每日宏觀策略觀點(diǎn)：   

1、美國：美國5月零售銷售環(huán)比增0.3%，大幅不及預(yù)期的0.6%，前值由+0.1%上修至+0.5%；美國6月7日當(dāng)周首申失業(yè)金人數(shù)31.7萬，預(yù)期31萬，前值由31.2萬修正至31.3萬。 

2、中國： 

（1）5月社會融資規(guī)模為1.4萬億元，比去年同期增加2174億元，其中新增信貸為8708億元，同比多增2014億元，而表外融資的部分信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票大幅下降，委托貸款小幅上升，央行要求銀行收縮表外業(yè)務(wù)正在逐漸顯現(xiàn)成效，資金由表外轉(zhuǎn)向表內(nèi)趨勢明顯。 

（2）5月M2同比增速比上月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)至13.4%，盡管在上升，但是值得注意的是融資結(jié)構(gòu)正在從表外轉(zhuǎn)向表內(nèi)，今年央行整體貨幣政策偏向定向釋放基礎(chǔ)貨幣，包括再貸款以及定向降準(zhǔn)，控制資金流向流入支持的農(nóng)業(yè)以及小微企業(yè)，防止流向產(chǎn)能過剩的行業(yè)，而表外業(yè)務(wù)的收縮對地產(chǎn)資金來源有較大的打擊，因此，盡管M2在增長，但是地產(chǎn)行業(yè)受益較少 

（3）5月新增信貸8708億元，同比多增2014億元，從貸款分來看，對居民戶中長期貸款（主要為個(gè)人房貸）增加2021億元，比去年同期減少200億元，也說明地產(chǎn)銷售依然沒有好轉(zhuǎn)，然而對企業(yè)的中長期貸款增加3479億元，比去年同期增加近2000億元，說明央行定向降準(zhǔn)及再貸款正在發(fā)揮作用。 

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

13：30，中國工業(yè)增加值同比，上月8.8%，預(yù)期8.7%； 

13:30，中國固定資產(chǎn)投資同比，上月17.1%，預(yù)期17.3%； 

13:30，中國社會消費(fèi)品零售總額同比，上月12.1%，預(yù)期11.9%； 

21:55，美國6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值，上月81.9，預(yù)期83；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：5月份中采PMI為50.8%，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回升，新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均有所回升，顯示需求好轉(zhuǎn)，微刺激效果初顯，經(jīng)濟(jì)增長勢頭短期企穩(wěn)，宏觀面關(guān)注房地產(chǎn)成交情況和5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 

2、政策面：央行再次定向降準(zhǔn)，支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求；3月底以來穩(wěn)增長微刺激政策陸續(xù)出臺，預(yù)計(jì)僅能起到托底效應(yīng)，而非刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；關(guān)注穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng)；央行公開市場操作力度有適度放松跡象。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤增速緩慢下調(diào)。  

4、流動(dòng)性： 

A、央行本周四開展了400億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率持平于4%，本周公開市場累計(jì)凈投放資金1040億元。 

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.16%，隔夜回購利率(R001)2.61%，資金利率維持寬松。  

C、IPO發(fā)行仍處空窗期，關(guān)注新一輪重啟時(shí)點(diǎn)；6月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯上升，解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場小幅凈增持；6月6日當(dāng)周日均新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回升。 

5、消息面： 

中國5月新增貸款8708億元 M2同比增13.4% 

小結(jié)：5月份中采PMI繼續(xù)回升，微刺激效果初顯，經(jīng)濟(jì)增長勢頭短期企穩(wěn)，等待5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，宏觀面中性；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；在宏觀面疲弱的情況下，穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng)主導(dǎo)行情，股指震蕩行情。關(guān)注今天公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 

國債：

1、國債收益率止跌反彈， 1Y 3.37%（+0.02%）、3Y 3.71%（+0.01%)、5Y 3.84%（+0.01%)、7Y 3.96（+0.01%)、10Y 4.06%（+0.01%）。國開金融債 1Y 4.21% （+0.03%）、3Y 4.63%（+0.03%)、5Y 4.80%(+0.02%)、 7Y 4.95(-0.00%)、 10Y 4.97%（+0.01%）。國債期貨參考標(biāo)的債券 （130015.IB）收益率4.08（-0.00%）,凈價(jià) 96.718（+0.00）。以3.5%的資金成本計(jì)算，目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(94.353)。

2、日央行公開市場操作28天正回購400億元，到期 870億元，單日凈投放 470 億元，本周凈投放1040億元。資金方面繼續(xù)保持寬松,隔夜資金2.60%（+0.00%），7天回購3.13% （-0.02%）、14天回購3.24%（-0.01%）、1月回購4.83%（+0.25%）。

3、利率互換市場，3M 3.42（+0.04）、1Y 3.48（+0.02%）、5Y 3.92%（+0.01%)。信用債市場，中期債5年中票 AAA 5.20%(+0.04%)、AA+ 5.82（+0.00%).

4、5月份CPI2.5%,環(huán)比上漲0.1%,基數(shù)效應(yīng)帶領(lǐng)CPI走高；5月份PPI負(fù)1.4%，環(huán)比下降0.1%，顯示5月經(jīng)濟(jì)動(dòng)能疲弱，沒有出現(xiàn)補(bǔ)庫存動(dòng)作。

5、央行決定從2014年6月16日起，對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)覆蓋約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。此次定向降準(zhǔn)釋放資金大概為600億元人民幣，對整體流動(dòng)性影響不大。

6、上周歐央行降息，但歐美10年期國債收益率大漲，反映降息對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的正面效應(yīng)高于實(shí)際利率下降對債券收益率的影響。 截止上周末，美國10年期國債2.60%，較前一周2.48%大漲12個(gè)基點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周上升2-7個(gè)基點(diǎn)。

7、小結(jié)：一、貨幣政策有非常明顯的微調(diào)取向，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，去年導(dǎo)致債券熊市的核心-資金，今年很難再收緊，債市易漲難跌。

 

貴金屬：  

1、伊斯蘭極端分子武裝逼近伊拉克首都巴格達(dá)，奧巴馬表態(tài)不排除軍事干預(yù)協(xié)助反恐，避險(xiǎn)情緒直線升溫推動(dòng)國際黃金周四漲幅創(chuàng)近一個(gè)半月來最大。 

2、COMEX白銀庫存 5488.59噸（-4.22），上期所白銀庫存 227.604噸（+1.777）；SRPD黃金ETF持倉787.08（+0），白銀ISHARES ETF持倉 10,321.72噸（-32.86）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量9904千克；白銀TD空付多，交收量無；    

3、美國10年tips 0.43%（+0.02%）；CRB指數(shù) 308.62（+1.11%），標(biāo)普500指數(shù)1930.11（-0.71%）；VIX 12.56（+0.96）；  

4、倫敦金銀比價(jià)65.65(+0.07），金鉑比價(jià)0.86（-0），金鈀比價(jià)1.71（-0.01）；  

5、小結(jié)：美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略超出市場預(yù)期的好，美國已經(jīng)進(jìn)入貨幣緊縮周期，美債收益率依然上升，長期來說依然對貴金屬偏空；歐洲央行宣布降息，將結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購買，引入初始規(guī)模4000億歐元的更長期LTRO，目前歐洲較差的經(jīng)濟(jì)狀況使得黃金涌入一部分避險(xiǎn)買盤，然而隨著歐洲量化寬松的效果逐漸顯現(xiàn)，歐元走弱，美元走強(qiáng)，依然將使得貴金屬承壓。

 

 

金屬：

  銅： 

1、LME銅C/3M升水23.5（昨升53）美元/噸，庫存-1025噸，注銷倉單-1025噸，升水回落，LME銅庫存下降趨緩，注銷倉單庫存比回落明顯，COMEX基金持倉凈空頭小幅擴(kuò)大，遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 

2、滬銅庫存本周-5447噸，現(xiàn)貨對主力合約升水1100元/噸（昨升875），廢精銅價(jià)差4125（昨4050）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.27（前值7.20）[進(jìn)口比價(jià)7.30]，三月比價(jià)7.13（前值7.13）[進(jìn)口比價(jià)7.30]。 

4、基本面：中國3月和4月銅產(chǎn)量增幅較去年略有下降，后期國內(nèi)銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)上升，上期所庫存低位徘徊?，F(xiàn)貨進(jìn)口比價(jià)走高，近期進(jìn)口到岸升水走弱，保稅區(qū)庫存高位小降，廢精銅價(jià)差平均位置。 

  

鋁： 

1、LME鋁 C/3M 貼水40.25（昨貼40)美元/噸，庫存-8325噸，注銷倉單-2150噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單維持高位，貼水?dāng)U大。 

2、滬鋁交易所庫存-884噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水255元/噸（昨貼255）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.32（前值7.24）[進(jìn)口比價(jià)8.74]，三月比價(jià)7.25（前值7.19）[進(jìn)口比價(jià)8.74]，{原鋁出口比價(jià)5.30，鋁材出口比價(jià)6.85}。  

4、國外減產(chǎn)下近期倫鋁庫存有所下降。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大，但電解鋁開工率有所下降，國內(nèi)減產(chǎn)下，底部已經(jīng)基本成形，但上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口情況。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M貼水16（昨貼15.5）美元/噸，庫存-7375噸，注銷倉單-7375噸，庫存下降，注銷倉單回落較大。 

2、滬鋅庫存+1571噸，現(xiàn)貨對主力貼水60元/噸（昨貼105）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.39（前值7.31）[進(jìn)口比價(jià)7.76]，三月比價(jià)7.35（前值7.31）[進(jìn)口比價(jià)7.79]。  

4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降，進(jìn)口有所回落，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 

  

鉛： 

1、LME鉛C/3M 貼水27.5（昨貼26.5）美元/噸，庫存+500噸，注銷倉單-0噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單比較低，貼水較弱。 

2、滬鉛交易所庫存-1797噸，現(xiàn)貨對三月貼水65元/噸（昨貼145）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.63（前值6.53）[進(jìn)口比價(jià)7.67]，三月比價(jià)6.64（前值6.54）[進(jìn)口比價(jià)7.79]，{鉛出口比價(jià)5.58，鉛板出口比價(jià)6.11}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，季節(jié)性弱勢，倫鉛有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 

  

鎳： 

1、LME鎳C/3M 貼水92（昨貼90）美元/噸，庫存-270噸，注銷倉單+1140噸，大倉單維持，倫鎳庫存增加，注銷倉單維持，貼水?dāng)U大明顯，M1存在大空頭。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.03（前值6.98）[進(jìn)口比價(jià)7.31]。 

3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響，前期漲勢較大，近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差；國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑，近期國內(nèi)不銹鋼模擬利潤下滑較大，內(nèi)外比價(jià)維持高位。 

  

綜合新聞：  

1、必和必拓與中國冶煉商下調(diào)下半年銅精礦加工精煉費(fèi)，2014年7-12月銅精礦TC/RC為每噸95.5美元和每磅9.55美分，低于1-6月船貨每噸99美元和每磅9.9美分。達(dá)成一致的加工精煉費(fèi)高于必和必拓向中國冶煉商提出的每噸近90美分及每磅9美分的報(bào)價(jià)，但低于中國冶煉商希望的每噸100美元及每磅10美分。 

2、日本5月末三大港口鋁庫存252400噸，環(huán)比增加2.1%。 

3、6月12日LME評論：期銅收于兩個(gè)月低點(diǎn)，受累于中國需求和金屬融資調(diào)查憂慮。 

  

結(jié)論：近期受國內(nèi)融資銅操作的調(diào)查，兩市現(xiàn)貨升水和進(jìn)口貿(mào)易升水回落，觸發(fā)回調(diào)提前，關(guān)注國內(nèi)保稅區(qū)庫存流向。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大，但電解鋁開工率有所下降，底部已經(jīng)基本成形，但上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠，滬鋅庫存連續(xù)下降，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢，有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，成本支撐較強(qiáng)。 

   

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：目前時(shí)處高溫多水時(shí)節(jié)，螺紋鋼現(xiàn)貨成交清淡。港口礦弱勢下行，鋼廠采購動(dòng)力不足。  

2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級螺紋3030（+10），北京三級螺紋3090（-），上海5.75熱軋3390（-），天津5.75熱軋3270（-），唐山鐵精粉840（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)690（-5），唐山二級冶金焦1085（-），唐山鋼坯2790（-）  

3、三級鋼過磅價(jià)成本2968，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+6.5%；熱卷成本3018，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+12.3%。  

4、新加坡鐵礦石掉期9月90.58（-2.17），1月91.42（-1.58）  

5、小結(jié)：鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季，而鋼廠近期的高利潤使得在未來一段時(shí)間內(nèi)，鋼材供給端壓力依舊很大，雖然鋼材庫存壓力下降明顯，但預(yù)期鋼廠挺價(jià)支撐有限，總體上維持震蕩偏弱走勢。 

鋼鐵爐料：

1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中有跌，交投氛圍清淡。隨著進(jìn)口礦期現(xiàn)貨下跌，鋼廠對于國內(nèi)礦采購價(jià)不斷降低，國產(chǎn)礦價(jià)格繼續(xù)下行. 進(jìn)口礦市場呈現(xiàn)弱勢，市場遇冷

2. 國內(nèi)煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)，市場成交情況一般，下游需求疲軟，近日看空為主。進(jìn)口煤炭市場延續(xù)弱勢，成交不溫不火

3. 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)健運(yùn)行，市場成交情況良好。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1861.8 萬噸（+28.4），上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1141萬噸（+20），港口焦炭庫存 365 萬噸（+11），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11576 萬噸（-12）

5. 唐山一級焦到廠價(jià)1130（0），日照二級焦采購價(jià)1040（0），唐山二級焦炭 1085（0），臨汾準(zhǔn)一級冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 530（0），62%澳洲粉礦 90.75（-2.25），唐山鋼坯 2780（-10），上海三級螺紋鋼價(jià)格 3010（+10），北京三級螺紋鋼價(jià)格 3090（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 109.25美金（-0.25）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格796（0）

8. 昨日礦石價(jià)格繼續(xù)下跌，目前掉期價(jià)格下探至90美金。焦煤焦炭庫存累積，短期偏空為主。

 

 

橡膠： 

1、華東全乳膠13400-14000，均價(jià)13700/噸（-50）；倉單119640噸（+270），上海（-30），海南（-0），云南（+130），山東（-10），天津（+180）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)167.4（-0.9）折進(jìn)口成本12474（-86），進(jìn)口盈利1226（36）；RSS3近月結(jié)算價(jià)208（-2.3）折進(jìn)口成本16932（-192）。日膠主力199（-0.9），折美金1950（-4），折進(jìn)口成本15985（-53）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報(bào)價(jià)1960美元/噸（-15），折人民幣15863（-133）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1670美元/噸（-10），折人民幣12300（-92）；渤海電子盤20號膠11741元/噸（-53）,煙片1874美金（3）人民幣15235元（-5）。 

4、泰國生膠片62.84（0.55），折美金1936（17）；膠團(tuán)49.5（0.5），折美金1525（15）；膠水62(0),折美金1910(0)。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12750（0），順丁華東報(bào)價(jià)12100元/噸（100）。 

6、截至5月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存32.15萬噸，較半月前下降16000噸。 

7、截止6月12日，山東地區(qū)全鋼胎開工率73.3%，較上周下滑1.6%。國內(nèi)半鋼胎開工率為82.9%，較上周持穩(wěn)。 

  

  

小結(jié)：倉單增加270噸至11.96萬噸，高位；1409與渤海20號膠價(jià)差2374,價(jià)差較大，不可持續(xù)。5月下半月保稅區(qū)橡膠庫存下降。5月天膠加合成進(jìn)口31萬噸，同比持穩(wěn),4月增8.3%。4月中國輪胎出口同比增長34%。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。國內(nèi)開割；泰國開割。滬膠價(jià)格季節(jié)性：5月偏強(qiáng)，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、經(jīng)過前期數(shù)輪的快速降價(jià)，當(dāng)前絕大部分企業(yè)已經(jīng)處于虧損境地，再次下降的意愿不強(qiáng)。經(jīng)銷商進(jìn)貨的積極性逐漸增加，畢竟傳統(tǒng)的銷售旺季即將來臨。目前的平靜主要來自于市場信心的穩(wěn)定，下游房地產(chǎn)市場需求增長并不理想   

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況 

交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格  漲跌   折合盤面價(jià)格 

荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1120       0         1120 

武漢長利玻璃               1       30         1120       0         1090 

中國耀華                  0.5      20         1120       0         1100 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司   0.9     0          1152       0         1152 

山東巨潤建材有限公司       1.5     -120       1000       0         1120 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1000       0         1200 

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司  2.4    -200       1000       0         1200 

江門華爾潤                  1.1    120        1320       0         1200 

山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1224       0         1224 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1208       0         1208 

漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1384       0         1304 

  

3、上游原料 

華東重質(zhì)堿 1575（-） 華北1575（-）華東石油焦均價(jià)993.3（-）  

，5500k 動(dòng)力煤535（-） 華南180CST 5650（-） 

4、 社會庫存情況 

截止6月6日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)320條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3232萬重箱，較5月 

30日的3225萬重箱增加7萬重箱。 

5、中國玻璃綜合指數(shù)900.29（-2.38） 

中國玻璃價(jià)格指數(shù)880.33（-2.45）； 

中國玻璃市場信心指數(shù)980.15（-2.08） 

6、注冊倉單數(shù)量 ：250（+0）； 

  主力期貨1409合約：1063（+3）   

7、交易所調(diào)整廠庫升貼水，以河北為基準(zhǔn)價(jià)，1506合約開始執(zhí)行。現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。倉單持穩(wěn)于250。上周庫存增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中，但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水，但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費(fèi)預(yù)期差等負(fù)面影響的背景下，玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。 

  

瀝青：  

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；中油高富4150元，溫州中油4050元，目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價(jià)格在4150-4500元。  

2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)547.5（-0），折進(jìn)口成本4271元（-0），折盤面4221元（-0）  

3、山東焦化料4675（+0），華南180燃料油4350（-0），Brent原油113.02（+3.07）。  

4、倉單76230噸（+0）。  

5、截止6月4日一周，瀝青廠庫存41%（-3%）；開工率59%（+2%）  

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對弱。  

7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，2014年1-4 月中國瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸，同比下降9%；表觀消費(fèi)同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。  

   

小結(jié)：瀝青倉單持穩(wěn)于76230噸。瀝青廠庫存繼續(xù)減少，開工率連續(xù)回升。中石化華東煉廠價(jià)格4130-4200元。中油高富4150，中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；溫州中油4050；華東進(jìn)口折盤面4221。山東焦化料價(jià)格持穩(wěn)。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。  

  

PTA:  

1、原油WTI至106.53（+2.13）；石腦油至957（+5），MX至1074（+5）。 

2、亞洲PX至1292（+14）CFR，折合PTA成本7213元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7100（+150），外盤950（+5），進(jìn)口成本7282元/噸，內(nèi)外價(jià)差-182。 

4、江浙滌絲產(chǎn)銷低迷，平均在4-5成左右，價(jià)格普遍穩(wěn)定。 

5、PTA裝置開工率62.1（-7.1）%，下游聚酯開工率75（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷71（-0）%。 

6、中國輕紡城總成交量744（+24）萬米，其中化纖布成交572（+14）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠5-7天左右，聚酯工廠4-6天左右。 

  

PTA現(xiàn)貨仍然偏緊，加之成本支撐，而且9月合約倉單量相對不足有擠倉風(fēng)險(xiǎn)，行情仍可能繼續(xù)上漲，但上漲難度加大。另外，下游聚酯產(chǎn)銷回落 減產(chǎn)增多，對PTA需求將會減弱，加之PTA效益明顯改善后，開機(jī)負(fù)荷有逐漸提升的動(dòng)力，穩(wěn)健的多單可逐步減倉，空頭繼續(xù)等待機(jī)會；關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。

LLDPE:

1、日本石腦油價(jià)格 959(↑5),石腦油折算成本 10532(↑36),東北亞乙烯 1440(-0),韓國丙烯 1355(↑5); 

2、遠(yuǎn)東LLDPE 1570(-0),折合進(jìn)口成本 12184(↑2),華東LLDPE國產(chǎn) 12050(↑25),華東LLDPE進(jìn)口 12200(-0); 

3、LL主力基差（華東） 215(↓35),多單持有收益 6.98%(↓1.09%),華南LLDPE 11975(↑25),華北LLDPE 11950(↑25); 

4、LDPE華東 12725(↑250),HDPE華東 12225(-0); 

5、LL交易所倉單 164(↓20); 

6、遠(yuǎn)東PP 1505(-0),折合進(jìn)口成本 11686(↑2),PP華東國產(chǎn) 11500(↑50),PP華東進(jìn)口 11450(↑25); 

7、PP主力基差（華東PP） 149(↑28),多單持有收益 5.04%(↑0.98%); 

8、山東粉料 11100(↑50),山東丙烯 10350(-0); 

9、PP華東注塑 11700(↑100),華南拉絲 11575(↑75); 

10、PP交易所倉單 260(↓261); 

11、總結(jié)：LLDPE及PP倉單持續(xù)流出，成本端價(jià)格也持續(xù)上漲，市場緊張情緒擴(kuò)張。雖然目前消費(fèi)正值淡季，但在這樣的情緒下，市場任何一些利好都足夠放大炒作，行情易漲難跌，空頭暫不介入。但可以考慮兩個(gè)品種的買近月空遠(yuǎn)月策略，套保頭寸可以關(guān)注基差走勢。 

 

 

棉花：

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級冀魯豫17372（-1），東南沿海17360（+0），長江中下游17364（+0），西北內(nèi)陸17378（-3）；2129B級新疆18195（-12）。

2、鄭棉1409合約收盤價(jià)17260（-60）；CC Index 3128B 為17379（-1）；CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價(jià)=119（+59）；撮合1407收盤價(jià)16640（+10）；鄭棉1409-撮合1407=620（-70）。

3、ICE棉花7月合約上漲0.13%收于85.62美分/磅，現(xiàn)貨價(jià)格79.16（+0.08），基差-6.46（-0.03）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=1187（+86），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=2281（-66）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊倉單119（+0），有效預(yù)報(bào)9（-7），合計(jì)128（-7）。

2、ICE倉單417920（+5073）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至24680（-10），29730（-10），20205（+0）。

2、中國輕紡城面料市場總成744（+24）萬米，其中棉布為172（+10）萬米。

四、新聞?wù)?/div>