油脂油料：周二隔夜美豆震蕩回落。近月08合約收于1226.4美分/蒲式耳。美豆11月合約收于1095美分/蒲式耳。近期美國中西部地區(qū)的高溫少雨天氣將改善給美豆市場施壓。根據(jù)USDA公布最新大豆優(yōu)良率顯示，新季美豆上周優(yōu)良率下滑至71%，雖然仍處較好水平，但近兩周美國中西部的少雨天氣給新季美豆豐產(chǎn)帶來一定的不確定性因素。且美豆價格位于成本線附近，中國逢低買入將限制其下跌空間。

周二在隔夜美豆上漲的帶動下國內豆粕價格跳空高開。主力1501合約上漲44點，收于3315元/噸。目前美豆市場焦點在于舊作大豆供應緊張帶來的價格上漲，而新季美豆上周優(yōu)良率下降2個百分點至71%也使得市場開始對近期美國中西部的少雨天氣產(chǎn)生擔憂。從國內基本面來看，進口大豆成本的上漲降給豆粕價格帶來支撐，后期從大豆供應情況來看，大豆進口數(shù)量將逐漸呈現(xiàn)下降趨勢，巴西6月大豆出口下降10%，國內進口大豆供應高位回落將給豆粕價格形成利好。從養(yǎng)殖市場來看，5、6月份仔豬價格上漲、補欄活躍將給后期節(jié)前生豬進入育肥期的豆粕市場帶來需求的動力，有利于連盤豆粕價格上漲。后期不確定因素在于新季美豆生長良好帶來的利空，進入八月生長關鍵時期后，如果天氣情況正常，新季美豆將創(chuàng)紀錄豐產(chǎn)，將對國內豆粕形成壓力，關注8月USDA供需報告對新季美豆的單產(chǎn)調整。建議連盤豆粕1501合約在八月生產(chǎn)關鍵期前3200元/噸一線以下輕倉短多為主，短期壓力位3350元/噸，上方60日均線3420元/噸一線獲利平倉。

周二菜粕1409合約日漲50點，收于2819元/噸，持倉繼續(xù)減少，減2.6萬多手。主力1501合約在豆粕上漲的帶動下大幅上行，日漲56點，收于2488元/噸，持倉減3萬手。菜粕現(xiàn)貨價保持穩(wěn)定，維持在3000元/噸以上水平。豆-菜粕現(xiàn)貨價差降至低位后，豆粕對菜粕的替代作用增強，對菜粕價格利空明顯，使得菜粕的供應緊張形勢逐步緩解。但是收儲政策面依然支撐菜粕價格，另外，水產(chǎn)需求季節(jié)性增加和企業(yè)挺粕也會給菜粕一定支撐。因此，隨著臨近交割月，期現(xiàn)有望逐漸回歸，雖然這種回歸可能更多的將以現(xiàn)貨價的下跌來實現(xiàn)，但是隨著利空出盡，粕類整體有望企穩(wěn)，菜粕期價上亦具有上升動能，操作上關注逢低做多機會。套利方面，鑒于豆菜粕價差處于低位，而豆菜粕在1月面臨不同的需求面，因此1月合約的豆菜粕價差后期有望擴大，可嘗試低位進入套利操作。

隔夜連棕櫚主力1501回吐白天漲幅，下跌32點，收于5620元/噸。目前馬盤棕櫚油市場的不斷下滑使得國內棕櫚油市場處于相對弱勢行情。但今年隨著融資性棕櫚油進口的減少，將對國內棕櫚油市場帶來一定的利多。國外馬棕櫚7月可能繼續(xù)調低庫存，國內7、8、9則是棕櫚油消費旺季，且今年的中秋節(jié)是9月8日，較往年提前半個月，一些油廠可能提前進行小包裝備貨，需密切關注油脂尤其棕櫚油利空出盡后可能迎來低位反彈機會。周二連盤豆油震蕩上行。1501合約在美豆上行的帶動下跳空高開，收于6478元/噸。從國內基本面來看，隨著美豆價格回暖國內豆油價格也觸底反彈，繼續(xù)下行空間不足。但目前國內油廠壓榨虧損仍以挺價豆粕為主，且目前整體油脂消費難言樂觀，仍以去庫存為主，豆油反彈高度受限。短期豆油震蕩偏強為主。菜油主力1501收于6528元/噸，上漲52點。菜油現(xiàn)貨價稍企穩(wěn)但難止跌勢，此外，由于今年中儲糧公司嚴查菜油摻假行為，進口菜油及進口菜籽壓榨菜油流入市場，進行市場定價，該菜油的價格相對較低但能進入交割，市場反映庫存偏大，尤其華南地區(qū)，因此菜油的基本面仍弱。但由于油脂間價差偏低，菜油的走勢后期仍需關注整個油脂大勢。