要點(diǎn): 1、 現(xiàn)貨價(jià)格:上海市場云南國營全乳膠報(bào)13700元/噸(-300);山東人民幣復(fù)合膠12400元/噸左右(-200),外盤泰國RSS3報(bào)2040美元/噸(-0),保稅區(qū)泰國RSS3報(bào)2000美元/噸(-10),外盤STR20報(bào)1750美元/噸(+0),青島保稅區(qū)STR20報(bào)1670美元/噸(-0), 2、 價(jià)差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差1400元/噸左右。1501與1409價(jià)差1525元/噸,1505與1501價(jià)差385元/噸。 3、 庫存:截至7月31日,青島保稅區(qū)橡膠總庫存下降至26萬多噸,天然橡膠214300噸,合成橡膠16400噸,復(fù)合橡膠31400噸,總計(jì)262100噸。上期所倉單131310噸,較6月底增加4900噸。 4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)13300元/噸(+0),順丁橡膠BR9000市場價(jià)13700元/噸(+600)。 5、 行業(yè)要聞:固特異2014半年報(bào) 凈利下降13%,在替換輪胎,銷售額增長了4%,原配胎業(yè)務(wù)按照條數(shù)下降了3%。韓泰2014半年報(bào)銷售下滑6%。 小結(jié): 割膠旺季新膠繼續(xù)流入期貨倉單,較上周增加1260噸,至130870噸,期貨庫存小計(jì)增加196至153255噸。上半年房地產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速為14.1%,1-3月為16.8%,去年同期為22.88%。我們看到基建與地產(chǎn)投資完成額合計(jì)累計(jì)同比增速4、5、6月分別為17.73%、17.96%、17.87%,遠(yuǎn)低于2013年上半年23.22%的增速。6月商品房現(xiàn)房銷售面積累計(jì)同比增速為-3.5%,維持負(fù)增長;期房銷售面積累計(jì)同比增速為-6.7%,連續(xù)5個月負(fù)增長;新開工面積累計(jì)同比增速為-16.4%,連續(xù)5個月負(fù)增長。房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)投資占比約四分之一,基建投資占比約20%,房地產(chǎn)投資還在繼續(xù)回落,基建投資的加碼很難對沖占比更大的房地產(chǎn)投資的快速回落。上周五,滬膠重心繼續(xù)下移。熊市看需求,我們認(rèn)為隨著1409交割壓力加大重心下移,1501的高升水在套利盤的打壓下有望縮小,1501可能繼續(xù)回落到前低附近,建議可逢高短空。
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