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建議滬膠短期觀望為主:宏源期貨7月29早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-07-29 08:46:42 來源:期貨中國
要點:

1、 現(xiàn)貨價格:上海市場云南國營全乳膠報13900元/噸(+0);山東人民幣復(fù)合膠12500元/噸左右(+0),外盤泰國RSS3報2020美元/噸(+0),保稅區(qū)泰國RSS3報1980美元/噸(+0),外盤STR20報1730美元/噸(+0),青島保稅區(qū)STR20報1660美元/噸(+0),

2、 價差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差1400元/噸左右。1501與1409價差1550元/噸,1505與1501價差430元/噸。

3、 庫存:截止7月15日青島保稅區(qū)庫存統(tǒng)計:天膠23.9萬噸,合成1.8萬噸,復(fù)合3.28萬噸,總計28.98萬噸。上期所庫存153255噸,較上周增加376噸。倉單126600噸,較上周增加3010噸。

4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13200元/噸(+0),順丁橡膠BR9000市場價13100元/噸(+300)。

5、 橡膠產(chǎn)量進(jìn)口:中國6月天然及合成橡膠進(jìn)口量為28萬噸,較前月的31萬噸減少9.7%。中國1-6月天然及合成橡膠進(jìn)口量為218萬噸,較上年同期增長12.5%。馬來西亞5月天然橡膠產(chǎn)量為43,750噸,較前月的36,260噸增加20.7%。

6、 行業(yè)要聞:海南橡膠于7月24日發(fā)布臺風(fēng)對公司影響的公告,公告中指出:橡膠樹三級以上受害率為2.2%,報廢損失株數(shù)為60萬株。部分分公司停割4天左右,預(yù)計全年損失干膠約為1萬余噸。

小結(jié):
割膠旺季新膠繼續(xù)流入期貨倉單,較上周增加3010噸。本周山東全鋼胎開工率69.22,%,較上周小幅下降。半鋼胎開工率79.29%,較上周下降3.51個百分點。1501與1409合約價差達(dá)1550元,隨著1409臨近交割,舊倉單壓力將繼續(xù)拉大兩者價差。

近期政府寬貨幣政策力度加大,鑒于更高的杠桿和更沉重的利息負(fù)擔(dān),額外釋放的流動性可能未必會被用于投資,很可能會流入那些能給予高回報的行業(yè)和公司,而非政府希望的那樣。從地方政府層面(負(fù)責(zé)80%以上的基建項目)看,寬松政策的實施可能會受到以下因素的制約:1)2013年,有大量的地方債務(wù)到期(截至2013年6月,占總地方債務(wù)的21.9%);2)地方債務(wù)增速放緩(截至2014年3月末,較2013年6月增長了3.9%,比2013年6月的增速下降了7ppts);3)賣地收入增速放緩。重要的是,占固定資產(chǎn)投資近四分之一的房地產(chǎn)市場的調(diào)整尚未全面展開,房地產(chǎn)市場調(diào)整會降低投資增速。從昨日盤面來看,天膠供應(yīng)過剩的壓力使上午滬膠急速探底,在股市情緒高漲帶動下午后低位反彈,但尾盤多頭減倉明顯。寬貨幣對滬膠提振的持續(xù)性存疑,我們建議短期觀望為主。
責(zé)任編輯:翁建平

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