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滬膠下行壓力加大:宏源期貨5月7早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-05-07 08:32:37 來源:期貨中國
要點(diǎn):

1、 現(xiàn)貨價格:上海市場云南國營全乳膠報(bào)13400-13500元/噸(-200);山東人民幣復(fù)合膠12200元/噸左右(-100),外盤泰國RSS3報(bào)2040-2050美元/噸(-40),保稅區(qū)煙片2020美元/噸(-0),外盤STR20報(bào)1720-1760美元/噸(-20),青島保稅區(qū)STR20報(bào)1680-1690美元/噸(-20),

2、 價差結(jié)構(gòu):天膠期現(xiàn)價差500元/噸左右,全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差1400元/噸左右。1409與1405價差505元/噸,1501與1409價差1215元/噸。

3、 庫存:截至4月底,青島保稅港橡膠庫存達(dá)到36.1萬噸,創(chuàng)年內(nèi)新高,其中天然橡膠庫存量增長最為明顯,達(dá)到26.3萬噸,比上月同期增長7.3%。

4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12800元/噸(+0),順丁橡膠BR9000市場價11500元/噸(+0)。

5、 行業(yè)要聞:據(jù)曼谷5月2日消息,曼谷郵報(bào)周五報(bào)道稱,泰國政府表示將在產(chǎn)出高峰季前盡可能快地出售其巨大的庫存天然橡膠。泰國農(nóng)業(yè)部長Yukol Limlaemthong在一份報(bào)告中稱:“鑒于目前市場上沒有橡膠產(chǎn)出,政府有必要在本月稍晚收割季展開前盡可能快地釋放國家?guī)齑嫦鹉z?!碧﹪侨蜃畲蟮奶烊幌鹉z生產(chǎn)國和出口國。2月下旬至5月底是低產(chǎn)季,此間乳膠產(chǎn)出急劇下降。隨著時間的流逝,22萬噸庫存橡膠的品質(zhì)將惡化,將影響橡膠價格。此外,政府的倉儲成本約為2000萬泰銖/月。報(bào)告稱,泰國橡膠種植園組織(Rubber Estate Organization)目前正管理著庫存。

QinRex據(jù)外電5月2日消息,國際橡膠研究組織(IRSG)稱,2014年全球天膠供應(yīng)過剩量將較此前預(yù)估高出逾三倍,將達(dá)到十年來最高水平。

小結(jié):
房地產(chǎn)市場正在步入下行周期。剛剛結(jié)束的五一小長假期間,全國房地產(chǎn)市場有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的城市一片慘淡,北京等城市成交總量同比大跌近八成。與此同時,一直堅(jiān)挺的成交價格也出現(xiàn)下行跡象,4月份的“百城房價指數(shù)”顯示,近半數(shù)城市環(huán)比下跌。全國一季度投資增速平均降幅為2.6%,產(chǎn)能過剩、債務(wù)堆積和地產(chǎn)泡沫破滅分別制約制造業(yè)、基建和地產(chǎn)投資擴(kuò)張,投資驅(qū)動的模式前景黯淡。5000億基建地產(chǎn)類信托五月集中到期,由于到期量很大,如果發(fā)生大量的信托違約,信托公司剛性兌付的壓力將非常大,過去信托公司剛性兌付的潛規(guī)則可能在2014年被打破。
基本面方面,東南亞主產(chǎn)區(qū)新膠上市順利,泰國有望加快20萬噸煙片膠的拋售,日膠應(yīng)聲回落,國內(nèi)產(chǎn)區(qū)降雨緩解干旱,下游步入消費(fèi)淡季,保稅區(qū)庫存繼續(xù)攀升至36.1萬噸,上期所庫存小計(jì)16.8萬噸,橡膠庫存仍需去化。近日國際橡膠研究組織(IRSG)稱,2014年全球天膠供應(yīng)過剩量將較此前預(yù)估高出逾三倍,將達(dá)到十年來最高水平。
總體來講,地產(chǎn)步入下行周期,5月基建地產(chǎn)類信托集中到期,橡膠供應(yīng)旺季需求淡季之際泰國有望加快20萬噸煙片的拋售,多重利空壓制,我們認(rèn)為滬膠反彈或告一段落,將再次沖擊前低,建議中線空單繼續(xù)持有,短線逢高放空。
責(zé)任編輯:翁建平

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