每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國(guó)：4月批發(fā)庫存環(huán)比增1.1%，與3月持平，其中耐用品庫存環(huán)比增0.9%；4月批發(fā)銷售環(huán)比增1.3%，3月上修至1.6%。4月批發(fā)庫存和批發(fā)銷售均超預(yù)期，庫存銷售之比維持在1.18。 

2、中國(guó)：中國(guó)5月CPI同比增2.5%，創(chuàng)四個(gè)月新高。CPI反彈主要因翹尾因素和豬肉價(jià)格上漲；PPI同比下跌1.4%，盡管為連續(xù)第27個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，但降幅連續(xù)兩個(gè)月收窄。 

  

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：5月份中采PMI為50.8%，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回升，新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均有所回升，顯示需求好轉(zhuǎn)，微刺激效果初顯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭短期企穩(wěn)，宏觀面關(guān)注房地產(chǎn)成交情況和5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 

2、政策面：央行再次定向降準(zhǔn)，支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求；3月底以來穩(wěn)增長(zhǎng)微刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)僅能起到托底效應(yīng)，而非刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)；央行公開市場(chǎng)操作力度有適度放松跡象。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤(rùn)增速緩慢下調(diào)。  

4、流動(dòng)性： 

A、央行本周二開展了400億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率持平于4%，當(dāng)天公開市場(chǎng)凈投放資金570億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率(R007)3.13%，隔夜回購利率(R001)2.59%，資金利率維持寬松。  

C、IPO發(fā)行仍處空窗期，關(guān)注新一輪重啟時(shí)點(diǎn)；6月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比明顯上升，解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)小幅凈增持；6月6日當(dāng)周日均新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升。 

5、消息面： 

李克強(qiáng)：區(qū)間調(diào)控中更注重定向調(diào)控  

央行：加大相關(guān)政策參數(shù)調(diào)整力度頻度  

IPO重啟開閘 今世緣等9公司正式啟動(dòng)發(fā)行工作  

MSCI稱新興市場(chǎng)指數(shù)暫不包括A股  

小結(jié)：5月份中采PMI繼續(xù)回升，微刺激效果初顯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭短期企穩(wěn)，等待5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，宏觀面中性；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；在宏觀面疲弱的情況下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)主導(dǎo)行情，股指震蕩行情。 

 

國(guó)債：

1、5月份CPI2.5%,環(huán)比上漲0.1%,基數(shù)效應(yīng)帶領(lǐng)CPI走高；5月份PPI負(fù)1.4%，環(huán)比下降0.1%，顯示5月經(jīng)濟(jì)動(dòng)能疲弱，沒有出現(xiàn)補(bǔ)庫存動(dòng)作。

2、國(guó)債收益率下2-4個(gè)基點(diǎn)， 1Y 3.02%（-0.01%）、3Y 3.70%（-0.02%)、5Y 3.84%（-0.04%)、7Y 3.95（-0.02%)、10Y 4.05%（-0.02%）。國(guó)開金融債 1Y 4.20% （-0.02%）、3Y 4.62%（-0.05%)、5Y 4.81%(-0.02%)、 7Y 4.92(-0.03%)、 10Y 4.95%（-0.03%）。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 （130015.IB）收益率4.08（-0.02%）,凈價(jià) 96.718（+0.11）。以3.5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(94.353)。

3、資金方面繼續(xù)保持寬松,隔夜資金2.58%（-0.01%），7天回購3.13% （-0.00%）、14天回購3.10%（-0.06%）、1月回購4.28%（+0.11%）。

4、利率互換市場(chǎng)，3M 3.38（-0.05）、1Y 3.46（-0.03%）、5Y 3.91%（-0.01%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 5.16%(-0.02%)、AA+ 5.85（+0.00%).

5、央行決定從2014年6月16日起，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)覆蓋約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。此次定向降準(zhǔn)釋放資金大概為600億元人民幣，對(duì)整體流動(dòng)性影響不大。

6、上周歐央行降息，但歐美10年期國(guó)債收益率大漲，反映降息對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的正面效應(yīng)高于實(shí)際利率下降對(duì)債券收益率的影響。 截止上周末，美國(guó)10年期國(guó)債2.60%，較前一周2.48%大漲12個(gè)基點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債收益率較前一周上升2-7個(gè)基點(diǎn)。

7、小結(jié)：一、貨幣政策有非常明顯的微調(diào)取向，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，去年導(dǎo)致債券熊市的核心-資金，今年很難再收緊，債市易漲難跌。

 

貴金屬：  

1、COMEX白銀庫存 5468.32噸（+5.43），上期所白銀庫存 225.827噸（+3.556）；SRPD黃金ETF持倉787.08（+0），白銀ISHARES ETF持倉 10,354.58噸（-0）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量11164千克；白銀TD空付多，交收量無；    

2、美國(guó)10年tips 0.4%（-0.01%）；CRB指數(shù) 305.49（-0.24%），標(biāo)普500指數(shù)1950.79（-0.02%）；VIX 11.15（+0.42）；  

3、倫敦金銀比價(jià)65.76(+0.03），金鉑比價(jià)0.86（-0），金鈀比價(jià)1.72（-0）；  

4、國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布最新報(bào)告稱，4月各大央行黃金需求較為旺盛。俄羅斯新增持黃金28噸，黃金總儲(chǔ)備達(dá)1068噸；土耳其增持13噸，至497噸；哈薩克斯坦黃金儲(chǔ)備增加2.7噸，至151噸。本年度4月，黃金購買凈需求超過44噸。 

4、小結(jié)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略超出市場(chǎng)預(yù)期的好，美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入貨幣緊縮周期，美債收益率依然上升，長(zhǎng)期來說依然對(duì)貴金屬偏空；歐洲央行宣布降息，將結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購買，引入初始規(guī)模4000億歐元的更長(zhǎng)期LTRO，目前歐洲較差的經(jīng)濟(jì)狀況使得黃金涌入一部分避險(xiǎn)買盤，然而隨著歐洲量化寬松的效果逐漸顯現(xiàn)，歐元走弱，美元走強(qiáng)，依然將使得貴金屬承壓。

 

 

金屬：

銅： 

1、LME銅C/3M升水35（昨升18.5）美元/噸，庫存-425噸，注銷倉單-725噸，升水有所企穩(wěn)，LME銅庫存下降趨緩，注銷倉單庫存比維持，COMEX基金持倉凈空頭小幅擴(kuò)大，遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 

2、滬銅庫存本周-5447噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水975元/噸（昨升1575），廢精銅價(jià)差4050（昨4325）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.24（前值7.36）[進(jìn)口比價(jià)7.30]，三月比價(jià)7.12（前值7.12）[進(jìn)口比價(jià)7.30]。 

4、基本面：中國(guó)3月和4月銅產(chǎn)量增幅較去年略有下降，后期國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)上升，上期所庫存低位徘徊?，F(xiàn)貨進(jìn)口比價(jià)走高，近期進(jìn)口到岸升水走弱，保稅區(qū)庫存高位小降，廢精銅價(jià)差平均位置。 

  

鋁： 

1、LME鋁 C/3M 貼水35（昨貼25)美元/噸，庫存-6450噸，注銷倉單-5950噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單維持高位，貼水回落。 

2、滬鋁交易所庫存-884噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水250元/噸（昨貼195）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.16（前值7.22）[進(jìn)口比價(jià)8.68]，三月比價(jià)7.15（前值7.23）[進(jìn)口比價(jià)8.69]，{原鋁出口比價(jià)5.29，鋁材出口比價(jià)6.84}。  

4、國(guó)外減產(chǎn)下近期倫鋁庫存有所下降。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大，但電解鋁開工率有所下降，國(guó)內(nèi)減產(chǎn)下，底部已經(jīng)基本成形，但上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)鋁土礦進(jìn)口情況。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M貼水11.25（昨貼4.5）美元/噸，庫存-2475噸，注銷倉單-2000噸，庫存下降，注銷倉單回落較大。 

2、滬鋅庫存+1571噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水30元/噸（昨貼5）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.18（前值7.15）[進(jìn)口比價(jià)7.80]，三月比價(jià)7.23（前值7.22）[進(jìn)口比價(jià)7.82]。  

4、國(guó)內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫存有所下降，進(jìn)口有所回落，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 

  

鉛： 

1、LME鉛C/3M 貼水23.75（昨貼20.25）美元/噸，庫存-0噸，注銷倉單-0噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單比較低，貼水持穩(wěn)。 

2、滬鉛交易所庫存-1797噸，現(xiàn)貨對(duì)三月貼水95元/噸（昨貼90）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.49（前值6.56）[進(jìn)口比價(jià)7.68]，三月比價(jià)6.53（前值6.57）[進(jìn)口比價(jià)7.77]，{鉛出口比價(jià)5.56，鉛板出口比價(jià)6.10}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，季節(jié)性弱勢(shì)，倫鉛有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 

  

鎳： 

1、LME鎳C/3M 貼水82（昨貼74）美元/噸，庫存+1914噸，注銷倉單-642噸，大倉單維持，倫鎳庫存增加，注銷倉單維持，貼水?dāng)U大明顯，M1存在大空頭。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.03（前值7.09）[進(jìn)口比價(jià)7.31]。 

3、受俄羅斯局勢(shì)及印尼出口政策影響，前期漲勢(shì)較大，近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差；國(guó)內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩，國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑，近期國(guó)內(nèi)不銹鋼模擬利潤(rùn)下滑較大，內(nèi)外比價(jià)維持高位。 

  

綜合新聞：  

1、6月10日LME評(píng)論：期銅微幅收高，關(guān)注中國(guó)對(duì)金屬融資活動(dòng)調(diào)查。 

  

結(jié)論：近期受國(guó)內(nèi)融資銅操作的調(diào)查，兩市現(xiàn)貨升水和進(jìn)口貿(mào)易升水回落，觸發(fā)回調(diào)提前，關(guān)注國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫存流向。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大，但電解鋁開工率有所下降，底部已經(jīng)基本成形，但上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠，滬鋅庫存連續(xù)下降，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢(shì)，有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，成本支撐較強(qiáng)。 

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：目前時(shí)處高溫多水時(shí)節(jié)，螺紋鋼現(xiàn)貨成交清淡。港口礦弱勢(shì)下行，鋼廠采購動(dòng)力不足。  

2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3020（-），北京三級(jí)螺紋3100（-20），上海5.75熱軋3390（+10），天津5.75熱軋3270（-），唐山鐵精粉840（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)700（-），唐山二級(jí)冶金焦1085（-），唐山鋼坯2790（-10）  

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本2983，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+5.6%；熱卷成本3033，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+11.8%。  

4、新加坡鐵礦石掉期9月93（-1.31），1月93.25（-1.38）  

5、小結(jié)：鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季，但鋼廠近期的高利潤(rùn)使得在未來一段時(shí)間內(nèi)，鋼材供給端壓力依舊很大，雖然鋼材庫存壓力下降明顯，但預(yù)期鋼廠挺價(jià)支撐有限，總體上預(yù)計(jì)將維持震蕩偏弱走勢(shì)。 

 

鋼鐵爐料：

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱，成交停滯。進(jìn)口礦下跌過程中，鋼廠拿貨謹(jǐn)慎，商家信心不足，中小礦停產(chǎn)居多，整體成交清淡。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，成交偏淡。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)成交情況一般，下游焦化企業(yè)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格預(yù)期并不樂觀，需求持續(xù)低迷。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，成交不溫不火。

3. 國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，多空僵持，市場(chǎng)成交情況一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1861.8 萬噸（+28.4），上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1141萬噸（+20），港口焦炭庫存 365 萬噸（+11），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11576 萬噸（-12）

5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1130（0），日照二級(jí)焦采購價(jià)1040（0），唐山二級(jí)焦炭 1085（0），臨汾準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 530（0），62%澳洲粉礦 93（-0.75），唐山鋼坯 2790（-10），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3000（0），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3100（-20）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 111美金（-0.25）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格808（0）

8. 現(xiàn)貨爐料總體弱穩(wěn)，市場(chǎng)心態(tài)依然偏悲觀。焦煤焦炭期貨依然有小幅升水，但現(xiàn)貨漲價(jià)困難，不建議多頭配置。

 

 

橡膠： 

1、華東全乳膠13300-13900，均價(jià)13600/噸（+0）；倉單120090噸（-60），上海（-0），海南（-0），云南（-0），山東（-20），天津（-40）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)167.4（0.3）折進(jìn)口成本12487（-9），進(jìn)口盈利1113（9）；RSS3近月結(jié)算價(jià)207（2）折進(jìn)口成本16875（107）。日膠主力196.3（2.5），折美金1919（26），折進(jìn)口成本15779（161）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1980美元/噸（0），折人民幣16024（-37）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1675美元/噸（5），折人民幣12349（6）；渤海電子盤20號(hào)膠11782元/噸（-12）,煙片1861美金（0）人民幣15158元（-36）。 

4、泰國(guó)生膠片61.76（0.53），折美金1906（19）；膠團(tuán)48.5（0.5），折美金1496（17）；膠水61.5(0),折美金1898(3)。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12750（50），順丁華東報(bào)價(jià)12000元/噸（0）。 

6、截至5月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存32.15萬噸，較半月前下降16000噸。 

7、截止6月5日，山東地區(qū)全鋼胎開工率74.9%，較上周下滑0.2%。國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率為82.9%，較上周持穩(wěn)。 

  

  

小結(jié)：倉單下降60噸至12.01萬噸，高位；1409與渤海20號(hào)膠價(jià)差2488,價(jià)差較大，不可持續(xù)。5月下半月保稅區(qū)橡膠庫存下降。5月天膠加合成進(jìn)口31萬噸，同比持穩(wěn),4月增8.3%。4月中國(guó)輪胎出口同比增長(zhǎng)34%。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。國(guó)內(nèi)開割；泰國(guó)開割。滬膠價(jià)格季節(jié)性：5月偏強(qiáng)，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、近期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)快速下調(diào)。究其原因是在生產(chǎn)企業(yè)缺乏資金和下游需求持續(xù)不旺兩者的疊加。并且當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格變化的特點(diǎn)是各區(qū)域的生產(chǎn)企業(yè)之間快速反應(yīng)和跟進(jìn)。再者南方的梅雨季節(jié)也造成生產(chǎn)企業(yè)和流通渠道市場(chǎng)信心不足    

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況 

交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格  漲跌   折合盤面價(jià)格 

荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1120     -24         1120 

武漢長(zhǎng)利玻璃               1       30         1120     -24         1090 

中國(guó)耀華                  0.5      20         1120       0         1100 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司   0.9     0          1200     -48         1152 

山東巨潤(rùn)建材有限公司       1.5     -120       1040       0         1160 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1008       0         1208 

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司  2.4    -200       1024       0         1224 

江門華爾潤(rùn)                  1.1    120        1320     -24         1200 

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司        1.1     170       1360     -24         1190 

山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1224     -32         1224 

滕州金晶玻璃有限公司                -40       1040       0         1080 

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1208     -24         1208 

漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1408       0         1328 

  

3、上游原料 

華東重質(zhì)堿 1575（-） 華北1575（-）華東石油焦均價(jià)993.3（-）  

，5500k 動(dòng)力煤535（-） 華南180CST 5650（-） 

4、 社會(huì)庫存情況 

截止6月6日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)320條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3232萬重箱，較5月 

30日的3225萬重箱增加7萬重箱。 

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)906.97（-10.08） 

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)887.08（-11.73）； 

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)986.51（-3.51） 

6、注冊(cè)倉單數(shù)量 ：250（+0）； 

  主力期貨1409合約：1066（-0）   

7、華中、華南和華東價(jià)格繼續(xù)調(diào)整。倉單持穩(wěn)于250。上周庫存增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中，但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水，但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費(fèi)預(yù)期差等負(fù)面影響的背景下，玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 

  

瀝青：  

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；中油高富4150元，溫州中油4050元，目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價(jià)格在4150-4500元。  

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)547.5（-0），折進(jìn)口成本4271元（-0），折盤面4221元（-0）  

3、山東焦化料4675（+0），華南180燃料油4350（-0），Brent原油109.52（-0.47）。  

4、倉單76230噸（+0）。  

5、截止6月4日一周，瀝青廠庫存44%（-3%）；開工率57%（+3%）  

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。  

7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，2014年1-4 月中國(guó)瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸，同比下降9%；表觀消費(fèi)同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.4%。  

   

小結(jié)：瀝青倉單持穩(wěn)于76230噸。上周瀝青廠庫存減少，開工率回升。中石化華東煉廠價(jià)格4130-4200元。中油高富4150，中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；溫州中油4050；華東進(jìn)口折盤面4221。山東焦化料價(jià)格持穩(wěn)。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。  

 

PTA:  

1、原油WTI至104.35（-0.06）；石腦油至949（+7），MX至1072（+5）。 

2、亞洲PX至1278（-2）CFR，折合PTA成本7139元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6920（+0），外盤940（-3），進(jìn)口成本7198元/噸，內(nèi)外價(jià)差-278。 

4、江浙滌絲產(chǎn)銷明顯回落，平均在3-5成之間，價(jià)格多穩(wěn)定個(gè)別仍有100元的上漲。 

5、PTA裝置開工率69.2（+1.5）%，下游聚酯開工率76.5（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷71（-0）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量697（+29）萬米，其中化纖布成交549（+12）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠5-7天左右，聚酯工廠4-6天左右。 

  

PTA低位小幅回升但現(xiàn)貨庫存仍然偏緊，加之成本支撐，而且9月合約倉單量相對(duì)不足有擠倉風(fēng)險(xiǎn)，但下游聚酯產(chǎn)銷回落加之減產(chǎn)增多，對(duì)PTA需求將會(huì)減弱，加之PTA生產(chǎn)效益明顯改善，開機(jī)負(fù)荷有逐漸提升的可能，多單可逐步減倉，空頭繼續(xù)等待機(jī)會(huì)；關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。 

 

LLDPE:

1、日本石腦油價(jià)格 952(↑7),石腦油折算成本 10466(↑45),東北亞乙烯 1440(-0),韓國(guó)丙烯 1350(-0); 

2、遠(yuǎn)東LLDPE 1565(↑10),折合進(jìn)口成本 12133(↑70),華東LLDPE國(guó)產(chǎn) 11950(-0),華東LLDPE進(jìn)口 12075(↑25); 

3、LL主力基差（華東） 225(↓145),多單持有收益 7.22%(↓4.68%),華南LLDPE 11900(-0),華北LLDPE 11900(-0); 

4、LDPE華東 12375(↑50),HDPE華東 12225(↑50); 

5、LL交易所倉單 184(↓120); 

6、遠(yuǎn)東PP 1500(-0),折合進(jìn)口成本 11636(↓6),PP華東國(guó)產(chǎn) 11450(-0),PP華東進(jìn)口 11375(-0); 

7、PP主力基差（華東PP） 86(↓275),多單持有收益 2.85%(↓9.28%); 

8、山東粉料 11000(-0),山東丙烯 10350(↓50); 

9、PP華東注塑 11575(-0),華南拉絲 11475(-0); 

10、PP交易所倉單 721(↓40); 

11、總結(jié)：LLDPE及PP倉單流出，從供需上看，整體國(guó)內(nèi)趨于增加，而消費(fèi)正值淡季。從遠(yuǎn)期來看，煤化工產(chǎn)能投放預(yù)期對(duì)1409合約影響有限。目前基差大幅收斂，PP已經(jīng)接近平水。筆者認(rèn)為，目前的市場(chǎng)氛圍投機(jī)空單不宜介入，可以考慮兩個(gè)品種的買近月空遠(yuǎn)月策略。套保頭寸可以關(guān)注基差走勢(shì)。 

  

豆類油脂：

1、江蘇南通嘉吉與來寶未報(bào)無成交，泰州益海43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3920元，成交3900元，較昨日漲20元。日照邦基43蛋白豆粕維持在3800元，較昨日持平。日照中紡43蛋白豆粕3790元。

2、菜粕廣東富之源3180,8月提貨，成交3000噸，福建廈門銀祥3150，6月提貨，成交3000噸；福建廈門中盛3120，成交500噸。菜油湖北公安中糧進(jìn)口四級(jí)菜油7250，跌50。

3、上海生水24度棕櫚油5680-5700元/噸，成交1000噸（廣州提貨）。南通嘉吉一級(jí)豆油報(bào)價(jià)6850元，成交價(jià)6800元，暫無成交。日照邦基一級(jí)豆油6630元，四級(jí)豆油6530元，毛豆油6480元，較昨日下跌40元，無成交。

4、豆油庫存118（+0.2），棕油庫存107.9（-0.9）。

5、截止6月6日，油廠壓榨開幾率48.3%（-5.3），進(jìn)口豆庫存604（+9）。

 

棉花：

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫17373（-4），東南沿海17356（-6），長(zhǎng)江中下游17364（-5），西北內(nèi)陸17379（-6）；2129B級(jí)新疆18219（-5）。

2、鄭棉1409合約收盤價(jià)17365（+70）；CC Index 3128B 為17383（-3）；CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價(jià)=18（-73）；撮合1407收盤價(jià)16620（+5）；鄭棉1409-撮合1407=745（+65）。

3、ICE棉花7月合約上漲2.07%收于86.3美分/磅，現(xiàn)貨價(jià)格79.86（+1.75），基差-6.44（+0）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=1156（+30），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=2322（-101）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊(cè)倉單120（+0），有效預(yù)報(bào)16（-8），合計(jì)136（-8）。

2、ICE倉單414021（+2641）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至24690（-10），29740（+10），20205（+0）。

2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成697（+29）萬米，其中棉布為148（+17）萬米。

四、新聞?wù)?/div>