每日宏觀策略觀點： 

1、美國：2月S&P/CS20座大城市房價指數同比增長12.9%，創(chuàng)去年8月以來最低，不及預期的13%；。4月諮商會消費者信心指數82.3，不及預期；現況指數創(chuàng)15個月新低。 

2、歐洲：英國一季度GDP初值環(huán)比增0.8%，同比增3.1%，不及預期但同比增幅創(chuàng)07年來新高。歐元區(qū)4月企業(yè)景氣指數0.27，不及預期的0.42；消費者信心指數終值-8.6，預期-8.7。 

3、中國： 

（1）中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2014）》中表示：應在風險可控的前提下，有序打破剛性兌付，順應基礎資產風險的釋放，讓一些違約事件在市場的自發(fā)作用下“自然發(fā)生”。此外，央行還警示了地方政府融資平臺、房地產和產能過剩行業(yè)的信用風險；銀行同業(yè)業(yè)務也存潛在風險。 

（2）中國銀監(jiān)會主席尚福林29日表示，在金融改革推進的過程中，銀行業(yè)金融機構需守住風險底線，重點加強不良貸款、融資平臺、房地產、非標債權業(yè)務等方面的風險管理；但與此同時，也要避免“一刀切”式的抽貸、停貸、壓貸造成企業(yè)資金鏈斷裂。梳理分析進口商品貿易融資基本情況，推動商品貿易融資健康發(fā)展。 

4、日本：日本4月制造業(yè)PMI為49.4，前值53.9；3月工業(yè)產出月率+0.3%，預期+0.5%，前值-2.3%。 

5、五一假期重點關注前瞻： 

周三（4月30日）： 

11：30，日本央行公布利率決定； 

17:00，歐元區(qū)4月CPI初值年率，上月0.5%，預期0.8%； 

20:15，美國4月ADP就業(yè)人數，上月19.1萬人，預期21萬人； 

20:30，美國第一季度實際GDP初值年化季率，前值2.6%，預期1.2%； 

21:45，美國4月芝加哥PMI，上月55.9，預期56.7； 

2:00，美聯(lián)儲公布利率決定； 

周四（5月1日）： 

法國，德國，意大利，瑞士，中國，新加坡，韓國，香港，臺灣市場休市； 

9:00，中國4月官方制造業(yè)PMI，上月50.3； 

16:30，英國4月制造業(yè)PMI，上月55.3，預期持平； 

20:30，美國4月26日當周初請失業(yè)金人數，上周32.9萬人，預期31.9萬人； 

20:30，美國3月核心PCE物價指數年率，上月1.1%； 

20:30，美國3月個人收入月率，上月0.3%，預期0.4%； 

22:00，美國3月營建支出月率，上月0.1%，預期0.5%； 

22:00，美國4月ISM制造業(yè)PMI，上月53.7，預期54.3； 

周五（5月2日）： 

16:00，歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI終值； 

20:30，美國4月季調后非農就業(yè)人口，上月19.2萬人，預期21萬人； 

20:30，美國4月失業(yè)率，上月6.7%，預期6.6%； 

22:00，美國3月工廠訂單月率，上月1.6%，預期1.4%；

股指：

1、宏觀經濟：1季度GDP增速基本符合預期，仍處于合理區(qū)間范圍以內，經濟增長動能放緩態(tài)勢明顯。4月份匯豐PMI預覽值為48.3%，符合預期，較上月上升0.3個百分點，回升幅度弱于季節(jié)性，新訂單和產出分項指數均季節(jié)性弱反彈，經濟仍處下行趨勢。 

2、政策面：央行對縣域農商行和農合行定向降準；證監(jiān)會發(fā)布優(yōu)先股試點管理辦法、完善新股發(fā)行改革等相關措施；國務院常務會議出臺穩(wěn)增長措施，預計難以改變經濟下行趨勢；隨著經濟數據繼續(xù)下滑，關注穩(wěn)增長政策出臺預期波動；IPO發(fā)行仍處空窗期，關注新一輪重啟時點；央行連續(xù)進行正回購操作。 

3、盈利預期：滬深300成分股2014年一致預期利潤增速緩慢下調。  

4、流動性： 

A、央行本周二開展了500億28天期正回購操作，中標利率分別持平于4%。若不再進行其他操作，本周公開市場凈投放資金910億元。 

B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)4.11%，隔夜回購利率(R001)2.63%，資金利率月末有所回升。  

C、IPO發(fā)行仍處空窗期，資金面壓力階段性緩解；5月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回升，本周限售股解禁壓力較大；上周產業(yè)資本在全部A股市場凈減持，滬深300板塊小幅凈增持；4月18日當周新增A股開戶數和新增基金開戶數小幅上升，持倉賬戶數回落，交易活躍程度回升，證券交易結算資金凈流出，交易結算資金期末余額回落。 

5、消息面： 

央行：有序打破理財產品剛性兌付  

首家銀行優(yōu)先股預案出爐 浦發(fā)擬募資300億元 

上交所發(fā)布滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制試點細則  

小結：一季度GDP增速基本符合預期，4月份PMI預覽值季節(jié)性弱反彈，經濟增長動能放緩態(tài)勢明顯，宏觀面中性偏空；資金面，IPO發(fā)行處于空窗期，關注新一輪重啟時點；在宏觀面疲弱的情況下，穩(wěn)增長政策預期波動主導行情，股指震蕩偏空，關注假期政策消息面動態(tài)。 

  

國債：

1、昨日央行進行了28天正回購操作500億元，正回購到期 1010 億，昨日凈投放資金510億元。近期資金利率上行，7天回購在4.1%的位置，相比前期偏緊，但考慮到跨月和節(jié)前因素及隔夜資金的低利率，實際目前資金面寬松格局無大變化。昨日國債期貨表現較強，主要受到金融債一級市場發(fā)行好于預期的帶動，現券方面并未有明顯下行。  

2、利率曲線平穩(wěn)。國債 1Y 3.59%（-0.01%）、3Y 3.93%（-0.00%)、5Y 4.03%（-0.00%)、7Y 4.24（-0.02%)、10Y 4.39%（-0.02%）。國開債 1Y 4.69% （-0.01%）、3Y 5.05%（-0.05%)、5Y 5.21%(-0.06%)、 7Y 5.40(-0.05%)、10Y  5.44%（-0.05%）。國債期貨參考標的債券 （140006.IB）收益率4.26（-0.04%）,凈價 100.408（+0.24）。以4%的資金成本計算，目前對應合約遠期理論價范圍 TF1406(92.845)。

 

3、資金方面，保持平穩(wěn)，短期隔夜資金寬松。隔夜資金2.62%（+0.18%），7天回購4.11% （+0.09%）、14天回購4.94%（+0.36%）、1月回購4.67%（+0.14%）。

 

4、利率互換市場，3M 3.80%（+0.00%）、1Y 3.80%（-0.02%）、5Y 4.20%（-0.03%)。信用債市場，中期債5年中票 AAA 5.80%(-0.00%)、AA+ 6.40（-0.00%).

 

5、截止上周末，美國10年期國債2.68%，較前一周2.73%下5個基點，2014年以來，美10年期國債利率在2.6%-2.8%之間震蕩，無趨勢性行情。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周基本持平。

 

6、小結：一、各類經濟數據表現疲弱，經濟如再度走弱，放松預期將再度強化，支撐債市。

 

原油：

布倫特原油收報108.98（+0.80%)美元每桶；WTI收報101.28（+0.44%）；WTI-BRENT價差-7.7（-0.42）；NYMEX汽油3.0634（+0.76%）美元每加侖；取暖油收報2.9701（+0.62%）美元每加侖；ICE柴油收報920.25(+0.68%)美元每噸；

1、利比亞取消東部Zueitina港口石油出口的不可抗力，為第二個港口重開鋪平道路，之前利比亞政府和反對派達成協(xié)議，后者將結束封鎖主要石油出口港的行動。但在周二，武裝人員襲擊利比亞議會，造成多人受傷，而在東部城市Benghazi的一軍營，自殺式汽車炸彈爆炸造成至少兩人死亡，另有兩人受傷。局勢的發(fā)展令投資人擔心多快原油出口才能恢復。

2、美國商務部周四公布，美國3月耐久財(耐用品)訂單較前月增長2.6%(市場預估為上升2.0%)創(chuàng)下2013年11月以來最大增幅。2月耐久財訂單修正為較前月增長2.1%(初值為增長2.2%)。

3、烏克蘭恢復在該國東部的軍事行動，導致數人死亡。

4、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比，煉廠檢修增多，4月部分檢修煉廠陸續(xù)恢復生產。LLS價差與WTI價差2.15美元每桶，LLS價差與布倫特價差-5.98美元每桶。

5、布倫特原油現貨升水0.43美元每桶，前日現貨升水0.28美元每桶。

6、ARA 4月17日庫存數據，成品油總庫存減少29.6萬噸；取暖油和柴油庫存減少5.9萬噸。燃料油庫存減少7.7萬噸，汽油庫存減少15.7萬噸，石腦油庫存減少3.7萬噸。

總結：烏克蘭危機更多的是情緒上的影響，美國經濟數據以及庫欣庫存降低對美原油有一定支撐，但是市場忽略了PADD3地區(qū)庫存增長和美國原油總庫存增長的事實，由運輸改善所帶來的美原油上升紅利可能面臨轉折。全球煉廠在4月中旬檢修達到最高峰，之后開始回落，預計布倫特原油仍存在回調空間，至5月中下旬以后可能會迎來新一輪上漲行情。利比亞產量恢復對布倫特原油構成較大利空，目前原油整體震蕩為主，操作建議關注做大布倫特原油與美原油價差機會。

 

 

鋼材：

1、現貨市場：鋼材價格平穩(wěn)，南方市場成交清淡，北方市場尚可。礦石價格穩(wěn)中下行，市場成交一般。 

2、前一交易日現貨價格：上海三級螺紋3210（-），北京三級螺紋3190（+10），上海5.75熱軋3340（-），天津5.75熱軋3340（-），唐山鐵精粉960（-25），青島港報價折算干基報價800（-10），唐山二級冶金焦1085（-），唐山鋼坯2920（+10） 

3、三級鋼過磅價成本3150，現貨邊際生產毛利+5.6%；熱卷成本3200，現貨邊際生產毛利+4.1%。 

4、新加坡鐵礦石掉期5月107.75（+0.42），9月103.75（+0.25） 

5、小結：當前主要利空表現為鋼材需求季節(jié)性逐漸轉弱，但是庫存壓力較之前明顯減輕，行情總體上近期將維持弱勢震蕩走勢。 

 

鋼鐵爐料：

1. 國產礦市場穩(wěn)中趨弱，部分地區(qū)報價下跌。雖鋼坯價格稍有走強，但大礦價格下調，加之負面消息余波未平，市場心態(tài)參差不齊，鋼廠繼續(xù)打壓礦價，市場成交下行。進口礦市場弱勢運行，受五一節(jié)前采購影響，成交活躍度尚可，但價格下跌較快。

2. 國內煉焦煤市場持穩(wěn)運行，局部地區(qū)煤企庫存下降較快，整體成交一般。進口煤炭市場維穩(wěn)運行，交投氣氛一般。

3. 國內焦炭主流市場盤整，西南局部地區(qū)焦炭市場價格漲，市場成交向好。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1425 萬噸（-161），上周進口煉焦煤庫存 1081萬噸（+6），港口焦炭庫存 361 萬噸（+15），上周進口鐵礦石港口庫存 11263 萬噸（+205）

5. 唐山一級焦到廠價1130（0），日照二級焦采購價1040（0），唐山二級焦炭 1085（0），臨汾準一級冶金焦 1000（0）（注：焦炭、焦煤現貨價格以一周變動一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 530（0），62%澳洲粉礦 108（-1. 5），唐山鋼坯 2920（+0），上海三級螺紋鋼價格 3180（0），北京三級螺紋鋼價格 3190（+10）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價 115美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤860（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價格830（0）

8. 由于粗鋼產量上升，現貨爐料成交好轉，市場預期下月優(yōu)惠減少。期貨爐料平水結構，近月由于倉單影響，價格較低，鐵礦石預期不好但貼水過多。爐料總體偏多對待。

 

 

 

橡膠： 

1、華東全乳膠13200-13900，均價13550/噸（+150）；倉單126790噸（+450），上海（-430），海南（-0），云南（+0），山東（+300），天津（+580）。 

2、SICOM TSR20近月結算價174.5（4.4）折進口成本13071（332），進口盈利479（-182）；RSS3近月結算價217.2（5.6）折進口成本17701（423）。日膠主力208（0.6），折美金2028（-1），折進口成本16649（9）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2050美元/噸（0），折人民幣16611（12）；20號復合膠美金報價1745美元/噸（15），折人民幣12924（119）；渤海電子盤20號膠12595元/噸（140）,煙片1895美金（20）人民幣15474元（152）。 

4、泰國生膠片61.51（0.51），折美金1907（14）；膠團48（0），折美金1488（-2）；膠水59(0),折美金1829(-2)。 

5、丁苯華東報價12550（50），順丁華東報價11450元/噸（0）。 

6、截至4月15日青島保稅區(qū)天膠+復合庫存33.41萬噸，較半月前增加3700噸，增幅放緩。 

7、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為74.5%，較上周漲0.7個百分點。本周國內半鋼胎開工率84.9%，較上周微漲1.9個百分點。出廠價格持穩(wěn)為主，出口形勢向好拉動開工率。 

  

小結：海南膠水目前產濃乳，未產全乳膠。倉單12.7萬噸；1409與渤海20號膠價差1955,價差較大，不可持續(xù)。ANRPC 3月產量同比或下滑5.5%。4月上半月保稅區(qū)橡膠庫存增幅放緩。3月天膠加合成進口41萬噸，同比增7.9%。2月中國輪胎出口同比增長7.6%。國內云南開割；泰國4月中旬開割。滬膠價格季節(jié)性： 3-4月弱，5月偏強。 

  

瀝青：  

1、中油江蘇汽運成交價4150元，中油高富4150元，溫州中油3950元。瀝青廠庫C1價格在4150-4350元。  

2、韓國瀝青華東到岸美金價547.5（-0），折進口成本4280元（-0），折盤面4230元（-0）  

3、山東焦化料4400（-），華南180燃料油4350（-0），Brent原油108.98（+0.86）。  

4、倉單61240噸（+0）。  

5、截止4月23日一周，瀝青廠庫存65%（-0%）；開工率62%（+7%）  

6、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現最強，4季度相對弱。  

7、據百川資訊統(tǒng)計，2014年1-3 月中國瀝青產量398.8 萬噸，同比下降10%；表觀消費同比下降7%。2013年全年產量同比增長7.4%。  

   

小結：上周瀝青倉單增至61240噸。上周瀝青廠庫存持穩(wěn)，開工率繼續(xù)上升。中石化華東煉廠價格4070-4150元。中油高富4150，中油江蘇汽運成交價4150元；溫州中油3950元。；華東進口折盤面4230。山東焦化料價格持穩(wěn)。價格季節(jié)性：1季度強，4季度偏弱。

 

玻璃： 

1、近期市場信心有所恢復，整體現貨市場呈現企穩(wěn)回升的態(tài)勢。主要區(qū)域的生產企業(yè)產銷尚可，庫存有下降趨勢。目前看下游房地產市場需求環(huán)比增長，汽車和出口對玻璃的需求也保持一定的增速。              

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 

交割庫名稱              倉單限額   升貼水   現貨價格  漲跌   折合盤面價格 

荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0         1256       0        1256  

武漢長利玻璃               1       30        1256       0        1226 

中國耀華                  0.5      20        1304       24        1284   

株洲旗濱集團股份有限公司   0.9     0         1248       0        1248 

山東巨潤建材有限公司       1.5     -120      1224       0         1344 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1160      8         1360 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司  2.4    -200       1168      0        1368 

江門華爾潤                  1.1    120        1424      0         1304 

臺玻長江玻璃有限公司        1.1     170       1512      8         1342   

山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1304      0         1304 

滕州金晶玻璃有限公司                -40       1224      0         1264 

華爾潤玻璃產業(yè)股份有限公司   2.7    0         1384      0         1384 

漳州旗濱玻璃有限公司         2      80         1512     0         1432 

  

3、上游原料 

華東重質堿 1575（-） 華北1625（-）華東石油焦均價1137（-）  

，5500k 動力煤545（-） 華南180CST 5650（-） 

4、 社會庫存情況 

截止4月25日，統(tǒng)計的國內320條玻璃生產線庫存量為3219萬重箱，較4月 

19日的3218萬重箱略增1萬重箱。 

5、中國玻璃綜合指數982.4（+0.81） 

中國玻璃價格指數973.37（+0.9）； 

中國玻璃市場信心指數1018.54（+0.49） 

6、注冊倉單數量 ：780（-0）； 

  主力期貨1409合約：1242（+14）   

7、倉單持穩(wěn)于780張。上周庫存略有增加；周末以來現貨市場價格表現穩(wěn)中有升，主要是華中和沙河地區(qū)在庫存較低的情況下，價格進行上調。整體看當前現貨市場需求環(huán)比增長，總體處在淡季向旺季轉換的過程之中。期貨近月目前貼水，但在產能壓力、庫存壓力、消費預期差、交割因素等負面影響的背景下，玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 

 

LLDPE:

1、日本石腦油價格 950(↓10),石腦油折算成本 10470(↓79),東北亞乙烯 1445(-0),韓國丙烯 1370(-0); 

2、遠東LLDPE 1540(-0),折合進口成本 11962(↓6),華東LLDPE國產 11800(↓25),華東LLDPE進口 11875(↓100); 

3、LL主力基差（華東） 875(↓55),多單持有收益 21.03%(↓1.22%),華南LLDPE 11550(↓25),華北LLDPE 11700(↓75); 

4、LDPE華東 12175(-0),HDPE華東 12200(↓50); 

5、LL交易所倉單 346(↑104); 

6、遠東PP 1505(-0),折合進口成本 11694(↓6),PP華東國產 11350(↓25),PP華東進口 11325(↓50); 

7、PP主力基差（華東PP） 592(↓77),多單持有收益 14.45%(↓1.84%); 

8、山東粉料 10800(↓50),山東丙烯 9950(-0); 

9、PP華東注塑 11500(↓75),華南拉絲 11200(↓50); 

10、PP交易所倉單 0(-0); 

11、總結：PP和塑料遠期擴產有壓力，但受新產能投放滯后以及檢修裝置較多的影響，整體目前供求基本面仍較好。但筆者認為前期大幅上漲導致塑料價格存一定的虛高，隨著交割的臨近，基本面不乏調整需求。建議多頭觀望為主，等待更好建倉建倉時機。而PP端，粉料上漲不及預期，下游對高價格的抵觸導致前期行情大幅下挫，目前盤面PP價格相對偏低，預計繼續(xù)下行空間有限。 

 

PTA:  

1、原油WTI至101.2（+0.44）；石腦油至945（-10），MX至1023（+0）。 

2、亞洲PX至1191（-1）CFR，折合PTA成本6731元/噸。 

3、現貨內盤PTA至6110（-40），外盤877（-0），進口成本6727元/噸，內外價差-617。 

4、江浙滌絲產銷尚可，多在8-10成附近，聚酯價格部分穩(wěn)定部分有20-50不等的下跌。 

5、PTA裝置開工率77（+0）%，下游聚酯開工率82.6（+0）%，織造織機負荷78（-0）%。 

6、中國輕紡城總成交量849（-31）萬米，其中化纖布成交621（46）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠5-6天左右，聚酯工廠5-7天左右。 

  

盡管PTA需求尚可，但負荷提升及新裝置陸續(xù)開出，加之近期倉單持續(xù)流出，對PTA現貨仍形成制約，成本方面PX也面臨新裝置壓力，消費旺季也臨近尾聲，對PTA均構成新的利空，短期弱勢振蕩，中長期的大趨勢上仍然看空，空單可繼續(xù)持有；關注PTA及下游聚酯的負荷變化。 

  

豆類油脂：

1CBOT大豆：周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場收盤上漲，因為美國中西部地區(qū)天氣糟糕，吸引投機商入市做多。截至收盤，大豆市場上漲3.75美分到17.25美分不等，其中5月合約上漲15.75美分，報收1524美分/蒲式耳；7月合約上漲17.25美分，報收1517.25美分/蒲式耳；11月合約上漲8.75美分，報收1248美分/蒲式耳。氣象機構稱，周二美國中西部和三角河州地區(qū)出現更多的降雨，暫停了當地的大豆、玉米和稻米播種工作，播種工作至少要等到周末才會恢復。

2馬來西亞期市：周二，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤上漲，因為亞洲電子盤交易中芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油市場走軟?；鶞?月毛棕櫚油合約下跌1.3%，報收2683令吉/噸，約合810美元。交易商稱，亞洲電子盤交易中芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油市場走軟，中國大商所9月豆油合約下跌0.4%，促使棕櫚油市場投機商多頭獲利平倉拋售，給棕櫚油市場造成了下跌壓力。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤少有變動，呈現區(qū)間振蕩態(tài)勢。截至收盤，7月合約上漲0.20加元，報收477.20加元/噸；11月合約下跌0.20加元，報收484.50加元/噸。

4 按照CBOT下午三點價算，9月豆粕豆油盤面壓榨虧損5.9%，7月巴西大豆基差-38（0）。

5華東豆粕：南通嘉吉不報價。南通來寶仍不報價。南京邦基43蛋白豆粕汽運3880元，船運3900元，較昨日持平，無成交。江蘇張家港東海43蛋白豆粕價格3850元，較昨日下午持平。日照邦基43蛋白豆粕3850元，較昨日持平，無成交。日照中紡43蛋白豆粕報價3850元，較昨日的報價持平，無成交，日照凌云海43蛋白豆粕報價維持在3900元，較昨日的報價3850漲50元，無成交。東莞經銷商43蛋白豆粕價格下調至3900元，較昨日跌20元。

6張家港四級豆油6950（-50）；廣州港24度棕油5950（-30）；菜粕菜油：廣東東莞富之源36%以上蛋白菜粕僅6月份3050元/噸，較昨日漲50元，成交4000噸6-7月提貨。荊門鐘祥中糧進口四級菜油出廠報價7550元/噸，持平。張家港當地大廠四級菜油7350元/噸，持平。福建廣東加籽油普漲50.

7 國內棕油港口庫存113.2（0）萬噸，豆油商業(yè)庫存100.7（+2.1）萬噸，上周（截止4月25日）開機率52.6%（-0.7%），進口豆庫存5560萬噸（-15）。

8 阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周五發(fā)布的周度報告顯示，截止到2014年4月24日，阿根廷全國大豆收獲進度為42.5%，比一周前的21.4%推進了21.1個點，但是比上年同期進度仍然低了13.7個點。交易所維持對阿根廷大豆產量的預測值不變，仍為5400萬噸，高于上年產量4850萬噸。阿根廷農業(yè)部預計本年度阿根廷大豆產量將達到創(chuàng)紀錄的5400萬噸，比上年的實際產量增長9.5%。據阿根廷羅薩里奧谷物交易所稱，2014年阿根廷大豆產量可能達到5490萬噸,略高于早先預測的5470萬噸。油世界在最新的報告中預計阿根廷大豆產量為5350萬噸，上年為4850萬噸。

小結：國內豆粕現貨在開機下滑和洗船及下游補庫的帶動下上漲，后期主要關注開機率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油矛盾不突出，價格繼續(xù)上漲則受到豆棕價差、生物柴油的生產利潤抑制，下跌由于國外棕油庫存不大，難以大幅下跌。

 

 

棉花：

一、價格與價差

1、主產區(qū)棉花現貨價格：3128B級冀魯豫17511（-31），東南沿海17453（-30），長江中下游17463（-42），西北內陸17511（-30）；2129B級新疆18478（-170）。

2、撮合6月合約20385（+0）；鄭棉1405合約收盤價17145（-120）；CC Index 3128B 為17527（-171）；CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價=382（-51）；鄭棉5月-撮合6月=-3120（+0）。

3、ICE棉花5月合約上漲2.04%收于94.26美分/磅，現貨價格86.94（+1.81），基差-7.32（-0.07）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=769（+0），鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=1300（-333）（注：盤面價差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊倉單105（+1），有效預報72（-2），合計177（-1）。

2、ICE倉單310098（+5644）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至24970（+0），29900（+0），20355（+0）。

2、中國輕紡城面料市場總成849（-31）萬米，其中棉布為228（+15）萬米。

四、新聞摘要

1、4月29日儲備棉投放數量為90057.4231噸，實際成交29563.7943噸，成交比例32.83%。舊國標成交平均品級3.94，平均長度28.22，成交平均價格16989元/噸，較上一交易日上調112元/噸，折328價格17428元/噸，較上一交易日上調49元/噸。當日新國標國產棉成交24838.59噸（新疆庫占5553.2079）平均價（僅計算重量加權）17224元/噸，較昨日上調30元/噸。

白糖：

1：柳州糖報價4680（+0）元/噸，柳州電子盤14053收盤價4677（-3）元/噸；昆明新糖報價4545（+0）元/噸，電子盤1405收盤價4540（-5）元/噸；

柳州現貨價較鄭盤1405升水-19（+16）元/噸，昆明現貨價較鄭盤1405升水-154（+16）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=-22（+13）元/噸，昆盤5月-鄭糖5月=-159（+11）元/噸； 注冊倉單量8404（+1100），有效預報4510（-893）；廣西電子盤可供提前交割庫存27720（-1540）。

2：（1）ICE原糖5月合約上漲0.59%收于17.04美分/磅；近月升水-0.53（+0.09）美分/磅；LIFFE近月升水-6.3（+0.7）美元/噸；盤面原白價差為97.74（-0.7）美元/噸； 

（2）泰國Hipol等級原糖升水0.7（+0），完稅進口價3985（+20）元/噸，進口盈利695（-20）元，巴西原糖完稅進口價4044（+20）噸，進口盈利636（-20）元，升水0.03（+0）。泰國白糖散貨船升水LIFFE8月0（+5）個基點，巴西白糖升水LIFFE8月-5（+0）個基點。

3：（1） 荷蘭拉博銀行（Rabobank）分析師在聲明中稱，全球2014/15年度糖市供應短缺不是必然事件。該投行稱，雖然糖價過去兩年下跌，但很多其他替代商品的價格亦下跌，因此較低的價格不足以導致產量下滑；

（2）Louis Dreyfus一名官員稱，因美國計劃削減生物燃料需求，巴西乙醇出口量預計降至11年低點；

（3）泰國糖業(yè)公司（Thai Cane and Sugar Corp.）在電子郵件中稱，泰國將在5月7日拍賣14.4萬噸原糖；

（4）巴基斯坦2013/14年度糖產量或增加24.5萬噸，至創(chuàng)紀錄的520萬噸。同時糖出口量預估被修正為50萬噸，此前預計為44萬噸；

（5）受單產改善及精煉能力提高影響，洪都拉斯2014/15年度甘蔗產量或為580萬噸，糖產量或增至56.7萬噸。

4：（1）截止4月28日，廣西已有98家糖廠收榨，較12/13榨季持平，已收榨糖廠產能達到65.38萬噸，約占本榨季廣西糖廠設計總產能的96.6%。

小結

A．外盤：巴西本榨季首次食糖產量預估正式公布，食糖產量預估處在市場下沿，時刻關注巴西的現貨升貼水；美國乙醇價格從前期高點回落，目前處于震蕩格局；泰國產量創(chuàng)新高，但出口數據不理想，同樣關注現貨升貼水，目前價位上泰國惜售；印度糖價緩慢回落，相對持穩(wěn)；6月底阿拉伯齋月，關注齋月需求；天氣方面，天氣風險長期存在，關注厄爾尼諾的發(fā)展。

B．內盤：昆明糖會閉幕，糖會并無明顯的方向指引；從船報估計，4月份或還有部分巴西糖到港；目前配額外窗口關閉，近期巴西船報已無發(fā)往中國的糖；國內價格走勢一方面受14年國內庫存量大影響，另一方面受外盤走勢帶動。

 

 

兩板：

1.膠合板：嘉興千年舟138，嘉善陸意120，杭州緣景居145，常州鵬鴻147，廣州海納99，臨沂飛龍105，廊坊駿龍104，天津元香113。 

2.纖維板：嘉興麗人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州東盾85，廣州恒運通73，天津北方75。 

3.魚珠木材價格指數（以2006年6月為基日，基準指數為100）：15mm細木工板135.46（-1.92%），15mm中纖板107.61（-1.24%），原木146.49（2.32%），鋸材138.07（-3.9%） 

4.排名前20會員持倉凈多：膠合板-2965（-948），纖維板-10872（-100） 

5.倉單：膠合板14（0），纖維板160（30） 

  

小結： 

昨日膠板9月大漲1.85%，收盤140.6，再次突破140，纖板9月跌0.79%，報收62.9。5月合約今天為交割月前最后交易日，請注意及時平倉。鑒于市場對交割標的價格的認識進一步深入以及兩板交割形勢的明朗化，市場最近運行較為平穩(wěn)。 

玉米： 

1.玉米現貨價：哈爾濱2200(0)，長春2260(0)，濟南2260(0)，大連港口平艙價2400(0)，深圳港口價2420(0)。南北港口價差20；大連現貨對連盤1409合約升水35，長春現貨對連盤1409合約升水105。(單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長春2700(0)，鄒平2850(0)，石家莊2830(0)； DDGS：肇東2000(0)，松原2150(0),廣州2500(0)；酒精：肇東5600(0)，松原5700(0)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉單1339(0)張。 

4.截至收盤，CBOT近月玉米合約報收515.75美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價為2239.97(32.88)元/噸。 

5.美國玉米現貨價：辛辛那提(美元/蒲）5.26(0.01)，堪薩斯5.08(0.01)，新奧爾良5.7(0.03)，波特蘭6.27(0.01)，美灣FOB（美元/噸）236.88(-0.52)。 

6.美國乙醇現貨(美元/加侖）：伊利諾伊2.4(0)，愛荷華2.53(0)。美國乙醇利潤（美元/噸）：伊利諾伊86.73(-2.94)，愛荷華77.21(-2.95)。 

7. 美國玉米期貨周二在交易日最后一分鐘升至日高，交易商稱因美國種植進度緩慢，以及農戶出售緩慢相關的多頭價差交易反彈。預報美國中西部種植帶未來幾天還有降雨，當地的降雨已經令春季播種進度較往年要慢。交易員表示，美國國內和出口市場的現貨價格持穩(wěn)至上漲。5月玉米期貨收高8美分，報每蒲式耳5.15-3/4美元。 

  

小結： 

4月底臨儲結束之后，基于國庫充盈，必然進行大量拋儲，9月合約將受拍賣價影響，預計難現往年青黃不接情景?；谖覀兦捌诘念A測，收儲使得東北優(yōu)質玉米逐步見底，支持近月合約較強。 

  

小麥： 

1．普麥價格:石家莊2570(0)，鄭州2540(0)，廈門2670(0)；強麥價格：8901石家莊2910(0)，豫34鄭州2870(0)，8901廈門CIF價2950(0)，濟南17黃埔CIF價2970(0)，徐州出庫2880(0),鄭州強麥價格對鄭盤1409合約升水187。單位：(元/噸) 

2．面粉價格：濟南3070(0)，石家莊3100(0)，鄭州3060(0)；麩皮價格：濟南1540(0)，石家莊1500(0)，鄭州1560(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強麥倉單7502(0)張，有效預報6154(145)張。 

4.美國小麥現貨(美元/蒲）：堪薩斯6.85(0)，辛辛那提6.85(-0.02)，托萊多6.94(0)，孟菲斯7.25(0)；軟紅冬小麥美灣FOB（美元/噸）298.08(-0.11)，硬紅冬美灣FOB（美元/噸）346.57(3.44)。國際小麥FOB：黑海286(-1)美元/噸，阿根廷面包麥370(0)美元/噸,加拿大飼料麥229.3(1.7)美元/噸,法國軟白麥205.5(0.5)歐元/噸。 

5. 美國小麥期貨周二上漲，因擔憂美國大平原干燥天氣將限制該地區(qū)小麥種植規(guī)模。芝加哥期貨交易所(CBOT)指標5月軟紅冬麥盤中上漲0.9%，收高7-3/4美分，報7.08美元。小麥質量委員會在堪薩斯州年度作物巡察中發(fā)現，該州中北部小麥收成前景不及上年?？八_斯州是美國最大的硬紅冬麥種植州。烏克蘭農業(yè)部表示，截至4月28日，該國出口銷售2013-14銷售年度小麥833.5萬噸。 

  

小結： 

近月小麥情況類同玉米，由于正處青黃不接時期供應偏緊，且優(yōu)麥數量偏少，促使近月合約較強。 

  

早秈稻： 

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2600(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州2810(0)；中晚稻--長沙2760(0)，九江2740(0)，武漢2740(0),廣州2860(0)；粳稻--長春3220(0)，合肥3000(0)，佳木斯3100(10)；九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水429。(單位：元/噸) 

2．稻米價格:早秈稻--長沙3810(0)，九江3810(0)，武漢3810(0),廣州3880(0)；中晚米--長沙3970(0)，九江3960(0)，武漢3990(0),廣州4040(0)；粳米--長春4682(1)，合肥4020(0)，佳木斯4200(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所早秈稻倉單940(-50), 有效預報0(0)。