每日宏觀要點： 

1、美國： 

（1）美國5月CPI同比增長2.1%，創(chuàng)20個月最大升幅，環(huán)比上漲0.4%，創(chuàng)16個月來大漲幅。CPI已經(jīng)達到美聯(lián)儲2%的通脹目標，然而美聯(lián)儲首選的通脹指數(shù)（個人消費支出物價指數(shù)）依然低于2%的目標。 

（2）美國5月新屋開工年化100.1萬戶，預期103萬戶，5月營建許可年化99.1萬戶，預期105萬戶。 

（3）美國6月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)49，預期為47，前值為45。 

2、中國：5月實際使用外資數(shù)額下滑6.7%，跌幅為16個月最大。而5月外匯占款流入380多億美元，較上月的近1200億美元大幅回落，顯示熱錢流入速度正在大幅放緩。 

3、今日重點關注前瞻： 

7:50，日本央行公布會議紀要； 

16:30，英國央行公布會議紀要； 

2:00，美聯(lián)儲公布利率決定； 

2:30，美聯(lián)儲主席新聞發(fā)布會； 

  

  

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟：5月份工業(yè)增加值同比增長8.8%，較上月回升0.1個百分點，基本符合預期，出口和基建投資增速回升帶動工業(yè)增速穩(wěn)中有升，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)市場繼續(xù)低迷成為主要的下行壓力。 

2、政策面：央行再次定向降準，支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款；IPO重新開閘，關注新股發(fā)行節(jié)奏；央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求；3月底以來穩(wěn)增長微刺激政策陸續(xù)出臺，預計僅能起到托底效應，而非刺激經(jīng)濟復蘇；關注穩(wěn)增長政策預期波動；央行公開市場操作力度有適度放松跡象。 

3、盈利預期：滬深300成分股2014年一致預期利潤增速緩慢下調。  

4、流動性： 

A、央行本周二開展了300億元28天期正回購操作，中標利率持平于4%，當天公開市場凈投放資金50億元。 

B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)3.08%，隔夜回購利率(R001)2.61%，資金利率維持寬松。   

C、IPO重新開閘，關注新股發(fā)行節(jié)奏；6月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯上升，解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度較大；6月6日當周日均新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結算資金凈流入，交易結算資金期末余額回升。 

5、消息面： 

央行將創(chuàng)設基礎貨幣投放工具PSL 以利調控主動權 

IPO今日開閘 4只新股申購 

小結：5月份工業(yè)增速小幅回升，符合預期，微刺激政策效果顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)疲弱為主要下行壓力，宏觀面中性；IPO重新開閘，關注新股發(fā)行節(jié)奏；經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期企穩(wěn)和穩(wěn)增長政策預期波動共同主導行情，震蕩行情，難有大的反彈空間。 

 

國債：

1、國債收益率上。1Y 3.37%（+0.02%）、3Y 372%（+0.04%)、5Y 3.85%（+0.01%)、7Y 3.96（-0.01%)、10Y 4.08%（+0.01%）。國開金融債 1Y 4.22% （+0.02%）、3Y 4.57%（+0.02%)、5Y 4.75%(+0.05%)、 7Y 4.92(+0.04)、 10Y 4.92%（+0.05%）。國債期貨參考標的債券 （130015.IB）收益率4.07（-0.00%）,凈價 96.778（+0.00）。以3.5%的資金成本計算，目前對應合約遠期理論價范圍 TF1406(94.413)。

2、資金方面繼續(xù)保持寬松,隔夜資金2.61%（+0.01%），7天回購3.08% （+0.06%）、14天回購3.67%（+0.45%）、1月回購4.93%（+0.01%）。

3、利率互換市場，3M 3.38（+0.04）、1Y 3.44（+0.04%）、5Y 3.88%（+0.04%)。信用債市場，中期債5年中票 AAA 5.20%(+0.00%)、AA+ 5.80（-0.00%).

4、固定資產(chǎn)投資5月累計同比16.9%，比1-4月繼續(xù)下降，但降幅放緩。其中房地產(chǎn)投資下滑幅度最大，較1-4月增速下滑1.7個百分點，制造業(yè)1-4月增速下滑1個百分點，基建增速恢復，較1-4月增速上2.1個百分點.

5、全國商品房銷售面積繼續(xù)下降，銷售面積同比下降7.8%，降幅比1至4月份擴大0.9個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比14.7%，增速比1至4月份回落1.7個百分點；房地產(chǎn)銷售投資均沒有見底跡象，跌幅擴大。

6、社會信用方面，5月份社會融資規(guī)模1.4萬億，比去年同期增長了2000億，今年以來首次出現(xiàn)同比增長。1-5月社會融資同比下降5.87，較1-4月的同比降幅9.44有明顯改善。融資結構方面，信托貸款量幾乎消失，信托貸款+委托貸款等表外業(yè)務繼續(xù)下降。表內信貸新增貸款8700億，同比增長了2000億，表內信貸放量，對沖表外融資的萎縮。M2 13.4%連續(xù)兩個月回升。

7、截止上周末，美國10年期國債2.62%，較前一周2.60%基本持平。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周上升3-6個基點。

8、小結：一、在貨幣政策偏寬松的格局確定之后，中長端債券收益率的波動將于經(jīng)濟增長掛鉤的更為密切，目前經(jīng)濟增長依舊低迷，但信貸環(huán)境環(huán)比開始改善，微刺激政策有望在未來見效，短期中長端利率預計以穩(wěn)為主，暫無大行情。

 

貴金屬：  

1、COMEX白銀庫存 5467.07噸（-12.24），上期所白銀庫存 267.863（-0.526）；SRPD黃金ETF持倉782.88（-4.2），白銀ISHARES ETF持倉 10,3261.98噸（-59.74）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量9126千克；白銀TD空付多，交收量無；    

3、美國10年tips 0.41%（+0.02%）；CRB指數(shù) 309.03（-0.26%），標普500指數(shù)1941.99（+0.22%）；VIX 12.06（-0.59）；  

4、倫敦金銀比價64.59(-0.3），金鉑比價0.88（-0.01），金鈀比價1.76（+0）；  

5、小結：美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，就業(yè)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉，美國已經(jīng)進入貨幣緊縮周期，美債收益率依然上升，長期來說依然對貴金屬偏空；歐洲央行宣布降息，將結束SMP沖銷、準備實施ABS購買，引入初始規(guī)模4000億歐元的更長期LTRO，目前歐洲較差的經(jīng)濟狀況使得黃金涌入一部分避險買盤，然而隨著歐洲量化寬松的效果逐漸顯現(xiàn)，歐元走弱，美元走強，依然將使得貴金屬承壓。重點關注今日凌晨兩點美聯(lián)儲利率決定。 

 

金屬：

銅： 

1、LME銅C/3M升水16.5（昨升27.5）美元/噸，庫存-1050噸，注銷倉單-1050噸，大倉單維持，升水回落，LME銅庫存下降趨緩，注銷倉單庫存比回落明顯，COMEX基金持倉凈空頭擴大，遠期價格曲線為倒價差結構。 

2、滬銅庫存本周-4571噸，現(xiàn)貨對主力合約升水1065元/噸（昨升920），廢精銅價差4475（昨4200）。 

3、現(xiàn)貨比價7.32（前值7.29）[進口比價7.29]，三月比價7.14（前值7.19）[進口比價7.33]。 

4、基本面：中國5月產(chǎn)量有所恢復，后期國內銅產(chǎn)量將上升，上期所庫存低位徘徊。進口比價走高，近期進口到岸升水走弱，保稅區(qū)庫存下降，廢精銅價差平均位置。 

  

鋁： 

1、LME鋁 C/3M 貼水44.25（昨貼43.75)美元/噸，庫存-8550噸，注銷倉單+23050噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單維持高位，貼水擴大。 

2、滬鋁交易所庫存+626噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水180元/噸（昨貼200）。 

3、現(xiàn)貨比價7.40（前值7.37）[進口比價8.71]，三月比價7.30（前值7.29）[進口比價8.72]，{原鋁出口比價5.32，鋁材出口比價6.86}。  

4、國外減產(chǎn)下近期倫鋁庫存有所下降。成本制約下底部已經(jīng)基本成形，但電解鋁開工率停止下降且現(xiàn)貨庫存較大下上方空間有壓力，關注后續(xù)鋁土礦進口情況。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M貼水13.5（昨貼12.25）美元/噸，庫存-2700噸，注銷倉單-2050噸，庫存下降，注銷倉單回落較大。 

2、滬鋅庫存+2296噸，現(xiàn)貨對主力貼水55元/噸（昨貼30）。 

3、現(xiàn)貨比價7.32（前值7.36）[進口比價7.78]，三月比價7.35（前值7.36）[進口比價7.82]。  

4、國內鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降，進口有所回落，且下游開工率恢復較好，預計滬鋅震蕩偏強，逢低買入，國內鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關注后續(xù)國內鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 

  

鉛： 

1、LME鉛C/3M 貼水27（昨貼27.25）美元/噸，庫存+1775噸，注銷倉單-150噸，大倉單維持，庫存持穩(wěn)，注銷倉單比較低，貼水較弱。 

2、滬鉛交易所庫存-848噸，現(xiàn)貨對三月貼水35元/噸（昨貼15）。  

3、現(xiàn)貨比價6.62（前值6.68）[進口比價7.67]，三月比價6.62（前值6.69）[進口比價7.80]，{鉛出口比價5.58，鉛板出口比價6.11}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，季節(jié)性弱勢，倫鉛有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存，內外比價較低，滬鉛成本支撐較強。 

  

鎳： 

1、LME鎳C/3M 貼水84（昨貼89）美元/噸，庫存+60噸，注銷倉單-2334噸，大倉單維持，庫存增加，注銷倉單維持，貼水擴大明顯，M1存在大空頭。 

2、現(xiàn)貨比價6.96（前值7.00）[進口比價7.31]。 

3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響，前期漲勢較大，近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差；國內港口鎳礦庫存下降趨緩，國內不銹鋼產(chǎn)量下滑，近期國內不銹鋼模擬利潤下滑較大，內外比價維持高位。 

  

綜合新聞：  

1、中國5月精煉銅產(chǎn)量較4月的584277噸增加5.3%至615307噸，同比增加6.5%。 

2、中國5月原鋁產(chǎn)量微幅增加0.2%至189.8萬噸，4月曾環(huán)比下滑，同比增加5.7%，因價格走高促使鋁冶煉商停止關閉高成本產(chǎn)能，如貴州至少兩大冶煉商在5月底和6月初重啟產(chǎn)能。 

3、中國5月精煉鋅較前月增加1.2%至461021噸，同比增加1.4%。 

4、中國5月精煉鉛環(huán)比攀升16.1%至376318噸，同比較少8%。 

5、中國5月精煉錫產(chǎn)量較前月增加5%至16096噸，延續(xù)4月升勢。 

6、中國5月精煉鎳產(chǎn)量較前月較少3.7%至27751噸，4月曾溫和增加，同比跳增39.1%，因冶煉產(chǎn)能擴大。 

7、印尼和自由港麥克墨輪銅金礦公司已在合約協(xié)議的基本框架上達成一致，朝著恢復銅出口邁出的又一步。 

8、6月17日LME評論：基金屬大多收高，期鎳領漲。受中國刺激措施預期提振。 

  

結論：兩市現(xiàn)貨升水和進口貿(mào)易升水雖有回落，但目前兩市庫存未見增長，關注國內保稅區(qū)庫存流向。成本制約下底部已經(jīng)基本成形，但電解鋁開工率停止下降且現(xiàn)貨庫存較大下上方空間有壓力，關注后續(xù)鋁土礦進口情況。滬鋅處于去庫存格局下預計震蕩偏強，逢低買入，國內鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關注后續(xù)國內鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢，有支撐但上漲動力不足。滬鉛依舊去庫存，內外比價較低，成本支撐較強。 

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：目前時處高溫多水時節(jié)，螺紋鋼現(xiàn)貨成交清淡。港口礦弱勢下行，鋼廠采購動力不足。  

2、前一日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3020（-10），北京三級螺紋3040（-10），上海5.75熱軋3390（-），天津5.75熱軋3260（-），唐山鐵精粉835（-5），青島港報價折算干基報價660（-），唐山二級冶金焦1085（-），唐山鋼坯2740（-10）  

3、三級鋼過磅價成本2922，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+7.8%；熱卷成本2972，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+14.1%。  

4、新加坡鐵礦石掉期9月89.87（+1.29）,1月91.12（+1.29）。  

5、小結：鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季，而鋼廠近期的高利潤使得在未來一段時間內，鋼材供給端壓力依舊很大，雖然鋼材庫存壓力下降明顯，但預期鋼廠挺價支撐有限，總體上維持震蕩偏弱走勢。 

鋼鐵爐料：

1. 國產(chǎn)礦市場偏弱運行，成交稀少。部分鋼廠采購價降低，北方部分地區(qū)小跌，市場心態(tài)不佳，整體成交冷清。進口礦市場先抑后揚，詢盤活躍度好轉但成交謹慎。

2. 國內煉焦煤市場穩(wěn)定運行，主流品種市場未出現(xiàn)波動，下游焦化企業(yè)受鋼材市場影響出貨不暢挺價難。進口煤炭市場弱勢運行，部分品種報價走低，成交弱

3. 國內焦炭現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行，多空僵持，市場成交一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1956.8 萬噸（+95），上周進口煉焦煤庫存 1114.4萬噸（-27），港口焦炭庫存 364 萬噸（-1），上周進口鐵礦石港口庫存 11570 萬噸（-6）

5. 唐山一級焦到廠價1130（0），日照二級焦采購價1040（0），唐山二級焦炭 1085（0），臨汾準一級冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 530（0），62%澳洲粉礦 89.5（0），唐山鋼坯 2740（+10），上海三級螺紋鋼價格 3000（-10），北京三級螺紋鋼價格 3030（-20）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價 107.75美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價格785（0）

8. 鋼材進入消費淡季，鋼廠高利潤可能壓縮。爐料壓力依然存在，不建議抄底操作。

 

橡膠： 

1、華東全乳膠13400-14000，均價13700/噸（-0）；倉單121620噸（-330），上海（-10），海南（-0），云南（+0），山東（-90），天津（-230）。 

2、SICOM TSR20近月結算價168.4（0.6）折進口成本12551（44），進口盈利1149（-44）；RSS3近月結算價210.2（1.7）折進口成本17097（124）。日膠主力201（1.4），折美金1972（11），折進口成本16149（79）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價1960美元/噸（0），折人民幣15868（0）；20號復合膠美金報價1680美元/噸（10），折人民幣12376（73）；渤海電子盤20號膠11741元/噸（-64）,煙片1850美金（-17）人民幣15065元（-123）。 

4、泰國生膠片62.91（0.41），折美金1939（8）；膠團49.5（0），折美金1526（-4）；膠水62(0),折美金1911(-5)。 

5、丁苯華東報價12750（0），順丁華東報價12000元/噸（0）。 

6、截至6月13日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存30.66萬噸，較半月前下降14900噸，降幅大于去年同期。 

7、截止6月12日，山東地區(qū)全鋼胎開工率73.3%，較上周下滑1.6%。國內半鋼胎開工率為82.9%，較上周持穩(wěn)。 

  

  

小結：6月上半月保稅區(qū)天膠庫存下降14900噸。倉單減330噸至12.2萬噸，高位；1409與渤海20號膠價差2574,價差較大，不可持續(xù)。5月天膠加合成進口31萬噸，同比持穩(wěn),4月增8.3%。4月中國輪胎出口同比增長34%。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。國內開割；泰國開割。滬膠價格季節(jié)性：5月偏強，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、本周以來現(xiàn)貨市場價格跌勢暫緩，大多地區(qū)市場價格穩(wěn)定為主。前段時間大幅降價既有市場需求不佳的影響，也有生產(chǎn)企業(yè)恐慌的因素。目前市場價格處于低位，生產(chǎn)企業(yè)不愿過多降價，挺價意愿增強。整體看市場信心稍顯不足。  

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 

交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價格  漲跌   折合盤面價格 

荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1120       0         1120 

武漢長利玻璃               1       30         1104      -16        1074 

中國耀華                  0.5      20         1104       0         1084 

株洲旗濱集團股份有限公司   0.9     0          1128      -24        1128 

山東巨潤建材有限公司       1.5     -120       1000       0         1120 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1008       0         1208 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司  2.4    -200       1016       0         1216 

江門華爾潤                  1.1    120        1304       0         1184 

山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1224       0         1224 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1208       0         1208 

漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1360       0         1280 

  

3、上游原料 

華東重質堿 1575（-） 華北1575（-）華東石油焦均價993.3（-）  

，5500k 動力煤535（-） 華南180CST 5650（-） 

4、 社會庫存情況 

截止6月13日，統(tǒng)計的國內323條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3241萬重箱，較6月 

6日的3232萬重箱增加9萬重箱。 

5、中國玻璃綜合指數(shù)893.47（-1.72） 

中國玻璃價格指數(shù)872.62（-2.12）； 

中國玻璃市場信心指數(shù)976.89（-0.12） 

6、注冊倉單數(shù)量 ：250（+0）； 

  主力期貨1409合約：1053（+7）   

7、武漢長利下調16元，沙河持穩(wěn)。倉單持穩(wěn)于250。上周庫存繼續(xù)增加。當前現(xiàn)貨市場處在淡季向旺季轉換的過程之中，但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水，但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費預期差等負面影響的背景下，玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。交易所調整廠庫升貼水，以河北為基準價，1506合約開始執(zhí)行。 

  

瀝青：  

1、中油江蘇汽運成交價4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；中油高富4150元，溫州中油4050元，目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價格在4150-4500元。  

2、韓國瀝青華東到岸美金價547.5（-0），折進口成本4258元（-0），折盤面4208元（-0）  

3、山東焦化料4675（+0），華南180燃料油4350（-0），Brent原油113.45（+0.51）。  

4、倉單76230噸（+0）。  

5、截止6月4日一周，瀝青廠庫存41%（-3%）；開工率59%（+2%）  

6、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強，4季度相對弱。  

7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計，2014年1-4 月中國瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸，同比下降9%；表觀消費同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。  

   

小結：瀝青倉單持穩(wěn)于76230噸。瀝青廠庫存繼續(xù)減少，開工率連續(xù)回升。中石化華東煉廠價格有上調20，4175-4220元。中油高富4150，中油江蘇汽運成交價4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；溫州中油4050；華東進口折盤面4208。山東焦化料價格持穩(wěn)。價格季節(jié)性：1季度強，4季度偏弱。  

  

PTA:  

1、原油WTI至106.36（-0.54）；石腦油至963（-5），MX至1120（-9）。 

2、亞洲PX至1334（-2）CFR，折合PTA成本7416元/噸。 

3、現(xiàn)貨內盤PTA至7330（-60），外盤960（-10），進口成本7360元/噸，內外價差-30。 

4、江浙滌絲產(chǎn)銷回落，平均在5-6成，價格多有100-200不等的上漲。 

5、PTA裝置開工率71（+3.75）%，下游聚酯開工率76（-0）%，織造織機負荷69（-0）%。 

6、中國輕紡城總成交量661（-13）萬米，其中化纖布成交519（+2）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠6-8天左右，聚酯工廠4-5天左右。 

  

由于多數(shù)聚酯企業(yè)已接受新結算合約，現(xiàn)貨緊張形勢有所緩解，價格下滑，且聚酯產(chǎn)銷回落，PTA續(xù)漲難度加大。但考慮期貨貼水較大，加之倉單不足，目前做空風險不容忽視。但PTA效益明顯改善后，開機負荷有逐漸提升的動力，穩(wěn)健的多單可逐步減倉，空頭繼續(xù)等待機會；關注PTA及下游聚酯的負荷變化。

LLDPE:

1、日本石腦油價格 966(↓5),石腦油折算成本 10581(↓41),東北亞乙烯 1435(-0),韓國丙烯 1360(-0); 

2、遠東LLDPE 1565(↓5),折合進口成本 12149(↓40),華東LLDPE國產(chǎn) 12050(-0),華東LLDPE進口 12200(-0); 

3、LL主力基差（華東） 230(↑190),多單持有收益 7.89%(↑6.56%),華南LLDPE 12075(-0),華北LLDPE 11950(-0); 

4、LDPE華東 12875(-0),HDPE華東 12275(-0); 

5、LL交易所倉單 164(-0); 

6、遠東PP 1505(-0),折合進口成本 11689(↓2),PP華東國產(chǎn) 11575(-0),PP華東進口 11450(-0); 

7、PP主力基差（華東PP） 320(↑167),多單持有收益 11.53%(↑6.16%); 

8、山東粉料 11150(-0),山東丙烯 10425(↑50); 

9、PP華東注塑 11875(-0),華南拉絲 11650(-0); 

10、PP交易所倉單 260(-0); 

11、總結：LL與PP的現(xiàn)貨價格均持穩(wěn)，國內丙烯及PP粉料略有上漲。而進口LL價格也出現(xiàn)回調。筆者認為，一方面PP粉料價格上行，另一方面PP供應將出現(xiàn)增加，行情或以震蕩為主。

  

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌1.7%，交易商稱，因技術面疲弱，且有跡象顯示，美國大豆供應能滿足需求直至新收割的大豆入市。近月大豆合約 跌穿每蒲式耳14美元，觸及3月24日來最低。美國中西部天氣狀況整體良好，且美國農(nóng)業(yè)部公布的6月中大豆生長優(yōu)良率為史上同期最好，令市場人士預計今秋大豆豐收，這增加了市場壓力。倍受關注的7月/11月大豆價差SN4-X4下跌至2美元以下，為3月13日來最低。該價差反映目前大豆庫存和預期新作大豆供應的狀況。豆粕期貨急跌2.6%，至三個月新低，在中國決定停止美國玉米干酒糟進口后，美國本國的飼料供應上升，令豆粕面臨更大的競爭，市場壓力增加。豆油期貨上升，受助于出脫豆粕/豆油看漲價差交易和空頭回補。

2馬來西亞期市：一外資大宗商品經(jīng)紀公司的交易員稱，“當前生產(chǎn)商使用棕櫚油生產(chǎn)生物柴油可行。若原油跌破103美元，就沒有什么吸引力了，但當前這樣肯定有?！辈继m特原油周二守在每桶113美元附近，因市場對石油供應的擔憂情緒持續(xù)；美國考慮對伊拉克進行空襲，該產(chǎn)油國安全局勢正日趨惡化。不過6月上半月出口數(shù)據(jù)不佳使得市場漲幅受限。船貨調查機構報告，馬來西亞棕櫚油出口較一個月前同期下滑約8%至587,000-590,000噸，因中國和歐洲的需求減弱。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤互有漲跌，呈現(xiàn)近強遠弱的格局。截至收盤，7月期約上漲3.40加元，報收470.80加元/噸；11月期約收低4.40加元，報收457.50加元/噸；1月期約收低4.40加元，報收463.60加元/噸。

4 按照CBOT下午三點價算，1月豆粕豆油盤面壓榨虧損2.6%，11月美灣CNF基差260（0），5月豆粕豆油盤面壓榨虧損2%，3月巴西CNF基差172（0）。

5華東豆粕：南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕維持在3830元/噸，較昨日持平。寧波金光43蛋白豆粕6月提貨3890元/噸，較昨日持平，跌20。日照凌云海43蛋白豆粕維持在3780元/噸，較昨日持平，日照其它油廠基本未出價。

6南通嘉吉一級豆油6700-6720元，較昨日下跌110-130元，放量成交了5000噸。日照邦基一級豆油降低到6550元，四級豆油降低到6450元，較昨日下跌70元，共成交了1000噸；廣州貿(mào)易商24度棕櫚油5570-5600元/噸，較昨天跌70元/噸，帶票上午報價5600-5620元/噸，下午基差報價p1409-140或150，較昨日跌30-40元/噸；菜粕菜油：廣東東莞富之源8月提貨，報價3240無成交，福建廈門銀祥3150，現(xiàn)貨無成交，8-9月基差1409+200，無成交。荊州公安中糧進口四級菜油出廠報價7080元/噸。福建漳州中紡四級進口油6650。

7 國內棕油港口庫存107.1（-0.6）萬噸，豆油商業(yè)庫存120.8（+0.1）萬噸，上周（截止6月13日）開機率53.9%（+5.6%），進口豆庫存587萬噸（-16.8）。

8 6月17日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行的國家臨時存儲大豆競價銷售交易會順利結束。本次交易會計劃銷售大豆358558噸，實際成交72852噸，成交率20.32%，其中：2010年大豆計劃銷售54474噸，實際成交2640噸，成交率4.85%，成交均價3978元/噸；2011年大豆計劃銷售304084噸，實際成交70212噸，成交率23.09%，成交均價4064元/噸。

小結：豆粕后期主要關注開機率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油再次進入低絕對價格區(qū)間，生物柴油利潤在好轉，但是供應端依然充足，庫存壓力較大，現(xiàn)貨端出貨一般。

 

棉花：

一、價格與價差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：3128B級冀魯豫17361（-12），東南沿海17348（-12），長江中下游17352（-12），西北內陸17367（-12）；2129B級新疆18171（-10）。

2、鄭棉1409合約收盤價17265（-45）；CC Index 3128B 為17376（-1）；CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價=111（+44）；撮合1407收盤價16695（+0）；鄭棉1409-撮合1407=570（-45）。

3、ICE棉花7月合約上漲2.75%收于90.06美分/磅。

4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=1184（+67），鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=1838（-291）（注：盤面價差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊倉單119（+0），有效預報2（-8），合計121（-8）。

2、ICE倉單416692（-1548）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至24660（-5），29700（-10），20195（+0）。

2、中國輕紡城面料市場總成661（-13）萬米，其中棉布為142（-15）萬米。

四、新聞摘要

1、6月17日儲備棉投放數(shù)量為95051.6861噸，實際成交12002.6172噸，成交比例12.63%，較昨日降低1.84%。其中舊國標國產(chǎn)棉成交1013.352噸，平均品級4.38，較昨日降0.22；平均長度28.33，降0.32；成交平均價格16614元/噸，較昨日漲56元/噸，折328價格17246元/噸，較上一交易日漲3元/噸。當日新國標國產(chǎn)棉成交10989.2652噸（新疆庫占3178.9277噸）平均價（僅計算重量加權）16877元/噸，較上一交易日跌86元/噸。

2、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）統(tǒng)計，至6月15日美棉新花播種率為95％，較前周增6個百分點；去年同期為94％；近五年平均值為96％。德州播種率93%，落后于去年同期，西南棉區(qū)整體落后，大部分棉區(qū)已播種完畢。至6月15日，新花現(xiàn)蕾率為14%，較前周增6個百分點；去年同期為9%；近五年平均值為16%。根據(jù)苗情報告，有88％的新花生長狀況正常（優(yōu)秀13％，良好38％，一般37％）；不正常比例為12％（差9％，非常差3％）。

白糖：

1：柳州糖報價4630（+0）元/噸，柳州電子盤14063收盤價4583（+2）元/噸；昆明新糖報價4470（-5）元/噸，電子盤1406收盤價4468（+8）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1409升水-18（+19）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1409升水-178（+14）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=-13（-9）元/噸，昆盤9月-鄭糖9月=-116（+28）元/噸； 注冊倉單量9580（-68），有效預報240（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存35200（-2800）。

2：（1）ICE原糖7月合約下跌0.23%收于17.06美分/磅；近月升水-0.85（+0.02）美分/磅；LIFFE近月升水-7（+2）美元/噸；盤面原白價差為93.80（+3.98）美元/噸； 

（2）泰國Hipol等級原糖升水0.1（+0），完稅進口價3892（-8）元/噸，進口盈利738（+8）元，巴西原糖完稅進口價3992（-8）噸，進口盈利638（+8）元，升水-0.15（+0）。

3：（1）阿爾及利亞1-4月白糖進口量攀升，較去年同期增長7.2%，達80.055萬噸；

（2）美國農(nóng)業(yè)部6月發(fā)布的供需報告顯示，由于期初庫存量和進口量的增長速度已經(jīng)超過產(chǎn)量減幅，預計2013/14年度美國食糖供應量將增加81.1萬短噸，達到1,399.5萬短噸的水平。

（3）埃及招標采購5萬噸原糖。

4：（1）廣西啟動13/14年度制糖企業(yè)食糖臨時儲存工作，全國共安排300萬噸，其中廣西為190萬噸，食糖臨時儲存由中央財政按5100元/噸的價格全額貼息，采取企業(yè)承儲、自負盈虧的市場化方式運作，臨時儲存啟動時間為2014年4月，儲存期限暫按半年安排。按產(chǎn)糖比例將190萬噸臨時儲存指標分配給全區(qū)29家制糖企業(yè)，使國家政策惠及全部制糖企業(yè)。

小結

A．外盤：巴西的天氣影響甘蔗的壓榨，往后持續(xù)關注巴西的降雨及現(xiàn)貨升貼水；泰國產(chǎn)量創(chuàng)新高，但截止4月出口數(shù)據(jù)仍不理想，后期出口壓力大，同樣關注現(xiàn)貨升貼水；6月底阿拉伯齋月，關注齋月需求；天氣方面，天氣風險長期存在，關注厄爾尼諾的發(fā)展。

B．內盤：5月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，單月銷糖不理想，工業(yè)庫存壓力大；春節(jié)過后配額外進口窗口長期關閉，巴西船報連續(xù)2個半月沒有發(fā)往中國的船，往后幾個月進口量預期很少；近期船報上開始出現(xiàn)中國身影；國內價格走勢是本榨季庫存量大與下榨季預期好的博弈，同時受外盤走勢帶動。