要點(diǎn)：

1、 現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場(chǎng)云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)14400-14500元/噸（-100）；山東人民幣復(fù)合膠12600元/噸左右（-100），外盤(pán)泰國(guó)RSS3報(bào)2070-2080美元/噸（-10），外盤(pán)STR20報(bào)1750-1760美元/噸（-20），青島保稅區(qū)STR20報(bào)1640-1650美元/噸（-20），

2、 價(jià)差結(jié)構(gòu)：天膠期現(xiàn)價(jià)差300元/噸左右，全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差2000元/噸左右。1501與1409價(jià)差1360元/噸，1505與1501價(jià)差225元/噸。

3、 庫(kù)存：截止到6月27日，交易所期貨庫(kù)存小計(jì)14.8998萬(wàn)噸，較6月20日減少552噸。截至6月30日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存持續(xù)大幅下滑，較本月中旬下降6.8%至30.55萬(wàn)噸。較5月份來(lái)看，無(wú)論同比、環(huán)比，降幅均超過(guò)10%，保稅區(qū)進(jìn)入去庫(kù)存周期屬于正常情況。

4、 合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12800元/噸（-0），順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)12100元/噸（-0）。

5、 橡膠產(chǎn)量進(jìn)口：據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）最新發(fā)布的月度報(bào)告中稱(chēng)，主要產(chǎn)膠國(guó)第二季度橡膠產(chǎn)量同比減少0.7%至249.9萬(wàn)噸，因價(jià)格較低，促使農(nóng)戶限制割膠。2014年上半年橡膠產(chǎn)量較上年同期增加0.5%至494萬(wàn)噸，出口量亦下滑3.2%。中國(guó)上半年橡膠進(jìn)口量同比增加8.8%，去年同期為同比增加26%。

QinRex據(jù)越南7月4日消息，Dau Tu Chung Khoan雜志援引橡膠協(xié)會(huì)消息稱(chēng)，越南財(cái)政部長(zhǎng)正在考慮將橡膠出口關(guān)稅由1%下調(diào)至0%的建議，因受橡膠價(jià)格下滑影響，橡膠公司遭遇困境。越南于2013年12月26日起將橡膠出口關(guān)稅下調(diào)至1%。下調(diào)前天然橡膠出口關(guān)稅為3%，合成橡膠出口稅率為5%

6、 汽車(chē)庫(kù)存：6月份，重卡市場(chǎng)共約銷(xiāo)車(chē)6.1萬(wàn)輛，比去年同期的7.5萬(wàn)輛下降19%，環(huán)比5月（73921輛）下降了17%。

小結(jié)：

據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）最新發(fā)布的月度報(bào)告中稱(chēng)，2014年上半年橡膠產(chǎn)量較上年同期增加0.5%至494萬(wàn)噸，出口量下滑3.2%。中國(guó)上半年橡膠進(jìn)口量同比增加8.8%，去年同期為同比增加26%。上半年天膠產(chǎn)量正常增長(zhǎng)，中國(guó)需求增速放緩，進(jìn)口增速高位回落，三季度將迎來(lái)產(chǎn)膠高峰，主要出口國(guó)庫(kù)存壓力將進(jìn)一步加大。越南繼2013年12月26日調(diào)降橡膠出口關(guān)稅至1%，今年7月4日建議再次調(diào)降至0，顯示越南庫(kù)存高企，出口形勢(shì)不樂(lè)觀。國(guó)內(nèi)需求增速下滑，同時(shí)受貿(mào)易融資受限影響進(jìn)口下滑，保稅區(qū)庫(kù)存季節(jié)性下降。交易所倉(cāng)單庫(kù)存增加，截止到6月27日，交易所倉(cāng)單庫(kù)存124930噸，較6月20日增加1870噸。

6月份，重卡市場(chǎng)共約銷(xiāo)車(chē)6.1萬(wàn)輛，比去年同期的7.5萬(wàn)輛下降19%，環(huán)比5月（73921輛）下降了17%。從最近幾個(gè)月重卡行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，市場(chǎng)累計(jì)增幅不斷收窄，一季度累計(jì)銷(xiāo)量同比增幅達(dá)到20%，1-4月收窄到16%，1-5月同比增幅為11.5%。到了上半年，重卡行業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售42.62萬(wàn)輛，同比增幅降到了個(gè)位數(shù)，只有6%。在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，投資在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重日趨下降，尤其是房地產(chǎn)投資在今年上半年持續(xù)下滑拖累重卡。上周五滬膠重心不斷下移，隨著割膠旺季新膠更多的上市，而下游重卡輪胎受地產(chǎn)基建投資增速下滑影響需求不斷下滑，1409合約仍然承壓，建議空單繼續(xù)持有。