股指：

 1、宏觀經(jīng)濟：2季度GDP增速回升至7.5%，6月份工業(yè)增速回升至9.2%，好于預(yù)期，基建投資和出口恢復(fù)帶動二季度經(jīng)濟企穩(wěn)改善，房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)較為疲弱，微刺激政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟有短期企穩(wěn)趨勢。 

2、政策面：銀監(jiān)會調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑，進一步釋放定向放松信號；央行再次定向降準(zhǔn)，支持三農(nóng)、小微企業(yè)貸款；IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；央行督促銀行優(yōu)先滿足首套房貸需求；3月底以來穩(wěn)增長微刺激政策陸續(xù)出臺，預(yù)計僅能起到托底效應(yīng)，而非刺激經(jīng)濟復(fù)蘇；關(guān)注穩(wěn)增長政策預(yù)期波動；央行公開市場操作力度有適度放松跡象。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤增速趨穩(wěn)。  

4、流動性： 

A、央行本周二開展了180億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率持平于4%，本周公開市場累計凈投放資金170億元。 

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.70%，隔夜回購利率(R001)3.29%，資金利率維持寬松。 

C、IPO重新開閘，關(guān)注新股發(fā)行節(jié)奏；本周限售股解禁壓力較大；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度有所下降；7月11日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面： 

李克強：必須保持經(jīng)濟運行長期處于合理區(qū)間 

住建部定調(diào)下半年樓市調(diào)控：去庫存  

恐慌指數(shù)暴漲創(chuàng)一月以來新高 道指跌0.94%  

小結(jié)：2季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，微刺激政策效果顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)疲弱為主要下行壓力，宏觀面中性；穩(wěn)增長微刺激和定向放松政策陸續(xù)出臺；經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期企穩(wěn)和穩(wěn)增長政策預(yù)期波動共同主導(dǎo)行情，震蕩行情，底部有支撐，上行動力不足。 

  

 

金屬：

  銅： 

1、LME銅C/3M貼水2（昨貼7.75）美元/噸，庫存-600噸，注銷倉單-750噸，大倉單維持，升水轉(zhuǎn)貼水，注銷倉單庫存比有所企穩(wěn)，上周COMEX基金持倉轉(zhuǎn)為凈多頭。 

2、滬銅庫存本周+3102噸，現(xiàn)貨對主力合約升水330元/噸（昨升375），廢精銅價差4950（昨5225）。 

3、現(xiàn)貨比價7.15（前值7.15）[進口比價7.35]，三月比價7.07（前值7.05）[進口比價7.39]。 

4、基本面：中國5月產(chǎn)量有所恢復(fù)，后期國內(nèi)銅產(chǎn)量預(yù)期將上升，上期所庫存低位徘徊，下游開工率季節(jié)性走弱，總體差于去年。進口比價高位回落，進口到岸升水探底回升，保稅區(qū)庫存流出，廢精銅價差高位回落。 

  

鋁： 

1、LME鋁 C/3M 貼水14.75（昨貼15.5)美元/噸，庫存-8775噸，注銷倉單-6725噸，大倉單維持，庫存下降，注銷倉單維持高位，貼水收窄。 

2、滬鋁交易所庫存-2053噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水125元/噸（昨貼180）。 

3、現(xiàn)貨比價7.03（前值7.04）[進口比價8.60]，三月比價7.01（前值7.03）[進口比價8.64]，{原鋁出口比價5.29，鋁材出口比價6.86}。  

4、倫鋁庫存有所下降，注銷倉單持續(xù)上升。國內(nèi)成本制約下底部已經(jīng)基本成形，但電解鋁開工率停止下降且現(xiàn)貨庫存較大下上方空間有壓力，2至5月鋁土礦進口量急劇下降，4至5月印尼鋁土礦進口量幾乎降至零，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進口情況。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M貼水5.5（昨貼10.75）美元/噸，庫存-350噸，注銷倉單+550噸，大倉單維持，庫存下降趨緩，注銷倉單回落較大。 

2、滬鋅庫存-2759噸，現(xiàn)貨對主力貼水95元/噸（昨貼230）。 

3、現(xiàn)貨比價7.20（前值7.17）[進口比價7.71]，三月比價7.27（前值7.22）[進口比價7.76]。  

4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降，進口有所回落，且下游開工率平穩(wěn)，預(yù)計滬鋅震蕩偏強，但目前現(xiàn)貨貼水?dāng)U大較反復(fù)，國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化情況。 

  

鉛： 

1、LME鉛C/3M 貼水25.75昨貼28）美元/噸，庫存+175噸，注銷倉單-0噸，大倉單維持，庫存增加，注銷倉單較低，貼水較弱。 

2、滬鉛交易所庫存+131噸，現(xiàn)貨對三月貼水180元/噸（昨貼205）。  

3、現(xiàn)貨比價6.36（前值6.30）[進口比價7.66]，三月比價6.44（前值6.39）[進口比價7.80]，{鉛出口比價5.56，鉛板出口比價6.11}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，關(guān)注后續(xù)季節(jié)性是否強勢及交易數(shù)據(jù)是否好轉(zhuǎn)。滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價較低，滬鉛成本支撐較強。 

  

鎳： 

1、LME鎳C/3M 貼水71（昨貼76）美元/噸，庫存+2364噸，注銷倉單+672噸，庫存增加明顯，注銷倉單維持，貼水較大。 

2、現(xiàn)貨比價6.86（前值6.83）[進口比價7.31]。 

3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響，前期漲勢較大，近期倫鎳交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差；國內(nèi)港口鎳礦庫存下降趨緩；國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑，近期國內(nèi)不銹鋼模擬利潤下滑較大，近期內(nèi)外比價下降。 

  

綜合新聞：  

1、中國2014年6月銅產(chǎn)量同比上升9.5%，至623428噸，6月鋁產(chǎn)出同比上升4.8%，至195萬噸。 

2、剛果礦業(yè)部周四表示該國2014年銅產(chǎn)量增速將放慢至僅增長0.82%，達(dá)922000噸，因電力供應(yīng)不足以及新礦業(yè)法隱藏不確定性。受益于新礦項目建成以及項目投產(chǎn)，2012年銅產(chǎn)量620000噸，2013年914631噸。 

3、贊比亞今年前五個月銅產(chǎn)量增加18%，至473249噸，去年同期為399515噸。 

4、中國五礦資源下調(diào)2014年鋅產(chǎn)量目標(biāo)，Century計劃于明年采竭，導(dǎo)致13000萬噸的全球市場減少近50萬噸供應(yīng)。Century礦第二季產(chǎn)出下滑，2014年精礦產(chǎn)量目標(biāo)從60萬噸-62.5萬噸下調(diào)至57.5-60萬噸。 

5、英美資源周四公布上半年銅產(chǎn)量增長12%至396400噸。 

6、力拓上調(diào)全年銅產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)15%，從26萬噸至30萬噸。因美國猶他州賓漢峽谷銅礦恢復(fù)和蒙古銅礦產(chǎn)量高于預(yù)期。 

7、7月17日LME評論：期銅收低，期鋁上漲。期銅價格周四跌至兩周最低水平，因一家中國建筑企業(yè)警告稱可能出現(xiàn)債務(wù)違約，華通路橋在上海清算所發(fā)布特別風(fēng)險提示公告稱，因公司懂事長正協(xié)助相關(guān)部門調(diào)查，將于下周三到期的一年短期融資券-13華通路橋CP001本息兌付面臨不確定性，令對中國房地產(chǎn)銅需求的擔(dān)憂加深。 

  

結(jié)論：兩市庫存小幅增長但兩市庫存依舊低位，倫敦現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水及滬銅現(xiàn)貨升水回落較大，結(jié)構(gòu)性緊張格局較前期轉(zhuǎn)弱，關(guān)注保稅區(qū)庫存流向及淡季下游開工率變化。國內(nèi)成本制約下底部已經(jīng)基本成形，但電解鋁開工率停止下降且現(xiàn)貨庫存較大下上方空間有壓力，關(guān)注后續(xù)鋁土礦進口情況。滬鋅處于去庫存格局下預(yù)計震蕩偏強，但目前現(xiàn)貨貼水?dāng)U大較反復(fù)，國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)檢修力度不減，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)開工率變化。倫鉛關(guān)注季節(jié)性是否強勢，滬鉛依舊去庫存，內(nèi)外比價較低，成本支撐較強。 

  

鋼鐵爐料：

1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中有漲，商家心態(tài)較好，采購詢盤增多。進口礦市場盤整。

2. 國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)定運行，經(jīng)過月初一番下調(diào)，各鋼廠目前接收價格普遍較為平穩(wěn)，今日甘肅嘉峪關(guān)煉焦煤采購價有降。進口煤炭市場主流延續(xù)弱勢，現(xiàn)貨成交低迷，期貨詢報盤情況尚可，部分品種價格有所回落。

3. 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運行，市場成交情況沒有太大起色。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 2192.5 萬噸（+43），上周進口煉焦煤庫存 1071萬噸（-48），港口焦炭庫存 374.5 萬噸（-3.5），上周進口鐵礦石港口庫存 11616 萬噸（-2）

5. 唐山一級焦到廠價1080（-20），日照二級焦采購價1000（0），唐山二級焦炭 1065（0），臨汾準(zhǔn)一級冶金焦 960（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）

6. 動力煤CCI1指數(shù) 483.5（-1.5），62%澳洲粉礦 97.75（0），唐山鋼坯 2740（0），上海三級螺紋鋼價格 3070（+10），北京三級螺紋鋼價格 3080（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 910（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價 105美金（-0.25）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤790（0），澳洲中等焦煤折算人民幣價格764（-2）

8. 爐料現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)，鋼材價格表現(xiàn)強勢，鋼廠利潤好。由于鋼材庫存較低，利潤可能維持。焦煤焦炭近月依然有倉單壓力，建議空頭配置為主。

 

橡膠： 

1、華東全乳膠13600-14200，均價13900/噸（+0）；倉單126680噸（-770），上海（-30），海南（-0），云南（-0），山東（-610），天津（-130）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價169.3（2.5）折進口成本12586（182），進口盈利1314（-182）；RSS3近月結(jié)算價205.5（2.8）折進口成本16717（203）。日膠主力202.9（3.5），折美金1999（38），折進口成本16308（273）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價1980美元/噸（20），折人民幣15978（145）；20號復(fù)合膠美金報價1740美元/噸（30），折人民幣12782（218）；渤海電子盤20號膠11987元/噸（152）,煙片1862美金（9）人民幣15123元（64）。 

4、泰國生膠片58.4（0.35），折美金1816（11）；膠團46.5（0.5），折美金1446（16）；膠水57.5(0),折美金1788(0)。 

5、丁苯華東報價13100（0），順丁華東報價12800元/噸（0）。 

6、 截至7月14日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存27.18萬噸，較半月前下降14500噸，降幅大于去年同期，較去年同期下降5700噸。 

7、截止7月10日，山東地區(qū)全鋼胎開工率72.13%，較上周下降1.54%，庫存普遍承壓。國內(nèi)半鋼胎開工率為83.39%，較上周增0.03%。 

  

  

小結(jié)：全乳均價持穩(wěn)；外盤走強；人民幣復(fù)合漲200至12700；倉單減770噸至12.7萬噸，高位；1409與渤海20號膠價差2248,價差較大，不可持續(xù)。青島保稅區(qū)庫存下降較快。6月天膠+合成進口28萬噸，同比增長17%。4月中國輪胎出口同比增長34%。泰國5月橡膠出口同比增長9.1%。越南6月橡膠出口同比增長14.6%。滬膠價格季節(jié)性： 6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、現(xiàn)貨整體表現(xiàn)比較沉悶，產(chǎn)銷情況一般，部分區(qū)域市場價格還有下行的趨勢，因此短期內(nèi)仍難言樂觀。據(jù)昨日公布的數(shù)據(jù)上半年平板玻璃產(chǎn)量4.11億重箱，同比增加4.7%。而上半年房地產(chǎn)新開工面積同比下降16.4%，預(yù)示著未來對玻璃的需求還有減少的趨勢 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 

交割庫名稱         倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價格  漲跌   折合盤面價格 

荊州億均玻璃股份有限公司  0.7      0          1104       0         1104 

武漢長利玻璃               1       30         1104      -16        1074 

中國耀華                  0.5      20          960       0          940 

株洲旗濱集團股份有限公司   0.9     0          1152       0         1152 

山東巨潤建材有限公司       1.5     -120       1000       0         1120 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200        920       0         1120 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司  2.4    -200        920       0         1120 

江門華爾潤                  1.1    120        1184       0         1064 

山東金晶科技股份有限公司    1.1     0         1160       0         1160 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司   2.7    0         1136       0         1136 

漳州旗濱玻璃有限公司         2      80        1280       0         1200 

  

3、上游原料 

華東重質(zhì)堿 1575（-） 華北1575（-）華東石油焦均價993.3（-）  

，5500k 動力煤535（-） 華南180CST 5650（-） 

4、 社會庫存情況 

截止7月11日，統(tǒng)計的國內(nèi)325條玻璃生產(chǎn)線庫存量為3259萬重箱，較7月 

4日的3254萬重箱增加5萬重箱。 

5、中國玻璃綜合指數(shù)851.53（-2.66） 

中國玻璃價格指數(shù)823.78（-3.12）； 

中國玻璃市場信心指數(shù)962.55（-0.82） 

6、注冊倉單數(shù)量 ：252（+0）； 

  主力期貨1501合約：1000（+9）   

7、武漢長利下調(diào)，其他持穩(wěn)。倉單持穩(wěn)于252。截止7月11日一周庫存小幅增加。當(dāng)前現(xiàn)貨市場處在淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程之中，但庫存未見明顯下降。期貨9月較耀華升水。交易所調(diào)整廠庫升貼水，以河北為基準(zhǔn)價，1506合約開始執(zhí)行。 

 

PTA:  

1、原油WTI至103.19（+1.99）；石腦油至950（-8），MX至1230（+17）。2、亞洲PX至1452（+31）CFR，折合PTA成本7787元/噸。3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7400（+100），外盤983（+3），進口成本7541元/噸，內(nèi)外價差-141。4、江浙滌絲產(chǎn)銷高低不等，平均做平略超，價格漲跌互現(xiàn)，部分有100元下滑，部分有25元的上漲。5、PTA裝置開工率73.8（+0）%，下游聚酯開工率71.0（-0）%，織造織機負(fù)荷62（-0）%。6、中國輕紡城總成交量672（+25）萬米，其中化纖布成交531（+14）萬米。7、PTA 庫存：PTA工廠4-7天左右，聚酯工廠5-7天左右。               聚酯產(chǎn)銷回升下游再現(xiàn)補庫動作；但PTA負(fù)荷高位供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，后市壓力增加，短期PX緊張價格繼續(xù)上漲， 而PTA廠家并無追高意愿?？紤]成本支撐加強及期貨貼水倉單不足，多頭仍有上推動力，近期空頭不宜風(fēng)險較大；關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。

 

  

豆類油脂：

1、CBOT大豆：周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，因氣象預(yù)報顯示下周美國中西部地區(qū)低溫多雨，有利于大豆作物生長。截至收盤，11月期約收低8美分，報收1094美分/蒲式耳。氣象預(yù)報顯示，未來一周美國中西部地區(qū)的氣溫降低，并將出現(xiàn)降雨。此外，美國農(nóng)業(yè)部的周度出口銷售數(shù)據(jù)不振，同樣對盤面利空。截止到7月10日的一周里，美國2013/14年度交貨的大豆出口銷售數(shù)量為3.77萬噸，比一周前減少33%，比四周平均值低了71%。2014/15年度交貨的大豆銷售量為56.1萬噸。

2、馬來西亞期市：周四，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤下跌，未能延續(xù)早盤的漲勢，因為令吉匯率走強。不過棕櫚油出口需求強勁，棕櫚油供應(yīng)可能趨緊，制約大盤的下跌空間。截至收盤，其中基準(zhǔn)10月毛棕櫚油合約下跌17令吉或0.7%，報收2290令吉/噸，約合每噸721美元。

3、ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨收盤互有漲跌，當(dāng)天大盤呈現(xiàn)牛皮振蕩態(tài)勢。截至收盤，11月期約收高0.30加元，報收450.60加元/噸；1月期約收高0.10加元，報收453.40加元/噸；3月期約收低0.20加元，報收453.80加元/噸。

4、 按照CBOT下午三點價算，1月豆粕豆油盤面壓榨虧損2.6%，11月美灣CNF基差285，5月豆粕豆油盤面壓榨虧損1.5%，3月巴西CNF基差220。

5、華東豆粕：南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕提高至3610元，較昨日漲30元。日照中紡43蛋白豆粕報價提高至3580元，成交3530元，較昨日漲20元，無成交。昨日成交轉(zhuǎn)差。

6、日照邦基一級豆油維持6320元，四級豆油維持6220元，與昨天持平，成交了200噸，為8月15日以后的提貨合同。中紡一級豆油6280-6300元，四級豆油6180-6200元，成交了2500噸。南通嘉吉一級豆油6450元，與昨天持平，無成交。廣州龍威24度棕櫚油5560元/噸，成交5000噸。廣州并豐24度棕櫚油5580元/噸，成交500噸。菜粕菜油：廣東東莞富之源9-10月提貨，報價3000；廣西防城港楓葉10月提貨2900，成交1000噸。湖北地區(qū)國產(chǎn)菜粕出廠報價在3050-3150元/噸，持平；安徽出廠價在3000-3100，持平；江蘇出廠價3100-3150，持平。漳州中紡6100，折合盤面6320。

7、 國內(nèi)棕油港口庫存109.5（-1.3）萬噸，豆油商業(yè)庫存128.1（+0.2）萬噸，上周（截止7月11日）開機率45.7%（+0.6%），進口豆庫存606萬噸（+6）。

小結(jié)：豆粕后期主要關(guān)注美豆新作主產(chǎn)區(qū)天氣、國內(nèi)開機率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油再次進入低絕對價格區(qū)間，生物柴油利潤在好轉(zhuǎn)，但是供應(yīng)端依然充足，庫存壓力較大，現(xiàn)貨端出貨一般。

 

棉花：

一、價格與價差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：3128B級冀魯豫17224（-12），東南沿海17214（-21），長江中下游17217（-16），西北內(nèi)陸17231（-8）；2129B級新疆17959（-38）。

2、鄭棉1409合約收盤價16775（-75）；CC Index 3128B 為17231（-15）；CC Index 3128B -鄭棉1409收盤價=456（+58）；撮合1408收盤價16450（-15）；鄭棉1409-撮合1408=325（-60）。

3、ICE棉花12月上漲0.01%收于67.65美分/磅，現(xiàn)貨價格70（+0.04），基差2.35（+0.03）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價=2241（+134），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價格=3389（-77）（注：盤面價差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊倉單107（-4），有效預(yù)報1（+0），合計108（-4）。

2、ICE倉單311060（-10395）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至24400（-10），29380（-20），20155（+0）。

2、中國輕紡城面料市場總成672（+25）萬米，其中棉布為141（+11）萬米。

四、新聞?wù)?/div>