每日宏觀策略觀點(diǎn)：   

1、中國： 

（1）在5月底國務(wù)院要求加大定向降準(zhǔn)力度之后，央行昨日正式公布，從2014年6月16日起，對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)大約覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。此外，為鼓勵(lì)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率及擴(kuò)大消費(fèi)等作用，央行還決定下調(diào)其人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。點(diǎn)評：根據(jù)測算，此次定向降準(zhǔn)大約釋放資金500億元-800億元左右，而全面降準(zhǔn)大約釋放資金四五千億左右，此外，此舉也體現(xiàn)了李克強(qiáng)總理“加大定向降準(zhǔn)力度”的政策精神，增加信貸投放，加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的力度支持，有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，但是資金流向方向較為定向，對房地產(chǎn)影響或不大，而國債利率受此影響或繼續(xù)下行。 

（2）最近兩個(gè)交易日，央行大幅調(diào)升人民幣中間價(jià)，人民幣匯率兩日漲幅高達(dá)223個(gè)點(diǎn)，此舉一是表明央行很滿意最近幾個(gè)月對于打擊人民幣套利的努力，二是也防止熱錢的持續(xù)流出。 

2、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻 

星期二（6月10日）： 

9:30，中國5月CPI同比，上月1.8%，預(yù)期2.4%；5月PPI同比，上月-2%； 

  

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：5月份中采PMI為50.8%，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回升，新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均有所回升，顯示需求好轉(zhuǎn)，微刺激效果初顯，經(jīng)濟(jì)增長勢頭短期企穩(wěn)，宏觀面關(guān)注房地產(chǎn)成交情況和5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 

2、政策面：央行再次定向降準(zhǔn)，支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求；3月底以來穩(wěn)增長微刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)僅能起到托底效應(yīng)，而非刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；關(guān)注穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng)；央行公開市場操作力度有適度放松跡象。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤增速緩慢下調(diào)。  

4、流動(dòng)性： 

A、央行上周公開市場累計(jì)凈投放資金730億元。本周公開市場到期待投放資金1840億元。 

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.13%，隔夜回購利率(R001)2.59%，資金利率維持寬松。  

C、IPO發(fā)行仍處空窗期，關(guān)注新一輪重啟時(shí)點(diǎn)；6月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯上升，解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場小幅凈增持；5月30日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面： 

力挺“三農(nóng)”小微 央行再度定向降準(zhǔn)  

10家公司獲批文 IPO重新開閘  

央行：貨幣政策的基本取向沒有改變  

小結(jié)：5月份中采PMI繼續(xù)回升，微刺激效果初顯，經(jīng)濟(jì)增長勢頭短期企穩(wěn)，等待5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，宏觀面中性；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；在宏觀面疲弱的情況下，穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng)主導(dǎo)行情，股指震蕩行情。

國債：

1、央行決定從2014年6月16日起，對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)覆蓋約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。此次定向降準(zhǔn)釋放資金大概為600億元人民幣，對整體流動(dòng)性影響不大。

2、國債企穩(wěn)， 1Y 3.03%（-0.02%）、3Y 3.72%（-0.02%)、5Y 3.88%（-0.01%)、7Y 3.98（-0.01%)、10Y 4.07%（-0.00%）。國開金融債 1Y 4.22% （-0.00%）、3Y 4.68%（+0.01%)、5Y 4.84%(+0.01%)、 7Y 4.95(+0.00%)、 10Y 4.98%（+0.00%）。國債期貨參考標(biāo)的債券 （130015.IB）收益率4.10（-0.00%）,凈價(jià) 96.608（+0.00）。以3.5%的資金成本計(jì)算，目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(94.243)。

3、資金方面繼續(xù)保持寬松,隔夜資金2.59%（+0.00%），7天回購3.07% （-0.08%）、14天回購3.44%（-0.00%）、1月回購3.91%（-0.02%）。

4、利率互換市場，3M 3.43（+0.08）、1Y 3.49（+0.02%）、5Y 3.92%（+0.01%)。信用債市場，中期債5年中票 AAA 5.18%(+0.00%)、AA+ 5.85（+0.05%).

5、上周歐央行降息，但歐美10年期國債收益率大漲，反映降息對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的正面效應(yīng)高于實(shí)際利率下降對債券收益率的影響。 截止上周末，美國10年期國債2.60%，較前一周2.48%大漲12個(gè)基點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周上升2-7個(gè)基點(diǎn)。

6、小結(jié)：一、貨幣政策有非常明顯的微調(diào)取向，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，去年導(dǎo)致債券熊市的核心-資金，今年很難再收緊，債市易漲難跌。

 

貴金屬：  

1、COMEX白銀庫存 5462.89噸（-0.58），上期所白銀庫存 222.579噸（-0）；SRPD黃金ETF持倉787.08（+0），白銀ISHARES ETF持倉 10,354.58噸（-0）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量10988千克；白銀TD空付多，交收量無；    

2、美國10年tips 0.41%（-0.03%）；CRB指數(shù) 306.23（+0.32%），標(biāo)普500指數(shù)1951.27（+0.09%）；VIX 10.73（+0.95）；  

3、倫敦金銀比價(jià)65.73(+0.03），金鉑比價(jià)0.86（-0.01），金鈀比價(jià)1.72（-0.01）；  

4、國際貨幣基金組織發(fā)布最新報(bào)告稱，4月各大央行黃金需求較為旺盛。俄羅斯新增持黃金28噸，黃金總儲(chǔ)備達(dá)1068噸；土耳其增持13噸，至497噸；哈薩克斯坦黃金儲(chǔ)備增加2.7噸，至151噸。本年度4月，黃金購買凈需求超過44噸。 

4、小結(jié)：美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略超出市場預(yù)期的好，美國已經(jīng)進(jìn)入貨幣緊縮周期，美債收益率依然上升，長期來說依然對貴金屬偏空；歐洲央行宣布降息，將結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購買，引入初始規(guī)模4000億歐元的更長期LTRO，歐央行一系列動(dòng)作最主要目的在于令歐元貶值，從而利好美元，使得貴金屬承壓。

 

 

原油：

 

金屬：

銅： 

1、LME銅C/3M升水18.5（昨升8）美元/噸，庫存-525噸，注銷倉單-525噸，大倉單維持，升水高位回落較大，LME銅庫存下降趨緩，注銷倉單庫存比維持，COMEX基金持倉凈空頭小幅擴(kuò)大，遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 

2、滬銅庫存本周-5447噸，現(xiàn)貨對主力合約升水1575元/噸（昨升1825），廢精銅價(jià)差4125（昨4725）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.36（前值7.36）[進(jìn)口比價(jià)7.31]，三月比價(jià)7.12（前值7.13）[進(jìn)口比價(jià)7.33]。 

4、基本面：中國3月和4月銅產(chǎn)量增幅較去年略有下降，上期所庫存回落明顯，關(guān)注需求旺季過后開工率情況?，F(xiàn)貨進(jìn)口比價(jià)盈利附近，近期進(jìn)口到岸升水走弱，保稅區(qū)庫存高位小降。廢精銅價(jià)差平均位置偏上，三大交易所庫存低位。 

  

鋁： 

1、LME鋁 C/3M 貼水25（昨貼22.25)美元/噸，庫存-7600噸，注銷倉單-4925噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單維持高位，貼水縮減明顯。 

2、滬鋁交易所庫存-884噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水195元/噸（昨貼195）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.22（前值7.28）[進(jìn)口比價(jià)8.69]，三月比價(jià)7.23（前值7.25）[進(jìn)口比價(jià)8.71]，{原鋁出口比價(jià)5.30，鋁材出口比價(jià)6.85}。  

4、國外減產(chǎn)下近期倫鋁庫存有所下降。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大，但電解鋁開工率有所下降，國內(nèi)減產(chǎn)下，底部已經(jīng)基本成形，但上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口情況。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M貼水4.5（昨貼0.75）美元/噸，庫存-3600噸，注銷倉單-3075噸，庫存下降，注銷倉單回落較大。 

2、滬鋅庫存+1571噸，現(xiàn)貨對主力貼水5元/噸（昨貼5）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.15（前值7.25）[進(jìn)口比價(jià)7.80]，三月比價(jià)7.22（前值7.29）[進(jìn)口比價(jià)7.83]。  

4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫存有所下降，進(jìn)口有所回落，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 

  

鉛： 

1、LME鉛C/3M 貼水20.25（昨貼22.25）美元/噸，庫存-600噸，注銷倉單-600噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單比較低，貼水持穩(wěn)。 

2、滬鉛交易所庫存-1797噸，現(xiàn)貨對三月貼水90元/噸（昨貼60）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.56（前值6.65）[進(jìn)口比價(jià)7.68]，三月比價(jià)6.57（前值6.65）[進(jìn)口比價(jià)7.78]，{鉛出口比價(jià)5.57，鉛板出口比價(jià)6.10}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，季節(jié)性弱勢，倫鉛有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 

  

鎳： 

1、LME鎳C/3M 貼水74（昨貼65）美元/噸，庫存+720噸，注銷倉單+1092噸，大倉單維持，近期倫鎳庫存高位小幅下降，注銷倉單維持，貼水?dāng)U大明顯，M1存在大空頭。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.09（前值7.04）[進(jìn)口比價(jià)7.31]。 

3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響，前期漲勢較大，近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差；國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑，近期國內(nèi)不銹鋼模擬利潤下滑較大，內(nèi)外比價(jià)維持高位。 

  

綜合新聞：  

1、一些銀行推遲向中國金屬貿(mào)易商開具信用憑證。高盛預(yù)計(jì)2010年以來大宗商品抵押融資造成的資金流入規(guī)模為810-1600億美元。部分分析師預(yù)計(jì)80%的進(jìn)口銅被用于商品貿(mào)易融資，但其他分析師則表示總量目前接近五分之一，青島港的銅庫存為5萬噸左右，上海的銅庫存為80萬噸。 

2、6月9日LME評論：期銅收低，受累于中國金屬融資憂慮。 

  

結(jié)論：滬銅現(xiàn)貨升水有所回落，現(xiàn)貨內(nèi)外比價(jià)維持高位，三大交易所庫存維持低位且維持倒價(jià)差結(jié)構(gòu)，關(guān)注國內(nèi)保稅區(qū)庫存流向以及下游開工率變化，近期受國內(nèi)融資銅操作的調(diào)查，倫敦銅現(xiàn)貨升水和進(jìn)口貿(mào)易升水有所回落。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大，但電解鋁開工率有所下降，底部已經(jīng)基本成形，但上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠，滬鋅庫存連續(xù)下降，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢，有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，成本支撐較強(qiáng)。 

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：目前時(shí)處高溫多水時(shí)節(jié)，螺紋鋼現(xiàn)貨成交清淡。港口礦弱勢下行，鋼廠采購動(dòng)力不足。 

2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級螺紋3020（-），北京三級螺紋3120（-10），上海5.75熱軋3380（-），天津5.75熱軋3270（-），唐山鐵精粉840（-30），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)700（-），唐山二級冶金焦1085（-），唐山鋼坯2800（-10） 

3、三級鋼過磅價(jià)成本2983，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+5.6%；熱卷成本3033，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+11.5%。 

4、新加坡鐵礦石掉期9月94.31（-0.86），1月94.63（-0.7） 

5、小結(jié)：鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季，但鋼廠近期的高利潤使得在未來一段時(shí)間內(nèi)，鋼材供給端壓力依舊很大，雖然鋼材庫存壓力下降明顯，但預(yù)期鋼廠挺價(jià)支撐有限，總體上預(yù)計(jì)將維持震蕩偏弱走勢。 

  

鋼鐵爐料：

1. 國產(chǎn)礦市場弱勢維穩(wěn)，成交低迷。鋼廠采購積極性不高，貿(mào)易商觀望居多，整體成交清淡。進(jìn)口礦市場盤整。外盤市場：三大礦山均未有招標(biāo)，交易平臺(tái)亦無成交。

2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行，交投氣氛較為冷淡，多地價(jià)格維持低位盤整。

3. 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場維穩(wěn)，市場成交情況一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1861.8 萬噸（+28.4），上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1141萬噸（+20），港口焦炭庫存 365 萬噸（+11），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11576 萬噸（-12）

5. 唐山一級焦到廠價(jià)1130（0），日照二級焦采購價(jià)1040（0），唐山二級焦炭 1085（0），臨汾準(zhǔn)一級冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 535（0），62%澳洲粉礦 93.75（0），唐山鋼坯 2790（-10），上海三級螺紋鋼價(jià)格 3000（0），北京三級螺紋鋼價(jià)格 3130（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 111美金（-0.25）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格808（0）

8. 焦煤焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石區(qū)間波動(dòng)，黑色總體底部徘徊。雖然宏觀定向降準(zhǔn)對房地產(chǎn)基建非直接拉動(dòng)，但社會(huì)融資成本下降依然利好爐料，但現(xiàn)貨端的實(shí)質(zhì)性反應(yīng)依然需要時(shí)間。

 

 

橡膠： 

1、華東全乳膠13300-13900，均價(jià)13600/噸（+0）；倉單120150噸（-340），上海（-20），海南（-100），云南（-0），山東（-130），天津（-90）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)167.1（0.4）折進(jìn)口成本12496（10），進(jìn)口盈利1104（-10）；RSS3近月結(jié)算價(jià)205（1.2）折進(jìn)口成本16768（65）。日膠主力193.8（0.8），折美金1893（7），折進(jìn)口成本15618（25）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報(bào)價(jià)1980美元/噸（5），折人民幣16061（15）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1670美元/噸（10），折人民幣12343（55）；渤海電子盤20號膠11794元/噸（24）,煙片1861美金（0）人民幣15194元（-17）。 

4、泰國生膠片61.23（0.51），折美金1887（23）；膠團(tuán)48（0.5），折美金1479（21）；膠水61.5(0),折美金1895(7)。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12700（-50），順丁華東報(bào)價(jià)12000元/噸（0）。 

6、截至5月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存32.15萬噸，較半月前下降16000噸。 

7、截止6月5日，山東地區(qū)全鋼胎開工率74.9%，較上周下滑0.2%。國內(nèi)半鋼胎開工率為82.9%，較上周持穩(wěn)。 

  

  

小結(jié)：央行定向降準(zhǔn)。倉單下降340噸至12.02萬噸；1409與渤海20號膠價(jià)差2446,價(jià)差較大，不可持續(xù)。5月下半月保稅區(qū)橡膠庫存下降。5月天膠加合成進(jìn)口31萬噸，同比持穩(wěn),4月增8.3%。4月中國輪胎出口同比增長34%。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。國內(nèi)開割；泰國開割。滬膠價(jià)格季節(jié)性：5月偏強(qiáng)，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、現(xiàn)貨市場周末繼續(xù)走低，一方面要修復(fù)價(jià)格差異，另一方面還要領(lǐng)先于對手，因此降價(jià)風(fēng)潮此起彼伏。整體看當(dāng)前市場并非像大家想象的那么弱，加工企業(yè)訂單數(shù)量偏少，但還是維持在一定的水平狀態(tài)。主要是生產(chǎn)企業(yè)恐慌性拋盤，造成加工企業(yè)和流通渠道的無奈和謹(jǐn)慎    

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況 

交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格  漲跌   折合盤面價(jià)格 

荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1144     -40         1144 

武漢長利玻璃               1       30         1144     -40         1114 

中國耀華                  0.5      20         1120     -40         1100 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司   0.9     0          1200       0         1200 

山東巨潤建材有限公司       1.5     -120       1040     -40         1160 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1008     -32         1208 

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司  2.4    -200       1024       0         1224 

江門華爾潤                  1.1    120        1344       0         1224 

臺(tái)玻長江玻璃有限公司        1.1     170       1384       0         1214 

山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1256       0         1256 

滕州金晶玻璃有限公司                -40       1040      -40        1080 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1232       0         1232 

漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1408       0         1328 

  

3、上游原料 

華東重質(zhì)堿 1575（-） 華北1575（-）華東石油焦均價(jià)993.3（-）  

，5500k 動(dòng)力煤535（-） 華南180CST 5650（-） 

4、 社會(huì)庫存情況 

截止6月6日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)320條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3232萬重箱，較5月 

30日的3225萬重箱增加7萬重箱。 

5、中國玻璃綜合指數(shù)917.05（-7.46） 

中國玻璃價(jià)格指數(shù)898.81（-8.45）； 

中國玻璃市場信心指數(shù)990.02（-3.51） 

6、注冊倉單數(shù)量 ：250（+0）； 

  主力期貨1409合約：1066（-30）   

7、沙河、華中和華東價(jià)格繼續(xù)調(diào)整。倉單持穩(wěn)于250。上周庫存增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中，但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水，但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費(fèi)預(yù)期差等負(fù)面影響的背景下，玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 

  

瀝青：  

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；中油高富4150元，溫州中油4050元，目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價(jià)格在4150-4500元。  

2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)547.5（-0），折進(jìn)口成本4271元（-7），折盤面4221元（-7）  

3、山東焦化料4675（+0），華南180燃料油4350（-0），Brent原油109.99（+1.38）。  

4、倉單76230噸（+0）。  

5、截止6月4日一周，瀝青廠庫存44%（-3%）；開工率57%（+3%）  

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對弱。  

7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，2014年1-4 月中國瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸，同比下降9%；表觀消費(fèi)同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。  

   

小結(jié)：瀝青倉單持穩(wěn)于76230噸。上周瀝青廠庫存減少，開工率回升。中石化華東煉廠價(jià)格4130-4200元。中油高富4150，中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；溫州中油4050；華東進(jìn)口折盤面4221。山東焦化料價(jià)格持穩(wěn)。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。  

  

PTA:  

1、原油WTI至104.41（+1.75）；石腦油至942（+2），MX至1067（-3）。 

2、亞洲PX至1280（+0）CFR，折合PTA成本7166元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6920（+30），外盤940（+3），進(jìn)口成本7225元/噸，內(nèi)外價(jià)差-305。 

4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可但略有回落，平均在9成左右，價(jià)格多有150-300不等的上漲。 

5、PTA裝置開工率67.7（+2.61）%，下游聚酯開工率76.5（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷71（-0）%。 

6、中國輕紡城總成交量668（-75）萬米，其中化纖布成交537（-22）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠5-7天左右，聚酯工廠4-6天左右。 

  

PTA低位小幅回升但現(xiàn)貨庫存仍然偏緊，加之成本支撐，而且9月合約倉單量相對不足有擠倉風(fēng)險(xiǎn)，而下游聚酯也有減產(chǎn)但幅度不足，由于PTA生產(chǎn)效益明顯改善，不排除開機(jī)負(fù)荷逐漸提升的可能，多單可逐步減倉，空頭繼續(xù)等待機(jī)會(huì)；關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。

LLDPE:

1、日本石腦油價(jià)格 945(↑2),石腦油折算成本 10421(↓5),東北亞乙烯 1440(↓5),韓國丙烯 1350(↓5); 

2、遠(yuǎn)東LLDPE 1555(-0),折合進(jìn)口成本 12063(↓27),華東LLDPE國產(chǎn) 11950(↑25),華東LLDPE進(jìn)口 12050(↑25); 

3、LL主力基差（華東） 370(↓80),多單持有收益 11.90%(↓2.27%),華南LLDPE 11900(-0),華北LLDPE 11900(-0); 

4、LDPE華東 12325(↑75),HDPE華東 12175(-0); 

5、LL交易所倉單 304(↓20); 

6、遠(yuǎn)東PP 1500(↓5),折合進(jìn)口成本 11642(↓64),PP華東國產(chǎn) 11450(↑75),PP華東進(jìn)口 11375(↑50); 

7、PP主力基差（華東PP） 361(↑105),多單持有收益 12.12%(↑3.80%); 

8、山東粉料 11000(↓50),山東丙烯 10400(-0); 

9、PP華東注塑 11575(↑25),華南拉絲 11475(↑50); 

10、PP交易所倉單 761(↓473); 

11、總結(jié)：LLDPE及PP倉單流出，從供需上看，整體國內(nèi)趨于增加，而消費(fèi)正值淡季。從遠(yuǎn)期來看，煤化工產(chǎn)能投放預(yù)期對1409合約影響有限。從目前期現(xiàn)價(jià)差來看，LL期貨的近期上漲使得LL與PP持有收益恢復(fù)持平。筆者認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲使得空單不宜介入，可以考慮兩個(gè)品種的買近月空遠(yuǎn)月策略。

  

豆類油脂：

1、南通來寶43蛋白豆粕3860元/噸，成交1000噸。日照邦基43蛋白豆粕提高至3800元，較上周五漲20元。

2、菜粕廣東富之源3200,8月提貨，成交800噸，福建廈門銀祥3180，6月提貨，無成交；福建廈門中盛3150，無成交。菜油湖北公安中糧進(jìn)口四級菜油7200。

3、廣州貿(mào)易商24度棕櫚油5700元/噸，較上周六漲10元/噸。南通嘉吉一級豆油6800元，與上周五持平，成交了2000噸。日照新良一級豆油6630-6650元，四級豆油6530-6550元，成交了1000噸。

4、豆油庫存117.8（+3.3），棕油庫存108.5（-3.7）。

5、截止6月6日，油廠壓榨開幾率48.3%（-5.3），進(jìn)口豆庫存604（+9）。

 

棉花：

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級冀魯豫17377（-6），東南沿海17362（-3），長江中下游17369（-5），西北內(nèi)陸17385（-6）；2129B級新疆18224（-5）。

2、鄭棉1409合約收盤價(jià)17295（+65）；CC Index 3128B 為17386（-3）；CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價(jià)=91（-68）；撮合1407收盤價(jià)16615（+5）；鄭棉1409-撮合1407=680（+60）。

3、ICE棉花7月合約下跌0.27%收于84.55美分/磅，現(xiàn)貨價(jià)格78.11（-0.23），基差-6.44（+0）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=1126（+66），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=2423（+92）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊倉單120（+0），有效預(yù)報(bào)24（+0），合計(jì)144（+0）。

2、ICE倉單411380（+269）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至24700（+0），29740（-10），20205（+0）。

2、中國輕紡城面料市場總成668（-81）萬米，其中棉布為131（-57）萬米。

四、新聞?wù)?/div>