每日宏觀策略觀點(diǎn): 1、中國:6月匯豐中國制造業(yè)PMI初值50.8,高于預(yù)期值49.7,5月該指數(shù)為49.4。6月制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值同樣為7個(gè)月來最高,達(dá)到51.8。分項(xiàng)指數(shù)中,產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等7個(gè)指數(shù)6月均環(huán)比上升,進(jìn)入高于50擴(kuò)張領(lǐng)域的有6個(gè)。萎縮領(lǐng)域的只有就業(yè)和成品庫存兩個(gè)指數(shù)。穩(wěn)增長政策下的基建投資發(fā)力是帶動(dòng)本輪經(jīng)濟(jì)小幅回升的主要?jiǎng)恿?,然而地產(chǎn)投資依然十分萎靡,基建投資只是托底經(jīng)濟(jì)下滑。 2、美國:美國6月Markit制造業(yè)PMI初值57.5,創(chuàng)2010年5月來新高,預(yù)期56,前值56.4。分項(xiàng)指數(shù)中,產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)均創(chuàng)四年多新高。美國5月成屋銷售總數(shù)年化489萬戶,超預(yù)期的474萬戶;環(huán)比增4.9%,預(yù)期增1.9%。 3、歐洲:歐元區(qū)6月綜合PMI創(chuàng)六個(gè)月新低,德法綜合PMI也分別創(chuàng)八個(gè)月和四個(gè)月新低。除德國制造業(yè)PMI小增外,歐元區(qū)其他重要PMI指標(biāo)明顯下滑,且都不及預(yù)期,其中法國制造業(yè)嚴(yán)重萎縮。歐洲央行行長德拉吉稱,歐央行直到2016年都會(huì)無限提供流動(dòng)性,暗示利率可能至少兩年半還在創(chuàng)紀(jì)錄低位。他說,QE可能不僅限于政府債券,還包括私人部門貸款,時(shí)機(jī)到來時(shí)會(huì)討論。 4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 周二(6月24日): 16:00,德國6月IFO商業(yè)景氣指數(shù),上月110.4; 22:00,美國6月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù),上月7; 22:00,美國5月新屋銷售總數(shù)年化,上月43.3萬戶,預(yù)期45萬戶; 22:00,美國6月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù),上月83,預(yù)期持平; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟(jì):6月匯豐PMI預(yù)覽值為50.8%,較上月終值回升1.4個(gè)百分點(diǎn),為6個(gè)月以來首次回到榮枯線上方,新訂單、產(chǎn)出等分項(xiàng)指數(shù)均明顯回升,實(shí)體經(jīng)濟(jì)在微刺激政策下開始逐漸回暖,房地產(chǎn)市場繼續(xù)低迷成為主要的下行壓力。 2、政策面:央行再次定向降準(zhǔn),支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款;IPO重新開閘,關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏;央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求;3月底以來穩(wěn)增長微刺激政策陸續(xù)出臺(tái),預(yù)計(jì)僅能起到托底效應(yīng),而非刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;關(guān)注穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng);央行公開市場操作力度有適度放松跡象。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤增速趨穩(wěn)。 4、流動(dòng)性: A、上周公開市場累計(jì)凈投放資金150億元。本周公開市場到期待投放資金300億元。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.47%,隔夜回購利率(R001)2.78%,資金利率維持寬松。 C、IPO重新開閘,關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏;7月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比顯著下降,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度較大;6月13日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升,持倉賬戶數(shù)回落,交易活躍程度回升,證券交易結(jié)算資金凈流出,交易結(jié)算資金期末余額回升。 5、消息面: 國務(wù)院高層到地方展開密集調(diào)研 重視定向刺激 證監(jiān)會(huì):7月起待審企業(yè)和預(yù)披露企業(yè)數(shù)量將一致 小結(jié):6月份匯豐PMI預(yù)覽值回升至榮枯線上方,微刺激政策效果顯現(xiàn),房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)疲弱為主要下行壓力,宏觀面中性;IPO重新開閘,關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏;經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期企穩(wěn)和穩(wěn)增長政策預(yù)期波動(dòng)共同主導(dǎo)行情,震蕩行情。 國債: 1、中國6月匯豐制造業(yè)PMI初值為50.8,創(chuàng)7個(gè)月新高,預(yù)期49.7,前值49.4。而領(lǐng)先指標(biāo)新訂單指數(shù)環(huán)比有1.8%的回升,數(shù)據(jù)反彈但昨日債券市場表現(xiàn)平穩(wěn),對數(shù)據(jù)反應(yīng)不大。 2、國債收益率穩(wěn)。1Y 3.38%(-0.00%)、3Y 3.71%(+0.01%)、5Y 3.84%(-0.00%)、7Y 3.95(+0.00%)、10Y 4.07%(-0.01%)。國開金融債 1Y 4.28% (+0.02%)、3Y 4.58%(+0.02%)、5Y 4.76%(+0.01%)、 7Y 4.91(+0.01)、 10Y 4.92%(-0.01%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (130015.IB)收益率4.07(-0.00%),凈價(jià) 96.778(+0.00)。以3.5%的資金成本計(jì)算,目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(94.413)。 3、資金方面銀行間短期資金沒動(dòng),夸月資金開始緊.2.77%(-0.01%),7天回購3.47% (-0.02%)、14天回購4.64%(-0.04%)、1月回購5.56%(-0.01%)。 4、利率互換市場,3M 3.42(-0.02)、1Y 3.48(+0.02%)、5Y 3.95%(+0.04%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.20%(+0.00%)、AA+ 5.75(-0.07%). 5、截止上周末,美國10年期國債2.63%,較前一周2.61%基本持平。歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周下1-11個(gè)基點(diǎn)。 6、小結(jié):一、在貨幣政策偏寬松的格局確定之后,中長端債券收益率的波動(dòng)將于經(jīng)濟(jì)增長掛鉤的更為密切,目前經(jīng)濟(jì)增長依舊低迷,但信貸環(huán)境環(huán)比開始改善,微刺激政策有望在未來見效,短期中長端利率預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主,暫無大行情。 貴金屬: 1、COMEX白銀庫存 5426.9噸(-26.49),上期所白銀庫存 258.396(-3.049);SRPD黃金ETF持倉782.62(-0),白銀ISHARES ETF持倉 10,181.34噸(-44.8);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD 空付多,交收量6870千克;白銀TD空付多,交收量無; 3、美國10年tips 0.39%(-0.04%);CRB指數(shù) 312.02(-0.29%),標(biāo)普500指數(shù)1962.61(-0.01%);VIX 10.98(+0.13); 4、倫敦金銀比價(jià)63.16(-0.19),金鉑比價(jià)0.91(+0.01),金鈀比價(jià)1.77(+0.01); 5、小結(jié):近期受伊拉克動(dòng)蕩局勢的影響,黃金有所上漲,然而中長期來看,隨著美國美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如預(yù)期般縮減QE,美國已經(jīng)進(jìn)入貨幣緊縮周期,對貴金屬偏空;歐洲央行宣布降息,將結(jié)束SMP沖銷、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購買,引入初始規(guī)模4000億歐元的更長期LTRO,昨日歐央行行長德拉吉表示將直到2016年無限提供流動(dòng)性,歐元將走弱,美元上漲,依然將使得貴金屬承壓。 金屬: 銅: 1、LME銅C/3M升水32(昨升20.5)美元/噸,庫存-850噸,注銷倉單-850噸,大倉單維持,升水企穩(wěn),LME銅庫存下降趨緩,注銷倉單庫存比回落明顯,COMEX基金持倉凈空頭小幅擴(kuò)大,遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 2、滬銅庫存本周-6400噸,現(xiàn)貨對主力合約升水1175元/噸(昨升1240),廢精銅價(jià)差5075(昨4870)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.35(前值7.32)[進(jìn)口比價(jià)7.31],三月比價(jià)7.17(前值7.14)[進(jìn)口比價(jià)7.35]。 4、基本面:中國5月產(chǎn)量有所恢復(fù),后期國內(nèi)銅產(chǎn)量將上升,上期所庫存低位徘徊向下。進(jìn)口比價(jià)走高,近期進(jìn)口到岸升水探底企穩(wěn),保稅區(qū)庫存下降,廢精銅價(jià)差平均位置偏上。 鋁: 1、LME鋁 C/3M 貼水37.75(昨貼38.25)美元/噸,庫存-6850噸,注銷倉單+41000噸,庫存下降,注銷倉單維持高位,貼水持穩(wěn)。 2、滬鋁交易所庫存+478噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水170元/噸(昨貼175)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.26(前值7.25)[進(jìn)口比價(jià)8.68],三月比價(jià)7.18(前值7.19)[進(jìn)口比價(jià)8.69],{原鋁出口比價(jià)5.31,鋁材出口比價(jià)6.86}。 4、倫鋁庫存有所下降。成本制約下底部已經(jīng)基本成形,但電解鋁開工率停止下降且現(xiàn)貨庫存較大下上方空間有壓力,5月份鋁土礦進(jìn)口量依舊同比大幅下降,特別是來自印尼鋁土礦進(jìn)口量幾乎降至零,關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水7.25(昨貼10.25)美元/噸,庫存-2950噸,注銷倉單-2950噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單回落較大。 2、滬鋅庫存-4400噸,現(xiàn)貨對主力貼水190元/噸(昨貼155)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.15(前值7.17)[進(jìn)口比價(jià)7.80],三月比價(jià)7.23(前值7.25)[進(jìn)口比價(jià)7.84]。 4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫存有所下降,進(jìn)口有所回落,且下游開工率恢復(fù)較好,預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng),但目前現(xiàn)貨貼水較大,國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 鉛: 1、LME鉛C/3M 貼水28.75(昨貼27.25)美元/噸,庫存-0噸,注銷倉單-0噸,大倉單維持,庫存持穩(wěn),注銷倉單比較低,貼水較弱。 2、滬鉛交易所庫存-1142噸,現(xiàn)貨對三月貼水165元/噸(昨貼125)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)6.50(前值6.50)[進(jìn)口比價(jià)7.66],三月比價(jià)6.59(前值6.58)[進(jìn)口比價(jià)7.80],{鉛出口比價(jià)5.57,鉛板出口比價(jià)6.11}。 4、倫鉛基本面弱于往年同期,關(guān)注后續(xù)季節(jié)性強(qiáng)勢表現(xiàn)。滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價(jià)較低,滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 鎳: 1、LME鎳C/3M 貼水77(昨貼76)美元/噸,庫存-708噸,注銷倉單-348噸,庫存增加明顯,注銷倉單維持,貼水?dāng)U大,M1大空頭持倉占比下降。 2、現(xiàn)貨比價(jià)6.91(前值6.85)[進(jìn)口比價(jià)7.31]。 3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,前期漲勢較大,近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差;國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩;國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑,近期國內(nèi)不銹鋼模擬利潤下滑較大,內(nèi)外比價(jià)維持高位。 綜合新聞: 1、中國海關(guān)公布5月金屬進(jìn)出口數(shù)據(jù)如下: 精煉銅:進(jìn)口282969噸,同比+21.89%,出口28149噸,同比+94.87%;廢銅進(jìn)口:303189噸,同比-16.31%;銅礦砂進(jìn)口705613噸,同比-2.99%;銅材:進(jìn)口50712噸,同比-20.1%,出口50183噸,同比+1.9%; 原鋁:進(jìn)口24049噸,同比+10.23%,出口20235噸,同比+114.3%;廢鋁:進(jìn)口169583噸,同比-14.9%;氧化鋁:進(jìn)口312533噸,同比+56.28%,出口35514噸,同比+2.18%;鋁土礦:進(jìn)口2122983噸,同比-64.9%,其中印尼進(jìn)口44968噸,同比-98.78%;鋁材:進(jìn)口43269噸,同比+4.8%,出口270000噸,同比-5.7%; 精煉鋅:進(jìn)口48711噸,同比-12.09%,出口363噸,同比-40.68%;鋅礦砂進(jìn)口107194噸,同比-42.9%; 精煉鉛:進(jìn)口6噸,同比-87.78%,出口2263噸,同比+94.19%;鉛礦砂進(jìn)口140360噸,同比+40.08%; 鎳:進(jìn)口10212噸,同比-7.67%,出口7257噸,同比+24.19%;鎳礦砂進(jìn)口4071717噸,同比-35.92%,其中菲律賓進(jìn)口3982854噸,同比+12.41%,印尼進(jìn)口38885噸,同比-98.6%; 錫:進(jìn)口723噸,同比-48.57%;錫礦砂進(jìn)口13461噸,同比+353.28%,其中緬甸進(jìn)口12946噸,同比+469.72%; 2、國際銅研究小組公布全球銅市3月供應(yīng)過剩短缺8.3萬噸,2月為過剩2000噸,今年1-3月供應(yīng)短缺2.05萬噸,去年同期為供應(yīng)過剩2.06萬噸。全球礦山產(chǎn)出增加4%。全球第一季度消費(fèi)量同比增長14%,中國增加29%,歐盟增加12%,日本增加16%。第一季度中國保稅倉庫庫存較去年同期增加15.5萬噸。 3、6月23日LME評論:期銅收于三周高點(diǎn),受向好中國6月匯豐PMI初值數(shù)據(jù)提振。 結(jié)論:兩市現(xiàn)貨升水和進(jìn)口貿(mào)易升水雖有回落,但目前兩市庫存未見增長,關(guān)注國內(nèi)金屬融資調(diào)查進(jìn)展和保稅區(qū)庫存流向。成本制約下底部已經(jīng)基本成形,但電解鋁開工率停止下降且現(xiàn)貨庫存較大下上方空間有壓力,關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。滬鋅處于去庫存格局下預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng),但目前現(xiàn)貨貼水較大,國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛關(guān)注季節(jié)性強(qiáng)勢表現(xiàn),滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價(jià)較低,成本支撐較強(qiáng)。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:目前時(shí)處高溫多水時(shí)節(jié),螺紋鋼現(xiàn)貨成交清淡。港口礦價(jià)略有反彈,鋼廠采購有所好轉(zhuǎn)。 2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3020(-),北京三級(jí)螺紋3040(-10),上海5.75熱軋3380(-),天津5.75熱軋3270(+10),唐山鐵精粉825(-),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)655(-),唐山二級(jí)冶金焦1065(-20),唐山鋼坯2720(+10) 3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本2902,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+8.6%;熱卷成本2952,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+14.5%。 4、新加坡鐵礦石掉期9月94.00(+0.88),1月94.37(+1.00)。 5、小結(jié):鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季,而鋼廠近期的高利潤使得在未來一段時(shí)間內(nèi),鋼材供給端壓力依舊很大。近期伴隨普式指數(shù)到達(dá)歷史性點(diǎn)以及宏觀數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn),進(jìn)口礦市場迎來一波反彈,但是不斷攀升的港口庫存將會(huì)壓制其反彈高度并最終制約期貨市場的上漲幅度,短期內(nèi)可以關(guān)注礦石買01拋09的反套機(jī)會(huì)。 鋼鐵爐料: 1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中有跌,成交無起色,商家觀望心態(tài)濃郁。進(jìn)口礦市場上揚(yáng)。 2. 國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)平穩(wěn),下游接貨情況穩(wěn)定,洗煤廠開工仍較差,煤企銷售壓力較大。進(jìn)口煤炭市場延續(xù)弱勢,部分品種報(bào)價(jià)下調(diào),成交清淡。 3. 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場弱勢下行。 4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1956.8 萬噸(+95),上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1114.4萬噸(0),港口焦炭庫存 364 萬噸(-1),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11621 萬噸(+51) 5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1120(-10),日照二級(jí)焦采購價(jià)1040(0),唐山二級(jí)焦炭 1085(0),臨汾準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 980(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次) 6. 動(dòng)力煤CCI8指數(shù) 511.5(-0.5),62%澳洲粉礦 93.5(+2),唐山鋼坯 2720(+10),上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3000(0),北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3040(0) 7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 925(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 107.5美金(0);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825(0),澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格783(-5) 8. 鋼材進(jìn)入消費(fèi)淡季,鋼廠高利潤可能壓縮。爐料壓力依然存在,不建議抄底操作。進(jìn)口焦煤價(jià)格下跌,折算盤面價(jià)格較低,建議偏空操作。 橡膠: 1、華東全乳膠13800-14500,均價(jià)14150/噸(+150);倉單123520噸(+460),上海(+480),海南(-0),云南(+0),山東(-10),天津(-10)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)179.5(5.6)折進(jìn)口成本13372(410),進(jìn)口盈利778(-260);RSS3近月結(jié)算價(jià)217.5(2.8)折進(jìn)口成本17645(207)。日膠主力218.3(5.6),折美金2141(53),折進(jìn)口成本17399(391)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2080美元/噸(80),折人民幣16757(585);20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1770美元/噸(30),折人民幣13044(220);渤海電子盤20號(hào)膠12314元/噸(216),煙片1956美金(27)人民幣15855元(199)。 4、泰國生膠片64.5(0.33),折美金1989(11);膠團(tuán)50.5(0),折美金1557(1);膠水63(0.5),折美金1943(17)。 5、丁苯華東報(bào)價(jià)12800(50),順丁華東報(bào)價(jià)12100元/噸(100)。 6、截至6月13日,青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存30.66萬噸,較半月前下降14900噸,降幅大于去年同期。 7、截止6月19日,山東地區(qū)全鋼胎開工率73.2%,較上周略下滑0.1%,庫存普遍承壓。國內(nèi)半鋼胎開工率為81.4%,較上周下滑1.5%。 小結(jié):新加坡20號(hào)漲410元,人民幣復(fù)合漲200至13000;倉單增460噸至12.4萬噸,高位;1409與渤海20號(hào)膠價(jià)差2991,價(jià)差較大,不可持續(xù)。6月上半月保稅區(qū)天膠庫存下降14900噸。5月天膠進(jìn)口19.2萬噸,同比增8.4%。4月中國輪胎出口同比增長34%。ANRPC 4月產(chǎn)量同比下滑3.2%。國內(nèi)開割;泰國開割。滬膠價(jià)格季節(jié)性:5月偏強(qiáng),6-8月弱。 玻璃: 1、周末以來現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定,部分區(qū)域價(jià)格繼續(xù)回落,尤其是東北等參與冬儲(chǔ)的地區(qū)受到產(chǎn)能增加巨大和生產(chǎn)企業(yè)庫存高企的影響,市場價(jià)格創(chuàng)近年來的新低。沙河等地區(qū)庫存穩(wěn)定,部分企業(yè)繼續(xù)提漲價(jià)格,產(chǎn)銷較好。 2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況 交割庫名稱 倉單限額 升貼水 現(xiàn)貨價(jià)格 漲跌 折合盤面價(jià)格 荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1120 0 1120 武漢長利玻璃 1 30 1120 0 1090 中國耀華 0.5 20 1080 0 1060 株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1128 0 1128 山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1024 0 1144 河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 952 +16 1152 沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 960 +8 1160 江門華爾潤 1.1 120 1320 0 1200 山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1208 0 1208 滕州金晶玻璃有限公司 -40 華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1208 0 1208 漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1360 0 1280 3、上游原料 華東重質(zhì)堿 1575(-) 華北1575(-)華東石油焦均價(jià)993.3(-) ,5500k 動(dòng)力煤535(-) 華南180CST 5650(-) 4、 社會(huì)庫存情況 截止6月13日,統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)323條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3241萬重箱,較6月 6日的3232萬重箱增加9萬重箱。 5、中國玻璃綜合指數(shù)891.29(-1.22) 中國玻璃價(jià)格指數(shù)869.78(-1.65); 中國玻璃市場信心指數(shù)977.31(+0.49) 6、注冊倉單數(shù)量 :250(+0); 主力期貨1409合約:1080(+7) 7、沙河部分企業(yè)價(jià)格有上調(diào)。倉單持穩(wěn)于250。截止6月13日一周庫存繼續(xù)增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中,但庫存未見明顯下降。期貨9月較耀華升水。交易所調(diào)整廠庫升貼水,以河北為基準(zhǔn)價(jià),1506合約開始執(zhí)行。 瀝青: 1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元,煉廠停產(chǎn)檢修;中油高富4180元,溫州中油目前停產(chǎn)檢修。瀝青廠庫C1價(jià)格在4180-4500元。 2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)547.5(-0),折進(jìn)口成本4238元(-),折盤面4188元(-) 3、山東焦化料4705(+0),華南180燃料油4350(-0),Brent原油114.12(-0.69)。 4、倉單76230噸(+0)。 5、截止6月18日一周,瀝青廠庫存40%(-1%);開工率64%(+5%) 6、瀝青價(jià)格季節(jié)性:從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對弱。 7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì),2014年1-4 月中國瀝青產(chǎn)量545.8 萬噸,同比下降9%;表觀消費(fèi)同比下降5%。2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。 小結(jié):瀝青倉單持穩(wěn)于76230噸。瀝青廠庫存繼續(xù)減少,開工率連續(xù)回升。中石化華東煉廠價(jià)格有上調(diào)30,4180-4250元;中油高富4180,中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元,煉廠停產(chǎn)檢修;溫州中油停產(chǎn)檢修;華東進(jìn)口折盤面4188。山東焦化料價(jià)格近期有走強(qiáng)。價(jià)格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。 pta: 1、原油WTI至106.17(-0.66);石腦油至985(+6),MX至1187(+40)。 2、亞洲PX至1396(+18)CFR,折合PTA成本7717元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7330(+50),外盤958(+8),進(jìn)口成本7348元/噸,內(nèi)外價(jià)差-18。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可,平均在8-10成,價(jià)格多有100-300不等的上漲。 5、PTA裝置開工率66(-4.1)%,下游聚酯開工率75.2(-0)%,織造織機(jī)負(fù)荷69(-0)%。 6、中國輕紡城總成交量693(-44)萬米,其中化纖布成交502(-43)萬米。 7、PTA 庫存:PTA工廠5-7天左右,聚酯工廠4-6天左右。 PTA負(fù)荷短期下調(diào)供應(yīng)不多,聚酯剛需水平,成本大幅提升,PTA短期仍有進(jìn)一步上行動(dòng)力;但聚酯多已簽約PTA現(xiàn)貨緊張形勢有所緩解,后市趨勢產(chǎn)能過剩的影響仍難排除,空頭可趁高逐步建倉,關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。 LLDPE: 1、日本石腦油價(jià)格 988(↑6),石腦油折算成本 10755(↑51),東北亞乙烯 1451(-0),韓國丙烯 1365(-0); 2、遠(yuǎn)東LLDPE 1560(-0),折合進(jìn)口成本 12116(↑6),華東LLDPE國產(chǎn) 11950(-0),華東LLDPE進(jìn)口 12100(-0); 3、LL主力基差(華東) 265(↑235),多單持有收益 9.85%(↑8.80%),華南LLDPE 11950(-0),華北LLDPE 11850(-0); 4、LDPE華東 12625(↓100),HDPE華東 12275(-0); 5、LL交易所倉單 164(-0); 6、遠(yuǎn)東PP 1507(-0),折合進(jìn)口成本 11709(↑6),PP華東國產(chǎn) 11425(↓25),PP華東進(jìn)口 11375(↓50); 7、PP主力基差(華東PP) 525(↑298),多單持有收益 20.93%(↑12.44%); 8、山東粉料 11100(-0),山東丙烯 10475(-0); 9、PP華東注塑 11675(↓50),華南拉絲 11550(↓50); 10、PP交易所倉單 200(-0); 11、總結(jié):從聚烯烴的上下游價(jià)格表現(xiàn)來看,表現(xiàn)各不相同。石腦油價(jià)格不斷調(diào)漲,而現(xiàn)貨價(jià)格卻依舊在下調(diào),LL和PP的價(jià)差拉大到新高。筆者認(rèn)為,接下來的供應(yīng)量恢復(fù)使得價(jià)格有下行壓力,但應(yīng)注意到石腦油價(jià)格的持續(xù)上漲對聚烯烴成本端的支撐所帶來的空單風(fēng)險(xiǎn)。 豆類油脂: 1CBOT大豆:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一在震蕩交投中收漲,近月7月合約 領(lǐng)漲,因交易商在主要政府報(bào)告公布前回補(bǔ)空頭頭寸。市場在農(nóng)業(yè)部6月30日公布種植面積和季度庫存報(bào)告前調(diào)整頭寸,從過往的情況來看,該報(bào)告通常會(huì)影響市況。CBOT-7月大豆期貨收漲9美分,報(bào)每蒲式耳1424.75美分。豆油期貨收漲,跟隨中國大連豆油期貨和馬來西亞棕櫚油期貨的漲勢。 2馬來西亞期市:周一,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨收盤上漲,接近一個(gè)月的高點(diǎn),追隨亞洲電子盤交易中芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油及國際原油期貨的漲勢。另外,齋月節(jié)期間植物油需求有望提高,也對盤面利多?;鶞?zhǔn)9月毛棕櫚油期約上漲1.7%,報(bào)收2483令吉/噸。 3 ICE菜籽:周一,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨收盤上漲,因?yàn)橹ゼ痈缙谪浗灰姿–BOT)大豆和豆油期貨走強(qiáng)。截至收盤,11月期約收高3加元,報(bào)收464.40加元/噸。 4 按照CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算,1月豆粕豆油盤面壓榨虧損1%,11月美灣CNF基差245,5月豆粕豆油盤面壓榨虧損1.8%,3月巴西CNF基差194。 5華東豆粕:南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕提高至3860元,較上周五漲50元。日照邦基43蛋白豆粕8月份提貨合同3830元,較上周五漲60元,新良43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3750元,成交3730元,較上周五成交價(jià)持平。日照中紡43蛋白豆粕報(bào)3770元,成交3730元,較上周五持平。東莞中糧43蛋白豆粕現(xiàn)貨3860元,較昨日漲10元,東莞富之源43蛋白豆粕6月20日-7月15日提貨合同提高至3840元,較上周六漲10元。 6南通嘉吉一級(jí)豆油6800元,較上周五上漲50元,成交了1000噸。日照邦基一級(jí)豆油提高到6690元,四級(jí)豆油提高到6590元,較上周五漲80元。日照中紡一級(jí)豆油提高到6660元,四級(jí)豆油提高到6560元,共成交了1000噸。廣州貿(mào)易商24度棕櫚油上午上調(diào)至5670-5700元/噸,下午跟盤上調(diào)至5730-5750元/噸,較上周漲100元/噸。菜粕菜油:廣東東莞富之源8月提貨,報(bào)價(jià)3240無成交;廣西防城港大海3160,7-8月提貨,無成交。湖北地區(qū)國產(chǎn)菜粕出廠報(bào)價(jià)在3200-3300元/噸,較昨日持平。荊州公安中糧進(jìn)口四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)7180元/噸。張家港7000,跌40。福建廈門中盛6700. 7 國內(nèi)棕油港口庫存109.4(+4.8)萬噸,豆油商業(yè)庫存124.2(+1.7)萬噸,上周(截止6月13日)開機(jī)率55%(+1.1%),進(jìn)口豆庫存594萬噸(+7)。 小結(jié):豆粕后期主要關(guān)注開機(jī)率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油再次進(jìn)入低絕對價(jià)格區(qū)間,生物柴油利潤在好轉(zhuǎn),但是供應(yīng)端依然充足,庫存壓力較大,現(xiàn)貨端出貨一般。 棉花: 一、價(jià)格與價(jià)差 1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級(jí)冀魯豫17350(+3),東南沿海17339(+1),長江中下游17338(+0),西北內(nèi)陸17349(+0);2129B級(jí)新疆18153(+2)。 2、鄭棉1409合約收盤價(jià)17020(+10);CC Index 3128B 為17360(-8);CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價(jià)=340(-18);撮合1407收盤價(jià)16200(-505);鄭棉1409-撮合1407=820(+515)。 3、ICE棉花7月合約下跌0.73%收于87.52美分/磅。 4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=786(-7),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=1847(+79)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。 二、庫存 1、鄭棉注冊倉單119(+0),有效預(yù)報(bào)2(+0),合計(jì)121(+0)。 2、ICE倉單436979(+2982)包。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至24630(-10),29670(-20),20195(+0)。 2、中國輕紡城面料市場總成693(-44)萬米,其中棉布為191(-25)萬米。 四、新聞?wù)?/div> 1、6月23日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為91769.025噸,實(shí)際成交11389.7714噸,成交比例12.41%,較昨日提高3.34%。其中舊國標(biāo)國產(chǎn)棉成交1327.5735噸,平均品級(jí)4.04,較昨日升0.13;平均長度28.35,升0.06;成交平均價(jià)格16800元/噸,較昨日跌74元/噸,折328價(jià)格17263元/噸,較上一交易日跌24元/噸。當(dāng)日新國標(biāo)國產(chǎn)棉成交10062.1979噸(新疆庫占2042.0119噸)平均價(jià)(僅計(jì)算重量加權(quán))17080元/噸,較上一交易日漲180元/噸。 白糖: 1:柳州糖報(bào)價(jià)4660(+10)元/噸,柳州電子盤14073收盤價(jià)4651(+11)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4525(+30)元/噸,電子盤1407收盤價(jià)4525(-15)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1409升水-100(-7)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1409升水-235(+13)元/噸;柳州9月-鄭糖9月=-30(-5)元/噸,昆盤9月-鄭糖9月=-176(-48)元/噸; 注冊倉單量9215(+0),有效預(yù)報(bào)890(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存35500(+1100)。 2:(1)ICE原糖7月合約下跌0.39%收于17.85美分/磅;近月升水-0.86(-0.03)美分/磅;LIFFE近月升水-3.2(+0.6)美元/噸;盤面原白價(jià)差為96.28(-0.16)美元/噸; (2)泰國Hipol等級(jí)原糖升水0.05(+0),完稅進(jìn)口價(jià)4042(-14)元/噸,進(jìn)口盈利618(+24)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4171(-14)噸,進(jìn)口盈利489(+24)元,升水-0.05(+0)。 3:(1) Kingsman稱,預(yù)計(jì)巴西中南部糖產(chǎn)量為3317.3萬噸,低于此前預(yù)估的3399萬噸,同時(shí)將甘蔗壓榨量預(yù)估從之前的5.85億噸下調(diào)至5.75億噸。 (2)總部位于圣保羅的行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Job Economia&Plane jamento的總裁稱,干燥天氣正在影響巴西中南部的甘蔗作物,并且將與第一季度的干旱影響疊加,導(dǎo)致該國甘蔗糖產(chǎn)出縮減。 (3)美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示,根據(jù)WTO貿(mào)易規(guī)則,2014年5月份美國配額內(nèi)進(jìn)口原糖58,579噸,低于4月份的99,414噸;配額內(nèi)進(jìn)口精煉糖1,440噸,低于4月份的21,916噸。其中從墨西哥進(jìn)口糖的數(shù)量達(dá)到30萬噸,高于4月份的18.049萬噸。其中從墨西哥進(jìn)口糖的數(shù)量達(dá)到30萬噸,高于4月份的18.049萬噸。 4:5月份我國進(jìn)口17.3216萬噸食糖,同比減少48.8%,1-5月累計(jì)進(jìn)口130萬噸,同比增加6.7%。 小結(jié) A.外盤:巴西的天氣影響甘蔗的壓榨,往后持續(xù)關(guān)注巴西的降雨及現(xiàn)貨升貼水,目前巴西現(xiàn)貨升貼水走勢較強(qiáng),乙醇價(jià)格走勢較穩(wěn),有水乙醇相對于汽油的競爭力提升;泰國產(chǎn)量創(chuàng)新高,但截止4月出口數(shù)據(jù)仍不理想,后期出口壓力大,同樣關(guān)注現(xiàn)貨升貼水;印度糖價(jià)近期回升;6月底阿拉伯齋月,關(guān)注齋月需求;天氣方面,天氣風(fēng)險(xiǎn)長期存在,關(guān)注厄爾尼諾的發(fā)展。 B.內(nèi)盤:春節(jié)過后配額外進(jìn)口窗口長期關(guān)閉,巴西船報(bào)連續(xù)2個(gè)半月沒有發(fā)往中國的船,往后2個(gè)月進(jìn)口量預(yù)期很少;近期船報(bào)上開始出現(xiàn)中國身影;國內(nèi)價(jià)格走勢是本榨季庫存量大與下榨季預(yù)期好的博弈,同時(shí)受外盤走勢帶動(dòng)。 兩板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運(yùn)通73,天津北方75。 3.魚珠木材價(jià)格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板135.46(0.99%),15mm中纖板99.54(-1.34%),原木137.6(-5.48%),鋸材142.8(-3.68%) 4.排名前20會(huì)員持倉凈多:膠合板5143(734),纖維板-9109(-3511) 5.倉單:膠合板126(0),纖維板326(0) 小結(jié): 昨日bb09大跌1.29%,收130.5,fb09跌0.17%,收59.6。兩板交割形勢明朗化,倉單流入利空,主力合約或維持弱勢。 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價(jià):哈爾濱2240(0),長春2280(0),濟(jì)南2440(20),大連港口平艙價(jià)2480(0),深圳港口 價(jià)2530(-10)。南北港口價(jià)差50;大連現(xiàn)貨對連盤1409合約升水88,長春現(xiàn)貨對連盤1409合約升水112 。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長春3100(0),鄒平3200(0),石家莊3150(0); DDGS:肇東2300(0),松原2300(0),廣 州2530(0);酒精:肇東5750(0),松原6050(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單1277(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報(bào)收444.5美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價(jià)為2032.27(-21.36)元/ 噸。 5.美國玉米現(xiàn)貨價(jià):辛辛那提(美元/蒲)4.78(0.02),堪薩斯4.61(0.02),新奧爾良5.2(0.02),波 特蘭5.63(0.02),美灣FOB(美元/噸)221.8(1.1)。 6.美國乙醇現(xiàn)貨(美元/加侖):伊利諾伊2.08(-0.15),愛荷華2.13(-0.05)。美國乙醇利潤(美元/ 噸):伊利諾伊49.54(-11.09),愛荷華41.47(3.19)。 7.芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一下挫約2%,交易商稱,因美國中西部玉米種植帶整體天氣狀 況有利作物生長,收成前景良好,促使投資基金結(jié)清倉位。美國農(nóng)業(yè)部周一報(bào)告顯示,截至6月19日 該周出口檢驗(yàn)玉米987,936噸,符合分析師預(yù)估。7月收挫8-3/4美分,報(bào)4.44-1/2美元。新作12月玉 米 跌9-1/2美分,受投資人密切關(guān)注的7月/12月玉米期貨升水收報(bào)2-1/4美分。 小結(jié):近期優(yōu)糧偏緊,大連平倉價(jià)已升至2490,余糧仍顯緊張,拋儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行,然而拋售以陳糧為 主,優(yōu)糧短缺將支撐玉米主力。 小麥: 1.普麥價(jià)格:石家莊2480(20),鄭州2460(0),廈門2570(10);強(qiáng)麥價(jià)格:8901石家莊2690(0),豫34 鄭州2720(0),8901廈門CIF價(jià)2940(0),濟(jì)南17黃埔CIF價(jià)2960(0),徐州出庫2700(0),鄭州強(qiáng)麥價(jià)格 對鄭盤1409合約升水129。單位:(元/噸) 2.面粉價(jià)格:濟(jì)南3020(0),石家莊3050(-10),鄭州3020(0);麩皮價(jià)格:濟(jì)南1430(-50),石家莊 1400(-50),鄭州1450(-50)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單10422(0)張,有效預(yù)報(bào)127(0)張。 4.美國小麥現(xiàn)貨(美元/蒲):堪薩斯5.82(-0.07),辛辛那提5.75(-0.09),托萊多5.85(-0.09),孟 菲斯5.9(-0.06);軟紅冬小麥美灣FOB(美元/噸)238.91(-3.01),硬紅冬美灣FOB(美元/噸) 319.2(-3.1)。國際小麥FOB:黑海246.5(-6)美元/噸,阿根廷面包麥290(0)美元/噸,加拿大飼料麥 5.芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一收跌,交易商稱,受累于技術(shù)性賣盤和北半球冬麥?zhǔn)崭蠲娣e 擴(kuò)大的帶來的壓力。玉米期貨回落使拋壓加劇,拖累小麥期貨在早盤上揚(yáng)后走低。在美國農(nóng)業(yè)部公布 周度作物生長報(bào)告前,分析師預(yù)計(jì),美國春麥優(yōu)良率為71%,之前一周為72%。農(nóng)業(yè)部報(bào)告,上周出口 檢驗(yàn)美國小麥581,453噸,高于市場預(yù)估區(qū)間37.5-50萬噸。CBOT-7月小麥期貨結(jié)算價(jià)報(bào)5.79-3/4美 元,跌5-1/2美分。 小結(jié):由于正處青黃不接時(shí)期供應(yīng)偏緊,且優(yōu)麥數(shù)量偏少,現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺,倉單持續(xù)流入。今年新麥 長勢較往年好。關(guān)注國家拋儲(chǔ)情況。 早秈稻: 1.稻谷價(jià)格:早秈稻--長沙2600(0),九江2600(0),武漢2600(0),廣州2800(0);中晚稻--長沙 2760(0),九江2740(-20),武漢2740(0),廣州2850(0);粳稻--長春3200(0),合肥2990(0),佳木斯 3100(0);九江早秈稻價(jià)格對鄭盤1409合約升水188。(單位:元/噸)2.稻米價(jià)格:早秈稻--長沙3810(0),九江3830(0),武漢3870(0),廣州3920(0);中晚米--長沙 4030(0),九江4010(0),武漢4000(0),廣州4100(0);粳米--合肥4000(0),佳木斯4200(0)。(單位: 元/噸) 3.鄭州商品交易所注冊倉單702(0),有效預(yù)報(bào)0(0)。
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