要點：

1、 現(xiàn)貨價格：上海市場云南國營全乳膠報13700-13800元/噸（-0）；山東人民幣復(fù)合膠12000元/噸左右（-0），外盤泰國RSS3報1970-1980美元/噸（+20），外盤STR20報1680-1690美元/噸（-0），青島保稅區(qū)STR20報1600-1620美元/噸（+10），

2、 價差結(jié)構(gòu)：天膠期現(xiàn)價差500元/噸左右，全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差1700元/噸左右。1501與1409價差1320元/噸，1505與1501價差300元/噸。

3、 庫存：5月份的交易所庫存繼續(xù)下降。截止到6月6日，交易所庫存較上周減少2799噸降至154360噸，倉單減少4510噸降至120490噸。5月30日，保稅區(qū)庫存首度出現(xiàn)下降。保稅區(qū)橡膠庫存為34.38萬噸，前值為36.22萬噸，下降1.84萬噸。其中天膠庫存為26.51萬噸，較前值27萬噸下降4900噸；合成膠為22300噸，較前值24700噸下降2400噸；復(fù)合膠為56400噸，較前值67500噸下降11100噸。

4、 合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12750元/噸（-100），順丁橡膠BR9000市場價11800元/噸（-100）。

5、 橡膠進(jìn)口： 5月天然及合成膠總計進(jìn)口31萬噸，同比微降1.87%，環(huán)比降20.5%，1-5月累計同比增加12.1%

6、 輪胎產(chǎn)量：4月國內(nèi)輪胎產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)明顯下滑。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，今年4月國內(nèi)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為8716.54萬條，環(huán)比下降4.83%；而子午線輪胎外胎產(chǎn)量為5197.15萬條，環(huán)比回落5.84%。

7、 重卡銷量：5月重卡同比小降3% 二季度首現(xiàn)下滑拐點。在連續(xù)13個月的增長之后，重卡市場在今年5月份首次迎來下滑。第一商用車網(wǎng)記者最新獲悉，5月份重卡市場共約銷車7.5萬輛，比去年同期小幅下降3%，環(huán)比今年4月下降15%。這次下降，也是重卡市場從2013年4月以來的第一次月度同比下降。由于國四提前消費的刺激因素在今年二季度不復(fù)存在，上述數(shù)據(jù)也意味著，重卡市場從今年5月開始進(jìn)入傳統(tǒng)淡季和下降通道，第二季度銷量出現(xiàn)同比下降已成定局。

8、 汽車庫存： 2014年5月的中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為49.3%，接近50%的警戒線水平，比上月上升了3.0個百分點，說明5月份汽車市場需求相比上月有所下降，庫存壓力加大。

9、 鐵路貨運量：繼2014年1至4月全國鐵路貨運量呈明顯下降后，1至5月全路貨運再呈下滑勢頭，數(shù)據(jù)顯示，2014年前5月全國鐵路貨運總發(fā)送量完成15.80億噸，同比下降3.07%；其中貨物發(fā)送量完成15.79億噸，同比下降2.95%。

小結(jié)：

央行6月16日起再次定向降準(zhǔn)，釋放資金不足千億元。央行繼續(xù)加大定向降準(zhǔn)的力度，并不意味著穩(wěn)健貨幣政策取向的轉(zhuǎn)變，即短期內(nèi)不會全面降準(zhǔn)與降息。短期PMI數(shù)據(jù)向好可能更多來自出口的復(fù)蘇，投資恢復(fù)并不明顯。中國房地產(chǎn)市場下行壓力逐漸加大，量價齊跌，銷售面積已經(jīng)開始負(fù)增長，新開工面積同比大幅下滑。

總體來講，六月產(chǎn)膠旺季新增供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)，而下游輪胎需求步入淡季。5月份重卡市場共約銷車7.5萬輛，比去年同期小幅下降3%，環(huán)比今年4月下降15%。由于國四提前消費的刺激因素在今年二季度不復(fù)存在，第二季度銷量出現(xiàn)同比下降已成定局。1至5月全路貨運再呈明顯下滑勢頭，前5月全國鐵路貨運總發(fā)送量同比下降3.07%；其中貨物發(fā)送量同比下降2.95%。熊市看需求，國內(nèi)房地產(chǎn)和基建投資仍有下行壓力，將繼續(xù)拖累橡膠需求。昨日滬膠沖高回落后空頭減倉期價上行，國內(nèi)季節(jié)性去庫存，政策微調(diào)加碼，多頭主力上攻，但多重利空壓制，預(yù)計反彈高度有限，關(guān)注40日均線壓力，中線有望繼續(xù)尋底。