每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國：經(jīng)季度調(diào)整后，截至5月31日當(dāng)周美國首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升8000至31.2萬人，略高于預(yù)期的31萬人，前值則由30萬人上修至30.4萬人。 

2、歐洲：歐洲央行下調(diào)了所有三大政策利率，其中隔夜存款利率削減至-0.1%，成為全球首個(gè)推行負(fù)利率政策的主要央行。德拉吉在隨后的發(fā)布會(huì)上稱將結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購買，引入初始規(guī)模4000億歐元的更長期LTRO。他還提到：如果有必要，行動(dòng)還沒有結(jié)束。然而市場(chǎng)對(duì)于降息預(yù)期已久，該舉未超出市場(chǎng)預(yù)期情況，并且LTRO規(guī)模被限制在4000億歐元令人失望，歐元在德拉吉講話后大幅下挫，隨后V型反轉(zhuǎn)，漲至近兩周以來的高位。 

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周五（6月6日）： 

20:30，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口，上月28.8萬人； 

20:30，美國5月失業(yè)率，上月6.3%； 

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：5月份中采PMI為50.8%，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回升，新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均有所回升，顯示需求好轉(zhuǎn)，微刺激效果初顯，經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭短期企穩(wěn)，宏觀面關(guān)注房地產(chǎn)成交情況和5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 

2、政策面：國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出加大定向降準(zhǔn)措施力度，降低社會(huì)融資成本；證監(jiān)會(huì)定調(diào)IPO發(fā)行節(jié)奏，有利于緩解融資壓力的不確定性；央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求；3月底以來穩(wěn)增長微刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)僅能起到托底效應(yīng)，而非刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；關(guān)注穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng)；央行公開市場(chǎng)操作力度有適度放松跡象。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤增速緩慢下調(diào)。  

4、流動(dòng)性： 

A、央行本周二開展了400億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率持平于4%，本周公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放資金730億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率(R007)3.07%，隔夜回購利率(R001)2.59%，資金利率維持寬松。  

C、IPO發(fā)行仍處空窗期，關(guān)注新一輪重啟時(shí)點(diǎn)；6月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比明顯上升，解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力大；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度增加；5月30日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面： 

歐洲央行宣布實(shí)施負(fù)利率及4000 億規(guī)模寬松計(jì)劃 

小結(jié)：5月份中采PMI繼續(xù)回升，微刺激效果初顯，經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭短期企穩(wěn)，等待5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，宏觀面中性；證監(jiān)會(huì)定調(diào)IPO發(fā)行節(jié)奏，有利于緩解擴(kuò)容憂慮；在宏觀面疲弱的情況下，穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng)主導(dǎo)行情，股指震蕩行情。 

 

國債：

1、昨日市場(chǎng)傳言銀行月末超貸，早盤現(xiàn)券市場(chǎng)拋盤較重，浮盈兌現(xiàn)。利率昨日上5-8個(gè)基點(diǎn)。國債 1Y 3.05%（+0.05%）、3Y 3.76%（+0.05%)、5Y 3.89%（+0.08%)、7Y 3.99（+0.08%)、10Y 4.08%（+0.06%）。國開金融債 1Y 4.15% （-0.07%）、3Y 4.69%（+0.07%)、5Y 4.80%(+0.08%)、 7Y 495(+0.085%)、 10Y  4.94%（-0.07%）。

2、資金方面繼續(xù)保持寬松,隔夜資金2.59%（+0.02%），7天回購3.07% （-0.07%）、14天回購3.44%（-0.15%）、1月回購3.91%（-0.02%）。

3、利率互換市場(chǎng)，3M 3.36（+0.03）、1Y 3.49（+0.07%）、5Y 3.92%（+0.10%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 5.18%(+0.08%)、AA+ 5.75（+0.05%).

4、歐洲央行，將主要再融資利率由0.25%下調(diào)至0.15%。同時(shí)將邊際存款利率由0.00%降至-0.1%。

5、5月30日務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出1、加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對(duì)符合結(jié)構(gòu)調(diào)整，滿足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率；2、擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和金融債規(guī)模；3、降低社會(huì)融資成本。2014年以來，政府對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的手段始終定為定向刺激，避免全局性刺激措施，與調(diào)結(jié)構(gòu)+穩(wěn)增長的思路一致。具體影響一、資金：定向流動(dòng)性注入對(duì)于表外融資的收縮是一個(gè)對(duì)沖，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性改善，資金面將保持寬松。二、債券：經(jīng)濟(jì)下行+寬貨幣（定向）的結(jié)構(gòu)有利于債券市場(chǎng)。3；在調(diào)結(jié)構(gòu)思路之下，傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)被排斥在刺激之外，信貸的擠壓使之在大方向上難言見底。

6、截止上周末，美國10年期國債2.48%，較前一周2.54%下6個(gè)基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周下5-8個(gè)基點(diǎn)，全球中長端利率今年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，10年美債收益率突破2.5的區(qū)間，較今年年初下50個(gè)基點(diǎn)。

7、小結(jié)：一、謹(jǐn)防短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能超預(yù)期導(dǎo)致的債市回調(diào)。

貴金屬：  

1、COMEX白銀庫存 5466.30噸（-3.02），上期所白銀庫存 236.923噸（+6.824）；SRPD黃金ETF持倉787.08（+0），白銀ISHARES ETF持倉 10,359.09噸（+0）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量9278千克；白銀TD空付多，交收量無；    

2、美國10年tips 0.41%（+0.09%）；CRB指數(shù) 304.26（+0.03%），標(biāo)普500指數(shù)1940.46（+0.65%）；VIX 11.68（-0.4）；  

3、倫敦金銀比價(jià)66.10(-0.07），金鉑比價(jià)0.87（0），金鈀比價(jià)1.71（-0）；  

4、小結(jié)：美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，盡管ADP數(shù)據(jù)低于預(yù)期短期或利好貴金屬，但是依然難阻經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，加息進(jìn)程加快的趨勢(shì)，美債收益率依然上升，長期來說依然對(duì)貴金屬偏空；歐洲央行宣布降息，將結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購買，引入初始規(guī)模4000億歐元的更長期LTRO，但是市場(chǎng)認(rèn)為負(fù)利率并未超出市場(chǎng)預(yù)期，LTRO規(guī)模被限制在4000億歐元令人失望，歐元V型反轉(zhuǎn)并創(chuàng)出近兩周新高，黃金隨之上漲。重點(diǎn)關(guān)注周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

 

金屬：

 銅： 

1、LME銅C/3M升水23（昨升49）美元/噸，庫存-550噸，注銷倉單-550噸，大倉單維持，升水高位回落較大，LME銅庫存下降趨緩，注銷倉單庫存比維持，COMEX基金持倉凈空頭繼續(xù)縮小明顯，遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 

2、滬銅庫存本周-705噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水1860元/噸（昨升1860），廢精銅價(jià)差4700（昨4700）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.29（前值7.27）[進(jìn)口比價(jià)7.34]，三月比價(jià)7.10（前值7.07）[進(jìn)口比價(jià)7.39]。 

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國3月和4月銅產(chǎn)量增幅較去年略有下降。線纜銅桿銅管銅板帶箔等下游開工率恢復(fù)較好，上期所庫存季節(jié)性回落明顯，關(guān)注需求旺季過后開工率情況。現(xiàn)貨進(jìn)口比價(jià)高位下降，近期進(jìn)口到岸升水高位小幅走弱，預(yù)計(jì)保稅區(qū)庫存高位小降。廢精銅價(jià)差平均位置偏上，三大交易所庫存低位。 

  

鋁： 

1、LME鋁 C/3M 貼水25.75（昨貼22.25)美元/噸，庫存-5125噸，注銷倉單-5125噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單維持高位，貼水縮減明顯。 

2、滬鋁交易所庫存-1567噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水180元/噸（昨貼165）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.31（前值7.38）[進(jìn)口比價(jià)8.75]，三月比價(jià)7.29（前值7.35）[進(jìn)口比價(jià)8.78]，{原鋁出口比價(jià)5.32，鋁材出口比價(jià)6.87}。  

4、國外減產(chǎn)下近期倫鋁庫存有所下降。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大，但電解鋁開工率有所下降，國內(nèi)減產(chǎn)下，底部已經(jīng)基本成形，但上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口情況。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M升水1（昨升3.25）美元/噸，庫存-3050噸，注銷倉單-2250噸，庫存下降，注銷倉單回落較大，升水維持。 

2、滬鋅庫存-8302噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水10元/噸（昨貼15）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.25（前值7.24）[進(jìn)口比價(jià)7.86]，三月比價(jià)7.30（前值7.30）[進(jìn)口比價(jià)7.91]。  

4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫存有所下降，進(jìn)口有所回落，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，4月國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率有所回升，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 

  

鉛： 

1、LME鉛C/3M 貼水22.25（昨貼21.5）美元/噸，庫存-50噸，注銷倉單-50噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單比較低，貼水持穩(wěn)。 

2、滬鉛交易所庫存-440噸，現(xiàn)貨對(duì)三月貼水70元/噸（昨貼60）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.61（前值6.59）[進(jìn)口比價(jià)7.71]，三月比價(jià)6.62（前值6.58）[進(jìn)口比價(jià)7.83]，{鉛出口比價(jià)5.59，鉛板出口比價(jià)6.13}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，季節(jié)性弱勢(shì)，倫鉛有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 

  

鎳： 

1、LME鎳C/3M 貼水57（昨貼59）美元/噸，庫存+564噸，注銷倉單+4188噸，大倉單維持，近期倫鎳庫存增加，注銷倉單維持，貼水?dāng)U大，M1存在大空頭。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.98（前值7.04）[進(jìn)口比價(jià)7.35]。  

3、受俄羅斯局勢(shì)及印尼出口政策影響，前期漲勢(shì)較大；國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑，近期國內(nèi)不銹鋼模擬利潤下滑較大，內(nèi)外比價(jià)維持高位。 

  

綜合新聞：  

1、美國礦業(yè)巨臂-紐蒙特礦業(yè)公司宣布旗下位于印尼的巴都希賈烏銅金公司遭遇不可抗力。紐蒙特礦業(yè)公司和自由港邁克墨輪銅金公司占印尼銅產(chǎn)量97%，兩家企業(yè)就1月出臺(tái)的出口關(guān)稅與印尼政府陷入糾紛。紐蒙特礦業(yè)公司將繼續(xù)向印尼唯一一家銅冶煉廠出售銅精礦，直至2014年底。 

2、渣打銀行稱暫時(shí)停止中國地區(qū)部分金屬融資新業(yè)務(wù)。 

3、6月5日LME評(píng)論：基本金屬收高，但期銅承壓，投資者擔(dān)憂中國政府對(duì)融資銅操作的調(diào)查。 

  

結(jié)論：滬銅現(xiàn)貨升水以及現(xiàn)貨內(nèi)外比價(jià)維持高位，三大交易所庫存維持低位且維持倒價(jià)差結(jié)構(gòu)，關(guān)注國內(nèi)保稅區(qū)庫存流向以及下游開工率變化，近期受國內(nèi)融資銅操作的調(diào)查，倫敦銅現(xiàn)貨升水和進(jìn)口貿(mào)易升水有所回落。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大，但電解鋁開工率有所下降，底部已經(jīng)基本成形，但上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠，滬鋅庫存連續(xù)下降，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，4月國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率有所回升，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢(shì)，有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，成本支撐較強(qiáng)。 

 

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：目前時(shí)處高溫多水時(shí)節(jié)，螺紋鋼現(xiàn)貨成交清淡。港口礦弱勢(shì)下行，鋼廠采購動(dòng)力不足。 

2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3020（-），北京三級(jí)螺紋3130（-），上海5.75熱軋3380（+10），天津5.75熱軋3270（-），唐山鐵精粉885（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)700（-5），唐山二級(jí)冶金焦1085（-），唐山鋼坯2800（-） 

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3000，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+5.1%；熱卷成本3050，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+10.9%。 

4、新加坡鐵礦石掉期9月94.75（-0.83），1月94.5（-0.92） 

5、小結(jié)：鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季，但鋼廠近期的高利潤使得在未來一段時(shí)間內(nèi)，鋼材供給端壓力依舊很大，雖然鋼材庫存壓力下降明顯，但預(yù)期鋼廠挺價(jià)支撐有限，總體上預(yù)計(jì)將維持震蕩偏弱走勢(shì)。 

 

鋼鐵爐料：

1. 國產(chǎn)礦市場(chǎng)維持弱勢(shì)，華東及南方價(jià)格下跌。鋼廠鐵精粉采購價(jià)依舊打壓，市場(chǎng)價(jià)格承壓下行，部分小礦少量低價(jià)出貨，大礦隨行就市出貨. 進(jìn)口礦市場(chǎng)盤整運(yùn)行，雖然部分商家上調(diào)報(bào)價(jià)，但成交未見好

2. 國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，整體成交一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，部分品種報(bào)價(jià)走低，成交弱。

3. 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，供需雙方僵持態(tài)勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)成交情況一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1833.4 萬噸（+125.4），上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1120.6萬噸（+79），港口焦炭庫存 353.7 萬噸（+0.7），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11588 萬噸（+53）

5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1130（0），日照二級(jí)焦采購價(jià)1040（0），唐山二級(jí)焦炭 1085（0），臨汾準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 535（0），62%澳洲粉礦 93.5（-0.5），唐山鋼坯 2800（0），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3000（0），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3130（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 111.25美金（-0.5）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格810（-3）

8. 焦煤焦炭價(jià)格弱穩(wěn)，焦煤美金報(bào)價(jià)小降0.5美金。昨日焦煤期貨走勢(shì)較強(qiáng)，短期區(qū)間震蕩行情。

 

 

橡膠： 

1、華東全乳膠13200-13800，均價(jià)13500/噸（+150）；倉單120550噸（-300），上海（-30），海南（-0），云南（-0），山東（-180），天津（-90）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)165.9（-0.3）折進(jìn)口成本12430（-18），進(jìn)口盈利1070（168）；RSS3近月結(jié)算價(jià)201.7（-0.6）折進(jìn)口成本16552（-40）。日膠主力191.4（-2），折美金1867（-16），折進(jìn)口成本15453（-114）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1965美元/噸（0），折人民幣15975（3）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1650美元/噸（-20），折人民幣12218（-143）；渤海電子盤20號(hào)膠11712元/噸（65）,煙片1852美金（3）人民幣15147元（24）。 

4、泰國生膠片60.71（0.02），折美金1862（6）；膠團(tuán)47（0），折美金1442（5）；膠水62(-0.5),折美金1902(-9)。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12750（-50），順丁華東報(bào)價(jià)12100元/噸（0）。 

6、截至5月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存32.15萬噸，較半月前下降16000噸。 

7、截止6月5日，山東地區(qū)全鋼胎開工率74.9%，較上周下滑0.2%。國內(nèi)半鋼胎開工率為82.9%，較上周持穩(wěn)。 

  

  

小結(jié)：美國相關(guān)產(chǎn)業(yè)要求對(duì)來自中國的乘用和輕卡胎啟動(dòng)雙反調(diào)查。倉單下降300噸至12.1萬噸；1409與渤海20號(hào)膠價(jià)差2498,價(jià)差較大，不可持續(xù)。5月下半月保稅區(qū)橡膠庫存下降。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。4月天膠加合成進(jìn)口39萬噸，同比增8.3%,3月7.9%。4月中國輪胎出口同比增長34%。國內(nèi)開割；泰國開割。滬膠價(jià)格季節(jié)性：5月偏強(qiáng)，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、六月份以來，現(xiàn)貨市場(chǎng)各區(qū)域輪番進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，來適應(yīng)新的價(jià)格差異體系。生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)整價(jià)格對(duì)于出庫有一定的促進(jìn)作用，在房地產(chǎn)市場(chǎng)需求不旺的情況下，部分產(chǎn)品進(jìn)入流通渠道。以價(jià)換量成為生產(chǎn)企業(yè)回籠資金的主要方式，短期內(nèi)市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足     

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況 

交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格  漲跌   折合盤面價(jià)格 

荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1184       -16       1184 

武漢長利玻璃               1       30         1184       0         1154 

中國耀華                  0.5      20         1160       -24       1140 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司   0.9     0          1200       -8        1200 

山東巨潤建材有限公司       1.5     -120       1080       -24       1200 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1064       0         1264 

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司  2.4    -200       1040       -24       1240 

江門華爾潤                  1.1    120        1344       0         1224 

臺(tái)玻長江玻璃有限公司        1.1     170       1416      -24        1246 

山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1256       0         1256 

滕州金晶玻璃有限公司                -40       1080       -24       1120 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1232       -32       1232 

漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1408       0         1328 

  

3、上游原料 

華東重質(zhì)堿 1575（-） 華北1575（-）華東石油焦均價(jià)993.3（-）  

，5500k 動(dòng)力煤535（-） 華南180CST 5650（-） 

4、 社會(huì)庫存情況 

截止5月30日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)320條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3225萬重箱，較5月 

23日的3222萬重箱增加3萬重箱。 

5、中國玻璃綜合指數(shù)929.01（-6.18） 

中國玻璃價(jià)格指數(shù)912.51（-6.84）； 

中國玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)995.01（-3.55） 

6、注冊(cè)倉單數(shù)量 ：250（+0）； 

  主力期貨1409合約：1097（+5）   

7、沙河、華南、華中和華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。倉單持穩(wěn)于250。上周庫存增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中，但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水，但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費(fèi)預(yù)期差等負(fù)面影響的背景下，玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 

  

瀝青：  

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；中油高富4150元，溫州中油4050元，目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價(jià)格在4150-4500元。  

2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)547.5（-0），折進(jìn)口成本4281元（+4），折盤面4231元（+4）  

3、山東焦化料4675（+0），華南180燃料油4350（-0），Brent原油108.79（+0.39）。  

4、倉單76230噸（+0）。  

5、截止5月28日一周，瀝青廠庫存47%（-6%）；開工率54%（+2%）  

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。  

7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，2014年1-4 月中國瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸，同比下降9%；表觀消費(fèi)同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。  

   

小結(jié)：瀝青倉單持穩(wěn)于76230噸。上周瀝青廠庫存減少，開工率回升。中石化華東煉廠價(jià)格上調(diào)30元至4130-4200元。中油高富4150，中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；溫州中油4050；華東進(jìn)口折盤面4230。近期山東焦化需求好轉(zhuǎn)，焦化料價(jià)格走高。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。 

 

LLDPE:

1、日本石腦油價(jià)格 933(↓1),石腦油折算成本 10360(↓7),東北亞乙烯 1445(-0),韓國丙烯 1350(↓5); 

2、遠(yuǎn)東LLDPE 1550(↑5),折合進(jìn)口成本 12068(↑41),華東LLDPE國產(chǎn) 11925(↑25),華東LLDPE進(jìn)口 12025(-0); 

3、LL主力基差（華東） 435(↓45),多單持有收益 13.55%(↓1.35%),華南LLDPE 11850(↑75),華北LLDPE 11875(↑150); 

4、LDPE華東 12150(-0),HDPE華東 12175(↑50); 

5、LL交易所倉單 324(-0); 

6、遠(yuǎn)東PP 1505(↑5),折合進(jìn)口成本 11722(↑41),PP華東國產(chǎn) 11375(↑25),PP華東進(jìn)口 11325(-0); 

7、PP主力基差（華東PP） 243(↓42),多單持有收益 7.81%(↓1.32%); 

8、山東粉料 11000(-0),山東丙烯 10425(↓25); 

9、PP華東注塑 11550(↑25),華南拉絲 11425(↑100); 

10、PP交易所倉單 1234(-0); 

11、總結(jié)：石化價(jià)格調(diào)漲明顯，但國內(nèi)LLDPE供應(yīng)量整體趨于增加，而消費(fèi)正值淡季，建議多單可以逐步止盈。另外，煤化工對(duì)L1409影響有限，因此暴跌可能性不大，現(xiàn)貨暴跌的可能性也不大。從目前期現(xiàn)價(jià)差來看，LL期貨貼水幅度遠(yuǎn)高于PP。故而，多單也可以考慮空PP的保護(hù)性策略。 

  

豆類油脂：

1、南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕維持在3940元/噸，較昨日持平，無成交。南通來寶43蛋白豆粕現(xiàn)貨不報(bào)價(jià)，46蛋白豆粕4080元/噸，無成交，南通嘉吉不報(bào)價(jià)。日照邦基43蛋白豆粕維持在3820元/噸，較昨日持平，無成交。日照中紡恢復(fù)出價(jià)，43蛋白豆粕報(bào)3870元/噸，無成交。

2、菜粕廣東富之源3170,8月提貨，無成交，福建廈門銀祥3180，現(xiàn)貨，無成交。菜油湖北公安中糧進(jìn)口四級(jí)菜油7200，持平。

3、廣州中輕24度棕櫚油5720-5730元/噸，成交500噸。 廣州金潤康24度棕櫚油5710元/噸，成交1000噸。湛江農(nóng)墾24度棕櫚油5700-5720元/噸，成交2000噸（廣州提貨）。江蘇張家港當(dāng)?shù)卮髲S一級(jí)豆油報(bào)價(jià)提高到6870元，成交價(jià)6850元，較昨日出貨價(jià)上漲40元，成交了500噸。鎮(zhèn)江中儲(chǔ)一級(jí)豆油6890元，較昨日上漲50元，無成交。南通嘉吉一級(jí)豆油6870元，較昨日上漲70元，無成交。泰興振華脫膠毛豆油提高到6670元，較昨日上漲50元，無成交。日照中紡一級(jí)豆油6680元，四級(jí)豆油6580元，較昨日上漲30元，無成交。邦基一級(jí)豆油報(bào)價(jià)提高到6700元，成交價(jià)6670元，四級(jí)豆油報(bào)價(jià)提高到6600元，成交價(jià)6570元，較昨日上漲50元，成交了300噸。

4、豆油庫存114.2（+0.2），棕油庫存113.5（-1.2）。

5、截止5月30日，油廠壓榨開幾率53.6%（0），進(jìn)口豆庫存592（+2）。

 

棉花：

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫17382（-4），東南沿海17365（-10），長江中下游17374（-1），西北內(nèi)陸17391（-3）；2129B級(jí)新疆18229（-9）。

2、鄭棉1409合約收盤價(jià)17185（+10）；CC Index 3128B 為17390（+0）；CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價(jià)=205（-5）；撮合1407收盤價(jià)16585（-5）；鄭棉1409-撮合1407=600（+15）。

3、ICE棉花7月合約下跌0.67%收于85.50美分/磅，現(xiàn)貨價(jià)格79.07（-0.42），基差-6.43（+0.16）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=976（+118），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=2214（+71）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊(cè)倉單120（+0），有效預(yù)報(bào)25（+0），合計(jì)145（+0）。

2、ICE倉單410015（-1660）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至24700（+0），29750（+0），20205（+0）。

2、中國輕紡城面料市場(chǎng)總成705（+25）萬米，其中棉布為159（+14）萬米。

四、新聞?wù)?/div>