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菜粕上演空逼多 鄭商所品種逼倉時有發(fā)生

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-08-20 11:58:18 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng) 作者:宋沅
中國經(jīng)濟網(wǎng)期貨頻道8月20日訊(記者 宋沅) 近期,鄭州商品交易所(以下簡稱“鄭商所”)菜粕期貨1409合約在臨近交割前,上演瘋狂暴跌行情,僅僅8月份以來暴跌三百余點,如果從6月中旬算起下跌更是達到六百余點,跌幅逾20%,多頭投資者迅速遭到血洗。作為農(nóng)產(chǎn)品期貨品種,菜粕期貨從三月份至今行情出現(xiàn)暴漲暴跌且幅度極大,成為資本玩家的游戲。

近期由于現(xiàn)貨庫存高企,做空的油廠準(zhǔn)備大量現(xiàn)貨等待交割,投機資金借勢打壓,市場大有空逼多的架勢,現(xiàn)貨市場上“無人敢于接貨”的傳言一度甚囂塵上。

菜粕期貨正上演空逼多行情

“這樣的行情很不正常,投資圈里反應(yīng)很大,這個月一連跌了十幾天,已經(jīng)跌到2500元/噸。這個合約臨近交割,本會逐漸接近現(xiàn)貨價,可前段時間現(xiàn)貨價格還普遍在3000元/噸以上,突然間變動這么大,沒有資金操縱和主導(dǎo),可能嗎?”一位菜粕投資者表示。

今年菜粕期貨9月合約的走勢確確實實讓眾多投資者驚訝不已。從三月下旬開始,菜粕價格一路狂飆,中儲糧將臨儲菜粕實行統(tǒng)一銷售統(tǒng)一定價,且指導(dǎo)價格普遍在3000元/噸以上,投機多頭一時風(fēng)光無二,直到五月期價一度創(chuàng)出新高3118元/噸。菜粕漲幅遠超豆粕,導(dǎo)致豆菜粕價差一度縮小至480元/噸。

此時水產(chǎn)飼料需求才剛剛啟動,不少飼料企業(yè)因為菜粕價格昂貴,開始修改飼料配方,水產(chǎn)料中菜粕比例從40%甚至更高,普遍下調(diào)至20%以下。需求低于預(yù)期,現(xiàn)貨庫存高企,交割熱情高漲,就這樣菜粕價格又被徹底打回原形。

8月13日當(dāng)天菜粕期貨9月合約價格封于跌停板,隨后幾日期價更是漸行漸下,一場崩盤行情就這樣悄悄發(fā)生。值得注意的是,臨近交割的合約當(dāng)時總持倉仍在幾十萬手,并不多見。

“現(xiàn)貨高價抑制需求,油廠庫存不斷攀升,美豆總產(chǎn)量再創(chuàng)歷史記錄導(dǎo)致外盤豆類大幅走低,都點燃了做空熱情,但主力空頭有意在市場上制造利空氣氛,盤面上兇猛施壓,也為主力空頭逼多創(chuàng)造了條件?!蹦称谪浌巨r(nóng)產(chǎn)品類分析師告訴中國經(jīng)濟網(wǎng)記者。

鄭商所品種逼倉行情時有發(fā)生

實際上,在期貨市場上,多逼空的行情容易上演,空逼多的行情卻比較少見。因為多逼空從理論上講,只要有足夠的資金就可以完成,而空逼多不僅要有資金還要有足夠的現(xiàn)貨庫存作為最終的實物交割。目前菜粕主力空頭一方面在期貨盤上大力打壓,逼迫多頭選擇平倉離場甚至倒戈,另一方面在油廠積極組織貨源,借助當(dāng)前市場需求低等利空因素,在臨近交割月前將多頭徹底打敗。

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解,近些年期貨投資者對鄭商所下部分品種頗有微詞,如鄭商所的白糖期貨曾被多數(shù)投資者戲稱為“妖糖”,而鄭商所品種逼倉行情也是時有發(fā)生。

據(jù)和訊網(wǎng)《期貨八月再現(xiàn)瘋狂逼空行情》一文中報道,“鄭州商品交易所鄭麥13年12月中發(fā)生1401合約逼倉行情,之后又于今年4月中至5月初發(fā)生了1405合約逼倉之后,鄭麥合約成交量急劇下滑,目前主力合約1501日均成交量僅為2000余手,僅為鄭麥合約交易高峰期的十分之一左右?!?/div>

“鄭州商品交易所棉花合約發(fā)生逼倉之后,期價嚴重脫離現(xiàn)貨價格,國際四大知名糧商之一的路易達孚曾從各種渠道進行披露,給中國金融市場形象造成了嚴重不良影響?!?/div>

誠然,近年來我國期貨市場監(jiān)管舉措正日益完善,但個別投機團隊仍有操縱市場行為的舉動,主要通過操縱兩個市場即現(xiàn)貨市場和期貨市場逼對手就范,達到獲取暴利的目的。無論多逼空還是空逼多,都會給期貨合約帶來沉重打擊,對多數(shù)投資者也是極其不公平,就多逼空行為而言情況嚴重將使相關(guān)實體產(chǎn)業(yè)不愿去參與,以致對行業(yè)發(fā)展造成不利影響。

鄭商所今年新品種頻繁推出,加強品種監(jiān)管

在國內(nèi)期貨市場新合約的過程中,確保不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險和區(qū)域性風(fēng)險必須是各交易所進行市場監(jiān)管的底線。各大商品交易所如何創(chuàng)新、證監(jiān)、銀監(jiān)機構(gòu)如何合作聯(lián)手監(jiān)管關(guān)聯(lián)賬戶之間的資金流動監(jiān)管,不光決定著中國期貨市場能否健康持續(xù)發(fā)展,更關(guān)系著相關(guān)實體產(chǎn)業(yè)的成長。

在上述條件都具備后,下一個關(guān)鍵的因素就是空頭能夠在高位順利吸倉。由于國際原油價格持續(xù)攀升,導(dǎo)致市場一直在炒作白糖的能源概念,與此同時,國內(nèi)食糖產(chǎn)不足需,令看漲者層出不窮,主力空頭很容易在高位吸籌。然而近期這些支撐多頭堅決認為能夠反彈而不放棄平倉的因素卻發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。首先,由于2006/07榨季開榨全面展開,導(dǎo)致供應(yīng)壓力趨增,壓制外盤期價回落;其次,國內(nèi)現(xiàn)貨因國家儲備連續(xù)多次投放儲備糖促使供應(yīng)環(huán)境改善而調(diào)低售價;再者,國際原油價格也因中東局勢緩和出現(xiàn)回落。面對一個個支撐因素全面向利空轉(zhuǎn)變,多頭的希望也就因此破滅,看漲反彈的信心徹底消失。從而也就完成了主力空頭不需要組織大批現(xiàn)貨就完成逼多出局的操作。

8月13日,9月菜粕期貨價格封于跌停板,沿海菜粕現(xiàn)貨成交價在2650元/噸,菜粕價格被徹底打回原形。需求低于預(yù)期,現(xiàn)貨庫存高企,交割熱情高漲,菜粕崩盤就這樣悄悄的發(fā)生了。

正可謂“三十年河?xùn)|,三十年河西”。
責(zé)任編輯:葉曉丹

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