設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2025年03月16日 星期日

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁 >> 合作伙伴機(jī)構(gòu)研究觀點(diǎn)

螺紋將維持震蕩偏弱走勢:永安期貨6月10早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-06-10 08:39:35 來源:期貨中國
每日宏觀策略觀點(diǎn):   
1、中國: 
(1)在5月底國務(wù)院要求加大定向降準(zhǔn)力度之后,央行昨日正式公布,從2014年6月16日起,對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)大約覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。此外,為鼓勵(lì)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率及擴(kuò)大消費(fèi)等作用,央行還決定下調(diào)其人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。點(diǎn)評:根據(jù)測算,此次定向降準(zhǔn)大約釋放資金500億元-800億元左右,而全面降準(zhǔn)大約釋放資金四五千億左右,此外,此舉也體現(xiàn)了李克強(qiáng)總理“加大定向降準(zhǔn)力度”的政策精神,增加信貸投放,加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的力度支持,有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,但是資金流向方向較為定向,對房地產(chǎn)影響或不大,而國債利率受此影響或繼續(xù)下行。 
(2)最近兩個(gè)交易日,央行大幅調(diào)升人民幣中間價(jià),人民幣匯率兩日漲幅高達(dá)223個(gè)點(diǎn),此舉一是表明央行很滿意最近幾個(gè)月對于打擊人民幣套利的努力,二是也防止熱錢的持續(xù)流出。 
2、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻 
星期二(6月10日): 
9:30,中國5月CPI同比,上月1.8%,預(yù)期2.4%;5月PPI同比,上月-2%; 
  
 
股指:
1、宏觀經(jīng)濟(jì):5月份中采PMI為50.8%,較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)3個(gè)月回升,新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均有所回升,顯示需求好轉(zhuǎn),微刺激效果初顯,經(jīng)濟(jì)增長勢頭短期企穩(wěn),宏觀面關(guān)注房地產(chǎn)成交情況和5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 
2、政策面:央行再次定向降準(zhǔn),支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款;IPO重新開閘,關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏;央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求;3月底以來穩(wěn)增長微刺激政策陸續(xù)出臺(tái),預(yù)計(jì)僅能起到托底效應(yīng),而非刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;關(guān)注穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng);央行公開市場操作力度有適度放松跡象。 
3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤增速緩慢下調(diào)。  
4、流動(dòng)性: 
A、央行上周公開市場累計(jì)凈投放資金730億元。本周公開市場到期待投放資金1840億元。 
B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.13%,隔夜回購利率(R001)2.59%,資金利率維持寬松。  
C、IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注新一輪重啟時(shí)點(diǎn);6月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯上升,解禁壓力較大,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場小幅凈增持;5月30日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升,持倉賬戶數(shù)回落,交易活躍程度回升,證券交易結(jié)算資金凈流出,交易結(jié)算資金期末余額回落。 
5、消息面: 
力挺“三農(nóng)”小微 央行再度定向降準(zhǔn)  
10家公司獲批文 IPO重新開閘  
央行:貨幣政策的基本取向沒有改變  
小結(jié):5月份中采PMI繼續(xù)回升,微刺激效果初顯,經(jīng)濟(jì)增長勢頭短期企穩(wěn),等待5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),宏觀面中性;IPO重新開閘,關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏;在宏觀面疲弱的情況下,穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng)主導(dǎo)行情,股指震蕩行情。

國債:
1、央行決定從2014年6月16日起,對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)覆蓋約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。此次定向降準(zhǔn)釋放資金大概為600億元人民幣,對整體流動(dòng)性影響不大。
2、國債企穩(wěn), 1Y 3.03%(-0.02%)、3Y 3.72%(-0.02%)、5Y 3.88%(-0.01%)、7Y 3.98(-0.01%)、10Y 4.07%(-0.00%)。國開金融債 1Y 4.22% (-0.00%)、3Y 4.68%(+0.01%)、5Y 4.84%(+0.01%)、 7Y 4.95(+0.00%)、 10Y 4.98%(+0.00%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (130015.IB)收益率4.10(-0.00%),凈價(jià) 96.608(+0.00)。以3.5%的資金成本計(jì)算,目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(94.243)。
3、資金方面繼續(xù)保持寬松,隔夜資金2.59%(+0.00%),7天回購3.07% (-0.08%)、14天回購3.44%(-0.00%)、1月回購3.91%(-0.02%)。
4、利率互換市場,3M 3.43(+0.08)、1Y 3.49(+0.02%)、5Y 3.92%(+0.01%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.18%(+0.00%)、AA+ 5.85(+0.05%).
5、上周歐央行降息,但歐美10年期國債收益率大漲,反映降息對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的正面效應(yīng)高于實(shí)際利率下降對債券收益率的影響。 截止上周末,美國10年期國債2.60%,較前一周2.48%大漲12個(gè)基點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周上升2-7個(gè)基點(diǎn)。
6、小結(jié):一、貨幣政策有非常明顯的微調(diào)取向,經(jīng)濟(jì)下行壓力大,去年導(dǎo)致債券熊市的核心-資金,今年很難再收緊,債市易漲難跌。
 

貴金屬:  
1、COMEX白銀庫存 5462.89噸(-0.58),上期所白銀庫存 222.579噸(-0);SRPD黃金ETF持倉787.08(+0),白銀ISHARES ETF持倉 10,354.58噸(-0);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD 空付多,交收量10988千克;白銀TD空付多,交收量無;    
2、美國10年tips 0.41%(-0.03%);CRB指數(shù) 306.23(+0.32%),標(biāo)普500指數(shù)1951.27(+0.09%);VIX 10.73(+0.95);  
3、倫敦金銀比價(jià)65.73(+0.03),金鉑比價(jià)0.86(-0.01),金鈀比價(jià)1.72(-0.01);  
4、國際貨幣基金組織發(fā)布最新報(bào)告稱,4月各大央行黃金需求較為旺盛。俄羅斯新增持黃金28噸,黃金總儲(chǔ)備達(dá)1068噸;土耳其增持13噸,至497噸;哈薩克斯坦黃金儲(chǔ)備增加2.7噸,至151噸。本年度4月,黃金購買凈需求超過44噸。 
4、小結(jié):美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略超出市場預(yù)期的好,美國已經(jīng)進(jìn)入貨幣緊縮周期,美債收益率依然上升,長期來說依然對貴金屬偏空;歐洲央行宣布降息,將結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購買,引入初始規(guī)模4000億歐元的更長期LTRO,歐央行一系列動(dòng)作最主要目的在于令歐元貶值,從而利好美元,使得貴金屬承壓。
 
 
原油:
 
金屬:
銅: 
1、LME銅C/3M升水18.5(昨升8)美元/噸,庫存-525噸,注銷倉單-525噸,大倉單維持,升水高位回落較大,LME銅庫存下降趨緩,注銷倉單庫存比維持,COMEX基金持倉凈空頭小幅擴(kuò)大,遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 
2、滬銅庫存本周-5447噸,現(xiàn)貨對主力合約升水1575元/噸(昨升1825),廢精銅價(jià)差4125(昨4725)。 
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.36(前值7.36)[進(jìn)口比價(jià)7.31],三月比價(jià)7.12(前值7.13)[進(jìn)口比價(jià)7.33]。 
4、基本面:中國3月和4月銅產(chǎn)量增幅較去年略有下降,上期所庫存回落明顯,關(guān)注需求旺季過后開工率情況?,F(xiàn)貨進(jìn)口比價(jià)盈利附近,近期進(jìn)口到岸升水走弱,保稅區(qū)庫存高位小降。廢精銅價(jià)差平均位置偏上,三大交易所庫存低位。 
  
鋁: 
1、LME鋁 C/3M 貼水25(昨貼22.25)美元/噸,庫存-7600噸,注銷倉單-4925噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單維持高位,貼水縮減明顯。 
2、滬鋁交易所庫存-884噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水195元/噸(昨貼195)。 
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.22(前值7.28)[進(jìn)口比價(jià)8.69],三月比價(jià)7.23(前值7.25)[進(jìn)口比價(jià)8.71],{原鋁出口比價(jià)5.30,鋁材出口比價(jià)6.85}。  
4、國外減產(chǎn)下近期倫鋁庫存有所下降。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但電解鋁開工率有所下降,國內(nèi)減產(chǎn)下,底部已經(jīng)基本成形,但上方空間有壓力,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口情況。 
  
鋅: 
1、LME鋅C/3M貼水4.5(昨貼0.75)美元/噸,庫存-3600噸,注銷倉單-3075噸,庫存下降,注銷倉單回落較大。 
2、滬鋅庫存+1571噸,現(xiàn)貨對主力貼水5元/噸(昨貼5)。 
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.15(前值7.25)[進(jìn)口比價(jià)7.80],三月比價(jià)7.22(前值7.29)[進(jìn)口比價(jià)7.83]。  
4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫存有所下降,進(jìn)口有所回落,且下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng),逢低買入,國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 
  
鉛: 
1、LME鉛C/3M 貼水20.25(昨貼22.25)美元/噸,庫存-600噸,注銷倉單-600噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單比較低,貼水持穩(wěn)。 
2、滬鉛交易所庫存-1797噸,現(xiàn)貨對三月貼水90元/噸(昨貼60)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.56(前值6.65)[進(jìn)口比價(jià)7.68],三月比價(jià)6.57(前值6.65)[進(jìn)口比價(jià)7.78],{鉛出口比價(jià)5.57,鉛板出口比價(jià)6.10}。  
4、倫鉛基本面弱于往年同期,季節(jié)性弱勢,倫鉛有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價(jià)較低,滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 
  
鎳: 
1、LME鎳C/3M 貼水74(昨貼65)美元/噸,庫存+720噸,注銷倉單+1092噸,大倉單維持,近期倫鎳庫存高位小幅下降,注銷倉單維持,貼水?dāng)U大明顯,M1存在大空頭。 
2、現(xiàn)貨比價(jià)7.09(前值7.04)[進(jìn)口比價(jià)7.31]。 
3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,前期漲勢較大,近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差;國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩,國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑,近期國內(nèi)不銹鋼模擬利潤下滑較大,內(nèi)外比價(jià)維持高位。 
  
綜合新聞:  
1、一些銀行推遲向中國金屬貿(mào)易商開具信用憑證。高盛預(yù)計(jì)2010年以來大宗商品抵押融資造成的資金流入規(guī)模為810-1600億美元。部分分析師預(yù)計(jì)80%的進(jìn)口銅被用于商品貿(mào)易融資,但其他分析師則表示總量目前接近五分之一,青島港的銅庫存為5萬噸左右,上海的銅庫存為80萬噸。 
2、6月9日LME評論:期銅收低,受累于中國金屬融資憂慮。 
  
結(jié)論:滬銅現(xiàn)貨升水有所回落,現(xiàn)貨內(nèi)外比價(jià)維持高位,三大交易所庫存維持低位且維持倒價(jià)差結(jié)構(gòu),關(guān)注國內(nèi)保稅區(qū)庫存流向以及下游開工率變化,近期受國內(nèi)融資銅操作的調(diào)查,倫敦銅現(xiàn)貨升水和進(jìn)口貿(mào)易升水有所回落。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但電解鋁開工率有所下降,底部已經(jīng)基本成形,但上方空間有壓力,關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅庫存連續(xù)下降,且下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng),逢低買入,國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢,有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價(jià)較低,成本支撐較強(qiáng)。 
  
鋼材:
1、現(xiàn)貨市場:目前時(shí)處高溫多水時(shí)節(jié),螺紋鋼現(xiàn)貨成交清淡。港口礦弱勢下行,鋼廠采購動(dòng)力不足。 
2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級螺紋3020(-),北京三級螺紋3120(-10),上海5.75熱軋3380(-),天津5.75熱軋3270(-),唐山鐵精粉840(-30),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)700(-),唐山二級冶金焦1085(-),唐山鋼坯2800(-10) 
3、三級鋼過磅價(jià)成本2983,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+5.6%;熱卷成本3033,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+11.5%。 
4、新加坡鐵礦石掉期9月94.31(-0.86),1月94.63(-0.7) 
5、小結(jié):鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季,但鋼廠近期的高利潤使得在未來一段時(shí)間內(nèi),鋼材供給端壓力依舊很大,雖然鋼材庫存壓力下降明顯,但預(yù)期鋼廠挺價(jià)支撐有限,總體上預(yù)計(jì)將維持震蕩偏弱走勢。 
  
鋼鐵爐料:
1. 國產(chǎn)礦市場弱勢維穩(wěn),成交低迷。鋼廠采購積極性不高,貿(mào)易商觀望居多,整體成交清淡。進(jìn)口礦市場盤整。外盤市場:三大礦山均未有招標(biāo),交易平臺(tái)亦無成交。
2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行,交投氣氛較為冷淡,多地價(jià)格維持低位盤整。
3. 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場維穩(wěn),市場成交情況一般。
4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1861.8 萬噸(+28.4),上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1141萬噸(+20),港口焦炭庫存 365 萬噸(+11),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11576 萬噸(-12)
5. 唐山一級焦到廠價(jià)1130(0),日照二級焦采購價(jià)1040(0),唐山二級焦炭 1085(0),臨汾準(zhǔn)一級冶金焦 980(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次)
6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 535(0),62%澳洲粉礦 93.75(0),唐山鋼坯 2790(-10),上海三級螺紋鋼價(jià)格 3000(0),北京三級螺紋鋼價(jià)格 3130(0)
7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 111美金(-0.25);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825(0),澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格808(0)
8. 焦煤焦炭暫穩(wěn),鐵礦石區(qū)間波動(dòng),黑色總體底部徘徊。雖然宏觀定向降準(zhǔn)對房地產(chǎn)基建非直接拉動(dòng),但社會(huì)融資成本下降依然利好爐料,但現(xiàn)貨端的實(shí)質(zhì)性反應(yīng)依然需要時(shí)間。
 
 
橡膠: 
1、華東全乳膠13300-13900,均價(jià)13600/噸(+0);倉單120150噸(-340),上海(-20),海南(-100),云南(-0),山東(-130),天津(-90)。 
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)167.1(0.4)折進(jìn)口成本12496(10),進(jìn)口盈利1104(-10);RSS3近月結(jié)算價(jià)205(1.2)折進(jìn)口成本16768(65)。日膠主力193.8(0.8),折美金1893(7),折進(jìn)口成本15618(25)。 
3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報(bào)價(jià)1980美元/噸(5),折人民幣16061(15);20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1670美元/噸(10),折人民幣12343(55);渤海電子盤20號膠11794元/噸(24),煙片1861美金(0)人民幣15194元(-17)。 
4、泰國生膠片61.23(0.51),折美金1887(23);膠團(tuán)48(0.5),折美金1479(21);膠水61.5(0),折美金1895(7)。 
5、丁苯華東報(bào)價(jià)12700(-50),順丁華東報(bào)價(jià)12000元/噸(0)。 
6、截至5月30日,青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存32.15萬噸,較半月前下降16000噸。 
7、截止6月5日,山東地區(qū)全鋼胎開工率74.9%,較上周下滑0.2%。國內(nèi)半鋼胎開工率為82.9%,較上周持穩(wěn)。 
  
  
小結(jié):央行定向降準(zhǔn)。倉單下降340噸至12.02萬噸;1409與渤海20號膠價(jià)差2446,價(jià)差較大,不可持續(xù)。5月下半月保稅區(qū)橡膠庫存下降。5月天膠加合成進(jìn)口31萬噸,同比持穩(wěn),4月增8.3%。4月中國輪胎出口同比增長34%。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。國內(nèi)開割;泰國開割。滬膠價(jià)格季節(jié)性:5月偏強(qiáng),6-8月弱。 
  
玻璃: 
1、現(xiàn)貨市場周末繼續(xù)走低,一方面要修復(fù)價(jià)格差異,另一方面還要領(lǐng)先于對手,因此降價(jià)風(fēng)潮此起彼伏。整體看當(dāng)前市場并非像大家想象的那么弱,加工企業(yè)訂單數(shù)量偏少,但還是維持在一定的水平狀態(tài)。主要是生產(chǎn)企業(yè)恐慌性拋盤,造成加工企業(yè)和流通渠道的無奈和謹(jǐn)慎    
2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況 
交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格  漲跌   折合盤面價(jià)格 
荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1144     -40         1144 
武漢長利玻璃               1       30         1144     -40         1114 
中國耀華                  0.5      20         1120     -40         1100 
株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司   0.9     0          1200       0         1200 
山東巨潤建材有限公司       1.5     -120       1040     -40         1160 
河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1008     -32         1208 
沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司  2.4    -200       1024       0         1224 
江門華爾潤                  1.1    120        1344       0         1224 
臺(tái)玻長江玻璃有限公司        1.1     170       1384       0         1214 
山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1256       0         1256 
滕州金晶玻璃有限公司                -40       1040      -40        1080 
華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1232       0         1232 
漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1408       0         1328 
  
3、上游原料 
華東重質(zhì)堿 1575(-) 華北1575(-)華東石油焦均價(jià)993.3(-)  
,5500k 動(dòng)力煤535(-) 華南180CST 5650(-) 
4、 社會(huì)庫存情況 
截止6月6日,統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)320條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3232萬重箱,較5月 
30日的3225萬重箱增加7萬重箱。 
5、中國玻璃綜合指數(shù)917.05(-7.46) 
中國玻璃價(jià)格指數(shù)898.81(-8.45); 
中國玻璃市場信心指數(shù)990.02(-3.51) 
6、注冊倉單數(shù)量 :250(+0); 
  主力期貨1409合約:1066(-30)   
7、沙河、華中和華東價(jià)格繼續(xù)調(diào)整。倉單持穩(wěn)于250。上周庫存增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中,但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水,但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費(fèi)預(yù)期差等負(fù)面影響的背景下,玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 
  
瀝青:  
1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元,煉廠停產(chǎn)檢修;中油高富4150元,溫州中油4050元,目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價(jià)格在4150-4500元。  
2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)547.5(-0),折進(jìn)口成本4271元(-7),折盤面4221元(-7)  
3、山東焦化料4675(+0),華南180燃料油4350(-0),Brent原油109.99(+1.38)。  
4、倉單76230噸(+0)。  
5、截止6月4日一周,瀝青廠庫存44%(-3%);開工率57%(+3%)  
6、瀝青價(jià)格季節(jié)性:從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對弱。  
7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì),2014年1-4 月中國瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸,同比下降9%;表觀消費(fèi)同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。  
   
小結(jié):瀝青倉單持穩(wěn)于76230噸。上周瀝青廠庫存減少,開工率回升。中石化華東煉廠價(jià)格4130-4200元。中油高富4150,中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元,煉廠停產(chǎn)檢修;溫州中油4050;華東進(jìn)口折盤面4221。山東焦化料價(jià)格持穩(wěn)。價(jià)格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。  
  
PTA:  
1、原油WTI至104.41(+1.75);石腦油至942(+2),MX至1067(-3)。 
2、亞洲PX至1280(+0)CFR,折合PTA成本7166元/噸。 
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6920(+30),外盤940(+3),進(jìn)口成本7225元/噸,內(nèi)外價(jià)差-305。 
4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可但略有回落,平均在9成左右,價(jià)格多有150-300不等的上漲。 
5、PTA裝置開工率67.7(+2.61)%,下游聚酯開工率76.5(-0)%,織造織機(jī)負(fù)荷71(-0)%。 
6、中國輕紡城總成交量668(-75)萬米,其中化纖布成交537(-22)萬米。 
7、PTA 庫存:PTA工廠5-7天左右,聚酯工廠4-6天左右。 
  
PTA低位小幅回升但現(xiàn)貨庫存仍然偏緊,加之成本支撐,而且9月合約倉單量相對不足有擠倉風(fēng)險(xiǎn),而下游聚酯也有減產(chǎn)但幅度不足,由于PTA生產(chǎn)效益明顯改善,不排除開機(jī)負(fù)荷逐漸提升的可能,多單可逐步減倉,空頭繼續(xù)等待機(jī)會(huì);關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。
LLDPE:
1、日本石腦油價(jià)格 945(↑2),石腦油折算成本 10421(↓5),東北亞乙烯 1440(↓5),韓國丙烯 1350(↓5); 
2、遠(yuǎn)東LLDPE 1555(-0),折合進(jìn)口成本 12063(↓27),華東LLDPE國產(chǎn) 11950(↑25),華東LLDPE進(jìn)口 12050(↑25); 
3、LL主力基差(華東) 370(↓80),多單持有收益 11.90%(↓2.27%),華南LLDPE 11900(-0),華北LLDPE 11900(-0); 
4、LDPE華東 12325(↑75),HDPE華東 12175(-0); 
5、LL交易所倉單 304(↓20); 
6、遠(yuǎn)東PP 1500(↓5),折合進(jìn)口成本 11642(↓64),PP華東國產(chǎn) 11450(↑75),PP華東進(jìn)口 11375(↑50); 
7、PP主力基差(華東PP) 361(↑105),多單持有收益 12.12%(↑3.80%); 
8、山東粉料 11000(↓50),山東丙烯 10400(-0); 
9、PP華東注塑 11575(↑25),華南拉絲 11475(↑50); 
10、PP交易所倉單 761(↓473); 
11、總結(jié):LLDPE及PP倉單流出,從供需上看,整體國內(nèi)趨于增加,而消費(fèi)正值淡季。從遠(yuǎn)期來看,煤化工產(chǎn)能投放預(yù)期對1409合約影響有限。從目前期現(xiàn)價(jià)差來看,LL期貨的近期上漲使得LL與PP持有收益恢復(fù)持平。筆者認(rèn)為,現(xiàn)貨價(jià)格跟漲使得空單不宜介入,可以考慮兩個(gè)品種的買近月空遠(yuǎn)月策略。
  
豆類油脂:
1、南通來寶43蛋白豆粕3860元/噸,成交1000噸。日照邦基43蛋白豆粕提高至3800元,較上周五漲20元。
2、菜粕廣東富之源3200,8月提貨,成交800噸,福建廈門銀祥3180,6月提貨,無成交;福建廈門中盛3150,無成交。菜油湖北公安中糧進(jìn)口四級菜油7200。
3、廣州貿(mào)易商24度棕櫚油5700元/噸,較上周六漲10元/噸。南通嘉吉一級豆油6800元,與上周五持平,成交了2000噸。日照新良一級豆油6630-6650元,四級豆油6530-6550元,成交了1000噸。
4、豆油庫存117.8(+3.3),棕油庫存108.5(-3.7)。
5、截止6月6日,油廠壓榨開幾率48.3%(-5.3),進(jìn)口豆庫存604(+9)。
 

棉花:
一、價(jià)格與價(jià)差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級冀魯豫17377(-6),東南沿海17362(-3),長江中下游17369(-5),西北內(nèi)陸17385(-6);2129B級新疆18224(-5)。
2、鄭棉1409合約收盤價(jià)17295(+65);CC Index 3128B 為17386(-3);CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價(jià)=91(-68);撮合1407收盤價(jià)16615(+5);鄭棉1409-撮合1407=680(+60)。
3、ICE棉花7月合約下跌0.27%收于84.55美分/磅,現(xiàn)貨價(jià)格78.11(-0.23),基差-6.44(+0)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=1126(+66),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=2423(+92)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊倉單120(+0),有效預(yù)報(bào)24(+0),合計(jì)144(+0)。
2、ICE倉單411380(+269)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至24700(+0),29740(-10),20205(+0)。
2、中國輕紡城面料市場總成668(-81)萬米,其中棉布為131(-57)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、6月9日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為90438.2295噸,實(shí)際成交15397.062噸,成交比例17.02%,較昨日提高5.55%。其中舊國標(biāo)國產(chǎn)棉成交631.896噸,平均品級4.2,較昨日升0.25;平均長度28.61,升0.15;成交平均價(jià)格16956元/噸,較昨日跌70元/噸,折328價(jià)格17464元/噸,較上一交易日漲31元/噸。當(dāng)日新國標(biāo)國產(chǎn)棉成交14765.17噸(新疆庫占2365.7135噸)平均價(jià)(僅計(jì)算重量加權(quán))16925元/噸,較上一交易日跌116元/噸。

白糖:
1:柳州糖報(bào)價(jià)4670(-10)元/噸,柳州電子盤14063收盤價(jià)4638(-8)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4530(-10)元/噸,電子盤1406收盤價(jià)4523(-14)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1409升水-78(-8)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1409升水-218(-8)元/噸;柳州9月-鄭糖9月=-6(-7)元/噸,昆盤9月-鄭糖9月=-145(-7)元/噸; 注冊倉單量9800(+1139),有效預(yù)報(bào)240(-3551);廣西電子盤可供提前交割庫存42970(+3100)。
2:(1)ICE原糖7月合約上漲0.35%收于16.98美分/磅;近月升水-0.78(+0.02)美分/磅;LIFFE近月升水-10.6(-1.4)美元/噸;盤面原白價(jià)差為85.56(-1.62)美元/噸; 
(2)泰國Hipol等級原糖升水0.1(+0),完稅進(jìn)口價(jià)3885(+6)元/噸,進(jìn)口盈利785(-16)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3955(+47)噸,進(jìn)口盈利715(-57)元,升水-0.3(+0.2)。泰國白糖散貨船升水LIFFE8月-5(+0)個(gè)基點(diǎn),巴西白糖升水LIFFE8月-5(+0)個(gè)基點(diǎn)。
3:(1)國際糖業(yè)組織ISO表示,估計(jì)2014/15年度巴西糖產(chǎn)量將下降50萬噸至3700萬噸的水平,出口量將達(dá)2550萬噸。預(yù)計(jì)2015/16年度巴西糖產(chǎn)量有望小幅恢復(fù)至3800萬噸,出口量將達(dá)2650萬噸,不過仍低于2012/13年度創(chuàng)下的歷史新高。
(2)美國國家氣象局下屬氣象預(yù)測中心稱,夏季厄爾尼諾天氣現(xiàn)象發(fā)生的幾率為70%,可能對全球作物造成嚴(yán)重破壞,秋季及冬季出現(xiàn)厄爾尼諾天氣現(xiàn)象的幾率為80%。
(3)周五公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,俄羅斯1-4月原糖進(jìn)口量從上年同期的28.43萬噸增至37.94萬噸。
(4)印度糖廠協(xié)會(huì)(ISMA)總干事稱,若原糖生產(chǎn)和出口獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制持續(xù),10月1日起的一年內(nèi),印度原糖出口量或達(dá)200萬噸。
4:(1)截至2014年5月底,本制糖期全國共生產(chǎn)食糖1331.8萬噸,同比多產(chǎn)糖26萬噸,累計(jì)銷售食糖684.7萬噸,同比減少236.47萬噸,累計(jì)銷糖率51.41%,同比下降19.13%,工業(yè)庫存647.1萬噸,同比增加262.47萬噸;其中5月單月銷售食糖88.43萬噸,同比減少65.7萬噸。
小結(jié)
A.外盤:巴西的天氣影響甘蔗的壓榨,往后持續(xù)關(guān)注巴西的降雨及現(xiàn)貨升貼水;泰國產(chǎn)量創(chuàng)新高,但截止4月出口數(shù)據(jù)仍不理想,后期出口壓力大,同樣關(guān)注現(xiàn)貨升貼水;印度糖價(jià)持續(xù)回落,下榨季增產(chǎn)預(yù)期;6月底阿拉伯齋月,關(guān)注齋月需求;天氣方面,天氣風(fēng)險(xiǎn)長期存在,關(guān)注厄爾尼諾的發(fā)展。
B.內(nèi)盤:5月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布,單月銷糖不理想,工業(yè)庫存壓力大;春節(jié)過后配額外進(jìn)口窗口長期關(guān)閉,巴西船報(bào)連續(xù)2個(gè)半月沒有發(fā)往中國的船,往后幾個(gè)月進(jìn)口量預(yù)期很少;近期船報(bào)上開始出現(xiàn)中國身影;國內(nèi)價(jià)格走勢是本榨季庫存量大與下榨季預(yù)期好的博弈,同時(shí)受外盤走勢帶動(dòng)。
責(zé)任編輯:翁建平

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位