醚價格4000(-) ;華東甲醛市場均價1375(+0);華南醋酸 3200(-),江蘇醋酸3250(-),山東醋酸3150(+100) ; 寧波醋酸3350(-); 5. 庫存情況:截止4月10日,華東庫存萬噸18.8(-0.9);華南庫存7.6萬噸(+0.2);寧波庫存13.2萬噸(+0.4) 6. 開工率:截至4月3日,總開工率:70.8%(+0.4);進口與產(chǎn)量:2014年1月甲醇進口量21.7噸(-10),出口量12萬噸(+0.2), 2013年12月產(chǎn)量287.9萬噸(+35) 7.小結(jié):甲醇CFR中國繼續(xù)下跌,對港口價格壓力增加。國產(chǎn)甲醇方面,開工率依然維持在高位,后期隨著前面檢修裝置重啟則壓力更大。目前進口貨與西北貨之間的價差縮小,貿(mào)易驅(qū)動減弱,西北貨雖短期庫存不高,但若長期維持此格局,西北可能壓力再次增加。期貨近月跌水幅度減小,現(xiàn)貨下跌驅(qū)動增加,后期倉單驅(qū)動仍在,因此期貨總體壓力可能還將持續(xù)。 豆類油脂: 1CBOT大豆:美國大豆期貨周三上揚1.2%,連漲第三日,交易商稱,因擔(dān)憂美國庫存狀況和基金再度買入。近月合約 盤中觸及15.22-3/4美元的峰值,此為7月23日觸及15.26-1/4美元以來的最高水平。5月大豆合約 周三觸及新高,且收在20日波林格區(qū)間的高端之上,為4月1日來首次。交易商稱,有更多看漲套利交易,7月合約 較新作11月合約 的價差再度擴闊12-3/4美分。預(yù)計在農(nóng)戶今秋開始收割前,美國供應(yīng)仍將保持稀缺。今年的大豆產(chǎn)量可能較高。豆粕期貨也上揚,壓榨供應(yīng)收緊預(yù)計將導(dǎo)致可供市場銷售的豆粕數(shù)量減少。交易商報告,終端用戶需求疲弱,令周三漲勢受限。豆油期貨攀升,受助于大豆和豆粕市場走強。 2馬來西亞棕櫚油期貨周三升至三周以來的最高位,因中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期,市場對世界第二大棕櫚油生產(chǎn)國馬來西亞棕櫚油出口憂慮緩解。中國官方周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,其一季度GDP增長速度為7.4%,低于前一季度的7.7%這一水平,但高于市場預(yù)期。截至周三午間收盤,馬來西亞衍生品(BursaMalaysiaDerivativesExchange)棕櫚油期貨6月合約價格升至日內(nèi)高位2,678林吉特/噸,創(chuàng)3月27日以來的最高水平,其后收在2,675林吉特/噸,上漲1.06%。 3 ICE菜籽:周三,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤小幅上漲,追隨芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆及制成品市場走勢。截至收盤,5月合約上漲2.40加元,報收473.30加元/噸;7月合約上漲2.40加元,報收482.30加元/噸;11月合約上漲2.30加元,報收497.10加元/噸。交易商稱,CBOT大豆及豆油市場飆升,給油菜籽市場帶來了比價提振。另外,加元匯率走軟,油菜籽價格仍低于其他油籽,同樣對盤面利好。但是多頭逢高平倉拋售,加拿大油菜籽供應(yīng)龐大,制約了大盤的上漲空間。市場猜測今年加拿大農(nóng)戶將會提高油菜籽播種面積,新的需求匱乏,農(nóng)戶銷售步伐加快,也壓制了油菜籽價格的漲幅。 4 按照CBOT下午三點和國內(nèi)收盤價算,9月豆粕豆油盤面壓榨虧損8.9%,7月巴西大豆基差-15(+25)。 5華東豆粕:日照中紡43蛋白豆粕報價提高至3620元,成交3570元,成交了7000噸,日照邦基43蛋白豆粕3540-3570元,較昨日漲20元/噸,共成交 了1萬噸,5月份提貨合同3510元,無成交,日照恒隆恢復(fù)出價,43蛋白豆粕報3600元,成交3560元,成交6000噸。 6張家港四級豆油6930(+20);廣州港24度棕油5950(+50);菜粕菜油:廣西防城港楓葉公司菜粕9-10月合同暫停報價。11月以后合同預(yù)售2750元/噸,較昨日持平,無成交。廣西防城港大海公司合同預(yù)售暫不報價。因急于出 貨,廣西欽州中糧公司菜粕5月合同預(yù)售價2780元/噸,較昨日不漲反跌120元/噸,無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報價,無成交。廣東東莞富之源 36%以上蛋白菜粕僅6月份2950元/噸,無成交。福建廈門銀祥公司四級菜油現(xiàn)貨成交價6950元/噸。荊門鐘祥中糧進口四級菜油出廠報價7400元/噸,較昨日持平。 7國內(nèi)棕油港口庫存117.86(-0.44)萬噸,豆油商業(yè)庫存96.81(-0.48)萬噸,上周(截止4月11日)開機率45.4%(-3.9%),進口豆庫存543萬噸(+10)。 小結(jié):國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在開機下滑和洗船及下游補庫的帶動下上漲,后期主要關(guān)注開機率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油矛盾不突出,價格繼續(xù)上漲則受到豆棕價差、生物柴油的生產(chǎn)利潤抑制,下跌由于國外棕油庫存不大,難以大幅下跌。 棉花: 一、價格與價差 1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫18319(-149),東南沿海18305(-164),長江中下游18315(-150),西北內(nèi)陸18364(-128);2129B級新疆19414(-184)。 2、撮合5月合約19670(+570);鄭棉1405合約收盤價17285(-15);CC Index 3128B 為18494(-4);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價=1209(+11);鄭棉5月-撮合5月=-2385(-585)。 3、ICE5月合約上漲1.25%收于91.04美分/磅,現(xiàn)貨價格85.24(+0.98),基差-5.8(-0.14)。 4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價=1810(+79),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價格=1793(-121)(注:盤面價差未考慮升貼水)。 二、庫存 1、鄭棉注冊倉單106(+0),有效預(yù)報79(-3),合計185(-3)。 2、ICE倉單277957(+2069)包。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25100(-20),30010(-40),20435(-5)。 2、中國輕紡城面料市場總成交756(+45)萬米,其中棉布為172(+21)萬米。 四、新聞?wù)?/div> 1、4月16日儲備棉投放數(shù)量為97590.1456噸,實際成交28215.3129噸,成交比例28.91%。舊國標(biāo)成交平均品級4.11,平均長度28.06,成交平均價格16964元/噸,較上一交易日下調(diào)85元/噸,折328價格17520元/噸,較上一交易日下調(diào)66元/噸。當(dāng)日新國標(biāo)國產(chǎn)棉成交23947.4053噸(新疆庫占5973.5352)平均價(僅計算重量加權(quán))17417元/噸,較昨日下調(diào)89元/噸。 白糖: 1:柳州糖報價4680(+10)元/噸,柳州電子盤14043收盤價4666(+19)元/噸;昆明新糖報價4555(+35)元/噸,電子盤1405收盤價4560(+25)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1405升水-46(+3)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1405升水-171(+28)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=-16(+3)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-166(+18)元/噸; 注冊倉單量3204(+0),有效預(yù)報5403(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存31200(+1000)。 2:(1)ICE原糖5月合約上漲2.17%收于16.92美分/磅;近月升水-0.77(+0.14)美分/磅;LIFFE近月升水-9美元/噸;盤面原白價差為97.38美元/噸; (2)泰國Hipol等級原糖升水0.6,完稅進口價3941(+72)元/噸,進口盈利739(-62)元,巴西原糖完稅進口價3994(+72)噸,進口盈利686(-62)元,升水-0.1(+0)。泰國白糖散貨船升水LIFFE8月2個基點,巴西白糖貼水LIFFE8月5個基點。 3:(1)巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟(UNICA)周二發(fā)布的報告稱,巴西中南部糖廠3月份共壓榨450萬噸甘蔗,較2013年同期翻了一倍多。產(chǎn)糖16.1萬噸,較2013年3月份的5.2萬噸增長了三倍多。 (2)13/14年度(去年10月開始)迄今,印度糖簽約出口量已達140萬噸,但可能達不到200萬噸的出口目標(biāo)。由于國內(nèi)糖價大漲且國際價格吸引力不大,出口協(xié)議的簽訂已經(jīng)暫緩。 4: (1)截止4月15日,廣西已有81家糖廠收榨,較上榨季同期減少2家。 小結(jié) A.外盤:巴西開榨進行時,國內(nèi)乙醇現(xiàn)貨價格回落后再次上漲,遠期乙醇價格低于糖價;開榨或帶來階段性供需壓力,最直接的體現(xiàn)是在現(xiàn)貨上,所以時刻關(guān)注巴西的現(xiàn)貨升貼水;美國乙醇價格回落;泰國產(chǎn)量創(chuàng)新高,但出口數(shù)據(jù)不理想,同樣關(guān)注現(xiàn)貨升貼水,目前價位上泰國惜售,升貼水上漲;印度糖價再次回升;天氣方面,天氣風(fēng)險長期存在,關(guān)注厄爾尼諾的發(fā)展。 B.內(nèi)盤:3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布,銷糖數(shù)據(jù)差,工業(yè)庫存創(chuàng)新高;由于配額外窗口關(guān)閉,近期巴西船報已無發(fā)往中國的糖;關(guān)注300萬噸工業(yè)企業(yè)臨時儲備的落實;國內(nèi)價格走勢一方面受14年國內(nèi)供給過剩影響,另一方面受外盤走勢帶動。 兩板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運通73,天津北方75。 3.魚珠木材價格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細木工板136.12(-1.44%),15mm中纖板111.65(1.22%),原木138.69(-0.68%),鋸材142.93(7.74%) 4.排名前20會員持倉凈多:膠合板1830(+1115),纖維板-11542(+5640) 5.倉單:膠合板14(0),纖維板40(18) 小結(jié): 膠板繼續(xù)上探,突破155點,收盤達到155.15的歷史高位,大漲2.88%;纖板低開低走,報收61.61,跌3.14%。由于整體宏觀經(jīng)濟及房地產(chǎn)預(yù)期較差,板材市場整體看淡。家具生產(chǎn)企業(yè)逐步復(fù)工,板材需求將逐漸恢復(fù),后期或帶動現(xiàn)貨小幅上調(diào)。膠板出現(xiàn)倉單,纖板倉單不斷流入。 操作建議:膠板不做空,纖板多頭謹(jǐn)慎。 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價:哈爾濱2180(0),長春2260(20),濟南2200(0),大連港口平艙價2390(0),深圳港口價2400(10)。南北港口價差10;大連現(xiàn)貨對連盤1405合約升水6,長春現(xiàn)貨對連盤1405合約升水124。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長春2650(0),鄒平2750(0),石家莊2730(0); DDGS:肇東2000(0),松原2100(0),廣州2320(0);酒精:肇東5600(0),松原5700(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收497.5美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為2173.38(-20.63)元/噸。 5. 截止4月5日,東北三省一區(qū)累計收購臨儲玉米6444萬噸。 6. 美國農(nóng)業(yè)部報告,截至3月27日該周,美國玉米出口銷售96萬噸,符合分析師預(yù)估的85-115萬噸區(qū)間。 7. 美國玉米期貨周三大跌逾1%,為兩周最大單日跌幅,交易商稱因受技術(shù)性賣盤打壓,且預(yù)報美國中西部種植條件改善。MDA Weather Services氣象學(xué)家Kyle Tapley表示,長期天氣預(yù)報顯示美國中西部大致干燥,適合農(nóng)戶播種玉米,之前濕冷天氣令播種季節(jié)開局不利。CBOT5月玉米合約跌6-1/4美分,報4.97-1/2美元。 小結(jié): 4月底臨儲結(jié)束之后,基于國庫充盈,必然進行大量拋儲,9月合約將受拍賣價影響,預(yù)計難現(xiàn)往年青黃不接情景。(2014/03/20) 基于我們前期的預(yù)測,收儲使得東北優(yōu)質(zhì)玉米逐步見底,支持近月合約上漲。 小麥: 1.普麥價格:石家莊2580(0),鄭州2540(0),廈門2670(0);強麥價格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價2950(0),濟南17黃埔CIF價2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強麥價格對鄭盤1405合約升水13。單位:(元/噸) 2.面粉價格:濟南3070(0),石家莊3100(0),鄭州3060(0);麩皮價格:濟南1610(0),石家莊1550(0),鄭州1630(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強麥倉單7224(50)張,有效預(yù)報5289(1249)張。 4. 美國農(nóng)業(yè)部公布,最近一周出口銷售2013/14年度美國小麥33.64萬噸,2014/15年度小麥31.05萬噸,符合市場預(yù)估。 5. 芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三下挫約2%,交易商表示,因投資人對之前兩日的強勁漲勢鎖定獲利,且預(yù)期美國大平原南部將有少量降雨。小麥?zhǔn)袌鋈匀皇艽笃皆稍锾鞖馑危←溒谪浬栽缬|及三周高位,之后由升轉(zhuǎn)跌。5月小麥?zhǔn)盏?3-1/4美分,收報6.88美元。 小結(jié): 近月小麥情況類同玉米,由于正處青黃不接時期供應(yīng)偏緊,且優(yōu)麥數(shù)量偏少,促使近月合約連續(xù)上漲。 早秈稻: 1.稻谷價格:早秈稻--長沙2620(0),九江2640(0),武漢2650(0),廣州2810(0);中晚稻--長沙2760(20),九江2740(0),武漢2740(0),廣州2860(0);粳稻--長春3220(0),合肥3000(0),佳木斯3090(10);九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水410。(單位:元/噸) 2.稻米價格:早秈稻--長沙3820(0),九江3810(0),武漢3810(0),廣州3860(0);中晚米--長沙3950(0),九江3950(0),武漢3990(0),廣州4000(30);粳米--長春4673(1),合肥4020(0),佳木斯4200(30)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所早秈稻倉單990(-46), 有效預(yù)報0(0)。
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