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期銅不適宜采用單邊策略:永安期貨10月14早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-10-14 08:41:32 來源:期貨中國
【有色金屬】上一交易日LME銅收于6737.00,收漲0.48%;滬銅1412夜盤高位震蕩,收漲0.61%。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,中國9月出口同比(按美元計(jì)價(jià))增長15.3%,市場預(yù)期為增長12%;進(jìn)口同比增長7.0%,預(yù)期為下降2.0%。中國9月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差310億美元,預(yù)期為順差411億美元,前值順差498.3億美元?!綯CRC較高,銅精礦過剩程度加深,現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價(jià)格仍然維持貼水結(jié)構(gòu),期貨低估于現(xiàn)貨。整體來看期貨價(jià)格估值略微偏高。近期庫存仍然低位,驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力維持。整體評級為估值偏高+驅(qū)動(dòng)向上。在我們對于中長周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下,LME3月銅均價(jià)在未來一段時(shí)間會(huì)小幅走低。總體來看,期銅不適宜采用單邊策略,應(yīng)該考慮對沖操作。】

【煤焦鋼礦】1.昨日報(bào)價(jià):上海三級螺紋2850元/噸(+30),上海4.75mm熱軋2990/噸(+40),Platts 62% 83.75美元/干噸(+3.25),新加坡鐵礦石掉期C2合約83.5美元/公噸(+3.13),唐山普方坯2510元/噸(0),天津準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(jià)1155元/噸(0),澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤108.75美元/噸(0),秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉價(jià)487.5元/噸(+2.5),動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI1 484元/噸(0) ,動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI8 65.5美元/噸(0)。2.早間見聞:清理煤炭收費(fèi)基金,山西煤企噸煤減負(fù)可達(dá)50元。3.總結(jié):期螺貼水小幅修復(fù)但仍偏大,粗鋼產(chǎn)量進(jìn)入減產(chǎn)周期,需求較弱使得庫存不斷累積,關(guān)注后期減產(chǎn)力度及需求情況,短期基差仍有修復(fù)需求,關(guān)注2665、2700一線反壓,買卷拋螺短期有回調(diào)需求,等待再次介入時(shí)機(jī);進(jìn)口礦價(jià)格大幅反彈,站上80美元,港口庫存繼續(xù)大幅下降,加之鋼坯鋼材現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn),短期內(nèi)礦石期貨基差修復(fù)的可能較大,前期空頭注意止盈;受黑色集體反彈的影響,煤焦也大幅上漲,但受制于黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體低迷的影響,煤焦價(jià)格上漲乏力,焦炭弱于焦煤,可買焦煤拋焦炭,做空焦化廠利潤;動(dòng)力煤逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季,大秦線檢修有望帶動(dòng)港口去庫存,加之進(jìn)口關(guān)稅優(yōu)惠取消及限產(chǎn)等政策性影響,短期驅(qū)動(dòng)向上,530一線壓力較強(qiáng),短期有回調(diào)需求,前期多單可適當(dāng)部分平倉,待回調(diào)后介入。
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