要點

1.價格快報：黃埔進口大豆交貨價4080 (+40)元/噸；國產(chǎn)大豆大連入廠價4260 (+0)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價4000 (+40)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價5000 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價2850 (+0)元/噸；黃埔港菜粕交貨價2900 （+0）元/噸。10月船期進口菜籽CNF571 (+0)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF566 (+6)美元/噸；5月船期南美大豆CNF600 （+5）美元/噸；天津港24度棕櫚油5920 （+20）元/噸；張家港進口豆油6700 （+0）元/噸；張家港國標(biāo)四級豆油6800 （+0）元/噸；湖北荊州四級菜籽油7400 （+0）元/噸。

2.壓榨利潤: 黑龍江國產(chǎn)大豆壓榨利潤-60元/噸。江蘇進口大豆壓榨利潤-90元/噸。廣東進口油菜籽壓榨利潤91.6元/噸。國產(chǎn)油菜籽江蘇-342元/噸，湖北-402元/噸。

3.大豆進口：海關(guān)顯示，2014年4月份我國進口大豆650萬噸，高于3月份的462萬噸，較上年同期（2013年4月）的398萬噸大幅增加63.3%，為今年以來月度進口量最高水平。2013/14年度前7個月我國累計進口大豆3947萬噸，上年為2958萬噸，同比增加33.4%。

4．大豆拍儲：5月27日（本周二），國家糧油交易中心將繼續(xù)競價銷售臨儲東北大豆30萬噸，內(nèi)蒙古23萬噸，黑龍江7萬噸。上周二今年第二批臨儲大豆成交依然活躍，成交率達80.9%，成交均價也達4283元/噸，遠高于起拍價。截至目前，2010年產(chǎn)東北大豆已累計成交282.39萬噸。。

5.南美大豆：阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周度報告顯示，截至5月22日，阿根廷全國大豆收獲進度為69.9%，僅比一周前的66.9%推進了3個點，比上年同期進度低了23.1個點；已收獲大豆面積為1363.3萬公頃，高于一周前的1306萬公頃；單產(chǎn)平均為每公頃3.05噸，低于一周前的3.07噸/公頃；已經(jīng)收獲的大豆產(chǎn)量為4161.3萬噸，一周前為4008.5萬噸。

6. 厄爾尼諾：馬來西亞棕櫚油協(xié)會（MPOA）稱，如果今年晚些時候出現(xiàn)厄爾尼諾，對棕櫚油生產(chǎn)的不利影響要到明年才會體現(xiàn)出來。MPOA預(yù)計今年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量將小幅增至1940萬噸。厄爾尼諾現(xiàn)象通常會導(dǎo)致全球部分地區(qū)出現(xiàn)干旱，其他地區(qū)出現(xiàn)多雨天氣。強厄爾尼諾現(xiàn)象可能造成東南亞地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱。

7.USDA：美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告顯示，2013/14年度美國大豆期末庫存預(yù)計將降至353萬噸，較4月預(yù)估的367萬噸下調(diào)14萬噸，也低于市場分析師預(yù)期的365萬噸，為2004年以來最低庫存水平。美國陳豆供應(yīng)極為緊張。

?     小結(jié)：

從短線波段看，應(yīng)該重視USDA報告對美豆11月合約的影響的影響，美豆11月是一個有炒作潛力的合約。操作上，建議國內(nèi)國內(nèi)豆粕短期不再追高，獲利多單尤其是M1409多單獲利平倉是推薦的策略，豆粕1501的長線輕倉多單可以繼續(xù)持有，短線可多平不追高不做空，待回落后再擇機做多。受臨儲政策支撐影響，菜粕1409較M1501略偏強。今年的RM1409合約行情與當(dāng)年的RM1309行情如出一轍，投資者可進行參照，盡管我們預(yù)期還有一些上漲空間，但近期風(fēng)險已然較大，我們依然建議RM1409我們的獲利多單逢高適量減持，而不是繼續(xù)追多，一定不做空。