【行情回顧】

上周五國債期貨1406合約開盤92.538元，最高價92.556元，最低價92.480元。收盤報92.552元

【宏觀方面】

宏觀基本面消息：（1）1-3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12942.4億元，同比增長10.1%，增速比1-2月份提高0.7個百分點。其中，3月份實現(xiàn)利潤總額5131.6億元，同比增長10.7%，增速比1-2月份提高1.3個百分點。（2）財政部20年期固息國債招標結果出爐，中標利率4.77%，預期4.83%，全場倍數1.79倍，邊際倍數2.17倍，中標利率低于預期但需求一般。行情走勢預期：上周央行公開市場進行1850億28天正回購操作，同時有400億國庫現(xiàn)金定存到期，公開市場凈回籠420億元。本周央行公開市場有1410億元正回購到期，我們認為央行貨幣政策已經由中性偏緊轉為中性偏松，期債底部可能還未完全形成，但是目前看來繼續(xù)向下的幅度已經有限。

【核心建議】

上周五國債期貨1403合約跳空高開后大幅下跌。國債期貨近期短線操作為主，預計今日平開低走探底回升。