每日宏觀策略觀點(diǎn)：   

1、美國(guó)： 

（1）美國(guó)6月14日當(dāng)周首申失業(yè)金人數(shù)31.2萬，預(yù)期31.3萬。 

（2）美國(guó)6月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)17.8，預(yù)期14，前值15.4；就業(yè)指數(shù)11.9，前值7.8；新訂單指數(shù)16.8，前值10.5。 

2、中國(guó)：中國(guó)5月70城新建住宅均價(jià)兩年來首次下跌，其中上海深圳一手房環(huán)比小降，北京二手房環(huán)比降0.9%。 

  

 

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：5月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.8%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，基本符合預(yù)期，出口和基建投資增速回升帶動(dòng)工業(yè)增速穩(wěn)中有升，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)低迷成為主要的下行壓力。 

2、政策面：央行再次定向降準(zhǔn)，支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求；3月底以來穩(wěn)增長(zhǎng)微刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)僅能起到托底效應(yīng)，而非刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)；央行公開市場(chǎng)操作力度有適度放松跡象。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤(rùn)增速緩慢下調(diào)。  

4、流動(dòng)性： 

A、央行本周四開展了200億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率持平于4%，本周公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放資金150億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率(R007)3.17%，隔夜回購利率(R001)2.73%，資金利率維持寬松，交易所回購利率明顯上升。 

C、IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；6月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比明顯上升，解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度較大；6月13日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回升。 

5、消息面： 

四新股凍結(jié)資金總額超3800億元 

小微貸款口徑的博弈：大小銀行爭(zhēng)相公關(guān)央行  

小結(jié)：5月份工業(yè)增速小幅回升，符合預(yù)期，微刺激政策效果顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)疲弱為主要下行壓力，宏觀面中性；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期企穩(wěn)和穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)共同主導(dǎo)行情，季末回購資金利率明顯上升，震蕩行情。 

  

國(guó)債：

1、近期資金面有所擾動(dòng)，主要體現(xiàn)在交易所，銀行間資金基本屬于穩(wěn)定略緊的范圍。主導(dǎo)因素IPO開閘及季度末季節(jié)性緊張疊加在一起，交易所拆借資金利率飆升，昨日隔夜資金加權(quán)平均14.3%，遠(yuǎn)高于年后3.5%的平均值，注意季末資金風(fēng)險(xiǎn)。

2、國(guó)債收益率穩(wěn)。1Y 3.38%（-0.01%）、3Y 3.73%（+0.00%)、5Y 3.85%（+0.00%)、7Y 3.95（+0.01%)、10Y 4.08%（-0.01%）。國(guó)開金融債 1Y 4.30% （+0.02%）、3Y 4.60%（+0.00%)、5Y 4.77%(+0.00%)、 7Y 4.92(-0.02)、 10Y 4.94%（-0.01%）。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 （130015.IB）收益率4.07（-0.00%）,凈價(jià) 96.778（+0.00）。以3.5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(94.413)。

3、資金方面銀行間短期資金沒動(dòng)，夸月資金開始緊.2.73%（+0.06%），7天回購3.17% （+0.08%）、14天回購3.69%（-0.81%）、1月回購5.47%（+0.48%）。

4、利率互換市場(chǎng)，3M 3.40（+0.00）、1Y 3.47（+0.00%）、5Y 3.93%（+0.00%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 5.20%(+0.00%)、AA+ 5.82（+0.02%).

5、截止上周末，美國(guó)10年期國(guó)債2.62%，較前一周2.60%基本持平。歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債收益率較前一周上升3-6個(gè)基點(diǎn)。

6、小結(jié)：一、在貨幣政策偏寬松的格局確定之后，中長(zhǎng)端債券收益率的波動(dòng)將于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)掛鉤的更為密切，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊低迷，但信貸環(huán)境環(huán)比開始改善，微刺激政策有望在未來見效，短期中長(zhǎng)端利率預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，暫無大行情。

貴金屬：  

1、COMEX白銀庫存 5475.40噸（-0.3），上期所白銀庫存 268.212（+0.349）；SRPD黃金ETF持倉782.62（-0），白銀ISHARES ETF持倉 10,3261.98噸（0）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量7048千克；白銀TD空付多，交收量420；    

3、美國(guó)10年tips 0.43%（+0.02%）；CRB指數(shù) 311.74（+0.76%），標(biāo)普500指數(shù)1959.48（+0.13%）；VIX 10.62（+0.01）；  

4、倫敦金銀比價(jià)64.26(-0.12），金鉑比價(jià)0.88（-0），金鈀比價(jià)1.76（+0）；  

5、小結(jié)：昨日受伊拉克持續(xù)緊張局勢(shì)和耶倫稱短期內(nèi)不會(huì)加息影響，金銀暴漲。但中期來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如預(yù)期般縮減QE，美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入貨幣緊縮周期，美債收益率依然上升，長(zhǎng)期來說依然對(duì)貴金屬偏空；歐洲央行宣布降息，將結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購買，引入初始規(guī)模4000億歐元的更長(zhǎng)期LTRO，目前歐洲較差的經(jīng)濟(jì)狀況使得黃金涌入一部分避險(xiǎn)買盤，然而隨著歐洲量化寬松的效果逐漸顯現(xiàn)，歐元走弱，美元走強(qiáng)，依然將使得貴金屬承壓。

 

金屬：

銅： 

1、LME銅C/3M升水11.5（昨升3.5）美元/噸，庫存-675噸，注銷倉單-575噸，大倉單維持，升水回落明顯，LME銅庫存下降趨緩，注銷倉單庫存比回落明顯，COMEX基金持倉凈空頭擴(kuò)大。 

2、滬銅庫存本周-4571噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水1105元/噸（昨升1050），廢精銅價(jià)差4475（昨4500）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.32（前值7.34）[進(jìn)口比價(jià)7.31]，三月比價(jià)7.11（前值7.12）[進(jìn)口比價(jià)7.34]。 

4、基本面：中國(guó)5月產(chǎn)量有所恢復(fù)，后期國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量將上升，上期所庫存低位徘徊。進(jìn)口比價(jià)走高，近期進(jìn)口到岸升水走弱，保稅區(qū)庫存下降，廢精銅價(jià)差平均位置。 

  

鋁： 

1、LME鋁 C/3M 貼水39（昨貼39.75)美元/噸，庫存-7950噸，注銷倉單-2950噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。 

2、滬鋁交易所庫存+626噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水190元/噸（昨貼165）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.28（前值7.38）[進(jìn)口比價(jià)8.68]，三月比價(jià)7.20（前值7.28）[進(jìn)口比價(jià)8.69]，{原鋁出口比價(jià)5.31，鋁材出口比價(jià)6.86}。  

4、國(guó)外減產(chǎn)下近期倫鋁庫存有所下降。成本制約下底部已經(jīng)基本成形，但電解鋁開工率停止下降且現(xiàn)貨庫存較大下上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M貼水10.75（昨貼12.5）美元/噸，庫存-3075噸，注銷倉單-3075噸，庫存下降，注銷倉單回落較大。 

2、滬鋅庫存+2296噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水30元/噸（昨貼65）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.24（前值7.29）[進(jìn)口比價(jià)7.81]，三月比價(jià)7.28（前值7.31）[進(jìn)口比價(jià)7.84]。  

4、國(guó)內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫存有所下降，進(jìn)口有所回落，且下游開工率恢復(fù)較好，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 

  

鉛： 

1、LME鉛C/3M 貼水25.75（昨貼27.25）美元/噸，庫存-0噸，注銷倉單-0噸，大倉單維持，庫存持穩(wěn)，注銷倉單比較低，貼水較弱。 

2、滬鉛交易所庫存-848噸，現(xiàn)貨對(duì)三月貼水50元/噸（昨貼60）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.58（前值6.59）[進(jìn)口比價(jià)7.66]，三月比價(jià)6.60（前值6.61）[進(jìn)口比價(jià)7.80]，{鉛出口比價(jià)5.58，鉛板出口比價(jià)6.11}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，季節(jié)性弱勢(shì)，倫鉛有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 

  

鎳： 

1、LME鎳C/3M 貼水78（昨貼83）美元/噸，庫存-618噸，注銷倉單+2784噸，大倉單維持，庫存增加明顯，注銷倉單維持，貼水?dāng)U大明顯，M1大空頭持倉占比下降。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.91（前值6.95）[進(jìn)口比價(jià)7.31]。 

3、受俄羅斯局勢(shì)及印尼出口政策影響，前期漲勢(shì)較大，近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差；國(guó)內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩，國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑，近期國(guó)內(nèi)不銹鋼模擬利潤(rùn)下滑較大，內(nèi)外比價(jià)維持高位。 

  

綜合新聞：  

1、國(guó)際鎳業(yè)組織（INSG）稱4月全球鎳市供應(yīng)過剩增至2000噸，3月鎳產(chǎn)量較需求高1600噸。去年同期過剩9000噸。1-4月份過剩12600噸，去年同期過剩51000噸。 

2、必和必拓旗下哥倫比亞鎳礦工人決定下周舉行罷工。 

3、印尼礦商推遲氧化鋁冶煉廠建設(shè)計(jì)劃，因政府五個(gè)月前祭出的礦石出口禁令在法律層面存在不確定。印尼現(xiàn)有五座氧化鋁冶煉廠在建項(xiàng)目，每座耗資10億美金。 

2、6月19日LME評(píng)論：期鎳回落，期鋅觸及16個(gè)月高位。其他金屬受美聯(lián)儲(chǔ)重申不會(huì)提高目標(biāo)利率和中國(guó)總理李克強(qiáng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極評(píng)價(jià)支撐。 

  

結(jié)論：兩市現(xiàn)貨升水和進(jìn)口貿(mào)易升水雖有回落，但目前兩市庫存未見增長(zhǎng)，關(guān)注國(guó)內(nèi)金屬融資調(diào)查進(jìn)展和保稅區(qū)庫存流向。成本制約下底部已經(jīng)基本成形，但電解鋁開工率停止下降且現(xiàn)貨庫存較大下上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。滬鋅處于去庫存格局下預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，逢低買入，國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛季節(jié)性弱勢(shì)，有支撐但上漲動(dòng)力不足。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價(jià)較低，成本支撐較強(qiáng)。 

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：目前時(shí)處高溫多水時(shí)節(jié)，螺紋鋼現(xiàn)貨成交清淡。港口礦弱勢(shì)下行，鋼廠采購動(dòng)力不足。 

2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3020（-），北京三級(jí)螺紋3020（-10），上海5.75熱軋3380（-），天津5.75熱軋3260（-），唐山鐵精粉825（-10），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)655（-），唐山二級(jí)冶金焦1085（-），唐山鋼坯2720（-10） 

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本2912，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+8.2%；熱卷成本2962，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+14.1%。 

4、新加坡鐵礦石掉期9月90.8（+1.3）,1月91.87（+0.7）。 

5、小結(jié)：鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季，而鋼廠近期的高利潤(rùn)使得在未來一段時(shí)間內(nèi)，鋼材供給端壓力依舊很大，雖然鋼材庫存壓力下降明顯，但預(yù)期鋼廠挺價(jià)支撐有限，總體上維持震蕩偏弱走勢(shì)。 

  

鋼鐵爐料：

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，成交低迷。因進(jìn)口礦價(jià)格較低，多數(shù)鋼廠傾向于采購進(jìn)口礦，對(duì)國(guó)產(chǎn)礦采購熱情不高，多數(shù)鋼廠采購價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)價(jià)弱勢(shì)下行。進(jìn)口礦市場(chǎng)盤整運(yùn)行。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，地方市場(chǎng)高庫存銷售壓力大，大型煤企加大量?jī)r(jià)優(yōu)惠。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，成交不溫不火，觀望氣氛濃

3. 國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)，山西個(gè)別地區(qū)焦炭跌20，市場(chǎng)成交情況良好。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1956.8 萬噸（+95），上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1114.4萬噸（-27），港口焦炭庫存 364 萬噸（-1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11570 萬噸（-6）

5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1130（0），日照二級(jí)焦采購價(jià)1040（0），唐山二級(jí)焦炭 1085（0），臨汾準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 530（0），62%澳洲粉礦 90.25（0），唐山鋼坯 2730（-10），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3000（0），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3010（-10）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 925（-5）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 108美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格787（0）

8. 鋼材進(jìn)入消費(fèi)淡季，鋼廠高利潤(rùn)可能壓縮。爐料壓力依然存在，不建議抄底操作。國(guó)產(chǎn)焦煤部分煤種價(jià)格下調(diào)20-30元，整體拉低焦煤價(jià)格水平。

 

橡膠： 

1、華東全乳膠13500-14000，均價(jià)13750/噸（+50）；倉單122810噸（+1300），上海（+1300），海南（-0），云南（+0），山東（-0），天津（-0）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)172.1（1.1）折進(jìn)口成本12844（81），進(jìn)口盈利906（-31）；RSS3近月結(jié)算價(jià)213（1.1）折進(jìn)口成本17330（82）。日膠主力208.9（3.6），折美金2052（44），折進(jìn)口成本16759（323）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1960美元/噸（0），折人民幣15895（2）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1710美元/噸（20），折人民幣12618（147）；渤海電子盤20號(hào)膠11876元/噸（94）,煙片1895美金（32）人民幣15422元（234）。 

4、泰國(guó)生膠片64.15（0.79），折美金1979（25）；膠團(tuán)50.5（0.5），折美金1558（16）；膠水62.5(0.5),折美金1928(16)。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12750（0），順丁華東報(bào)價(jià)12000元/噸（0）。 

6、截至6月13日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存30.66萬噸，較半月前下降14900噸，降幅大于去年同期。 

7、截止6月19日，山東地區(qū)全鋼胎開工率73.2%，較上周略下滑0.1%，庫存普遍承壓。國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率為81.4%，較上周下滑1.5%。 

  

  

小結(jié)：倉單增1300噸至12.3萬噸，高位；1409與渤海20號(hào)膠價(jià)差2659,價(jià)差較大，不可持續(xù)。6月上半月保稅區(qū)天膠庫存下降14900噸。5月天膠加合成進(jìn)口31萬噸，同比持穩(wěn),4月增8.3%。4月中國(guó)輪胎出口同比增長(zhǎng)34%。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。國(guó)內(nèi)開割；泰國(guó)開割。滬膠價(jià)格季節(jié)性：5月偏強(qiáng)，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、近期現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定情緒漸濃，隨著市場(chǎng)價(jià)格的大幅降低，消費(fèi)需求略有回升，生產(chǎn)企業(yè)也因效益虧損不愿大幅降價(jià)。部分區(qū)域市場(chǎng)的生產(chǎn)企業(yè)嘗試小幅提升價(jià)格，試探下游客戶的反應(yīng)  

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況 

交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格  漲跌   折合盤面價(jià)格 

荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1120     +16         1120 

武漢長(zhǎng)利玻璃               1       30         1120     +16         1090 

中國(guó)耀華                  0.5      20         1104       0         1084 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司   0.9     0          1128       0         1128 

山東巨潤(rùn)建材有限公司       1.5     -120       1000       0         1120 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1016      +8         1216 

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司  2.4    -200       1032       0         1232 

江門華爾潤(rùn)                  1.1    120        1320       0         1200 

山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1208      -16        1208 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1208       0         1208 

漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1360       0         1280 

  

3、上游原料 

華東重質(zhì)堿 1575（-） 華北1575（-）華東石油焦均價(jià)993.3（-）  

，5500k 動(dòng)力煤535（-） 華南180CST 5650（-） 

4、 社會(huì)庫存情況 

截止6月13日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)323條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3241萬重箱，較6月 

6日的3232萬重箱增加9萬重箱。 

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)892.9（-0.85） 

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)872.07（-0.99）； 

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)976.21（-0.29） 

6、注冊(cè)倉單數(shù)量 ：250（+0）； 

  主力期貨1409合約：1054（+1）   

7、華中上調(diào)16元，沙河部分企業(yè)價(jià)格有上調(diào)。倉單持穩(wěn)于250。上周庫存繼續(xù)增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中，但庫存未見明顯下降。期貨目前貼水，但在產(chǎn)能壓力、庫存壓力、消費(fèi)預(yù)期差等負(fù)面影響的背景下，玻璃期貨貼水可能還將持續(xù)。交易所調(diào)整廠庫升貼水，以河北為基準(zhǔn)價(jià)，1506合約開始執(zhí)行。 

  

瀝青：  

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；中油高富4180元，溫州中油目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價(jià)格在4180-4500元。  

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)547.5（-0），折進(jìn)口成本4238元（-14），折盤面4188元（-14）  

3、山東焦化料4705（+30），華南180燃料油4350（-0），Brent原油115.06（+0.8）。  

4、倉單76230噸（+0）。  

5、截止6月18日一周，瀝青廠庫存40%（-1%）；開工率64%（+5%）  

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。  

7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，2014年1-4 月中國(guó)瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸，同比下降9%；表觀消費(fèi)同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.4%。  

   

小結(jié)：瀝青倉單持穩(wěn)于76230噸。瀝青廠庫存繼續(xù)減少，開工率連續(xù)回升。近期中石化華東煉廠價(jià)格有上調(diào)20，4175-4220元；中油高富上調(diào)30至4180，中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元，煉廠停產(chǎn)檢修；溫州中油停產(chǎn)檢修；華東進(jìn)口折盤面4188。山東焦化料價(jià)格近期有走強(qiáng)。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。  

  

PTA:  

1、原油WTI至106.43（+0.46）；石腦油至976（+4），MX至1117（-0）。 

2、亞洲PX至1335（+2）CFR，折合PTA成本7421元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7250（-50），外盤948（-10），進(jìn)口成本7268元/噸，內(nèi)外價(jià)差-18。 

4、江浙滌絲產(chǎn)銷偏低，平均在4-5成，多數(shù)價(jià)格穩(wěn)定個(gè)別微幅下滑。 

5、PTA裝置開工率72.1（+1.1）%，下游聚酯開工率76（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷68（-0）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量757（+62）萬米，其中化纖布成交564（+29）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠6-8天左右，聚酯工廠4-5天左右。 

  

多數(shù)聚酯企業(yè)已接受新結(jié)算合約，現(xiàn)貨緊張緩解，價(jià)格繼續(xù)小幅下滑，且聚酯產(chǎn)銷回落原料補(bǔ)貨意愿不足。但考慮期貨貼水較大，加之倉單不足，目前做空風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。但考慮PTA效益明顯改善后，前期長(zhǎng)期停車的裝置近期有開機(jī)計(jì)劃，穩(wěn)健的多單可逐步減倉，空頭也可小幅逐步建倉；關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。

LLDPE:

1、日本石腦油價(jià)格 979(↑4),石腦油折算成本 10683(↑26),東北亞乙烯 1435(-0),韓國(guó)丙烯 1365(-0); 

2、遠(yuǎn)東LLDPE 1560(-0),折合進(jìn)口成本 12111(↓5),華東LLDPE國(guó)產(chǎn) 11975(↓75),華東LLDPE進(jìn)口 12150(↓50); 

3、LL主力基差（華東） 210(↓55),多單持有收益 7.40%(↓1.82%),華南LLDPE 12000(↓50),華北LLDPE 11950(-0); 

4、LDPE華東 12825(↓50),HDPE華東 12275(-0); 

5、LL交易所倉單 164(-0); 

6、遠(yuǎn)東PP 1507(↓3),折合進(jìn)口成本 11704(↓28),PP華東國(guó)產(chǎn) 11525(↓50),PP華東進(jìn)口 11450(-0); 

7、PP主力基差（華東PP） 366(↓4),多單持有收益 13.60%(↑0.06%); 

8、山東粉料 11150(-0),山東丙烯 10450(↑25); 

9、PP華東注塑 11725(-0),華南拉絲 11625(↓25); 

10、PP交易所倉單 260(-0); 

11、總結(jié)：從聚烯烴的上下游價(jià)格表現(xiàn)來看，表現(xiàn)各不相同。石腦油價(jià)格不斷調(diào)漲，而現(xiàn)貨價(jià)格卻依舊在下調(diào)。但筆者注意到國(guó)內(nèi)丙烯及BOPP膜卻在悄然上漲。LL與PP之間的價(jià)差再度拉大，筆者認(rèn)為，短期內(nèi)可做買PP拋LL的頭寸，目標(biāo)盈利在150點(diǎn)。從單邊來看，供應(yīng)量的增加使得其價(jià)格回調(diào)。 

  

豆類油脂：

1CBOT大豆：周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心美國(guó)部分地區(qū)的大雨可能損害大豆作物。截至收盤，大豆期貨收高7.50美分到14.25美分不等，其中7月期約收高11.75美分，報(bào)收1420.75美分/蒲式耳；8月期約收高11.75美分，報(bào)收1369美分/蒲式耳；11月期約收高14.25美分，報(bào)收1227.25美分/蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的周度出口銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，也支持了豆價(jià)。

2馬來西亞期市：周四，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨五個(gè)交易日以來首次下跌，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心出口疲軟，令吉匯率走強(qiáng)。不過原油價(jià)格上漲，以及天氣擔(dān)憂，有助于限制棕櫚油期貨的下跌空間?；鶞?zhǔn)9月毛棕櫚油期約收低20令吉，報(bào)收2446令吉/噸（約合762美元）。

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨收盤互有漲跌，呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局。截至收盤，7月期約下跌2加元，報(bào)收476.80加元/噸；11月期約下跌0.90加元，報(bào)收464.10加元/噸。

4 按照CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算，1月豆粕豆油盤面壓榨虧損2.4%，11月美灣CNF基差260（0），5月豆粕豆油盤面壓榨虧損2.6%，3月巴西CNF基差190（0）。

5華東豆粕：江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕8-9月提貨基差M1409+120。南通來寶43蛋白豆粕7-9月提貨基差M1409+120。日照中紡43蛋白豆粕報(bào)3760元，成交價(jià)3730元，較昨日漲10元。

6南通嘉吉一級(jí)豆油6730元，較昨日上漲10元，成交了1000噸。日照邦基上午一級(jí)豆油提高到6600元，四級(jí)豆油提高到6500元，脫膠毛豆油6450元，下午一級(jí)豆油降低到6550元，四級(jí)豆油降低到6450元，恢復(fù)到昨日價(jià)格水平，成交了100噸。湛江農(nóng)墾24度棕櫚油5640元/噸，成交100噸（廣州提貨）。菜粕菜油：廣東東莞富之源8月提貨，報(bào)價(jià)3240無成交，福建廈門銀祥3180，漲30，無成交；廣西防城港大海3160，7-8月提貨，無成交。湖北地區(qū)國(guó)產(chǎn)菜粕出廠報(bào)價(jià)在3200-3300元/噸，較昨日持平。荊州公安中糧進(jìn)口四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)7150元/噸。福建廈門銀祥基差Oi1409-250。

7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫存106.2（-0.9）萬噸，豆油商業(yè)庫存121.4（+0.5）萬噸，上周（截止6月13日）開機(jī)率53.9%（+5.6%），進(jìn)口豆庫存587萬噸（-16.8）。

小結(jié)：豆粕后期主要關(guān)注開機(jī)率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油再次進(jìn)入低絕對(duì)價(jià)格區(qū)間，生物柴油利潤(rùn)在好轉(zhuǎn)，但是供應(yīng)端依然充足，庫存壓力較大，現(xiàn)貨端出貨一般。

 

棉花：

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫17353（+2），東南沿海17340（-2），長(zhǎng)江中下游17340（+0），西北內(nèi)陸17358（+0）；2129B級(jí)新疆18164（+2）。

2、鄭棉1409合約收盤價(jià)17075（-155）；CC Index 3128B 為17368（-5）；CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價(jià)=293（+150）；撮合1407收盤價(jià)16690（+0）；鄭棉1409-撮合1407=385（-155）。

3、ICE棉花7月合約下跌3.06%收于88.36美分/磅。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=727（-292），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=1813（+139）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊(cè)倉單119（+0），有效預(yù)報(bào)2（+0），合計(jì)121（+0）。

2、ICE倉單427727（+6999）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至24650（-10），29690（-10），20195（+0）。

2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成757（+62）萬米，其中棉布為193（+33）萬米。

四、新聞?wù)?/div>