設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2025年03月16日 星期日

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 合作伙伴機(jī)構(gòu)研究觀點(diǎn)

股指弱勢震蕩仍將延續(xù):永安期貨5月20早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-05-20 08:40:01 來源:期貨中國
每日宏觀策略觀點(diǎn):   
1、中國: 
(1)外媒稱中國將于今年晚些時候允許10個省市自主發(fā)債,這將在一定程度上緩解地產(chǎn)低迷對地方財政的拖累,甚至可能出現(xiàn)部分房市壓力特別突出的地方發(fā)債籌資購買存量房做為保障房,中國公共部門的債務(wù)整體相對GDP的比例預(yù)計未來將進(jìn)一步上升。債券是直接融資手段的一種,也正是在127號文發(fā)布之后,銀行收縮表外資產(chǎn),融資手段由表外轉(zhuǎn)向表內(nèi)的途徑之一。 
(2)證監(jiān)會首度明確給出新股發(fā)行預(yù)期。肖鋼今天主持會議落實(shí)“新國九條”稱,從6月到年底,計劃發(fā)行上市新股100家左右,并按月大體均衡發(fā)行上市。此外,研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次,支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。 
2、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 
周二(5月20日): 
9:30,澳洲聯(lián)儲會議紀(jì)要; 

股指:
1、宏觀經(jīng)濟(jì):4月份工業(yè)增加值同比增長8.7%,較上月回落0.1個百分點(diǎn),低于預(yù)期,制造業(yè)和基建投資增速平穩(wěn),房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。 
2、政策面:證監(jiān)會定調(diào)IPO發(fā)行節(jié)奏,有利于緩解融資壓力的不確定性;央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求;央行對縣域農(nóng)商行和農(nóng)合行定向降準(zhǔn);國務(wù)院常務(wù)會議出臺穩(wěn)增長措施,預(yù)計難以改變經(jīng)濟(jì)下行趨勢;隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關(guān)注穩(wěn)增長政策出臺預(yù)期波動;央行連續(xù)進(jìn)行正回購操作。 
3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤增速趨穩(wěn)。  
4、流動性: 
A、上周公開市場累計凈投放資金440億元。本周公開市場到期待投放資金1850億元。 
B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.09%,隔夜回購利率(R001)2.42%,資金利率維持寬松。  
C、IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注新一輪重啟時點(diǎn);5月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比上月小幅下降,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股凈減持和滬深300板塊小幅凈增持;5月9日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)回落、新增基金開戶數(shù)回升,持倉賬戶比例持平,交易活躍程度回落,證券交易結(jié)算資金凈流入,交易結(jié)算資金期末余額回升。 
5、消息面: 
證監(jiān)會:證監(jiān)會定調(diào)IPO節(jié)奏 年內(nèi)將發(fā)行100家左右 
央行窗口指導(dǎo)初步顯效:興業(yè)銀行降首套房貸利率  
小結(jié):4月份工業(yè)增速低于預(yù)期,房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)疲弱拖累投資增速,經(jīng)濟(jì)增長動能依然偏弱,宏觀面中性偏空;證監(jiān)會定調(diào)IPO發(fā)行節(jié)奏,有利于緩解融資壓力的不確定性;在宏觀面疲弱的情況下,穩(wěn)增長政策預(yù)期波動主導(dǎo)行情,IPO預(yù)期改善有利于股指短期低位企穩(wěn),弱勢震蕩仍將延續(xù)。 
 

國債:
1、利率曲線昨日穩(wěn)。國債 1Y 3.55%(+0.00%)、3Y 3.94%(-0.01%)、5Y 4.05%(-0.01%)、7Y 4.11(+0.01%)、10Y 4.29%(+0.00%)。國開債 1Y 4.57% (+0.00%)、3Y 4.93%(-0.03%)、5Y 5.06%(-0.02%)、 7Y 5.16(-0.04%)、 10Y  5.19%(-0.03%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (140006.IB)收益率4.24(-0.00%),凈價 100.588(-0.00)。以4%的資金成本計算,目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價范圍 TF1406(92.955)。
 
2、資金方面,繼續(xù)寬松。隔夜資金2.42%(+0.06%),7天回購3.09% (-0.01%)、14天回購3.16%(-0.07%)、1月回購3.73%(+0.00%)。
 
3、利率互換市場,3M 3.63%(+0.03%)、1Y 3.76%(+0.02%)、5Y 4.11%(+0.01%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.34%(+0.01%)、AA+ 6.20(+0.00%).
4、一行三會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》--127號文,此監(jiān)管辦法直接指向?qū)︺y行表外融資的約束,是政府力促金融去杠桿的延續(xù)。通知規(guī)定1、同業(yè)融資納入全行統(tǒng)一授信體系,計算資本和撥備,賣出回購方不得出表。2,提高資本約束,銀行買入返售項下的風(fēng)險權(quán)重從25%被提升至100%,銀行資本金將遭到極大消耗。3、第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保遭到禁止,非標(biāo)業(yè)務(wù)的隱形擔(dān)保遭到禁止。影響面:一、宏觀上,非標(biāo)萎縮,預(yù)計社會融資將繼續(xù)收縮,全社會信貸下降趨勢短期加劇。二、銀行盈利水平受到負(fù)面影響,影響利潤約5%-10%。對于債券影響:對于利率債的利好因素難說,理論上增加國債對信用債的優(yōu)勢(資本金消耗),但銀行資金額度預(yù)計更加從緊,對國債配置需求難以抬升,對于信用債偏負(fù)面,主要由于信用融資成本將上升,或間接推高信用債收益率??傮w上,127號文主要指向降杠桿,信貸難以回暖,經(jīng)濟(jì)動能雪上加霜。
5、社會融資4月份1.55萬億,比去年同期減少2000億,其中,委托貸款,信托貸款和未貼現(xiàn)承兌匯票三項疊加2800億,比去年少3200億,因此社會融資規(guī)模下降的主要來源是非標(biāo)信貸,相對應(yīng),房地產(chǎn)類的融資在持續(xù)收緊。14月M2同比增長13.2%,比上月末高1.1個百分點(diǎn)。3月份M2數(shù)值非常低主要由于基數(shù)效應(yīng),本月M2符合預(yù)期。人民幣存款項減少6546億元,比去年多減5545億元,其中,住戶存款減少1.23萬億元,導(dǎo)致存款增速低。利率市場化的年代存款走低降成為常態(tài)。
6、4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全部公布,核心數(shù)據(jù)商品房銷售面積同比下降6.9%,降幅比1-3月份擴(kuò)大3.1個百分點(diǎn)。4月份全社會發(fā)電量同比4.4%,創(chuàng)一年新低。1-4月固定資產(chǎn)投資同比17.3%,增速已連降7個月低于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)今年以來的持續(xù)衰退狀況,核心數(shù)據(jù)連創(chuàng)新低。
7、4月CPI1.8%,環(huán)比-0.3%,PPI-2%,通脹讀書陷入歷史底部。工業(yè)生產(chǎn)旺季不旺,經(jīng)濟(jì)加速下滑,價格有通縮危險。
 
8、截止上周末,美國10年期國債2.52%,較前一周2.66%下14個基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周下行9-13個基點(diǎn),全球主要經(jīng)濟(jì)體利率上周下行為主。
9、小結(jié):中長端要形成趨勢性下行的重要條件需要一、貨幣政策有非常明顯的連續(xù)寬松取向,二經(jīng)濟(jì)加速下滑。目前經(jīng)濟(jì)下行壓力大,但貨幣政策只見微調(diào),不見大面積寬松的基調(diào),因此中長端債券預(yù)計保持強(qiáng)勢,但漲幅有限,追漲謹(jǐn)慎。二、關(guān)注127號文對債券市場的分化影響。
 
 
金屬:
LME遭遇技術(shù)問題,庫存數(shù)據(jù)等發(fā)布受影響,庫存和注銷倉單數(shù)據(jù)仍為5月16日數(shù)據(jù)) 
銅: 
1、LME銅C/3M升水58(昨升63.5)美元/噸,庫存-4550噸,注銷倉單-4700噸,升水回升,近期LME銅庫存下降,注銷倉單庫存比小幅下降,上周COMEX基金持倉凈空頭縮小,遠(yuǎn)期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。 
2、滬銅庫存本周+6432噸,現(xiàn)貨對主力合約升水1740元/噸(昨升2135),廢精銅價差4750(昨4725)。 
3、現(xiàn)貨比價7.23(前值7.31)[進(jìn)口比價7.35],三月比價7.05(前值7.04)[進(jìn)口比價7.39]。 
4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國3月和4月銅產(chǎn)量增幅較去年略有下降。線纜銅桿銅管銅板帶箔等下游開工率恢復(fù)較好,上期所庫存季節(jié)性回落明顯,關(guān)注5月中下旬需求旺季過后開工率情況?,F(xiàn)貨進(jìn)口比價維持較高位置,近期進(jìn)口到岸升水回升,預(yù)計保稅區(qū)庫存高位下降。廢精銅價差平均位置偏上,三大交易所庫存低位。 
  
鋁: 
1、LME鋁 C/3M 貼水41.75(昨貼41)美元/噸,庫存-9500噸,注銷倉單-3825噸,大倉單維持,庫存小幅下降,注銷倉單維持高位,貼水持穩(wěn)。 
2、滬鋁交易所庫存-3088噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水110元/噸(昨貼120)。 
3、現(xiàn)貨比價7.55(前值7.55)[進(jìn)口比價8.68],三月比價7.42(前值7.41)[進(jìn)口比價8.69],{原鋁出口比價5.34,鋁材出口比價6.88}。  
4、國外減產(chǎn)下但倫鋁庫存依然高位,交易數(shù)據(jù)較弱。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但電解鋁開工率有所下降,國內(nèi)減產(chǎn)下,底部已經(jīng)基本成形,但上方空間有限13200-13400一線有壓力。國內(nèi)庫存開始下降時,建議內(nèi)外反套機(jī)會。 
  
鋅: 
1、LME鋅C/3M貼水5(昨貼5.25)美元/噸,庫存-2325噸,注銷倉單+4875噸,大倉單維持,庫存下降趨緩,注銷倉單回落較大。 
2、滬鋅庫存-5272噸,現(xiàn)貨對主力貼水10元/噸(昨貼5)。 
3、現(xiàn)貨比價7.31(前值7.37)[進(jìn)口比價7.87],三月比價7.35(前值7.37)[進(jìn)口比價7.91]。  
4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降,進(jìn)口有所回落,且下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計滬鋅震蕩偏強(qiáng),逢低買入,4月國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率有所回升,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 
  
鉛: 
1、LME鉛C/3M 貼水25.25(昨貼21.5)美元/噸,庫存-275噸,注銷倉單+2125噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單比較低,貼水?dāng)U大。 
2、滬鉛交易所庫存-440噸,現(xiàn)貨對三月貼水40元/噸(昨貼20)。  
3、現(xiàn)貨比價6.49(前值6.60)[進(jìn)口比價7.73],三月比價6.53(前值6.60)[進(jìn)口比價7.84],{鉛出口比價5.58,鉛板出口比價6.12}。  
4、倫鉛基本面弱于往年同期,季節(jié)性弱勢,倫鉛有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價較低,滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 
  
鎳: 
1、LME鎳C/3M 貼水21(昨貼45.5)美元/噸,庫存+480噸,注銷倉單+3102噸,近期倫鎳庫存小幅增加,注銷倉單回升,貼水縮減,M2存在大空頭。 
2、現(xiàn)貨比價6.96(前值7.06)[進(jìn)口比價7.33]。  
3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,漲勢較大;國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩,國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑,但國內(nèi)不銹鋼價格因前期上調(diào)較大,模擬利潤維持較好以及鎳與不銹鋼比價高位回落;內(nèi)外比價維持高位。 
  
綜合新聞:  
1、Metal Bulletin周五公布數(shù)據(jù)顯示,歐洲鋁升水升至每噸327.5美元,賣家報價區(qū)間320-335美元。報價不含歐盟進(jìn)口關(guān)稅,交割地為鹿特丹。 
2、ILZSG公布,2014年1-3月,全球鋅市場供應(yīng)短缺17000公噸,2013年同期供應(yīng)過剩72000公噸。2014年1-3月,全球鉛市場供應(yīng)短缺10000公噸,2013年同期供應(yīng)過剩21000公噸。 
3、5月19日LME評論:基金屬收高,期鎳漲至2000美元上方。LME稱遭遇技術(shù)問題,庫存數(shù)據(jù)等發(fā)布受影響。
  
結(jié)論:滬銅下游開工率恢復(fù)較好以及上交所庫存維持低位,滬銅現(xiàn)貨偏強(qiáng)且內(nèi)外比價維持較高位置,三大交易所庫存維持低位且維持倒價差結(jié)構(gòu),但國內(nèi)保稅區(qū)庫存維持高位。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但電解鋁開工率有所下降,底部已經(jīng)基本成形,但上方空間有限13200-13400一線有壓力。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅庫存連續(xù)下降,且下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計滬鋅震蕩偏強(qiáng),逢低買入,4月國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率有所回升,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢,有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價較低,成本支撐較強(qiáng)。 
  
  
鋼材:
1、現(xiàn)貨市場:鋼材價格穩(wěn)中趨弱,市場成交一般。礦石價格弱勢下行,市場成交一般。 
2、前一日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3050(-10),北京三級螺紋3110(-30),上海5.75熱軋3350(-),天津5.75熱軋3280(-10),唐山鐵精粉915(-),青島港報價折算干基報價755(-),唐山二級冶金焦1085(-),唐山鋼坯2790(-10) 
3、三級鋼過磅價成本3080,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+3.2%;熱卷成本3130,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+7.0%。 
4、新加坡鐵礦石掉期9月96.5(-2.08),1月96.75(-1.58) 
5、小結(jié):當(dāng)前主要利空表現(xiàn)為一方面宏觀面房地產(chǎn)預(yù)期較差,另一方面產(chǎn)業(yè)面季節(jié)性需求逐漸進(jìn)入夏季淡季,但是庫存壓力較之前明顯減輕,行情總體上近期將維持弱勢震蕩走勢。 
 

鋼鐵爐料:
1. 國產(chǎn)礦市場弱勢下跌,成交停滯。進(jìn)口礦市場弱勢下跌,心態(tài)不佳。
2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行,整體成交情況一般。進(jìn)口煤炭市場運(yùn)行平穩(wěn),主流報價無明顯變動,觀望氣氛濃。
3. 國內(nèi)焦炭主流市場平穩(wěn)運(yùn)行,河北個別廠家提價,市場成交良好。
4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1525.9 萬噸(+165),上周進(jìn)口煉焦煤庫存 956.8萬噸(-60),港口焦炭庫存 349 萬噸(-6),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11475 萬噸(+215)
5. 唐山一級焦到廠價1130(0),日照二級焦采購價1040(0),唐山二級焦炭 1085(0),臨汾準(zhǔn)一級冶金焦 1000(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次)
6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 535(0),62%澳洲粉礦 98(-2.5),唐山鋼坯 2790(0),上海三級螺紋鋼價格 3030(-20),北京三級螺紋鋼價格 3110(-20)
7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價 113.5美金(0);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤860(0),澳洲中等焦煤折算人民幣價格825(0)
8. 螺紋現(xiàn)貨弱勢,礦石繼續(xù)下行,焦煤焦炭價格暫穩(wěn)。市場心態(tài)依然悲觀,價格轉(zhuǎn)向需要成品材維穩(wěn),鋼廠加快采購。
 
 
橡膠: 
1、華東全乳膠13200-13800,均價13500/噸(+300);倉單123930噸(+320),上海(+100),海南(-0),云南(-40),山東(-50),天津(+310)。 
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價171.7(2.6)折進(jìn)口成本12833(204),進(jìn)口盈利667(96);RSS3近月結(jié)算價213(4.7)折進(jìn)口成本17352(360)。日膠主力206.3(6.3),折美金2036(67),折進(jìn)口成本16668(504)。 
3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價1950美元/噸(50),折人民幣15842(381);20號復(fù)合膠美金報價1680美元/噸(35),折人民幣12417(270);渤海電子盤20號膠12180元/噸(445),煙片1816美金(30)人民幣14860元(234)。 
4、泰國生膠片61.75(1.22),折美金1902(37);膠團(tuán)49(0.5),折美金1510(16);膠水61.5(0.5),折美金1895(16)。 
5、丁苯華東報價12600(0),順丁華東報價11650元/噸(0)。 
6、截至5月15日,青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存33.75萬噸,較半月前增加1500噸,增幅放緩;去年5月份庫存開始下降。 
7、截止5.15日,山東地區(qū)全鋼胎開工率76.5%,略有下滑。國內(nèi)半鋼胎開工率為81.3%,本周統(tǒng)計的半鋼胎企業(yè)中,多數(shù)企業(yè)開工持穩(wěn),部分企業(yè)庫存略有承壓,出口整體相對穩(wěn)定。 
  
  
小結(jié):市場擔(dān)憂中越關(guān)系影響越南對中國橡膠出口。5月上半月保稅區(qū)橡膠庫存小幅增加。倉單增320至12.39萬噸;1409與渤海20號膠價差2370,價差較大,不可持續(xù)。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。4月天膠加合成進(jìn)口39萬噸,同比增8.3%,3月7.9%。3月中國輪胎出口同比增長6.7%。國內(nèi)云南開割;泰國4月中旬開割。滬膠價格季節(jié)性:5月偏強(qiáng),6-8月弱。 
  
瀝青:  
1、中油江蘇汽運(yùn)成交價4200元,煉廠停產(chǎn)檢修;中油高富4150元,溫州中油4050元,目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價格在4150-4350元。  
2、韓國瀝青華東到岸美金價547.5(-0),折進(jìn)口成本4263元(-0),折盤面4213元(-0)  
3、山東焦化料4550(+0),華南180燃料油4350(-0),Brent原油109.37(-0.38)。  
4、倉單68480噸(+0)。  
5、截止5月15日一周,瀝青廠庫存58%(-1%);開工率54%(-4%)  
6、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對弱。  
7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計,2014年1-4 月中國瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸,同比下降9%;表觀消費(fèi)同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。  
   
小結(jié):瀝青倉單持穩(wěn)68480噸。上周瀝青廠庫存略減少,開工率回落。中石化華東煉廠價格4070-4150元。中油高富4150,中油江蘇汽運(yùn)成交價4200元,煉廠停產(chǎn)檢修;溫州中油4050;華東進(jìn)口折盤面4213。近期山東焦化需求好轉(zhuǎn),焦化料價格走高。價格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。  
  
玻璃: 
1、周末以來現(xiàn)貨市場僵持為主,生產(chǎn)企業(yè)出庫情況不佳,市場價格部分區(qū)域繼續(xù)回落。從下游加工企業(yè)的訂單數(shù)量來看,整體上依然不及預(yù)期;或受資金拖欠等原因,加工企業(yè)接單不積極!  
2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 
交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價格  漲跌   折合盤面價格 
荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1256       0         1256  
武漢長利玻璃               1       30         1256       0         1226 
中國耀華                  0.5      20         1280       0         1260   
株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司   0.9     0          1248       0         1248 
山東巨潤建材有限公司       1.5     -120       1184       0         1304 
河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1144      -8         1344 
沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司  2.4    -200       1152       0         1352 
江門華爾潤                  1.1    120        1400       0         1280 
臺玻長江玻璃有限公司        1.1     170       1464       0         1294 
山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1304       0         1304 
滕州金晶玻璃有限公司                -40       1184       0         1224 
華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1352       0         1352 
漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1456       0         1376 
  
3、上游原料 
華東重質(zhì)堿 1575(-) 華北1575(-)華東石油焦均價993.3(-)  
,5500k 動力煤535(-) 華南180CST 5650(-) 
4、 社會庫存情況 
截止5月16日,統(tǒng)計的國內(nèi)320條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3214萬重箱,較5月 
9日的3217萬重箱下降3萬重箱。 
5、中國玻璃綜合指數(shù)971.54(-1.55) 
中國玻璃價格指數(shù)960.97(-1.8); 
中國玻璃市場信心指數(shù)1013.81(-0.57) 
6、注冊倉單數(shù)量 :275(+0); 
  主力期貨1409合約:1184(-0)   
7、沙河價格再度下調(diào)。倉單持穩(wěn)于275張。上周庫存小幅下降。整體看當(dāng)前現(xiàn)貨市場需求環(huán)比增長,總體處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中,但庫存未見明顯下降。期貨近月目前貼水,但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費(fèi)預(yù)期差、交割因素等負(fù)面影響的背景下,玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 
 
PTA:  
1、原油WTI至102.61(+0.59);石腦油至942(+10),MX至1045(+15)。 
2、亞洲PX至1229(+26)CFR,折合PTA成本6921元/噸。 
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6140(+40),外盤863(+4),進(jìn)口成本6628元/噸,內(nèi)外價差-488。 
4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可,多可做平或略超,聚酯價格多有50下跌,個別有200元下跌。 
5、PTA裝置開工率73(-6.2)%,下游聚酯開工率82.9(+0)%,織造織機(jī)負(fù)荷76(+0)%。 
6、中國輕紡城總成交量667(-122)萬米,其中化纖布成交541(-55)萬米。 
7、PTA 庫存:PTA工廠4-6天左右,聚酯工廠5-7天左右。 
  
PTA負(fù)荷繼續(xù)下降,現(xiàn)貨近期略顯偏緊價格小幅上升,下游需求尚可但臨近淡季,滌絲促銷為主。PTA短期反彈難改大趨勢上的弱勢,可利用機(jī)會逢高空倉介入;關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。
LLDPE:
1、日本石腦油價格 946(↑10),石腦油折算成本 10447(↑75),東北亞乙烯 1435(↓3),韓國丙烯 1355(↓1); 
2、遠(yuǎn)東LLDPE 1535(-0),折合進(jìn)口成本 11939(↑2),華東LLDPE國產(chǎn) 11650(↓25),華東LLDPE進(jìn)口 11850(↓75); 
3、LL主力基差(華東) 665(↑20),多單持有收益 18.57%(↑1.07%),華南LLDPE 11525(↓75),華北LLDPE 11575(↓25); 
4、LDPE華東 11850(↓25),HDPE華東 12150(-0); 
5、LL交易所倉單 1693(↓90); 
6、遠(yuǎn)東PP 1500(-0),折合進(jìn)口成本 11670(↑1),PP華東國產(chǎn) 11100(↓50),PP華東進(jìn)口 11125(↓100); 
7、PP主力基差(華東PP) 403(↓56),多單持有收益 11.56%(↓1.29%); 
8、山東粉料 10750(-0),山東丙烯 10450(↑300); 
9、PP華東注塑 11425(↓125),華南拉絲 11125(↓25); 
10、PP交易所倉單 1234(-0); 
11、總結(jié):檢修裝置集中開啟,塑料以及PP供應(yīng)增速明顯,聚烯烴現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行是大概率事件。但期價貼水過多,不利于下行。筆者認(rèn)為煤化工對9月利空有限,價格暴跌概率小。短期建議空單謹(jǐn)慎持有。 
 
棉花:
一、價格與價差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫17408(-5),東南沿海17396(+0),長江中下游17405(+0),西北內(nèi)陸17412(-6);2129B級新疆18295(-6)。
2、撮合7月合約16590(-30);鄭棉1409合約收盤價17190(+5);CC Index 3128B 為17425(-2);CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價=235;鄭棉9月-撮合7月=600。
3、ICE棉花7月合約下跌0.75%收于89.15美分/磅,現(xiàn)貨價格82.07(-0.69),基差-7.08(-0.02)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價=758(+64),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價格=1848(+239)(注:盤面價差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊倉單126(+0),有效預(yù)報46(+0),合計172(+0)。
2、ICE倉單411182(+5470)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至24850(-20),29830(+0),20275(-10)。
2、中國輕紡城面料市場總成667(-122)萬米,其中棉布為126(-67)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、5月19日儲備棉投放數(shù)量為90225.3381噸,實(shí)際成交17093.2358噸,成交比例18.95%,較昨日提高1.41%。其中舊國標(biāo)國產(chǎn)棉成交3791.9815噸,平均品級3.97,較昨日升0.22;平均長度28.26,升0.01;成交平均價格16850元/噸,較昨日跌100元/噸,折328價格17299元/噸,較上一交易日漲11元/噸。當(dāng)日新國標(biāo)國產(chǎn)棉成交13301.2543噸(新疆庫占2407.6041噸)平均價(僅計算重量加權(quán))17060元/噸,較上一交易日漲46元/噸。
 

白糖:
1:柳州糖報價4700(+10)元/噸,柳州電子盤14063收盤價4720(+5)元/噸;昆明新糖報價4585(+10)元/噸,電子盤1406收盤價4596(+6)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1409升水-185元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1409升水-300元/噸;柳州9月-鄭糖9月=-25(-16)元/噸,昆盤9月-鄭糖9月=-155(-21)元/噸; 注冊倉單量9093(+0),有效預(yù)報2290(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存29990(+2990)。
2:(1)ICE原糖7月合約下跌0.78%收于17.77美分/磅;近月升水-0.73(-0.05)美分/磅;LIFFE近月升水-4.6(-2.5)美元/噸;盤面原白價差為90.65(-3.01)美元/噸; 
(2)泰國Hipol等級原糖升水0.1(+0),完稅進(jìn)口價4020(-28)元/噸,進(jìn)口盈利680(+38)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價4079(-28)噸,進(jìn)口盈利621(+38)元,升水-0.35(+0)。泰國白糖散貨船升水LIFFE8月-2(-2)個基點(diǎn),巴西白糖升水LIFFE8月-5(+0)個基點(diǎn)。
3:(1)國際糖業(yè)組織(ISO)日前表示,全球糖市供應(yīng)過剩周期行將結(jié)束并將步入供應(yīng)不足階段,但是短期內(nèi)國際糖價的上漲前景仍然不是很好,10/11年度以來全球食糖庫存增加較多對糖價運(yùn)行形成壓力;
(2)泰國甘蔗和糖協(xié)會(Caneand SugarBoard)周五表示,因甘蔗產(chǎn)量同比攀升3.7%至1.037億噸,泰國2013/14榨季糖產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1129萬噸,較上榨季大增13%。
小結(jié)
A.外盤:巴西的天氣影響甘蔗的壓榨,往后持續(xù)關(guān)注巴西的降雨及現(xiàn)貨升貼水;泰國產(chǎn)量創(chuàng)新高,但截止3月出口數(shù)據(jù)仍不理想,后期出口壓力大,同樣關(guān)注現(xiàn)貨升貼水;印度糖價緩慢回落;6月底阿拉伯齋月,關(guān)注齋月需求;天氣方面,天氣風(fēng)險長期存在,關(guān)注厄爾尼諾的發(fā)展。
B.內(nèi)盤:從船報估計,4月份或還有部分巴西糖到港;目前配額外窗口關(guān)閉,近期巴西船報已無發(fā)往中國的糖;國內(nèi)價格走勢一方面受14年國內(nèi)庫存量大影響,另一方面受外盤走勢帶動。
 
 
兩板:
1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 
2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運(yùn)通73,天津北方75。 
3.魚珠木材價格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板138.11(0.96%),15mm中纖板112.99(2.44%),原木140.07(-2.7%),鋸材140.59(-0.33%) 
4.排名前20會員持倉凈多:膠合板-242(-1713),纖維板2488(-1348) 
5.倉單:膠合板104(6),纖維板440(10) 
  
小結(jié): 
纖板持續(xù)跌勢,膠板企穩(wěn)。Bb09報收137.55,微漲0.22%,fb09收于59.85,跌0.42%。兩板交割形勢明朗化,倉單流入持續(xù)利空,建議觀望防止倉單引發(fā)的進(jìn)一步下跌風(fēng)險。目前盤面價格不高,然而由于7月底倉單需集中注銷,后期或現(xiàn)反彈機(jī)會。
 
玉米: 
1.玉米現(xiàn)貨價:哈爾濱2200(0),長春2260(0),濟(jì)南2300(0),大連港口平艙價2450(0),深圳港口價2440(0)。南北港口價差-10;大連現(xiàn)貨對連盤1409合約升水95,長春現(xiàn)貨對連盤1409合約升水95。(單位:元/噸) 
2.玉米淀粉:長春2900(0),鄒平3000(0),石家莊2950(0); DDGS:肇東2150(0),松原2200(0),廣州2500(0);酒精:肇東5600(0),松原5700(0)。(單位:元/噸) 
3.大連商品交易所玉米倉單1778(-518)張。 
4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收477.25美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為2113.83(-21.81)元/噸。 
5.美國玉米現(xiàn)貨價:辛辛那提(美元/蒲)4.94(0),堪薩斯4.84(0.02),新奧爾良5.46(0.01),波特蘭5.84(0.05),美灣FOB(美元/噸)227.8(-0.3)。 
6.美國乙醇現(xiàn)貨(美元/加侖):伊利諾伊2.15(0),愛荷華2.23(0)。美國乙醇利潤(美元/噸):伊利諾伊73.69(9.06),愛荷華66.16(7.1)。 
7. 美國玉米期貨周一跌至兩個半月低點(diǎn),錄得9月來最長跌勢,交易商稱因在供應(yīng)充足的情況下播種加快,且小麥價格走低。分析師預(yù)計美國農(nóng)業(yè)部今日稍晚將公布的報告顯示,今春天氣濕冷導(dǎo)致播種開局遲緩后,上周農(nóng)戶趕上了玉米播種進(jìn)度。農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家表示,預(yù)報本周氣溫回升,天氣干燥,會令播種速度進(jìn)一步加快。7月玉米期貨結(jié)算價報4.77-1/4美元,跌6-1/4美分。 
  
小結(jié): 
近期優(yōu)糧偏緊,大連平倉價已升至2450,余糧緊張。本周四國儲拋售開始,計劃拋100萬噸,關(guān)注成交及價格情況。 
  
小麥: 
1.普麥價格:石家莊2580(0),鄭州2540(0),廈門2670(0);強(qiáng)麥價格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價2950(0),濟(jì)南17黃埔CIF價2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強(qiáng)麥價格對鄭盤1409合約升水246。單位:(元/噸) 
2.面粉價格:濟(jì)南3080(0),石家莊3120(0),鄭州3080(0);麩皮價格:濟(jì)南1520(0),石家莊1490(0),鄭州1530(0)。(單位:元/噸) 
3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單13407(-50)張,有效預(yù)報202(-100)張。 
4.美國小麥現(xiàn)貨(美元/蒲):堪薩斯6.6(-0.04),辛辛那提6.48(-0.09),托萊多6.64(-0.09),孟菲斯6.69(0.01);軟紅冬小麥美灣FOB(美元/噸)279.8(-1.5),硬紅冬美灣FOB(美元/噸)339(-4)。國際小麥FOB:黑海287(4.5)美元/噸,阿根廷面包麥370(0)美元/噸,加拿大飼料麥225.6(0.5)美元/噸,法國軟白麥189.75(-2)歐元/噸。 
5. 芝加哥期貨交易所(CBOT)周一收漲,交易商稱,因在八日連跌導(dǎo)致7月合約觸及逾兩個月最低后,市場出現(xiàn)低吸買盤。全球小麥供應(yīng)充裕和缺乏對美國小麥新的出口需求等因素重壓小麥?zhǔn)袌?,加之預(yù)報稱,美國大平原南部小麥種植帶本周晚些時候有雨。CBOT-7月小麥合約報每蒲式耳6.74-1/2美元。 
  
小結(jié): 
由于正處青黃不接時期供應(yīng)偏緊,且優(yōu)麥數(shù)量偏少,現(xiàn)貨價格堅挺,倉單持續(xù)流入。今年新麥長勢較往年好。另外關(guān)注本周國家拋儲情況。 
  
早秈稻: 
1.稻谷價格:早秈稻--長沙2600(0),九江2600(0),武漢2620(0),廣州2800(-10);中晚稻--長沙2780(0),九江2760(0),武漢2740(0),廣州2860(0);粳稻--長春3220(0),合肥2990(0),佳木斯3100(0);九江早秈稻價格對鄭盤1409合約升水229。(單位:元/噸) 
2.稻米價格:早秈稻--長沙3810(0),九江3830(0),武漢3830(0),廣州3900(0);中晚米--長沙4000(0),九江4010(0),武漢4000(0),廣州4060(0);粳米--長春4696(1),合肥4020(0),佳木斯4200(0)。(單位:元/噸) 
3.鄭州商品交易所早秈稻倉單940(0), 有效預(yù)報0(0)。 
4.本周三將有50萬噸臨儲粳稻拋售,關(guān)注成交情況。
責(zé)任編輯:翁建平

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位