每日宏觀策略觀點: 1、美國:美聯(lián)儲4月FOMC會議紀要顯示,美聯(lián)儲認為促進就業(yè)而實施的經(jīng)濟刺激未引發(fā)通脹風險;美聯(lián)儲應考慮退出策略,但尚未作最后決定;一些與會者認為弱勢房地產(chǎn)市場可能帶來風險;幾位與會者稱市場波動性低預示風險。紐約聯(lián)儲主席重申認為應首次加息后才停止證券的到期回流資金再投資;舊金山聯(lián)儲主席觀點相似。明尼蘇達聯(lián)儲主席稱,若美聯(lián)儲采取“價格目標”的策略,則未來美聯(lián)儲加息應更緩慢。美股上揚。 2、歐洲:英國央行會議紀要顯示,隨著經(jīng)濟接近全面復蘇,部分委員加息傾向有所強化。英國零售銷售數(shù)據(jù)和央行會議紀要使市場對英國提早加息的預期增強,英鎊兌美元和英國10年期國債收益率大漲。 3、中國: (1)亞信峰會結束前最后一刻,俄羅斯天然氣寡頭Gazprom與中石油最終簽署了東線供氣協(xié)議。該公司首席執(zhí)行官稱,中俄為期30年的天然氣供應協(xié)議總額約4000億美元,更多細節(jié)屬于商業(yè)機密。此為Gazprom有史以來金額最大的供氣合約。 (2)中國財政部周三發(fā)布2014年地方政府債券自發(fā)自還試點辦法的通知,明確2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點地方政府債券自發(fā)自還。在土地財政捉襟見肘背景下,啟動市政債將大幅拓寬融資渠道并提高地方財政透明度。 (3)國家發(fā)改委公布通知,首推80個鼓勵社會資本參與的基礎設施項目,其中涵蓋了鐵路、公路、港口等交通基礎設施,新一代信息基礎設施,重大水電、風電、光伏發(fā)電等清潔能源工程,油氣管網(wǎng)及儲氣設施,現(xiàn)代煤化工和石化產(chǎn)業(yè)基地等方面。 4、今日重點關注前瞻: 周四(5月22日): 9:45,中國5月匯豐制造業(yè)PMI預覽值,上月48.1; 15:00,法國5月制造業(yè)PMI初值,上月51.2,預期51; 15:30,德國5月制造業(yè)PMI初值,上月54.1,預期53.9; 16:00,歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI初值,上月53.4; 16:30,英國第一季度GDP修正值季率,前值0.8%; 20:30,美國5月17日當周初請失業(yè)金人數(shù),上周29.7萬人; 21:45,美國5月Markit制造業(yè)PMI初值,上月55.4,預期56; 22:00,美國4月咨商會領先指標月率,上月0.8%,預期0.3%; 22:00,美國4月成屋銷售總數(shù)年化,上月459萬戶,預期467萬戶; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟:4月份工業(yè)增加值同比增長8.7%,較上月回落0.1個百分點,低于預期,制造業(yè)和基建投資增速平穩(wěn),房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,經(jīng)濟下行壓力仍然較大。 2、政策面:證監(jiān)會定調(diào)IPO發(fā)行節(jié)奏,有利于緩解融資壓力的不確定性;央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求;央行對縣域農(nóng)商行和農(nóng)合行定向降準;國務院常務會議出臺穩(wěn)增長措施,預計難以改變經(jīng)濟下行趨勢;隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關注穩(wěn)增長政策預期波動;央行連續(xù)進行正回購操作。 3、盈利預期:滬深300成分股2014年一致預期利潤增速緩慢下調(diào)。 4、流動性: A、央行本周二開展了350億元28天期正回購操作,中標利率持平于4%,當天公開市場凈投放資金650億元。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.39%,隔夜回購利率(R001)2.55%,資金利率維持寬松。 C、IPO發(fā)行仍處空窗期,關注新一輪重啟時點;5月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比上月小幅下降,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股凈減持和滬深300板塊小幅凈增持;5月16日當周新增A股開戶數(shù)回落和新增基金開戶數(shù)回升,持倉賬戶比例回落,交易活躍程度回升,證券交易結算資金凈流出,交易結算資金期末余額回落。 5、消息面: 國務院:加快推進重大水利工程建設 十省區(qū)市試點自發(fā)自還地方債 小結:4月份工業(yè)增速低于預期,房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)疲弱拖累投資增速,經(jīng)濟增長動能依然偏弱,宏觀面中性偏空;證監(jiān)會定調(diào)IPO發(fā)行節(jié)奏,有利于緩解融資壓力的不確定性;在宏觀面疲弱的情況下,穩(wěn)增長政策預期波動主導行情,弱勢震蕩仍將延續(xù)。關注今天公布的5月份匯豐PMI預覽值。 國債: 1、利率曲線向下,債券保持強勢。國債 1Y 3.50%(-0.02%)、3Y 3.92%(-0.02%)、5Y 4.03%(-0.02%)、7Y 4.09(-0.02%)、10Y 4.27%(-0.02%)。國開金融債 1Y 4.55% (-0.02%)、3Y 4.91%(-0.04%)、5Y 5.02%(-0.04%)、 7Y 5.13(-0.04%)、 10Y 5.15%(-0.05%)。國債期貨參考標的債券 (140006.IB)收益率4.18(-0.02%),凈價 100.708(+0.12)。以4%的資金成本計算,目前對應合約遠期理論價范圍 TF1406(93.135)。 2、資金方面,繼續(xù)寬松。隔夜資金2.54%(+0.09%),7天回購3.38% (+0.02%)、14天回購3.96%(+0.35%)、1月回購4.22%(-0.01%)。 3、利率互換市場,3M 3.56%(-0.12%)、1Y 3.64%(-0.13%)、5Y 3.96%(-0.13%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.38%(+0.05%)、AA+ 6.20(+0.00%). 4、一行三會聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》--127號文,此監(jiān)管辦法直接指向?qū)︺y行表外融資的約束,是政府力促金融去杠桿的延續(xù)。通知規(guī)定1、同業(yè)融資納入全行統(tǒng)一授信體系,計算資本和撥備,賣出回購方不得出表。2,提高資本約束,銀行買入返售項下的風險權重從25%被提升至100%,銀行資本金將遭到極大消耗。3、第三方金融機構信用擔保遭到禁止,非標業(yè)務的隱形擔保遭到禁止。影響面:一、宏觀上,非標萎縮,預計社會融資將繼續(xù)收縮,全社會信貸下降趨勢短期加劇。二、銀行盈利水平受到負面影響,影響利潤約5%-10%。對于債券影響:對于利率債的利好因素難說,理論上增加國債對信用債的優(yōu)勢(資本金消耗),但銀行資金額度預計更加從緊,對國債配置需求難以抬升,對于信用債偏負面,主要由于信用融資成本將上升,或間接推高信用債收益率??傮w上,127號文主要指向降杠桿,信貸難以回暖,經(jīng)濟動能雪上加霜。 5、社會融資4月份1.55萬億,比去年同期減少2000億,其中,委托貸款,信托貸款和未貼現(xiàn)承兌匯票三項疊加2800億,比去年少3200億,因此社會融資規(guī)模下降的主要來源是非標信貸,相對應,房地產(chǎn)類的融資在持續(xù)收緊。14月M2同比增長13.2%,比上月末高1.1個百分點。3月份M2數(shù)值非常低主要由于基數(shù)效應,本月M2符合預期。人民幣存款項減少6546億元,比去年多減5545億元,其中,住戶存款減少1.23萬億元,導致存款增速低。利率市場化的年代存款走低降成為常態(tài)。 6、4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)全部公布,核心數(shù)據(jù)商品房銷售面積同比下降6.9%,降幅比1-3月份擴大3.1個百分點。4月份全社會發(fā)電量同比4.4%,創(chuàng)一年新低。1-4月固定資產(chǎn)投資同比17.3%,增速已連降7個月低于預期。經(jīng)濟數(shù)據(jù)延續(xù)今年以來的持續(xù)衰退狀況,核心數(shù)據(jù)連創(chuàng)新低。 7、4月CPI1.8%,環(huán)比-0.3%,PPI-2%,通脹讀書陷入歷史底部。工業(yè)生產(chǎn)旺季不旺,經(jīng)濟加速下滑,價格有通縮危險。 8、截止上周末,美國10年期國債2.52%,較前一周2.66%下14個基點。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周下行9-13個基點,全球主要經(jīng)濟體利率上周下行為主。 9、小結:中長端利率要形成趨勢性下行的重要條件需要一、貨幣政策有非常明顯的連續(xù)寬松取向,二經(jīng)濟加速下滑。目前經(jīng)濟下行壓力大,但貨幣政策只見微調(diào),不見大面積寬松的基調(diào),因此中長端債券預計保持強勢,但漲幅有限,追漲謹慎。二、關注127號文對債券市場的分化影響。 金屬: 銅: 1、LME銅C/3M升水54(昨升48)美元/噸,庫存-1725噸,注銷倉單-1725噸,升水維持高位,LME銅庫存下降,注銷倉單庫存比下降,上周COMEX基金持倉凈空頭縮小,遠期價格曲線為倒價差結構。 2、滬銅庫存本周+6432噸,現(xiàn)貨對主力合約升水1570元/噸(昨升1730),廢精銅價差4450(昨4600)。 3、現(xiàn)貨比價7.27(前值7.23)[進口比價7.36],三月比價7.03(前值7.05)[進口比價7.40]。 4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國3月和4月銅產(chǎn)量增幅較去年略有下降。線纜銅桿銅管銅板帶箔等下游開工率恢復較好,上期所庫存季節(jié)性回落明顯,關注5月中下旬需求旺季過后開工率情況。現(xiàn)貨進口比價維持較高位置,近期進口到岸升水高位小幅走弱,預計保稅區(qū)庫存高位下降。廢精銅價差平均位置偏上,三大交易所庫存低位。 鋁: 1、LME鋁 C/3M 貼水41.25(昨貼41.25)美元/噸,庫存-9775噸,注銷倉單-11625噸,大倉單維持,庫存小幅下降,注銷倉單維持高位,貼水持穩(wěn)。 2、滬鋁交易所庫存-3088噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水85元/噸(昨貼110)。 3、現(xiàn)貨比價7.59(前值7.57)[進口比價8.70],三月比價7.44(前值7.43)[進口比價8.71],{原鋁出口比價5.34,鋁材出口比價6.88}。 4、國外減產(chǎn)下但倫鋁庫存依然高位,交易數(shù)據(jù)較弱。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但電解鋁開工率有所下降,國內(nèi)減產(chǎn)下,底部已經(jīng)基本成形,但上方空間有限13200-13400一線有壓力。國內(nèi)庫存開始下降時,建議內(nèi)外反套機會。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水6.5(昨貼5.25)美元/噸,庫存-3800噸,注銷倉單-3800噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單回落較大。 2、滬鋅庫存-5272噸,現(xiàn)貨對主力貼水15元/噸(昨貼20)。 3、現(xiàn)貨比價7.33(前值7.29)[進口比價7.86],三月比價7.35(前值7.33)[進口比價7.89]。 4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降,進口有所回落,且下游開工率恢復較好,預計滬鋅震蕩偏強,逢低買入,4月國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率有所回升,關注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 鉛: 1、LME鉛C/3M 貼水26(昨貼25.5)美元/噸,庫存+200噸,注銷倉單-300噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單比較低,貼水擴大。 2、滬鉛交易所庫存-440噸,現(xiàn)貨對三月貼水55元/噸(昨貼50)。 3、現(xiàn)貨比價6.58(前值6.48)[進口比價7.72],三月比價6.58(前值6.51)[進口比價7.85],{鉛出口比價5.58,鉛板出口比價6.12}。 4、倫鉛基本面弱于往年同期,季節(jié)性弱勢,倫鉛有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價較低,滬鉛成本支撐較強。 鎳: 1、LME鎳C/3M 貼水15(昨貼22)美元/噸,庫存+882噸,注銷倉單-2778噸,近期倫鎳庫存增加,注銷倉單回升,貼水縮減,M1存在大空頭。 2、現(xiàn)貨比價7.02(前值7.08)[進口比價7.33]。 3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,漲勢較大;國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩,國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑,但國內(nèi)不銹鋼價格因前期上調(diào)較大,模擬利潤維持較好以及鎳與不銹鋼比價高位回落;內(nèi)外比價維持高位。 綜合新聞: 1、中國4月基金屬進出口數(shù)據(jù)如下: 精煉銅:進口341406噸,同比+86.54%,出口21499噸,同比-25.02%;銅陽極進口51866噸,同比+0.34%;廢銅進口319629噸,同比-5.05%;銅礦砂進口999123噸,同比+18.73%。銅材:進口51328噸,同比-9.1%,出口50028噸,同比+5.8%。 原鋁:進口35199噸,同比+150.9%,出口10985噸,同比+3.32%;廢鋁進口193704噸,同比+8.88%;氧化鋁進口595895噸,同比+85.47%;鋁土礦進口1576697噸,同比-76.25%;鋁材進口:44526噸,同比+10%,出口270000噸,同比+3.8%; 鋅:進口64763噸,同比+44.22%;鋅礦進口125800噸,同比-21.14%; 鉛:出口3451噸,同比+31.86%;鉛礦進口96752噸,同比-0.73%; 鎳:進口16319噸,同比+10.08%;鎳礦進口:2224530噸,同比-55.29%; 2、WBMS報告顯示2014年1-3月全球銅供應短缺12.7萬噸,而2013年全年過剩規(guī)模39.6萬噸。1-3月全球鋁市供應短缺2.8萬噸,2013年全年過剩116.8萬噸。1-3月鋅市供應過剩6.6萬噸,2013年全年過剩11.5萬噸。1-3月鉛市供應缺口4.5萬噸,2013年短缺16.4萬噸。1-3月鎳供應過剩1.9萬噸,2013年全年過剩20.08萬噸。 3、中國4月印尼進口鎳礦298948噸,去年同期進口300萬噸。 4、5月21日LME評論:基金屬收跌,期鎳遭遇獲利了結 結論:滬銅下游開工率恢復較好以及上交所庫存維持低位,滬銅現(xiàn)貨偏強且內(nèi)外比價維持較高位置,三大交易所庫存維持低位且維持倒價差結構,但國內(nèi)保稅區(qū)庫存維持高位以及警惕國內(nèi)5月中下旬消費旺季過后的下跌風險。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但電解鋁開工率有所下降,底部已經(jīng)基本成形,但上方空間有限13200-13400一線有壓力。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復的持續(xù)性不夠,滬鋅庫存連續(xù)下降,且下游開工率恢復較好,預計滬鋅震蕩偏強,逢低買入,4月國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率有所回升,關注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢,有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價較低,成本支撐較強。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:鋼材價格穩(wěn)中趨弱,市場成交一般。礦石價格弱勢下行,市場成交一般。 2、前一日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3030(-20),北京三級螺紋3190(-10),上海5.75熱軋3350(-),天津5.75熱軋3270(-10),唐山鐵精粉905(-),青島港報價折算干基報價740(-5),唐山二級冶金焦1085(-),唐山鋼坯2790(-) 3、三級鋼過磅價成本3055,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+3.4%;熱卷成本3105,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+7.8%。 4、新加坡鐵礦石掉期9月97.58(+1.41),1月97.58(+0.58) 5、小結:當前主要利空表現(xiàn)為一方面宏觀面房地產(chǎn)預期較差,另一方面產(chǎn)業(yè)面季節(jié)性需求逐漸進入夏季淡季,但是庫存壓力較之前明顯減輕,行情總體上近期將維持弱勢震蕩走勢。 鋼鐵爐料: 1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中有跌,成交低迷。礦價下行,鋼廠壓價力度不減,東北鋼廠鐵精粉采購價普降,市場報價跟隨走低,目前礦山利潤微薄甚至虧損,部分或停產(chǎn)或觀望,因詢盤貿(mào)易商少,部分礦山出貨受阻。進口礦市場盤整,遠期現(xiàn)貨似有反轉(zhuǎn),港口現(xiàn)貨價格持續(xù)弱勢,成交尚可。 2. 國內(nèi)煉焦煤市場整體持穩(wěn),下游企業(yè)開工較月初上升,但需求無明顯增長,煤企出貨情況一般。進口煤炭市場延續(xù)弱勢,成交不溫不火,觀望氣氛濃。 3. 內(nèi)焦炭主流市場運行平穩(wěn),山西個別地區(qū)廠家小幅探漲,西北地區(qū)部分廠家上漲信心增大,市場成交情況良好。 4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1525.9 萬噸(+165),上周進口煉焦煤庫存 956.8萬噸(-60),港口焦炭庫存 349 萬噸(-6),上周進口鐵礦石港口庫存 11475 萬噸(+215) 5. 唐山一級焦到廠價1130(0),日照二級焦采購價1040(0),唐山二級焦炭 1085(0),臨汾準一級冶金焦 1000(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次) 6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 535(0),62%澳洲粉礦 97.5(+0.5),唐山鋼坯 2790(0),上海三級螺紋鋼價格 3010(-20),北京三級螺紋鋼價格 3090(-10) 7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價 113.5美金(0);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤860(0),澳洲中等焦煤折算人民幣價格825(0) 8. 螺紋現(xiàn)貨下跌,焦煤價格穩(wěn)定,焦炭部分地區(qū)小幅上調(diào)價格,礦石略有轉(zhuǎn)暖。目前鋼廠爐料處于正常偏低水平,粗鋼產(chǎn)量高位運行可能導致成品價格下行,爐料價格不宜過分看空。 橡膠: 1、華東全乳膠13200-13900,均價13550/噸(-100);倉單124780噸(+1020),上海(-30),海南(-400),云南(-0),山東(+930),天津(+520)。 2、SICOM TSR20近月結算價171.3(0.6)折進口成本12793(38),進口盈利757(-138);RSS3近月結算價210(-0.5)折進口成本17120(-44)。日膠主力203.4(0),折美金2010(4),折進口成本16464(24)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2000美元/噸(0),折人民幣16194(-8);20號復合膠美金報價1680美元/噸(-5),折人民幣12406(-43);渤海電子盤20號膠11893元/噸(-123),煙片1806美金(-2)人民幣14778元(-24)。 4、泰國生膠片62.25(0.19),折美金1917(6);膠團49.5(0.5),折美金1524(15);膠水62(0),折美金1909(0)。 5、丁苯華東報價12650(-50),順丁華東報價11650元/噸(0)。 6、截至5月15日,青島保稅區(qū)天膠+復合庫存33.75萬噸,較半月前增加1500噸,增幅放緩;去年5月份庫存開始下降。 7、截止5.15日,山東地區(qū)全鋼胎開工率76.5%,略有下滑。國內(nèi)半鋼胎開工率為81.3%,本周統(tǒng)計的半鋼胎企業(yè)中,多數(shù)企業(yè)開工持穩(wěn),部分企業(yè)庫存略有承壓,出口整體相對穩(wěn)定。 小結:倉單增1020至12.48萬噸;1409與渤海20號膠價差2392,價差較大,不可持續(xù)。5月上半月保稅區(qū)橡膠庫存小幅增加。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。4月天膠加合成進口39萬噸,同比增8.3%,3月7.9%。3月中國輪胎出口同比增長6.7%。滬膠價格季節(jié)性:5月偏強,6-8月弱。 玻璃: 1、現(xiàn)貨市場依然處于底部震蕩區(qū)域,部分企業(yè)跟進降價風潮。從區(qū)域看除少部分地區(qū)外,目前是整體價格下滑,因此看房地產(chǎn)市場需求減少是全國范圍的趨勢。 2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 交割庫名稱 倉單限額 升貼水 現(xiàn)貨價格 漲跌 折合盤面價格 荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1256 0 1256 武漢長利玻璃 1 30 1232 0 1202 中國耀華 0.5 20 1280 0 1260 株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1248 0 1248 山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1184 0 1304 河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1144 0 1344 沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -200 1144 0 1344 江門華爾潤 1.1 120 1400 0 1280 臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1440 -24 1270 山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1280 0 1280 滕州金晶玻璃有限公司 -40 1184 0 1224 華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1352 0 1352 漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1440 0 1360 3、上游原料 華東重質(zhì)堿 1575(-) 華北1575(-)華東石油焦均價993.3(-) ,5500k 動力煤535(-) 華南180CST 5650(-) 4、 社會庫存情況 截止5月16日,統(tǒng)計的國內(nèi)320條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3214萬重箱,較5月 9日的3217萬重箱下降3萬重箱。 5、中國玻璃綜合指數(shù)967.85(-2.03) 中國玻璃價格指數(shù)956.86(-2.19); 中國玻璃市場信心指數(shù)1011.79(-1.43) 6、注冊倉單數(shù)量 :25(-0); 主力期貨1409合約:1151(-7) 7、本周繼沙河調(diào)價之后,華中、華南和華東地區(qū)現(xiàn)貨價格均有下調(diào)。倉單維持25張。上周庫存小幅下降。當前現(xiàn)貨市場處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中,但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水,但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費預期差等負面影響的背景下,玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 PTA: 1、原油WTI至104.07(+1.74);石腦油至951(+11),MX至1052(+17)。 2、亞洲PX至1245(+11)CFR,折合PTA成本6999元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6300(+100),外盤877(+7),進口成本6736元/噸,內(nèi)外價差-436。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷略有分化,F(xiàn)DY多可做平POY有回落,聚酯價格部分穩(wěn)定,部分有20-75元不等的小漲。 5、PTA裝置開工率68(-0)%,下游聚酯開工率82.9(+0)%,織造織機負荷76(+0)%。 6、中國輕紡城總成交量722(+24)萬米,其中化纖布成交545(-3)萬米。 匡波(pta,棉花) 2014-05-22 08:27:01 7、PTA 庫存:PTA工廠4-6天左右,聚酯工廠5-7天左右。 PTA負荷下降,現(xiàn)貨近期略顯偏緊價格繼續(xù)上升,下游需求尚可但臨近淡季,對PTA追漲意愿不強。PTA短期反彈難改大趨勢上的弱勢,可利用機會逢高空倉介入;關注PTA及下游聚酯的負荷變化。 LLDPE: 1、日本石腦油價格 955(↑11),石腦油折算成本 10522(↑83),東北亞乙烯 1435(-0),韓國丙烯 1355(-0); 2、遠東LLDPE 1535(-0),折合進口成本 11941(↑4),華東LLDPE國產(chǎn) 11700(↑50),華東LLDPE進口 11900(↑50); 3、LL主力基差(華東) 475(↓120),多單持有收益 13.20%(↓3.45%),華南LLDPE 11650(↑100),華北LLDPE 11650(↑75); 4、LDPE華東 11725(-0),HDPE華東 12100(-0); 5、LL交易所倉單 479(↓1174); 6、遠東PP 1500(-0),折合進口成本 11672(↑4),PP華東國產(chǎn) 11125(↑25),PP華東進口 11125(-0); 7、PP主力基差(華東PP) 360(↓45),多單持有收益 10.43%(↓1.28%); 8、山東粉料 11850(↑1100),山東丙烯 10650(↑100); 9、PP華東注塑 11225(↓200),華南拉絲 11125(-0); 10、PP交易所倉單 1234(-0); 11、總結:檢修裝置集中開啟,塑料以及PP供應增速明顯,聚烯烴現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行是大概率事件。但期價貼水過多,不利于下行。筆者認為煤化工對9月利空有限,價格暴跌概率小。短期建議空單謹慎持有。 豆類油脂: 1、南通來寶43蛋白豆粕價格維持在3940元,較昨日持平,成交1000噸。南通嘉吉43蛋白豆粕5-6月份提貨價格提高至3950元(50kg包裝),較昨日漲30元,無成交 2、菜粕廣東富之源3100,成交1080噸。菜油湖北公安中糧進口四級菜油7250,跌50。 3、廣州并豐24度棕櫚油5750元/噸,成交4000噸。。 南通嘉吉一級豆油6850元,較昨日下跌50元,成交了1000噸。日照邦基一級豆油降低到6700元,成交了100噸,四級豆油降低到6580元,無成交,較昨日下跌20元。 4、豆油庫存104.3(+0.1),棕油庫存118.6(-0.8)。 5、截止5月16日,油廠壓榨開幾率48.15%(+5.45%),進口豆庫存580(-6)。 棉花: 一、價格與價差 1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫17402(-3),東南沿海17390(+0),長江中下游17397(-2),西北內(nèi)陸17400(-6);2129B級新疆18289(-6)。 2、鄭棉1409合約收盤價17225(+20);CC Index 3128B 為17420(-2);CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價=195(-22)。 3、ICE棉花7月合約上漲0.33%收于89.29美分/磅,現(xiàn)貨價格82.39(+0.35),基差-6.9(+0.06)。 4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=845,鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=1873(-16)(注:盤面價差未考慮升貼水)。 二、庫存 1、鄭棉注冊倉單126(+0),有效預報46(+0),合計172(+0)。 2、ICE倉單424750(+11252)包。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至24830(-10),29810(-10),20265(-10)。 2、中國輕紡城面料市場總成722(+24)萬米,其中棉布為177(+27)萬米。 四、新聞摘要 1、5月21日儲備棉投放數(shù)量為90873.2941噸,實際成交12202.6622噸,成交比例13.43%,較昨日降低4.56%。其中舊國標國產(chǎn)棉成交1097.9562噸,平均品級4.24,較昨日降0.19;平均長度28.18,升0.20;成交平均價格16749元/噸,較昨日漲196元/噸,折328價格17340元/噸,較上一交易日漲74元/噸。當日新國標國產(chǎn)棉成交11104.706噸(新疆庫占2562.242噸)平均價(僅計算重量加權)17064元/噸,較上一交易日跌46元/噸。 白糖: 1:柳州糖報價4690(-10)元/噸,柳州電子盤14063收盤價4703(-13)元/噸;昆明新糖報價4580(+5)元/噸,電子盤1406收盤價4585(+9)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1409升水-168(+17)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1409升水-278(+32)元/噸;柳州9月-鄭糖9月=-19(+8)元/噸,昆盤9月-鄭糖9月=-151(+3)元/噸; 注冊倉單量8653(+0),有效預報3941(+1551);廣西電子盤可供提前交割庫存36790(+0)。 2:(1)ICE原糖7月合約下跌0.80%收于17.44美分/磅;近月升水-0.88(-0.08)美分/磅;LIFFE近月升水-7.9(-0.8)美元/噸;盤面原白價差為88.72(-1.41)美元/噸; (2)泰國Hipol等級原糖升水0.1(+0),完稅進口價3954(-28)元/噸,進口盈利736(+18)元,巴西原糖完稅進口價4003(-28)噸,進口盈利687(+18)元,升水-0.4(+0)。泰國白糖散貨船升水LIFFE8月-2(+0)個基點,巴西白糖升水LIFFE8月-5(+0)個基點。 3:(1)今年古巴的糖產(chǎn)量有望超過160萬噸,與上年水平相近,但較官方預估低20萬噸,此前異常降雨和酷熱天氣抵制產(chǎn)出。 (2)泰國甘蔗及食糖委員會OCSC辦公室的秘書長稱,軍方戒嚴令預期不會影響糖出口。 4:2014年4月份我國累計進口糖27.2616噸,同比減少24.29%,其中4月份從巴西進口15萬噸,從古巴進口9.37萬噸,1-4月,我國累計進口糖113.62萬噸,同比增加27.82%。 小結 A.外盤:巴西的天氣影響甘蔗的壓榨,往后持續(xù)關注巴西的降雨及現(xiàn)貨升貼水;泰國產(chǎn)量創(chuàng)新高,但截止3月出口數(shù)據(jù)仍不理想,后期出口壓力大,同樣關注現(xiàn)貨升貼水;印度糖價緩慢回落;6月底阿拉伯齋月,關注齋月需求;天氣方面,天氣風險長期存在,關注厄爾尼諾的發(fā)展。 B.內(nèi)盤:4月進口數(shù)據(jù)發(fā)布,進口量基本符合預期;春節(jié)過后配額外進口窗口長期關閉,巴西船報連續(xù)幾個月沒有發(fā)往中國的船,往后幾個月進口量預期很少;國內(nèi)價格走勢是本榨季庫存量大與下榨季預期好的博弈,同時受外盤走勢帶動。 兩板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運通73,天津北方75。 3.魚珠木材價格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準指數(shù)為100):15mm細木工板138.78(-1.41%),15mm中纖板106.27(-3.65%),原木135.54(-5.55%),鋸材142.6(1.49%) 4.排名前20會員持倉凈多:膠合板1563(39),纖維板5060(1899) 5.倉單:膠合板104(0),纖維板335(-105) 小結: Bb09報收135.35,持平前日,fb09盤中最低探至58.75,收盤于59.15,跌0.67%。兩板交割形勢明朗化,倉單流入持續(xù)利空,建議觀望防止倉單引發(fā)的進一步下跌風險。目前盤面價格不高,然而由于7月底倉單需集中注銷,后期或現(xiàn)反彈機會。 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價:哈爾濱2200(0),長春2260(0),濟南2300(0),大連港口平艙價2450(0),深圳港口價2440(0)。南北港口價差-10;大連現(xiàn)貨對連盤1409合約升水91,長春現(xiàn)貨對連盤1409合約升水99。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長春2900(0),鄒平3000(0),石家莊2950(0); DDGS:肇東2150(0),松原2200(0),廣州2500(0);酒精:肇東5600(0),松原5700(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單1778(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收474.5美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為2107.73(1.45)元/噸。 5.美國玉米現(xiàn)貨價:辛辛那提(美元/蒲)4.89(0.02),堪薩斯4.76(-0.03),新奧爾良5.35(-0.03),波特蘭5.74(-0.03),美灣FOB(美元/噸)220.28(0.4)。 6.美國乙醇現(xiàn)貨(美元/加侖):伊利諾伊2.22(0),愛荷華2.3(0)。美國乙醇利潤(美元/噸):伊利諾伊71.96(-0.16),愛荷華65.4(-0.17)。 7. 美國玉米期貨 周三收盤基本持穩(wěn),交易商稱,因在盤中跌至11周最低后,價格回穩(wěn)。7月玉米合約升1美分,報4.74-1/2美元。 小結: 近期優(yōu)糧偏緊,大連平倉價已升至2450,余糧緊張。今日國儲拋售開始,計劃拋100萬噸,關注成交及價格情況。 小麥: 1.普麥價格:石家莊2580(0),鄭州2540(0),廈門2670(0);強麥價格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價2950(0),濟南17黃埔CIF價2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強麥價格對鄭盤1409合約升水239。單位:(元/噸) 2.面粉價格:濟南3080(0),石家莊3120(0),鄭州3080(0);麩皮價格:濟南1520(0),石家莊1490(0),鄭州1530(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強麥倉單13377(0)張,有效預報202(0)張。 4.美國小麥現(xiàn)貨(美元/蒲):堪薩斯6.53(-0.08),辛辛那提6.55(0.01),托萊多6.6(0),孟菲斯6.64(-0.01);軟紅冬小麥美灣FOB(美元/噸)272.81(-2.28),硬紅冬美灣FOB(美元/噸)336.7(-2.5)。國際小麥FOB:黑海286.5(-0.5)美元/噸,阿根廷面包麥370(0)美元/噸,加拿大飼料麥224.6(-0.1)美元/噸,法國軟白麥192.75(1)歐元/噸。 5. 美國小麥期貨周三多數(shù)收跌,交易商稱,因目前全球供應充裕,對價格偏高的美國小麥的出口需求疲弱。天氣預報稱,本周晚些時候美國大平原南部將迎來降雨,使部分地區(qū)的小麥作物受益,這也對小麥期價不利。另外,冬麥收割即將展開,也給市場造成季節(jié)性壓力。一項路透調(diào)查顯示,分析師預計歐盟今年的小麥收成可能為2008年以來最大,總計達1.375億噸。 小結: 由于正處青黃不接時期供應偏緊,且優(yōu)麥數(shù)量偏少,現(xiàn)貨價格堅挺,倉單持續(xù)流入。今年新麥長勢較往年好。另外關注本周國家拋儲情況。 早秈稻: 1.稻谷價格:早秈稻--長沙2600(0),九江2600(0),武漢2620(0),廣州2800(0);中晚稻--長沙2780(0),九江2760(0),武漢2740(0),廣州2860(0);粳稻--長春3200(0),合肥2990(0),佳木斯3100(0);九江早秈稻價格對鄭盤1409合約升水251。(單位:元/噸) 2.稻米價格:早秈稻--長沙3810(0),九江3830(0),武漢3830(0),廣州3900(0);中晚米--長沙4000(0),九江4010(0),武漢4000(0),廣州4060(0);粳米--長春4698(1),合肥4020(0),佳木斯4200(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所早秈稻倉單894(-46), 有效預報0(0)。 4. 周三,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米期貨收盤互有漲跌,全天期價繼續(xù)呈現(xiàn)窄幅區(qū)間震蕩的走勢,交易量有所放大,但是仍然處于偏低水平。糙米期貨收盤從下跌3美分到上漲2.5美分不等,其中7月合約收盤下跌3美分,報15.27美元/英擔。交易商表示,今日糙米市場繼續(xù)呈現(xiàn)牛皮整理的特點,技術指標處于膠著狀態(tài)。由于缺乏左右市場走向的新消息,市場觀望氣氛依然濃厚。 5.黑龍江粳稻交易結果:計劃銷售2011年粳稻376342噸,實際成交28573噸,成交率7.59%,最高成交價3100元/噸,最低成交價2850元/噸,成交均價2880元/噸。
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