做期貨，簡單來說就是三件事，第一選品種，第二選方向，第三選進(jìn)出場時機。在很多時候，選品種會決定一次投資行為的成敗，特別是在各品種漲跌分化的時候，選品種就更加關(guān)鍵，選到明星品種的收益率將遠(yuǎn)大于其他品種。

而關(guān)于選品種，有兩種比較典型的做法，一種是全品種覆蓋，即放棄主動選品種，被動接受任何品種的趨勢行情或大波動行情；另一種是精選品種，即主動選擇品種，主動預(yù)判某個品種或某幾個品種將出現(xiàn)趨勢行情或大波動行情，然后想辦法抓到行情。

全品種覆蓋的做法，如果做得比較極致，理論上成交量比較好的品種應(yīng)全部參與，比如每天的成交量大于5萬手的品種就必須參與，就國內(nèi)40個品種來說，大約有30個品種日成交量大于5萬手。另外，還可以規(guī)定，任何一個原本不活躍的品種，只要持續(xù)10個交易日日均成交量在5萬手以上也馬上參與。這種全品種覆蓋的做法，好處是任何一個品種有行情都能逮住，并且多品種分散對沖之后，整個賬戶的回撤會比較小，抗風(fēng)險能力有所提高，壞處是在明星品種上持倉不多，單個明星品種的盈利偏少，整個賬戶的收益率也不會太高，除非是絕大部分品種都出現(xiàn)了趨勢行情或大波動行情。

精選品種的做法，如果做得比較極致，就只選一兩個品種，等這一兩個品種的階段行情做完了，再切換到其他品種。只做一兩個品種的好處是，抓住一波行情，收益率就會很高，壞處是集中持倉的風(fēng)險相對大一些，另外精選品種還需要投入較多的時間精力去分析研究（宏觀分析或基本面分析，或技術(shù)分析），如果分析預(yù)判的水平太差，選錯了判斷錯了虧損可能會很大。

全品種覆蓋還有一個簡化版，品種上做到全體系覆蓋而非全品種覆蓋，即一個體系內(nèi)（或類同）的品種只做1-2個，但每一個體系都必須有品種配進(jìn)去。比如貴金屬方面，選了白銀就放棄黃金，比如黑色系做了螺紋鋼和焦炭，就可以放棄鐵礦石、焦煤、動力煤。簡化版的好處是便于實際運作，也便于小資金參與。

精選品種也有一個擴充版，就是做5個左右的品種，單品種持倉下降，整體上盡量多空都涉及，形成一定意義上的對沖，減少整個賬戶的風(fēng)險度。并且也可以減少犯錯成本，比如原來選兩個品種，判斷錯了一個，可能一年下來會賺不到錢，過程也很難管理，而如果選了5個品種，即便判斷錯了一個或兩個，因為其他幾個品種是判斷對的，多空又是有所對沖的，這樣的話過程的管理會更加從容一些，正向結(jié)果也更容易達(dá)到。

從現(xiàn)實的角度來說，全品種覆蓋更適合系統(tǒng)化交易、程序化交易，而精選品種更適合主觀交易。當(dāng)然，程序化交易也可以精選品種，比如做戰(zhàn)略程序化，選好品種，定好交易思路后，配上一套或一組特定的策略來完成交易過程，或者是某個策略應(yīng)用在某幾個品種上效果更好，那就只做這幾個品種。另外，主觀交易理論上也可以全品種覆蓋，只要交易者顧得過來，但一般人或一般的投資機構(gòu)是顧不過來的，不管是分析研究，還是預(yù)判跟蹤，或是看盤反饋，精力上和能力上或許都會有所欠缺。