要點(diǎn)：

1、 現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場(chǎng)13年云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)11700-11900元/噸（+200），海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)11900元/噸左右。山東人民幣復(fù)合膠11650-11800元/噸左右（+100），泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)13600-13800元/噸（-0），越南煙片膠RSS3#17稅報(bào)價(jià)13500元/噸；越南3L膠17稅報(bào)12300-12500元/噸。外盤(pán)泰國(guó)RSS3報(bào)1700-1730美元/噸（-5），外盤(pán)STR20報(bào)1590-1610美元/噸（-5），青島保稅區(qū)STR20報(bào)1580-1600美元/噸（+10）。云南產(chǎn)區(qū)原料整體小幅反彈，西雙版納地區(qū)新鮮膠水收購(gòu)價(jià)11-11.2元/公斤；膠塊、雜膠收購(gòu)價(jià)10-10.2元/公斤。膠價(jià)過(guò)低，膠農(nóng)割膠意愿不高。泰國(guó)橡膠原料價(jià)格小幅走高，生膠片48.25，漲0.36，煙片50.88，漲0.12，膠水45.50，漲0.50；杯膠42.50，漲0.50。

2、 價(jià)差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差-100元/噸左右。1505與1501價(jià)差455元/噸，1509與1505價(jià)差300元/噸。

3、 庫(kù)存：截至9月15日，上期所期貨倉(cāng)單增加490噸至124440噸。青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存跌破20萬(wàn)噸大關(guān)，并向19萬(wàn)噸逼近，較8月底下滑近12%。其中，天膠庫(kù)存較8月底下降超過(guò)14%；復(fù)合膠、合成膠庫(kù)存變化不大。據(jù)了解近期下游工廠存一定逢低補(bǔ)貨情緒，部分工廠表現(xiàn)出采購(gòu)美金現(xiàn)貨的積極性。

4、 合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12100元/噸（-0），順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)13000元/噸（-0）。

5、 橡膠進(jìn)口：據(jù)中國(guó)海關(guān)總署周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為28萬(wàn)噸，與上月持平。1-8月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為273萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)9.6%。

6、 重卡銷(xiāo)量：重卡市場(chǎng)8月份共計(jì)銷(xiāo)售4.8萬(wàn)輛，比去年同期（51551輛）下降7%，環(huán)比今年7月（50618輛）下滑5%；2014年前8月，重卡行業(yè)累計(jì)銷(xiāo)車(chē)52.76萬(wàn)輛，增幅只有5%，進(jìn)一步縮窄。

7、 行業(yè)要聞：泰國(guó)農(nóng)業(yè)部公布下半年天膠狀況：產(chǎn)能方面：因單位種植面積產(chǎn)量的提高以及北部和東北部的新開(kāi)割的面積，2014年預(yù)測(cè)產(chǎn)量約 458萬(wàn)噸（2013年438萬(wàn)噸）。2014年Q4產(chǎn)量將達(dá)到會(huì)有138萬(wàn)噸（2013年Q4，128萬(wàn)噸）。價(jià)格方面，因泰國(guó)和周邊國(guó)家的產(chǎn)量較多，并受到全球經(jīng)濟(jì)、原油、東盟危機(jī)和波動(dòng)的匯率等的影響，預(yù)計(jì)2014下半年FOB價(jià)格和期貨價(jià)格會(huì)降低。上半年的出口量升到211.5萬(wàn)噸，金額卻降至 1493億銖。

董里府膠農(nóng)俱樂(lè)部主席表示目前天然膠價(jià)格過(guò)低的問(wèn)題要五年之后才會(huì)有所好轉(zhuǎn)。他認(rèn)為近期價(jià)格會(huì)略有增長(zhǎng)但不會(huì)超過(guò)100銖，具體要看膠農(nóng)會(huì)砍掉多少膠樹(shù)。現(xiàn)在政府建議砍掉膠樹(shù)，有人砍掉，也不少人重新種植，導(dǎo)致對(duì)市場(chǎng)的影響不大。

小結(jié)：

總體來(lái)講，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面回落，基建地產(chǎn)投資資金來(lái)源匱乏，投資增速放緩，拖累重卡輪胎需求，同時(shí)重卡銷(xiāo)量增速已從一季度的20%回落到前8月的5%。昨天央行對(duì)五大行實(shí)施5000億SLF操作，性質(zhì)類(lèi)同基礎(chǔ)貨幣的投放，近似全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為滬膠近期或沖高，建議等待反彈乏力的放空機(jī)會(huì)。