在我國內(nèi)地，市場期待的ETF期權(quán)、個股期權(quán)、股指期權(quán)和商品期權(quán)等場內(nèi)期權(quán)正在籌備推出。雖然期權(quán)的標(biāo)的繁多，但其核心功能都是規(guī)避市場價格波動風(fēng)險。

對此，李斌表示，世界各地資本市場的投資者普遍存在一種誤解，即要想持續(xù)、穩(wěn)定地盈利，必須找到市場的漏洞，抓住市場定價過程中出現(xiàn)的錯誤，“這種觀點對股市來說是對的，但并不適用于期權(quán)等衍生品市場。期權(quán)更應(yīng)被視作一種‘保險’合約，其定價實質(zhì)上是對風(fēng)險的定價。但對于不同類型、不同風(fēng)險偏好的交易者來說，其對于風(fēng)險的估價是不一樣的”。

“期權(quán)交易者需要根據(jù)自身的情況來對市場上的期權(quán)產(chǎn)品進行估值，并根據(jù)估值是偏高還是偏低進行相應(yīng)的操作。”李斌說，這樣交易者就可以積累每次交易、每個頭寸的優(yōu)勢，獲得投資收益的增長。

實際上，期權(quán)的“保險”功能不僅能服務(wù)普通投資者，對于實體經(jīng)濟層面，大到跨國企業(yè)，小到個體農(nóng)民，都有著實實在在的意義。

對此，新湖期貨投資咨詢部經(jīng)理祝捷舉例說，新湖期貨的風(fēng)險管理子公司從農(nóng)民那里采購玉米，同時給了農(nóng)民在一定時間內(nèi)二次點價的機會，給農(nóng)民提供了增收的可能，“二次點價的權(quán)利就類似期權(quán)，這樣的方式對農(nóng)民來說更易懂。風(fēng)險管理子公司當(dāng)時面臨玉米市場價格上漲的風(fēng)險，但這種風(fēng)險通過在玉米期貨市場的操作進行了對沖，可以說是復(fù)制出了期權(quán)的效果”。

“雖然我國內(nèi)地的交易所尚未推出期權(quán)，但眾多實體企業(yè)對期權(quán)已經(jīng)有旺盛的需求。我們希望能把這個二次點價的案例推廣到其他農(nóng)產(chǎn)品市場，以及有色金屬、黑色金屬等市場當(dāng)中?！弊＝菡f，只要客戶對未來的行情和自身面臨的風(fēng)險有相應(yīng)的判斷，期貨公司就可以據(jù)此設(shè)計出產(chǎn)品滿足其需求。如果有了場內(nèi)期權(quán)工具，相應(yīng)的風(fēng)險管理機構(gòu)還能設(shè)計出更多更豐富的場外風(fēng)險管理投資組合供客戶選擇。