要點(diǎn)

1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇動(dòng)能尚可，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能增加。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)，但失業(yè)率持續(xù)位于高位。中國(guó)制造業(yè)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)投資增速有所反彈，出口和消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解，但是房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。

2、各國(guó)政策取向：6月19日美聯(lián)儲(chǔ)再次縮減資產(chǎn)數(shù)量100億美元至350億美元，QE進(jìn)入下半場(chǎng)。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行維持低利率。中國(guó)高層明確表態(tài)7.5%的增速時(shí)下限，3月19日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，之后央行兩次定向降準(zhǔn)。部分地方政府放開(kāi)房地產(chǎn)限購(gòu)。

3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。前期銅價(jià)反彈的主要原因是中國(guó)政府高層在外交場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)保增長(zhǎng)，市場(chǎng)情緒從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為相對(duì)樂(lè)觀，且現(xiàn)貨供應(yīng)并不過(guò)剩。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未失速，且金融系統(tǒng)情況尚可，QE縮減步伐以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)沖高回落。黃金白銀有所回調(diào)。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速略有反彈。中國(guó)股市再遇2000點(diǎn)關(guān)鍵支撐，房地產(chǎn)與金融板塊波動(dòng)較大，創(chuàng)業(yè)板遇1200點(diǎn)支撐后反彈。

5、現(xiàn)貨價(jià)格：7月18日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水80元/噸至升水60元/噸，平水銅成交價(jià)格50180元/噸-50280元/噸，升水銅成交價(jià)格50240元/噸-50380元/噸。滬期銅弱勢(shì)整理，持貨商心態(tài)各異，但市場(chǎng)現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，尤其進(jìn)口平水銅貨源較多，不斷擴(kuò)大貼水水平，好銅被迫下調(diào)升水以求成交，在盤(pán)面維穩(wěn)且貼水仍有擴(kuò)大跡象之際，中間商對(duì)進(jìn)口銅買(mǎi)興下降，下游在接貨量下降，未見(jiàn)周末補(bǔ)庫(kù)，成交稀少，市場(chǎng)略顯畏跌心理，多在等待市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的趨勢(shì)落定。

6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，無(wú)重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。

7、重要行業(yè)新聞：近日，力拓還將該公司的銅產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)1.5萬(wàn)噸，至58.5萬(wàn)噸。

小結(jié)：

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬周五就俄烏關(guān)系以及馬航客機(jī)墜毀發(fā)表了講話。他表示，俄羅斯、烏克蘭和烏克蘭叛軍必須馬上?；?，讓調(diào)查得以進(jìn)行。密歇根大學(xué)與路透社聯(lián)合宣布，美國(guó)7月消費(fèi)者信心指數(shù)初值下降至81.3，創(chuàng)4個(gè)月新低。6月份的消費(fèi)者信心指數(shù)終值為82.5。美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商局報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)6月份的領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)(LEI)增長(zhǎng)0.3%，升至102.2。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期又開(kāi)始好壞參半。房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇減緩，消費(fèi)者信心指數(shù)回落。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整中。銅價(jià)繼續(xù)回調(diào)，關(guān)注49000處的支撐。策略上，前期建議的賣(mài)出保值頭寸謹(jǐn)慎持有，投機(jī)盤(pán)偏弱震蕩思路操作。