【有色金屬】上一交易日LME銅收于6633.25，收跌0.45%；滬銅1501夜盤低位震蕩，收跌0.15%。WTI油價(jià)收盤暴跌2.4%，收?qǐng)?bào)80.52美元/桶。路透援引政府高層智庫消息人士稱，雖然三季度中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，但中國政府或仍堅(jiān)持不降息。美國9月核心CPI略超預(yù)期，但持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，其中能源、食品、電力價(jià)格下滑明顯?！綯CRC高位，銅精礦過剩程度加深，現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價(jià)格仍然維持貼水結(jié)構(gòu)，期貨低估于現(xiàn)貨。整體來看期貨價(jià)格估值略微偏高。近期庫存仍然低位，驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力維持，但隨著冶煉瓶頸的緩解，預(yù)計(jì)后市庫存會(huì)進(jìn)一步積累，驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力將會(huì)繼續(xù)減弱。整體評(píng)級(jí)為估值偏高+驅(qū)動(dòng)向上。在我們對(duì)于中長周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下，LME3月銅均價(jià)在未來一段時(shí)間會(huì)小幅走低?？傮w來看，期銅不適宜采用單邊策略，應(yīng)該考慮對(duì)沖操作。】

【煤焦鋼礦】1.昨日?qǐng)?bào)價(jià)：上海三級(jí)螺紋2910元/噸（0），上海4.75mm熱軋2980/噸（-10），Platts 62% 82美元/干噸(--)，新加坡鐵礦石掉期C2合約80美元/公噸(-0.56)，唐山普方坯2480元/噸（-50）,天津準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1155元/噸（0），澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤111.25美元/噸(+1.75)，秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉價(jià)495元/噸（0）,動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI1 485元/噸(0) ，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI8 63.8美元/噸(-0.2)。2.總結(jié)：螺紋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)反彈，期螺貼水仍偏大,房地產(chǎn)政策面轉(zhuǎn)暖，但鋼坯價(jià)格連續(xù)大幅下跌，驅(qū)動(dòng)繼續(xù)維持中性,螺紋繼續(xù)關(guān)注壓力位2665和下放支撐位2500，短期或?qū)挿鹗?；雖然近期下游市場有所轉(zhuǎn)暖，鋼廠利潤大幅回升，但受現(xiàn)金流以及高爐檢修的限制，鋼廠生產(chǎn)受限；鐵礦石進(jìn)口利潤尚可，貼水幅度較大，港口庫存連續(xù)大幅下降，驅(qū)動(dòng)維持中性，鐵礦石短期內(nèi)或維持震蕩走勢(shì)，密切關(guān)注590及560一線；受制于黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體低迷的影響，煤焦上漲乏力,但煤焦下方支撐較強(qiáng)，短期內(nèi)或?qū)挿鹗?，密切關(guān)注鋼廠減產(chǎn)情況，密切關(guān)注焦煤770一線支撐情況。