油脂油料：上周五隔夜美豆繼續(xù)呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，舊作大豆供應(yīng)緊缺使得08合約受現(xiàn)貨價(jià)格支撐，連續(xù)上漲。11月合約則由于新作大豆種植條件良好走勢(shì)較弱，收于1083.4美分/蒲式耳。隨著美豆期貨價(jià)格的大幅下滑，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)美豆的采購(gòu)意愿加強(qiáng)，過(guò)去幾周下跌已使中國(guó)企業(yè)購(gòu)買超過(guò)200萬(wàn)噸以上新季美豆，這使得新季美豆豐產(chǎn)壓力有所減弱，新季美豆市場(chǎng)將逐步走穩(wěn)。

上周五連盤豆粕高開低走。1409合約收于3491元/噸，主力1501合約微跌5點(diǎn)，收于3211元/噸。從基本面來(lái)看，新季美豆豐產(chǎn)預(yù)期以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆仍維持高位將使得國(guó)內(nèi)豆粕仍處于弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。但后期美豆舊作庫(kù)存緊張，巴西5月后大豆出口量也明顯下降，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆量將進(jìn)一步減少，將對(duì)國(guó)內(nèi)近月豆粕形成一定支撐作用。結(jié)合盤面考慮，09合約面臨后期供應(yīng)逐漸減少，養(yǎng)殖需求處于回暖態(tài)勢(shì)，但遠(yuǎn)月01合約將面對(duì)新季美豆供應(yīng)加大的壓力，連盤豆粕將呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。

上周五菜粕1409合約微高開后走低，日跌24點(diǎn)，收于2737元/噸，持倉(cāng)繼續(xù)減少，減3萬(wàn)多手。主力1501合約同樣經(jīng)歷一波下行，但翹尾明顯，日跌11點(diǎn)，收于2403元/噸，持倉(cāng)微增。菜粕現(xiàn)貨價(jià)大多穩(wěn)定，維持在3000元/噸以上水平。豆-菜粕現(xiàn)貨價(jià)差降至低位后，豆粕對(duì)菜粕的替代作用增強(qiáng)，對(duì)菜粕價(jià)格利空明顯，近期的臺(tái)風(fēng)對(duì)南方水產(chǎn)養(yǎng)殖的破壞也有雪上添霜之勢(shì)。但是收儲(chǔ)政策面依然支撐菜粕價(jià)格，另外，水產(chǎn)需求季節(jié)性增加和企業(yè)挺粕也會(huì)給菜粕一定支撐。因此，后期止跌企穩(wěn)后依然具有上升動(dòng)能，操作上關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)。另外1月合約的豆菜粕價(jià)差后期有望擴(kuò)大，可嘗試低位進(jìn)入套利操作。

上周五馬盤棕櫚油再次受出口數(shù)據(jù)不佳打壓回吐升幅，隔夜連棕櫚主力1501也是跟隨外盤，盤中再次跌破5600元/噸支撐，最低至5572元/噸，最后收于5600元/噸。目前油脂的整個(gè)基本面仍偏空，但是需密切關(guān)注油脂尤其棕櫚油利空出盡后可能迎來(lái)低位反彈機(jī)會(huì)。國(guó)外馬棕櫚7月可能繼續(xù)調(diào)低庫(kù)存，國(guó)內(nèi)7、8、9則是棕櫚油消費(fèi)旺季，且今年的中秋節(jié)是9月8日，較往年提前半個(gè)月，一些油廠可能提前進(jìn)行小包裝備貨。上周五連盤豆油小幅下跌。1501合約仍圍繞6400元/噸一線震蕩，在收于6396元/噸。從國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，上游進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，豆油庫(kù)存不斷增加將繼續(xù)壓制價(jià)格。進(jìn)入夏季油脂消費(fèi)轉(zhuǎn)淡也不利價(jià)格上行，但豆油價(jià)格進(jìn)入價(jià)格進(jìn)入低位區(qū)間下行動(dòng)力不足，豆油價(jià)格仍以弱勢(shì)震蕩為主。上周五菜油主力1501收于6460元/噸，微跌6點(diǎn)點(diǎn)。菜油現(xiàn)貨價(jià)稍企穩(wěn)但難止跌勢(shì)，此外，由于今年中儲(chǔ)糧公司嚴(yán)查菜油摻假行為，進(jìn)口菜油及進(jìn)口菜籽壓榨菜油流入市場(chǎng)，進(jìn)行市場(chǎng)定價(jià)，該菜油的價(jià)格相對(duì)較低但能進(jìn)入交割，市場(chǎng)反映庫(kù)存偏大，尤其華南地區(qū)，因此菜油的基本面仍弱。但由于油脂間價(jià)差偏低，菜油的走勢(shì)后期仍需關(guān)注整個(gè)油脂大勢(shì)。