每日宏觀策略觀點: 1、美國:4月新屋銷售總數(shù)年化43.3萬戶,超預(yù)期的42.5萬戶,環(huán)比增6.4%,結(jié)束兩連跌。 2、歐洲:德國5月IFO商業(yè)景氣指數(shù)、現(xiàn)況指數(shù)均不及預(yù)期,均較前值回落;德國一季度季調(diào)后GDP環(huán)比增0.8%,未季調(diào)GDP同比增2.5%,創(chuàng)逾兩年新高。 3、中國: (1)李克強總理在內(nèi)蒙古考察時的講話表明:(1)穩(wěn)增長是今年政府的重要目標(biāo),應(yīng)對經(jīng)濟的下行壓力,政府可能重點支持清潔能源和中西部地區(qū)建設(shè)提速;(2)短期政府核心仍然是圍繞通過簡政放權(quán)以及貨幣政策微調(diào)的方式鼓勵中小實體企業(yè)融資和投資。 (2)《華夏時報》獲悉,日前住建部分幾路密集調(diào)研地方樓市。住建部官員直言,地方確有自主調(diào)控權(quán),但放松限購或讓市場誤認(rèn)為國家又要救市,中央不愿看到這一輿論導(dǎo)向,中央更希望市場自我調(diào)整。人民日報海外版周六刊文稱,房價大漲大跌都不太可能,未來整體趨于平穩(wěn),將呈窄幅波動。隨著樓市進入調(diào)整期,房價逐漸趨于平穩(wěn),開發(fā)商蓋樓必賺錢的時代開始終結(jié)。 4、今日重點關(guān)注前瞻: 周一(5月26日): 美國、英國休市; 7:50,日本央行會議紀(jì)要; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟:5月份匯豐PMI預(yù)覽值為49.7%,較上月終值大幅回升1.6個百分點,好于市場預(yù)期,新訂單、產(chǎn)出等分項指數(shù)均出現(xiàn)明顯反彈,并重返50上方,一定程度上反映了前期穩(wěn)增長政策效果的初步顯現(xiàn)。結(jié)合旬度發(fā)電量、工業(yè)品價格、商品房成交面積等中觀行業(yè)數(shù)據(jù),經(jīng)濟疲弱態(tài)勢仍在延續(xù),經(jīng)濟企穩(wěn)回升的動力仍顯不足,還需進一步觀察。 2、政策面:證監(jiān)會定調(diào)IPO發(fā)行節(jié)奏,有利于緩解融資壓力的不確定性;央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求;央行對縣域農(nóng)商行和農(nóng)合行定向降準(zhǔn);國務(wù)院常務(wù)會議出臺穩(wěn)增長措施,預(yù)計難以改變經(jīng)濟下行趨勢;隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關(guān)注穩(wěn)增長政策預(yù)期波動;央行公開市場操作力度有適度放松跡象。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤增速緩慢下調(diào)。 4、流動性: A、上周公開市場累計凈投放資金1200億元,本周公開市場到期待投放資金500億元。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.38%,隔夜回購利率(R001)2.53%,資金利率維持寬松。 C、IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注新一輪重啟時點;6月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯上升,解禁壓力較大,本周限售股解禁壓力大;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度有所下降;5月16日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)回落和新增基金開戶數(shù)回升,持倉賬戶比例回落,交易活躍程度回升,證券交易結(jié)算資金凈流出,交易結(jié)算資金期末余額回落。 5、消息面: 李克強:經(jīng)濟下行壓力較大 政策要適時適度預(yù)調(diào)微調(diào) 住建部緊急摸底樓市 稱自主調(diào)控不等同放松限購 監(jiān)管部門與部分券商溝通 IPO申報材料緊急打補丁 小結(jié):5月份匯豐PMI預(yù)覽值超預(yù)期回升,行業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟疲弱態(tài)勢仍在延續(xù),經(jīng)濟企穩(wěn)回升還需進一步觀察,宏觀面中性偏空;證監(jiān)會定調(diào)IPO發(fā)行節(jié)奏,有利于緩解擴容憂慮;在宏觀面疲弱的情況下,穩(wěn)增長政策預(yù)期波動主導(dǎo)行情,短期震蕩行情。 國債: 1、周五李克強在內(nèi)蒙調(diào)研座談時表示,當(dāng)前中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn),但經(jīng)濟下行壓力仍然較大,要針對企業(yè)反映的實體經(jīng)濟資金總體緊張?zhí)貏e是小微企業(yè)融資難、融資貴等問題,運用適當(dāng)?shù)恼吖ぞ?,適時適度預(yù)調(diào)微調(diào),盤活資金存量 ,優(yōu)化金融結(jié)構(gòu),保持貨幣信貸合理增長。李克強2013年以來堅持降杠桿,調(diào)整存量資金的結(jié)構(gòu),本次適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)的表述為去年經(jīng)濟下滑以來首次提及,對于實體經(jīng)濟及信貸投放的影響需要觀察未來的數(shù)據(jù),但對于市場預(yù)期有一 定正面意義。 2、利率上一交易日穩(wěn)。國債 1Y 3.48%(-0.02%)、3Y 3.90%(-0.02%)、5Y 4.015%(-0.015%)、7Y 4.10(-0.00%)、10Y 4.27%(-0.00%)。國開金融債 1Y 4.53% (-0.00%)、3Y 4.90%(-0.00%)、5Y 5.02%(-0.00%)、 7Y 5.13(-0.00%)、 10Y 5.15%(+0.00%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (140006.IB)收益率4.18(-0.02%),凈價 100.708(+0.12)。以4%的資金成本計算,目前對應(yīng)合約遠期理論價范圍 TF1406(93.135)。 3、資金方面,央行周二、周四分別展開了350億元和300元的28d正回購,到期正回購,共實現(xiàn) 1200 億元凈投放,4個月以來新高。隔夜資金2.53%(+0.01%),7天回購3.38% (-0.03%)、14天回購3.89%(-0.05%)、1月回購4.12%(- 0.11%)。 4、利率互換市場,3M 3.55%(-0.01%)、1Y 3.67%(+0.03%)、5Y 4.04%(+0.06%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.38%(+0.00%)、AA+ 6.18(-0.02%). 5、截止上周末,美國10年期國債2.54%,較前一周2.54%持平。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周回升1-5個基點。 6、小結(jié):一、貨幣政策有非常明顯的微調(diào)取向,經(jīng)濟下行壓力大,債市易漲難跌。二、關(guān)注127號文對債券市場的分化影響。 金屬: (5月26日為英國“春季銀行假日”休市一天) 銅: 1、LME銅C/3M升水93(昨升84)美元/噸,庫存-1500噸,注銷倉單+18250噸,升水繼續(xù)回升,LME銅庫存下降,注銷倉單庫存比回升,上周COMEX基金持倉凈空頭繼續(xù)縮小明顯,遠期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。 2、滬銅庫存本周-4360噸,現(xiàn)貨對主力合約升水1500元/噸(昨升1460),廢精銅價差4450(昨4400)。 3、現(xiàn)貨比價7.14(前值7.22)[進口比價7.35],三月比價7.05(前值7.03)[進口比價7.40]。 4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國3月和4月銅產(chǎn)量增幅較去年略有下降。線纜銅桿銅管銅板帶箔等下游開工率恢復(fù)較好,上期所庫存季節(jié)性回落明顯,關(guān)注5月中下旬需求旺季過后開工率情況?,F(xiàn)貨進口比價高位下降,近期進口到岸升水高位小幅走弱,預(yù)計保稅區(qū)庫存高位下降。廢精銅價差平均位置偏上,三大交易所庫存低位。 鋁: 1、LME鋁 C/3M 貼水38.5(昨貼38.5)美元/噸,庫存+7900噸,注銷倉單-8400噸,大倉單維持,庫存小幅下降,注銷倉單維持高位,貼水縮減。 2、滬鋁交易所庫存-7195噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水125元/噸(昨貼100)。 3、現(xiàn)貨比價7.54(前值7.57)[進口比價8.66],三月比價7.44(前值7.41)[進口比價8.67],{原鋁出口比價5.35,鋁材出口比價6.88}。 4、國外減產(chǎn)下但倫鋁庫存依然高位。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但電解鋁開工率有所下降,國內(nèi)減產(chǎn)下,底部已經(jīng)基本成形,但上方空間有限13200-13400一線有壓力。國內(nèi)庫存開始下降時,建議內(nèi)外反套機會。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水6(昨貼6.25)美元/噸,庫存-5925噸,注銷倉單-5925噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單回落較大。 2、滬鋅庫存-11726噸,現(xiàn)貨對主力升水10元/噸(昨貼15)。 3、現(xiàn)貨比價7.29(前值7.31)[進口比價7.86],三月比價7.30(前值7.33)[進口比價7.90]。 4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降,進口有所回落,且下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計滬鋅震蕩偏強,逢低買入,4月國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率有所回升,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 鉛: 1、LME鉛C/3M 貼水25.25(昨貼25.25)美元/噸,庫存-0噸,注銷倉單-0噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單比較低,貼水持穩(wěn)。 2、滬鉛交易所庫存-4756噸,現(xiàn)貨對三月貼水25元/噸(昨貼20)。 3、現(xiàn)貨比價6.51(前值6.55)[進口比價7.72],三月比價6.55(前值6.56)[進口比價7.85],{鉛出口比價5.58,鉛板出口比價6.12}。 4、倫鉛基本面弱于往年同期,季節(jié)性弱勢,倫鉛有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價較低,滬鉛成本支撐較強。 鎳: 1、LME鎳C/3M 貼水4(昨貼3)美元/噸,庫存+732噸,注銷倉單-18噸,近期倫鎳庫存增加,注銷倉單回升,貼水縮減明顯,M1存在大空頭。 2、現(xiàn)貨比價7.01(前值7.08)[進口比價7.34]。 3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,漲勢較大;國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩,國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑,但國內(nèi)不銹鋼價格因前期上調(diào)較大,模擬利潤維持較好以及鎳與不銹鋼比價高位回落;內(nèi)外比價維持高位。 綜合新聞: 1、金川集團旗下防城港銅冶煉廠開始銷售精煉銅,目前每月精煉銅產(chǎn)出約1萬噸,該冶煉廠設(shè)計年產(chǎn)能為40萬噸,計劃將其產(chǎn)能擴張至每年60萬噸。而該集團甘肅的一座年產(chǎn)能40萬噸的銅冶煉廠也將在6月末重啟產(chǎn)能,3月至今維修工程令該冶煉廠今年的陰極銅產(chǎn)出損失9-10萬噸。 2、俄羅斯Norilsk鎳業(yè)項目計劃增加投資規(guī)模,因俄羅斯將取消鎳出口關(guān)稅。 3、5月23日LME評論:基金屬大多收高,期鎳下滑。5月26日為英國“春季銀行假日”休市一天。 結(jié)論:滬銅下游開工率恢復(fù)較好以及上交所庫存維持低位,滬銅現(xiàn)貨偏強且內(nèi)外比價維持較高位置,三大交易所庫存維持低位且維持倒價差結(jié)構(gòu),但國內(nèi)保稅區(qū)庫存維持高位以及警惕國內(nèi)5月中下旬消費旺季過后的下跌風(fēng)險。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但電解鋁開工率有所下降,底部已經(jīng)基本成形,但上方空間有限13200-13400一線有壓力。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅庫存連續(xù)下降,且下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計滬鋅震蕩偏強,逢低買入,4月國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率有所回升,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢,有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價較低,成本支撐較強。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:鋼材降價去庫存意愿較強,礦石價格弱勢下行,進口礦成交略有起色。 2、前一日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3030(-),北京三級螺紋3110(-),上海5.75熱軋3360(-10),天津5.75熱軋3260(-10),唐山鐵精粉905(-),青島港報價折算干基報價735(-),唐山二級冶金焦1085(-),唐山鋼坯2800(-) 3、三級鋼過磅價成本3050,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+3.7%;熱卷成本3100,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+8.4%。 4、新加坡鐵礦石掉期9月96.67(-1.91),1月96.67(-2.08) 5、庫存:螺紋 698.89 萬噸,減 45.86 萬噸;線材 153.65 萬噸,減 10.53 萬噸;熱軋 338.84萬噸,減 9.49萬噸。港口鐵礦石 11535 萬噸,增 60 萬噸。 6、小結(jié):當(dāng)前主要利空表現(xiàn)為一方面宏觀面房地產(chǎn)預(yù)期較差,另一方面產(chǎn)業(yè)面季節(jié)性需求逐漸進入夏季淡季,但是庫存壓力較之前明顯減輕,行情總體上近期將維持弱勢震蕩走勢。 鋼鐵爐料: 1. 國產(chǎn)礦市場偏弱運行,成交低迷。進口礦期現(xiàn)貨反彈乏力,商家心態(tài)轉(zhuǎn)弱,多數(shù)離市觀望,小礦停產(chǎn)偏多,部分礦選廠為規(guī)避風(fēng)險少量出貨,成交未見起色。進口礦市場小幅松動,采購熱情有所降溫。 2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運行,大礦生產(chǎn)情況持續(xù)減緩,整體成交偏弱。進口煤炭市場弱勢維穩(wěn),詢盤清淡,成交低迷。 3. 國內(nèi)焦炭主流市場運行平穩(wěn),港口庫存有小幅增長,市場成交情況良好。 4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1708 萬噸(+40),上周進口煉焦煤庫存 1041.6萬噸(+85),港口焦炭庫存 353 萬噸(+4),上周進口鐵礦石港口庫存 11535 萬噸(+60) 5. 唐山一級焦到廠價1130(0),日照二級焦采購價1040(0),唐山二級焦炭 1085(0),臨汾準(zhǔn)一級冶金焦 980(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次) 6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 535(0),62%澳洲粉礦 97(-2),唐山鋼坯 2800(0),上海三級螺紋鋼價格 3000(0),北京三級螺紋鋼價格 3110(0) 7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價 113.5美金(0);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825(0),澳洲中等焦煤折算人民幣價格825(0) 8. 螺紋庫存進一步下降至698萬噸,成本下降后,鋼廠利潤較好。爐料基本面變化不大,周五李克強提出經(jīng)濟下行壓力仍大,要保持貨幣信貸合理增長。可能改善黑色悲觀預(yù)期的影響。短期爐料貼水可能修復(fù),除金融預(yù)期外,關(guān)注鋼廠補庫節(jié)奏。 橡膠: 1、華東全乳膠13300-14000,均價13650/噸(+100);倉單124490噸(-240),上海(-20),海南(-0),云南(-0),山東(-380),天津(+160)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價170.2(-0.1)折進口成本12715(-4),進口盈利935(104);RSS3近月結(jié)算價210.1(0.4)折進口成本17130(33)。日膠主力204.3(-0.2),折美金2010(-2),折進口成本16466(-9)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2000美元/噸(0),折人民幣16197(4);20號復(fù)合膠美金報價1695美元/噸(-10),折人民幣12518(-69);渤海電子盤20號膠11899元/噸(64),煙片1857美金(33)人民幣15153元(246)。 4、泰國生膠片62.49(0.1),折美金1922(-3);膠團49.5(0),折美金1522(-5);膠水63(1),折美金1937(24)。 5、丁苯華東報價12700(100),順丁華東報價11700元/噸(100)。 6、截至5月15日,青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存33.75萬噸,較半月前增加1500噸,增幅放緩;去年5月份庫存開始下降。 7、截止5.22日,山東地區(qū)全鋼胎開工率76.3%,下滑0.2%。國內(nèi)半鋼胎開工率為81.3%,開工持穩(wěn)。 小結(jié):倉單略減240至12.45萬噸;1409與渤海20號膠價差2541,價差較大,不可持續(xù)。5月上半月保稅區(qū)橡膠庫存小幅增加。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。4月天膠加合成進口39萬噸,同比增8.3%,3月7.9%。3月中國輪胎出口同比增長6.7%。國內(nèi)云南開割;泰國4月中旬開割。滬膠價格季節(jié)性:5月偏強,6-8月弱。 瀝青: 1、中油江蘇汽運成交價4200元,煉廠停產(chǎn)檢修;中油高富4150元,溫州中油4050元,目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價格在4150-4350元。 2、韓國瀝青華東到岸美金價547.5(-0),折進口成本4269元(+1),折盤面4219元(+1) 3、山東焦化料4650(+0),華南180燃料油4350(-0),Brent原油110.54(+0.18)。 4、倉單68480噸(+0)。 5、截止5月21日一周,瀝青廠庫存53%(-5%);開工率52%(-2%) 6、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強,4季度相對弱。 7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計,2014年1-4 月中國瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸,同比下降9%;表觀消費同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。 小結(jié):瀝青倉單持穩(wěn)68480噸。上周瀝青廠庫存減少,開工率回落。中石化華東煉廠價格4100-4150元。中油高富4150,中油江蘇汽運成交價4200元,煉廠停產(chǎn)檢修;溫州中油4050;華東進口折盤面4219。近期山東焦化需求好轉(zhuǎn),焦化料價格走高。價格季節(jié)性:1季度強,4季度偏弱。 玻璃: 1、上周現(xiàn)貨市場繼續(xù)疲軟,降價促銷聲此起彼伏,市場信心嚴(yán)重不足。臨近五月末現(xiàn)貨需求增量依然有限,對生產(chǎn)企業(yè)的信心造成比較大的影響,以往傳統(tǒng)的“紅五月”已經(jīng)泡湯。加工企業(yè)訂單數(shù)量同比減少明顯,并且房地產(chǎn)企業(yè)拖欠貨款或者壓價的動作頻頻,造成加工企業(yè)接單意愿不強。短期內(nèi)市場需求處于低位! 2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 交割庫名稱 倉單限額 升貼水 現(xiàn)貨價格 漲跌 折合盤面價格 荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1232 0 1232 武漢長利玻璃 1 30 1232 0 1202 中國耀華 0.5 20 1240 0 1220 株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1248 0 1248 山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1160 -24 1280 河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1144 0 1344 沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -200 1144 0 1344 江門華爾潤 1.1 120 1384 0 1264 臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1464 0 1294 山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1280 0 1280 滕州金晶玻璃有限公司 -40 1160 -24 1200 華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1328 0 1328 漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1440 0 1360 3、上游原料 華東重質(zhì)堿 1575(-) 華北1575(-)華東石油焦均價993.3(-) ,5500k 動力煤535(-) 華南180CST 5650(-) 4、 社會庫存情況 截止5月23日,統(tǒng)計的國內(nèi)320條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3222萬重箱,較5月 16日的3214萬重箱增加8萬重箱。 5、中國玻璃綜合指數(shù)963.24(-2.35) 中國玻璃價格指數(shù)951.58(-2.64); 中國玻璃市場信心指數(shù)1009.88(-1.19) 6、注冊倉單數(shù)量 :0(-25); 主力期貨1409合約:1149(-4) 7、上周繼沙河調(diào)價之后,華中、華南和華東地區(qū)現(xiàn)貨價格均有下調(diào)。倉單減25至0張。上周庫存增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中,但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水,但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費預(yù)期差等負(fù)面影響的背景下,玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 PTA: 1、原油WTI至104.35(+0.61);石腦油至956(-1),MX至1061(+3)。 2、亞洲PX至1261(+11)CFR,折合PTA成本7080元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6350(+40),外盤880(+5),進口成本6763元/噸,內(nèi)外價差-413。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可,多在9-10成,價格少部分穩(wěn)定,大部分有25-100不等的上漲。 5、PTA裝置開工率71.75(+0)%,下游聚酯開工率82(-0.9)%,織造織機負(fù)荷76(+0)%。 6、中國輕紡城總成交量913(+157)萬米,其中化纖布成交669(+106)萬米。 PTA負(fù)荷開始回升,本月結(jié)價多已出臺,現(xiàn)貨氛圍已轉(zhuǎn)弱,加之本周仍在裝置將恢復(fù)開出,前期現(xiàn)貨偏緊態(tài)勢將得到改善,且需求尚可已臨近淡季,PTA短期續(xù)漲乏力,空頭可逐步介入;關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。 LLDPE: 1、日本石腦油價格 960(↓1),石腦油折算成本 10567(↓2),東北亞乙烯 1450(↑5),韓國丙烯 1360(-0); 2、遠東LLDPE 1540(-0),折合進口成本 11986(↑7),華東LLDPE國產(chǎn) 11775(↑25),華東LLDPE進口 11925(-0); 3、LL主力基差(華東) 385(↓25),多單持有收益 10.73%(↓0.65%),華南LLDPE 11700(-0),華北LLDPE 11675(↑25); 4、LDPE華東 11850(↑100),HDPE華東 12100(-0); 5、LL交易所倉單 439(-0); 6、遠東PP 1505(↑5),折合進口成本 11717(↑45),PP華東國產(chǎn) 11225(↑50),PP華東進口 11125(-0); 7、PP主力基差(華東PP) 186(↓67),多單持有收益 5.35%(↓1.94%); 8、山東粉料 11000(↑150),山東丙烯 10800(↑25); 9、PP華東注塑 11450(-0),華南拉絲 11200(↑50); 10、PP交易所倉單 1234(-0); 11、總結(jié):裝置重啟,塑料以及PP供應(yīng)環(huán)比有所增加,這導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲相對乏力。而隨著期價上行,1409合約的貼水也有所修復(fù),目前基差較前期明顯縮小,筆者認(rèn)為后續(xù)兩個品種向上空間有限,建議多單考慮平倉,同時逢高可逐步關(guān)注做空機會。 甲醇: 1.上游原料: 布倫特原油110.54(+0.18)格:江蘇中間價2640(-);山東中間價2400(-); 收期盤主力1409收盤價:2579(+3);CFR東南亞-CFR中國:48美元/噸 2.升貼水交割庫名稱 升貼水 現(xiàn)貨價格 折合盤面價格 期主力-折合 江蘇地區(qū) 0 2600/2630(-10) 2600/2630 浙江寧波 0 2650/2700(-) 2650/2700 河南中原大化集團 -140 2325(-) 2465 山東兗礦煤化 -150 2400(-10) 2550 河北定州天鷺 -155 2390(-) 2545 內(nèi)蒙博源 -500 2090(-) 2590 福建泰山石化 0 2760(-25) 2760 3.外盤價格:CFR東南亞395(-)美元/噸;(普式)CFR中國347(-3);F0B鹿特丹中間價438(-1)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價格432(-)美元/噸;(易貿(mào)報價)CRF中國價格335/355中間價(345(-)美元/噸,人民幣完稅價 4.下游價格:江蘇二甲醚價格3950(-) ;華東甲醛市場均價1355(+0);華南醋酸 3400(+100),江蘇醋酸3250(-),山東醋酸3200(+50) ; 寧波醋酸3400(-); 5.庫存情況:截止5月22日,華東庫存萬噸21.6(-1.3);華南庫存9.3萬噸(-0.7);寧波庫存13.2萬噸(-0.4) 6.開工率:截至5月22日,總開工率:71.6%(+0.3%);進口與產(chǎn)量:2014年4月甲醇進口量35噸(+20),出口量3萬噸(-10), 2014年4月產(chǎn)量291.89萬噸(+17) 7.小結(jié):上周港口庫存小幅回落,CFR中國價格繼續(xù)低位震蕩,港口甲醇現(xiàn)貨偏弱小幅下滑。下游需求一般,6月份寧波禾元可能有檢修計劃,此需求繼續(xù)轉(zhuǎn)弱,傳統(tǒng)需求甲醛在季節(jié)性影響以及房地產(chǎn)影響下開工回落。總體來說6月份可能仍將維持弱勢狀態(tài),短期期貨可能仍將震蕩探底。 豆類油脂: 1、南通來寶43蛋白豆粕價格提高至4030元,較昨日漲10元。南通嘉吉43蛋白豆粕5-6月份提貨價格維持在4030元。日照邦基43蛋白豆粕3900元,較昨日跌20元,日照凌云海43蛋白豆粕3920元,較昨日漲60元。日照新良43蛋白豆粕報價提高至3950元,成交價3900元,較昨日漲20元。 2、菜粕廣東富之源不報價,福建中盛3080,成交1500噸。菜油湖北公安中糧進口四級菜油7350,持平。 3、廣州貿(mào)易商24度棕櫚油5820-5840元/噸,較昨日漲30元/噸。南通嘉吉一級豆油報價6950元,成交價6930元,較昨日上漲30元,成交了1000噸。日照邦基一級豆油提高到6770元,較昨日上漲70元,四級豆油提高到6670元,較昨日上漲90元,無成交。 4、豆油庫存104.4(+0.3),棕油庫存117.7(0)。 5、截止5月23日,油廠壓榨開幾率53.6%(+5.5%),進口豆庫存593(+13)。 棉花: 一、價格與價差 1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫17399(-3),東南沿海17387(+0),長江中下游17393(-2),西北內(nèi)陸17397(+0);2129B級新疆18270(-10)。 2、鄭棉1409合約收盤價17200(-10);CC Index 3128B 為17402(-7);CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價=202(+3);撮合1407收盤價16620(+40);鄭棉1409-撮合1407=580(-50)。 3、ICE棉花7月合約下跌1.67%收于86.31美分/磅,現(xiàn)貨價格79.83(-1.48),基差-6.48(-0.01)。 4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價=969(-160),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價格=2155(+149)(注:盤面價差未考慮升貼水)。 二、庫存 1、鄭棉注冊倉單122(+0),有效預(yù)報46(+0),合計168(+0)。 2、ICE倉單431160(+2079)包。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至24820(-10),29800(-10),20265(+0)。 2、中國輕紡城面料市場總成913(+157)萬米,其中棉布為244(+51)萬米。 四、新聞?wù)?/div> 1、5月23日儲備棉投放數(shù)量為113067.4351噸,實際成交15324.119噸,成交比例13.55%,較昨日降低2.54%。其中舊國標(biāo)國產(chǎn)棉成交810.3546噸,平均品級4.26,較昨日降0.01;平均長度28.48,升0.33;成交平均價格16756元/噸,較昨日漲79元/噸,折328價格17309元/噸,較上一交易日漲20元/噸。當(dāng)日新國標(biāo)國產(chǎn)棉成交11571.6358噸(新疆庫占1736.8578噸)平均價(僅計算重量加權(quán))17076元/噸,較上一交易日跌58元/噸。成交進口棉(新國標(biāo))2942.1286噸,平均價(僅計算重量加權(quán))16624元/噸。 白糖: 1:柳州糖報價4690(+0)元/噸,柳州電子盤14063收盤價4670(-20)元/噸;昆明新糖報價4550(-25)元/噸,電子盤1406收盤價4553(-11)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1409升水-109(+16)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1409升水-249(-9)元/噸;柳州9月-鄭糖9月=-13(+2)元/噸,昆盤9月-鄭糖9月=-150(-16)元/噸; 注冊倉單量8561(+0),有效預(yù)報3941(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存41440(+8730)。 2:(1)ICE原糖7月合約下跌0.06%收于17.37美分/磅;近月升水-0.82(+0.01)美分/磅;LIFFE近月升水-8.3(+0.3)美元/噸;盤面原白價差為87.96(+1.52)美元/噸; (2)泰國Hipol等級原糖升水0.15(+0),完稅進口價3970(-2)元/噸,進口盈利720(+2)元,巴西原糖完稅進口價4000(-2)噸,進口盈利690(+2)元,升水-0.45(+0)。泰國白糖散貨船升水LIFFE8月-2(+0)個基點,巴西白糖升水LIFFE8月-5(+0)個基點。 3:(1)圣保羅Banco Pine 在郵件報告中稱,下調(diào)巴西中南部甘蔗產(chǎn)量預(yù)估至5.79億噸,2月份曾預(yù)估在5.99億噸,其中43%用于制糖,糖產(chǎn)量預(yù)期在3190萬噸。 4:2014年4月份我國累計進口糖27.2616噸,同比減少24.29%,其中4月份從巴西進口15萬噸,從古巴進口9.37萬噸,1-4月,我國累計進口糖113.62萬噸,同比增加27.82%。 小結(jié) A.外盤:巴西的天氣影響甘蔗的壓榨,往后持續(xù)關(guān)注巴西的降雨及現(xiàn)貨升貼水;泰國產(chǎn)量創(chuàng)新高,但截止3月出口數(shù)據(jù)仍不理想,后期出口壓力大,同樣關(guān)注現(xiàn)貨升貼水;印度糖價緩慢回落;6月底阿拉伯齋月,關(guān)注齋月需求;天氣方面,天氣風(fēng)險長期存在,關(guān)注厄爾尼諾的發(fā)展。 B.內(nèi)盤:4月進口數(shù)據(jù)發(fā)布,進口量基本符合預(yù)期;春節(jié)過后配額外進口窗口長期關(guān)閉,巴西船報連續(xù)幾個月沒有發(fā)往中國的船,往后幾個月進口量預(yù)期很少;國內(nèi)價格走勢是本榨季庫存量大與下榨季預(yù)期好的博弈,同時受外盤走勢帶動。 兩板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運通73,天津北方75。 3.魚珠木材價格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板135.46(-1.45%),15mm中纖板110.3(1.23%),原木147.67(8.85%),鋸材143.75(2.89%) 4.排名前20會員持倉凈多:膠合板-652(-1041),纖維板-799(-1308) 5.倉單:膠合板101(-3),纖維板334(-1) 小結(jié): 上周五兩板收漲,Bb09報收138.8,大漲2.02%,fb09收盤59.5,漲0.68%。兩板交割形勢明朗化,倉單流入持續(xù)利空,建議觀望防止倉單引發(fā)的進一步下跌風(fēng)險。目前盤面價格不高,然而由于7月底倉單需集中注銷,后期或現(xiàn)反彈機會。 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價:哈爾濱2200(0),長春2260(0),濟南2300(0),大連港口平艙價2460(10),深圳港口價2470(30)。南北港口價差10;大連現(xiàn)貨對連盤1409合約升水92,長春現(xiàn)貨對連盤1409合約升水108。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長春2900(0),鄒平3000(0),石家莊2950(0); DDGS:肇東2150(0),松原2200(0),廣州2500(0);酒精:肇東5600(0),松原5700(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單1453(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收478美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為2126.84(9.59)元/噸。 5.美國玉米現(xiàn)貨價:辛辛那提(美元/蒲)4.97(0.02),堪薩斯4.51(-0.26),新奧爾良5.38(0.04),波特蘭8.2(2.45),美灣FOB(美元/噸)222.61(0.36)。 6.美國乙醇現(xiàn)貨(美元/加侖):伊利諾伊2.3(0.08),愛荷華2.38(0.08)。美國乙醇利潤(美元/噸):伊利諾伊82.12(0.83),愛荷華72.97(0.83)。 7. 美國玉米期貨周五小漲,在淡靜交投中反彈,交易商表示,因技術(shù)面呈現(xiàn)超賣狀況,且近期測試了200日移動均線切入位。芝加哥期貨交易所(CBOT)周一將休市一天。7月玉米合約升1-1/4美分,報4.78美元。美國玉米生長條件有利,且小麥和大豆期貨走軟,限制了玉米期貨的升幅。 小結(jié): 近期優(yōu)糧偏緊,大連平倉價已升至2460,余糧緊張。由于上周拋售為陳糧,成交價格較低,本周四繼續(xù)拋儲350萬噸,關(guān)注成交情況。 小麥: 1.普麥價格:石家莊2580(0),鄭州2540(0),廈門2640(0);強麥價格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價2950(0),濟南17黃埔CIF價2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強麥價格對鄭盤1409合約升水239。單位:(元/噸) 2.面粉價格:濟南3080(0),石家莊3120(0),鄭州3080(0);麩皮價格:濟南1520(0),石家莊1490(0),鄭州1530(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強麥倉單13307(-70)張,有效預(yù)報202(0)張。 4.美國小麥現(xiàn)貨(美元/蒲):堪薩斯6.41(-0.05),辛辛那提6.44(-0.1),托萊多6.43(-0.1),孟菲斯6.51(-0.08);軟紅冬小麥美灣FOB(美元/噸)268.48(-2.5),硬紅冬美灣FOB(美元/噸)330.6(-2.5)。國際小麥FOB:黑海286.5(-0.5)美元/噸,阿根廷面包麥370(0)美元/噸,加拿大飼料麥225.6(0.6)美元/噸,法國軟白麥191.75(-1)歐元/噸。 5. 美國小麥期貨周五下挫1%至兩個半月低點,交易商稱因全球庫存充裕及海外買家對美國供應(yīng)的需求疲弱。交易商表示,在長周末前基金出脫多頭倉位,芝加哥期貨交易所(CBOT)周一將因陣亡將士紀(jì)念日休市一天。CBOT-7月小麥期貨跌6-3/4美分,報6.52-1/2美元。 小結(jié): 由于正處青黃不接時期供應(yīng)偏緊,且優(yōu)麥數(shù)量偏少,現(xiàn)貨價格堅挺,倉單持續(xù)流入。今年新麥長勢較往年好。關(guān)注國家拋儲情況。 早秈稻: 1.稻谷價格:早秈稻--長沙2600(0),九江2600(0),武漢2620(0),廣州2800(0);中晚稻--長沙2780(0),九江2760(0),武漢2740(0),廣州2860(0);粳稻--長春3200(0),合肥2990(0),佳木斯3100(0);九江早秈稻價格對鄭盤1409合約升水250。(單位:元/噸) 2.稻米價格:早秈稻--長沙3810(0),九江3830(0),武漢3830(0),廣州3900(0);中晚米--長沙4000(0),九江4010(0),武漢4000(0),廣州4080(0);粳米--長春4700(1),合肥4020(0),佳木斯4200(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所早秈稻倉單894(0), 有效預(yù)報0(0)。 4. 周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場收盤互有漲跌,交投不振。截至收盤,糙米市場下跌7.50美分到上漲2.50美分不等,其中7月合約下跌7.50美分,報收15.245美元/英擔(dān);9月合約下跌2美分,報收14.48美元/英擔(dān);11月合約下跌0.50美分,報收14.585美元/英擔(dān)。一位交易商稱,長周末前農(nóng)產(chǎn)品市場交投非常淡靜。一些交易商選擇平倉出局。
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