每日宏觀策略觀點(diǎn)：   

1、中國(guó)：隨著全國(guó)財(cái)政支出重點(diǎn)項(xiàng)目預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度的加快，6月全國(guó)財(cái)政支出持續(xù)加速。在5月同比大增24.6%的基礎(chǔ)上，6月的同比增速提高到26.1%，其中地方增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中央。而全國(guó)財(cái)政收入的增速只是支出的三分之一，僅為8.8%。隨著土地市場(chǎng)降溫，6月全國(guó)土地出讓收入增速?gòu)膬晌粩?shù)回落至7.3%。 

2、美國(guó)：由于市場(chǎng)對(duì)葡萄牙最大銀行財(cái)務(wù)狀況擔(dān)憂減退和花旗二季度財(cái)報(bào)超預(yù)期，昨日美股上漲，美債收益率上行，今日美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在國(guó)會(huì)進(jìn)行證詞，投資者將從她的講話中尋找加息時(shí)點(diǎn)的線索，黃金獲利了結(jié)，昨日大跌。 

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周二（7月15日）： 

9:30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要； 

11:30，日本央行公布利率決定； 

17:00，德國(guó)7月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月29.8，預(yù)期28.3； 

17:00，歐元區(qū)7月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月58.4； 

20:30，美國(guó)6月零售銷(xiāo)售環(huán)比，上月0.3%，預(yù)期0.6%； 

20:30，美國(guó)7月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，上月19.28，預(yù)期18； 

  

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：6月份中采PMI為51.0%，較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回升，新訂單、新出口訂單、生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均繼續(xù)回升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在微刺激政策下開(kāi)始逐漸回暖，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)低迷成為主要的下行壓力。 

2、政策面：銀監(jiān)會(huì)調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑，進(jìn)一步釋放定向放松信號(hào)；央行再次定向降準(zhǔn)，支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款；IPO重新開(kāi)閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求；3月底以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)微刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)僅能起到托底效應(yīng)，而非刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)；央行公開(kāi)市場(chǎng)操作力度有適度放松跡象。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤(rùn)增速趨穩(wěn)。  

4、流動(dòng)性： 

A、上周公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈投放資金500億元。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期待投放資金550億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)3.76%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.28%，資金利率維持寬松。 

C、IPO重新開(kāi)閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；本周限售股解禁壓力較大；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度有所下降；7月4日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)回落而新增基金開(kāi)戶數(shù)回升，持倉(cāng)賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金小幅凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回升。 

5、消息面： 

李克強(qiáng)：完善支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策 

國(guó)開(kāi)行計(jì)劃全年發(fā)放棚戶區(qū)改造貸款超4000億元  

12家企業(yè)獲IPO批文  

小結(jié)：6月份中采PMI繼續(xù)小幅回升，微刺激政策效果顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)疲弱為主要下行壓力，宏觀面中性；穩(wěn)增長(zhǎng)微刺激和定向放松政策陸續(xù)出臺(tái)；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期企穩(wěn)和穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)共同主導(dǎo)行情，震蕩行情，底部有支撐，上行動(dòng)力不足。關(guān)注近期陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

國(guó)債：

1、國(guó)債收益率穩(wěn)。1Y 3.48%（+0.03%）、3Y 4.85%（+0.03%)、5Y 3.96%（+0.01%)、7Y 4.08（-0.00%)、10Y 4.20%（+0.02%）。國(guó)開(kāi)金融債 1Y 4.30% （+0.04%）、3Y 4.70%（+0.04%)、5Y 4.93%(+0.04%)、 7Y 5.16(+0.01)、 10Y 5.18%（+0.00%）。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 （130015.IB）收益率4.20（-0.00%）,凈價(jià) 96.152（+0.00）。以3.5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(93.683)。

2、資金方面銀行間資金全面松。 3.29%（-0.03%），7天回購(gòu)3.76% （-0.00%）、14天回購(gòu)4.35%（+0.09%）、1月回購(gòu)4.37%（+0.24%）。

3、利率互換市場(chǎng)，3M 3.76（+0.08）、1Y 3.81（+0.08%）、5Y 4.30%（+0.08%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 5.38%(-0.020%)、AA+ 5.85（+0.00%).

4、6月CPI上漲2.3% PPI同比降1.1%,基本符合預(yù)期。去年年底以來(lái)，CPI對(duì)債券幾乎沒(méi)有影響，目前依然看不見(jiàn)影響因素。PPI環(huán)比降0.2，反應(yīng)工業(yè)需求弱的格局未變。

5、截止上周末，美國(guó)10年期國(guó)債2.53%，較前一周2.65%下12個(gè)基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債收益率較前一周下5-10個(gè)基點(diǎn)。

6、小結(jié)：一、近期市場(chǎng)對(duì)信貸環(huán)境環(huán)比開(kāi)始改善和6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有良好預(yù)期，債市短期觀望。

 

貴金屬：  

1、COMEX白銀庫(kù)存 5394.35噸（-49.94），上期所白銀庫(kù)存 201.204（+1.920）；SRPD黃金ETF持倉(cāng)800.05（-0），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10,038.52噸（-0）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量8836千克；白銀TD空付多，交收量無(wú)；    

3、美國(guó)10年tips 0.27%（-0.01%）；CRB指數(shù) 297.47（+0.13%），標(biāo)普500指數(shù)1977.1（+0.48%）；VIX 11.82（-2.15%）；  

4、倫敦金銀比價(jià)62.56(-0.25），金鉑比價(jià)0.88（-0.01），金鈀比價(jià)1.72（-0.01）；  

5、小結(jié)：近日葡萄牙最大銀行出現(xiàn)信用危機(jī)，引起投資者恐慌情緒，加之中東以巴動(dòng)蕩局勢(shì)，美債、德債、黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格均上漲，今日美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在國(guó)會(huì)進(jìn)行證詞，市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注她的講話中有無(wú)提到加息時(shí)點(diǎn)，黃金獲利了結(jié)，昨日大跌，美債收益率上行，中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如預(yù)期般縮減QE，美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入貨幣緊縮周期，盡管近期貴金屬因?yàn)楸茈U(xiǎn)因素有所上漲，但是整體大環(huán)境仍然對(duì)貴金屬偏空；歐洲央行宣布降息，將結(jié)束SMP沖銷(xiāo)、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購(gòu)買(mǎi)，引入初始規(guī)模4000億歐元的更長(zhǎng)期LTRO，歐央行行長(zhǎng)德拉吉表示將直到2016年無(wú)限提供流動(dòng)性，貴金屬承壓。今日重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話。

 

金屬：

銅： 

1、LME銅C/3M貼水1（昨升17.5）美元/噸，庫(kù)存+925噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+125噸，大倉(cāng)單維持，近期韓國(guó)釜山地區(qū)庫(kù)存增加，升水下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單庫(kù)存比回落明顯，上周COMEX基金持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈多頭，遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 

2、滬銅庫(kù)存本周+3102噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水785元/噸（昨升745），廢精銅價(jià)差5525（昨5475）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.23（前值7.19）[進(jìn)口比價(jià)7.34]，三月比價(jià)7.10（前值7.12）[進(jìn)口比價(jià)7.39]。 

4、基本面：中國(guó)5月產(chǎn)量有所恢復(fù)，后期國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量預(yù)期將上升，上期所庫(kù)存低位徘徊，下游開(kāi)工率季節(jié)性走弱，總體差于去年。進(jìn)口比價(jià)高位小幅回落，進(jìn)口到岸升水探底回升，保稅區(qū)庫(kù)存流出，廢精銅價(jià)差擴(kuò)大較明顯。 

  

鋁： 

1、LME鋁 C/3M 貼水20.25（昨貼21)美元/噸，庫(kù)存-10625噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-6625噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單維持高位，貼水收窄。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存-2053噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水155元/噸（昨貼190）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.04（前值7.09）[進(jìn)口比價(jià)8.62]，三月比價(jià)7.04（前值7.06）[進(jìn)口比價(jià)8.67]，{原鋁出口比價(jià)5.29，鋁材出口比價(jià)6.85}。  

4、倫鋁庫(kù)存有所下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單持續(xù)上升。國(guó)內(nèi)成本制約下底部已經(jīng)基本成形，但電解鋁開(kāi)工率停止下降且現(xiàn)貨庫(kù)存較大下上方空間有壓力，2至5月鋁土礦進(jìn)口量急劇下降，4至5月印尼鋁土礦進(jìn)口量幾乎降至零，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M貼水6.25（昨貼2.25）美元/噸，庫(kù)存-825噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-775噸，大倉(cāng)單維持，M1存大空頭，庫(kù)存下降趨緩，注銷(xiāo)倉(cāng)單回落較大。 

2、滬鋅庫(kù)存-2759噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水160元/噸（昨貼155）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.05（前值7.06）[進(jìn)口比價(jià)7.73]，三月比價(jià)7.10（前值7.15）[進(jìn)口比價(jià)7.79]。  

4、國(guó)內(nèi)鋅冶煉開(kāi)工率維持較低以及社會(huì)庫(kù)存有所下降，進(jìn)口有所回落，且下游開(kāi)工率平穩(wěn)，預(yù)計(jì)滬鋅震蕩偏強(qiáng)，但目前現(xiàn)貨貼水?dāng)U大較反復(fù)，國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開(kāi)工率變化情況。 

  

鉛： 

1、LME鉛C/3M 貼水23.5（昨貼20.5）美元/噸，庫(kù)存-0噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-0噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存增加，注銷(xiāo)倉(cāng)單較低，貼水持穩(wěn)。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存+131噸，現(xiàn)貨對(duì)三月貼水225元/噸（昨貼220）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.29（前值6.35）[進(jìn)口比價(jià)7.67]，三月比價(jià)6.37（前值6.42）[進(jìn)口比價(jià)7.80]，{鉛出口比價(jià)5.55，鉛板出口比價(jià)6.10}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，關(guān)注后續(xù)季節(jié)性是否強(qiáng)勢(shì)及交易數(shù)據(jù)是否好轉(zhuǎn)。滬鉛依舊去庫(kù)存，內(nèi)外比價(jià)較低，滬鉛成本支撐較強(qiáng)。 

  

鎳： 

1、LME鎳C/3M 貼水79.5（昨貼72）美元/噸，庫(kù)存+360噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-1428噸，庫(kù)存增加明顯，注銷(xiāo)倉(cāng)單維持，貼水較大。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.86（前值6.85）[進(jìn)口比價(jià)7.30]。 

3、受俄羅斯局勢(shì)及印尼出口政策影響，前期漲勢(shì)較大，近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差；國(guó)內(nèi)港口鎳礦庫(kù)存下降趨緩；國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑，近期國(guó)內(nèi)不銹鋼模擬利潤(rùn)下滑較大，近期內(nèi)外比價(jià)下降。 

  

綜合新聞：  

1、秘魯能源與礦業(yè)部長(zhǎng)表示，2016年該國(guó)銅產(chǎn)量翻倍，恢復(fù)全球第二大銅生產(chǎn)國(guó)地位。2013年該國(guó)銅產(chǎn)量140萬(wàn)噸，2016年該國(guó)銅產(chǎn)量將達(dá)到280萬(wàn)噸，得益于五個(gè)大型項(xiàng)目將開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。自由港麥克莫蘭銅金公司旗下價(jià)值46億美元的Cerro Verde擴(kuò)張計(jì)劃將于2016年第一季度完成。 

2、7月14日LME評(píng)論：期銅收跌，因一些投資者擔(dān)心周三即將出爐的中國(guó)第二季度報(bào)告將較為疲軟。 

  

結(jié)論：兩市庫(kù)存小幅增長(zhǎng)但兩市庫(kù)存依舊低位，兩市現(xiàn)貨升水較反復(fù)，結(jié)構(gòu)性緊張格局較前期轉(zhuǎn)弱，關(guān)注保稅區(qū)庫(kù)存流向及淡季下游開(kāi)工率變化。國(guó)內(nèi)成本制約下底部已經(jīng)基本成形，但電解鋁開(kāi)工率停止下降且現(xiàn)貨庫(kù)存較大下上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進(jìn)口情況。滬鋅處于去庫(kù)存格局下預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，但目前現(xiàn)貨貼水?dāng)U大較反復(fù)，國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開(kāi)工率變化。倫鉛關(guān)注季節(jié)性是否強(qiáng)勢(shì)，滬鉛依舊去庫(kù)存，內(nèi)外比價(jià)較低，成本支撐較強(qiáng)。 

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：螺紋需求尚未好轉(zhuǎn)，商家心態(tài)依舊謹(jǐn)慎。進(jìn)口礦平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)活躍度不高。 

2、前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3080（+10），北京三級(jí)螺紋3060（-），上海5.75熱軋3380（-），天津5.75熱軋3260（-），唐山鐵精粉805（+5），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)705（+5），唐山二級(jí)冶金焦1065（-），唐山鋼坯2750（+10） 

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本2968，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+8.14%；熱卷成本3018，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+11.98%。 

4、新加坡鐵礦石掉期9月98.42（+1.17）,1月98.04（+1.42）。 

5、庫(kù)存：螺紋 597.16萬(wàn)噸，減3.81萬(wàn)噸；線材 141.78 萬(wàn)噸，減 3.1萬(wàn)噸；熱軋313.68萬(wàn)噸，減1.83 萬(wàn)噸。港口鐵礦石 11616萬(wàn)噸，減2 萬(wàn)噸。 

6、小結(jié)：鋼材逐漸步入季節(jié)性需求淡季，而鋼廠近期的高利潤(rùn)使得在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，鋼材供給端壓力依舊很大。從原料端來(lái)看，伴隨近期普式指數(shù)觸及歷史低點(diǎn)以及宏觀數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，進(jìn)口礦市場(chǎng)迎來(lái)一波反彈。當(dāng)?shù)V石庫(kù)存通過(guò)鋼廠的高開(kāi)工向螺紋庫(kù)存轉(zhuǎn)移時(shí)，就是鋼廠利潤(rùn)開(kāi)始回落的時(shí)候，關(guān)注買(mǎi)礦石拋螺紋做空鋼廠利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。 

  

鋼鐵爐料：

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)主體平穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)小幅探漲。外礦延續(xù)反彈，內(nèi)外礦價(jià)差有所收窄，部分鋼廠開(kāi)始采用國(guó)產(chǎn)礦，河北鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)上調(diào)，礦選廠心態(tài)向好，盼漲心態(tài)較濃。進(jìn)口礦市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，拉漲情緒濃厚。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主流品種價(jià)格持穩(wěn)，成交冷清。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，部分現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)走低，成交清淡。

3. 國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)盤(pán)整運(yùn)行，市場(chǎng)成交情況一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存 2192.5 萬(wàn)噸（+43），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存 1071萬(wàn)噸（-48），港口焦炭庫(kù)存 374.5 萬(wàn)噸（-3.5），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存 11616 萬(wàn)噸（-2）

5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1100（0），日照二級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1000（0），唐山二級(jí)焦炭 1065（0），臨汾準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 960（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 動(dòng)力煤CCI1指數(shù) 494（-1），62%澳洲粉礦 97.5（+1.25），唐山鋼坯 2750（+10），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3060（+10），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3060（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 910（-15）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 105.5美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤790（-5），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格768（0）

8. 昨日華東螺紋繼續(xù)反彈，夜盤(pán)焦炭上漲。短期看，鋼廠利潤(rùn)較好，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，爐料沒(méi)有利空消息。

 

 

PTA:  

1、原油WTI至100.91（-+0.08）；石腦油至959（+1），MX至1191（+9）。 

2、亞洲PX至1408（+9）CFR，折合PTA成本7567元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7270（+0），外盤(pán)973（-2），進(jìn)口成本7454元/噸，內(nèi)外價(jià)差-184。 

4、江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)略有回升，平均在7成左右，價(jià)格多有100元的下滑。 

5、PTA裝置開(kāi)工率75.5（+4.7）%，下游聚酯開(kāi)工率71.3（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷62（-0）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量604（-23）萬(wàn)米，其中化纖布成交483（-1）萬(wàn)米。 

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠4-7天左右，聚酯工廠5-7天左右。 

  

盡管周一聚酯產(chǎn)銷(xiāo)略有回升，但產(chǎn)品庫(kù)存仍在增加，PTA需求減弱；PTA負(fù)荷回升供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，后市壓力必將增加。而考慮成本仍有支撐及期貨貼水倉(cāng)單不足，多頭仍有上推動(dòng)力，多空分歧仍然較大；但總體偏空格局正在形成，關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。

LLDPE:

1、日本石腦油價(jià)格 963(↑1),石腦油折算成本 10553(↑10),東北亞乙烯 1530(-0),韓國(guó)丙烯 1415(-0);

2、遠(yuǎn)東LLDPE 1595(-0),折合進(jìn)口成本 12370(↑3),華東LLDPE國(guó)產(chǎn) 12000(-0),華東LLDPE進(jìn)口 12125(↓25);

3、LL主力基差（華東） 150(↑25),多單持有收益 7.33%(↑1.51%),華南LLDPE 11975(↓50),華北LLDPE 11825(↓25);

4、LDPE華東 12775(-0),HDPE華東 12200(-0);

5、LL交易所倉(cāng)單 163(-0);

6、遠(yuǎn)東PP 1510(-0),折合進(jìn)口成本 11719(↑3),PP華東國(guó)產(chǎn) 11475(↓25),PP華東進(jìn)口 11525(↑50);

7、PP主力基差（華東PP） 283(↓18),多單持有收益 14.65%(↓0.21%);

8、山東粉料 11250(↓100),山東丙烯 10685(↑35);

9、PP華東注塑 11575(↓75),華南拉絲 11500(↓75);

10、PP交易所倉(cāng)單 0(-0);

11、總結(jié)：期貨合約開(kāi)始移倉(cāng)換月過(guò)程，盡管?chē)?guó)內(nèi)丙烯價(jià)格在攀升，但PP粉料價(jià)格也隨同PP粒料及LLDPE現(xiàn)貨弱勢(shì)而下降。筆者認(rèn)為，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)較為弱勢(shì)，但期貨持倉(cāng)上使得資金的作用力量較大，期貨價(jià)格下跌較難。

豆類油脂：

1、CBOT大豆：美國(guó)大豆期貨周一攀升，新作合約升幅最大，交易商表示，因市場(chǎng)在上周下跌至兩年半低位后有一輪溫和的低吸買(mǎi)盤(pán)。但預(yù)期美國(guó)中西部未來(lái)兩周天氣接近完美，有利作物生長(zhǎng)，令價(jià)格漲幅受限。盡管多數(shù)合約收高，但周一將到期的7月大豆期貨 微幅收低，因交易商在合約到期前出脫頭寸。分析師預(yù)期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一下午將公布上周美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率仍然是20年來(lái)最高。

2、馬來(lái)西亞期市：周一，馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場(chǎng)下跌，創(chuàng)下九個(gè)多月來(lái)的最低水平，因?yàn)槊绹?guó)大豆及國(guó)際原油急劇下跌，令吉匯率走軟，制約了棕櫚油市場(chǎng)的做多興趣。截至收盤(pán)，棕櫚油期貨下跌18令吉到48令吉不等，其中基準(zhǔn)9月毛棕櫚油合約下跌2.1%，報(bào)收2298令吉/噸，約合723美元。分析師稱，棕櫚油市場(chǎng)本身基本面形勢(shì)依然強(qiáng)勁。棕櫚油價(jià)格下跌完全來(lái)自外圍的壓力，能源價(jià)格走軟，大豆價(jià)格下跌，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部的供需數(shù)據(jù)利空。

3、 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨收盤(pán)上漲，追隨芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆及豆油市場(chǎng)的反彈行情。截至收盤(pán)，11月期約收高3.50加元，報(bào)收443.40加元/噸；1月期約收高4加元，報(bào)收446.80加元/噸。分析師稱，經(jīng)過(guò)上周五的大幅下跌后，油菜籽期貨周一展開(kāi)了反彈行情。上周五油菜籽期貨尾隨美國(guó)大豆期貨大幅下跌，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的7月份供需數(shù)據(jù)利空。曼尼托巴省和薩斯喀徹溫省降雨過(guò)量，局部地區(qū)發(fā)生了洪澇災(zāi)害，不過(guò)目前油菜籽作物受災(zāi)情況依然不明，這仍對(duì)價(jià)格利好。

4、 按照CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算，1月豆粕豆油盤(pán)面壓榨虧損1.1%，11月美灣CNF基差273，5月豆粕豆油盤(pán)面壓榨虧損1.1%，3月巴西CNF基差225。

5、華東豆粕：南京邦基43蛋白豆粕下調(diào)至3550元，較上周五跌40元，成交1500噸。日照中紡43蛋白豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)至3520元，成交3480元，較上周五跌50元，成交1萬(wàn)噸。日照凌云海43蛋白豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)至3500元，成交3470元，成交1.2萬(wàn)噸。日照新良43蛋白豆粕下調(diào)至3490-3500元，較上周五跌60元，成交2000噸。日照邦基43蛋白豆粕3490元，較上周五跌40元，成交4000噸。昨日成交較好。

6、南通嘉吉一級(jí)豆油6420元，無(wú)成交。日照邦基一級(jí)豆油報(bào)價(jià)降低到6300元，成交價(jià)6280元，較上周五下跌70元，成交了1000噸。中紡一級(jí)豆油降低到6300元，四級(jí)豆油降低到6200元，較上周五下跌50元，無(wú)成交。廣州中輕24度棕櫚油5560元/噸，成交1000噸。上海中紡24度棕櫚油5560元/噸，成交2000噸（廣州提貨）。廣西惠譽(yù)24度棕櫚油5560元/噸，成交500噸（廣州提貨）。菜粕菜油：廣東東莞富之源8月提貨，報(bào)價(jià)3100，跌100；10月提貨報(bào)價(jià)3000，持平；廣西防城港楓葉2900，10月提貨，無(wú)成交；廣西欽州中糧油脂公司菜粕9月提貨價(jià)3030元/噸，持平。湖北地區(qū)國(guó)產(chǎn)菜粕出廠報(bào)價(jià)在3050-3150元/噸，局部跌10；安徽出廠價(jià)在3000-3100，局部跌50；江蘇出廠價(jià)3100-3180，持平。欽州中糧菜油6180，折合盤(pán)面6380。

7、 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存112.3（+6.3）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存128.1（+2.1）萬(wàn)噸，上周（截止7月11日）開(kāi)機(jī)率45.7%（+0.6%），進(jìn)口豆庫(kù)存606萬(wàn)噸（+6）。

8、 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，上周大豆優(yōu)良率72%，持平。玉米優(yōu)良率76%，提高一個(gè)百分點(diǎn)。 

小結(jié)：豆粕后期主要關(guān)注美豆新作主產(chǎn)區(qū)天氣、國(guó)內(nèi)開(kāi)機(jī)率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油再次進(jìn)入低絕對(duì)價(jià)格區(qū)間，生物柴油利潤(rùn)在好轉(zhuǎn)，但是供應(yīng)端依然充足，庫(kù)存壓力較大，現(xiàn)貨端出貨一般。

 

棉花：

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫17249（-5），東南沿海17240（-3），長(zhǎng)江中下游17241（-4），西北內(nèi)陸17255（-6）；2129B級(jí)新疆18029（-3）。

2、鄭棉1409合約收盤(pán)價(jià)16720（+60）；CC Index 3128B 為17270（-3）；CC Index 3128B -鄭棉1409收盤(pán)價(jià)=550（-63）；撮合1407收盤(pán)價(jià)16650（+45）；鄭棉1409-撮合1407=70（+15）。

3、ICE棉花12月上漲0.26%收于68.30美分/磅，現(xiàn)貨價(jià)格70.14（+0），基差1.84（-0.18）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2087（+553），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=3281（+46）（注：盤(pán)面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫(kù)存

1、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單114（+0），有效預(yù)報(bào)1（+0），合計(jì)115（+0）。

2、ICE倉(cāng)單382412（-1481）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至24440（-10），29430（-20），20165（+10）。

2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成604（-91）萬(wàn)米，其中棉布為121（-33）萬(wàn)米。

四、新聞?wù)?/div>