要點(diǎn)

一、行情回顧。周二，5年期國(guó)債期貨大幅走高。主力合約TF1412開(kāi)盤(pán)93.598，最高93.786，最低93.524，收盤(pán)于93.760，上漲0.150，漲跌幅為0.16%，成交量為1449手，持倉(cāng)量為8410手。TF1409、TF1503合約分別上漲0.178和0.198，漲幅分別為0.19%和0.21%。三張合約總成交量為1598手，持倉(cāng)量為9069手。

二、資金面。周二，資金利率小幅波動(dòng)，1周SHIBOR下行4.5BP。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行1.8BP至2.8230 %，7天利率下行4.5BP至3.3180 %，14天利率下行1BP至3.8760 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行2.06BP至2.8589 %，14天利率上行14.71BP至4.0794 %，21天利率下行11.81BP至4.7008 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1412合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為4.6275%，基差為-0.30，該券當(dāng)日收于95.6388，收益率較昨日上行1.48BP。債券市場(chǎng)方面，固定利率國(guó)債到期收益率小幅波動(dòng)，5年期、10年期收益率分別上行0.13BP、-0.62BP至4.0170%、4.2462%。中債國(guó)債類指數(shù)下行，其中中債國(guó)債總指數(shù)下行0BP至147.11 ，固定利率國(guó)債指數(shù)下行0BP至147.46 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、中原地產(chǎn)監(jiān)測(cè)的全國(guó)40個(gè)重點(diǎn)城市數(shù)據(jù)顯示，8月前24日新建住宅成交面積較7月同期上升8.1%；分城市來(lái)看，各線城市成交均有所回升，一線、二線及三四線城市分別上升10.3%、12.7%、5.0%。2、據(jù)悉，至24日，四大行存款流失仍在4800億上下，8月新增貸款投放規(guī)模已由17日的560億漲至1310億。四大行正在以相對(duì)的飆漲姿態(tài)修復(fù)低迷的信貸投放狀況。3、央行公開(kāi)市場(chǎng)周二（8月26日）將進(jìn)行100億元14天期正回購(gòu)操作，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)有150億元28天期正回購(gòu)到期，另有200億元14天期正回購(gòu)到期。據(jù)此推算，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)凈投放250億元。

五、結(jié)論及投資建議。7月份匯豐PMI初值創(chuàng)6月以來(lái)新低，發(fā)展動(dòng)能有所減弱，仍需政策支持；監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示8月樓市筑底回升，限購(gòu)政策放松，各線城市成交好轉(zhuǎn)，減弱經(jīng)濟(jì)下行壓力；據(jù)悉至24日四大行新增貸款漲至1310億元，市場(chǎng)對(duì)信貸情況比較樂(lè)觀，不過(guò)存款改善有限，仍對(duì)貸款構(gòu)成制約，數(shù)據(jù)需繼續(xù)觀察，交易心理相對(duì)謹(jǐn)慎；周二央行進(jìn)行100億元14天正回購(gòu)平穩(wěn)貨幣市場(chǎng)，當(dāng)日凈投放250億元，由于新股集中上市凍結(jié)資金及月末影響對(duì)資金造成時(shí)點(diǎn)性擾動(dòng)，對(duì)長(zhǎng)期限資金需求較高；一級(jí)市場(chǎng)，農(nóng)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行三期固息債，需求較好。周二，金融數(shù)據(jù)較弱觸發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，期債主力合約TF1412震蕩走高，信貸略有好轉(zhuǎn)，流動(dòng)性壓力可能推動(dòng)資金價(jià)格走高，數(shù)據(jù)空檔期觀望情緒可能繼續(xù)，震蕩區(qū)間操作。