設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2025年03月15日 星期六

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 合作伙伴機構(gòu)研究觀點

滬膠中線下行趨勢未改:宏源期貨5月20早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-05-20 08:32:52 來源:期貨中國
要點:

1、 現(xiàn)貨價格:上海市場云南國營全乳膠報13600-13700元/噸(+200);山東人民幣復合膠12100元/噸左右(+300),外盤泰國RSS3報2040-2050美元/噸(+40),外盤STR20報1720-1740美元/噸(+40),青島保稅區(qū)STR20報1620-1640美元/噸(+30),

2、 價差結(jié)構(gòu):天膠期現(xiàn)價差800元/噸左右,全乳膠與人民幣復合膠價差1600元/噸左右。1501與1409價差1325元/噸,1505與1501價差345元/噸。

3、 庫存:截至5月15日,青島保稅區(qū)橡膠庫存達到36.22萬噸,較4月底增加1200噸,其中天膠增加7000噸,復合膠減少5500噸,合成膠減少300噸。目前保稅區(qū)庫容緊張,室外也開始放貨,但空間畢竟有限,有些船貨不得不滯留港口,后市庫存進一步上升的空間已經(jīng)很小。截至5月16日,交易所天膠庫存16.3097萬噸,近兩個月交易所庫存處于下降態(tài)勢,因其中部分超過規(guī)定期限的老膠被注銷。

根據(jù)國際橡膠研究組織(IRSG)數(shù)據(jù),2014年末全球天膠庫存預計上升約10%至321萬噸,約為全球總產(chǎn)量的27%。

4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12700元/噸(-0),順丁橡膠BR9000市場價11400元/噸(-100)。

5、 天膠產(chǎn)量:ANRPC最新報告稱,受天氣及低價影響,4月天膠產(chǎn)量同比下降3.2%。今年前四個月,天膠產(chǎn)量同比增長1.2%;其中,泰國同比下降1.4%,印尼增長3.8,越南減少4%,印度微降0.6%,中國大增19.5%。同時,馬來西亞調(diào)降今年產(chǎn)量3萬噸至85萬噸。

6、 天膠進出口:據(jù)海關(guān)總署最新公布數(shù)據(jù)顯示,中國4月份進口天然及合成橡膠(包括膠乳)39萬噸,3月份進口41萬噸。1-4月累計進口量為158萬噸;去年同期為138萬噸,同比增長14.5%。

7、 汽車產(chǎn)量: 4月乘用車產(chǎn)銷分別完成166.74萬輛和160.90萬輛,比上月分別下降4.6%和5.9%,比上年同期分別增長11.3%和11.6%。重卡銷售進入淡季,4月重卡市場共銷車8.6萬輛,雖然同比上升5%,但環(huán)比下降了11%,凈減少1.1萬輛。

小結(jié):
基本面方面,1-4月,重卡全行業(yè)銷售28.89萬輛,同比增長15%,同比增幅在縮小(一季度增幅為20%),5、6月份的重卡市場將進一步下行。下游輪胎企業(yè)開工率下滑,輪胎新一輪降價開始。泰國政府將繼續(xù)按計劃出售20萬噸庫存橡膠,以避免造成進一步損失,盡管膠農(nóng)已經(jīng)威脅將進行大規(guī)模抗議反對此舉。
總體來講,經(jīng)濟增長趨弱,房地產(chǎn)和基建投資仍有下行壓力,融資需求疲軟。橡膠供應處于旺季下游需求步入淡季,泰國有望加快20萬噸煙片的拋售,青島天然膠庫存處于歷史高位。在目前的價格水平上,膠農(nóng)停割的可能性較小,對橡膠產(chǎn)量繼續(xù)增長影響不大。
昨日滬膠受越南局勢影響,空頭大幅減倉期價封于漲停,1409合約日減倉5.7萬手?,F(xiàn)貨小幅跟漲,期現(xiàn)價差達800元/噸左右,若期現(xiàn)價差進一步擴大將吸引套利盤入市壓制滬膠反彈高度。越南局勢若繼續(xù)惡化,年影響我國進口橡膠約50-60萬噸,但越南會通過轉(zhuǎn)口馬來西亞等方式進入我國市場。全球天膠增產(chǎn)的大格局并沒有改變,我國基建、地產(chǎn)投資繼續(xù)下滑拖累橡膠需求,我們認為滬膠中線下行趨勢未改,建議等待反彈乏力的放空機會,關(guān)注14800壓力
責任編輯:翁建平

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:洪周璐
電話:15179330356

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位