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鐵礦石需求進入弱周期:永安期貨11月3早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-11-03 09:25:48 來源:七禾網(wǎng)期貨中國
【有色金屬】上一交易日LME銅收于6711.00,收跌0.46%;滬銅1501放量下跌,收跌0.46%。
中國10月官方制造業(yè)PMI 50.8,創(chuàng)五個月新低,預(yù)期為51.2。中國財政部首次發(fā)布關(guān)鍵期限國債收益率曲線。日本央行意外擴大QQE規(guī)模到80萬億日元,調(diào)整CPI和GDP增速預(yù)期。俄央行加息150個基點到9.50%應(yīng)對盧布貶值,但加息后盧布反彈僅兩分鐘就暴跌。
TCRC高位,銅精礦過剩程度加深,現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價格仍然維持貼水結(jié)構(gòu),期貨低估于現(xiàn)貨。整體來看期貨價格估值略微偏高。近期庫存仍然低位,驅(qū)動向上動力維持,但隨著冶煉瓶頸的緩解,預(yù)計后市庫存會進一步積累,驅(qū)動向上動力將會繼續(xù)減弱。整體評級為估值偏高+驅(qū)動向上。在我們對于中長周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下,LME3月銅均價在未來一段時間會小幅走低??傮w來看,期銅不適宜采用單邊策略,應(yīng)該考慮對沖操作。

【煤焦鋼礦】1.上周五報價:上海三級螺紋2920元/噸(0),上海4.75mm熱軋2950/噸(0),Platts 62% 79美元/干噸(0),新加坡鐵礦石掉期C2合約79.11美元/公噸(-0.64),唐山普方坯2450元/噸(0),天津準一級冶金焦平倉價1140元/噸(0),澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤111美元/噸(0),秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉價500元/噸(0),動力煤價格指數(shù)CCI1 490元/噸(0),動力煤價格指數(shù)CCI8 63.6美元/噸(0)。2.早間見聞:二十家大型煤企前三季凈虧105億,應(yīng)收賬款激增。3.總結(jié):鋼廠利潤近期有所回升,但期螺貼水嚴重,估值偏低,粗鋼進入減產(chǎn)周期,加之短期環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期,供應(yīng)端壓力減輕利好成材利空原料,鋼廠利潤有望繼續(xù)回升,5月弱勢難改,近強遠弱格局或繼續(xù)維持,繼續(xù)關(guān)注買卷拋螺;剛需進入消費淡季,鐵礦石需求進入弱周期,港口庫存上升,但礦石貼水幅度過大,近期或維持震蕩;煤焦價格下方支撐較強,近期利好開始兌現(xiàn),但受下游壓制,上漲乏力,煤焦或維持震蕩走勢;神華等四煤企上調(diào)11月動力煤價格,升水修復(fù),下游進入用煤旺季,加之限產(chǎn)等政策性影響,驅(qū)動向上,空頭仍需等待,短期易漲難跌,1-5價差有回調(diào)壓力。

【能源化工】據(jù)道瓊斯紐約10月31日消息,美國原油價格周五下跌,本月油價連續(xù)第四個月走低,因受供應(yīng)較高和需求低迷相關(guān)憂慮打壓,而美元走強亦加劇跌勢。近期美元走強導(dǎo)致已然受到供應(yīng)過剩疑慮打壓的油價進一步承壓。近幾個月來,石油輸出國組織(OPEC)暗示不會在11月27日召開的會議上削減產(chǎn)量目標,這令投資者感到震驚。原油期貨已經(jīng)從6月中觸及的高點大跌逾25%,一些分析師預(yù)期油價2015年將進一步下跌。NYMEX 12月原油期貨合約收跌0.58美元,或0.7%,報每桶80.54美元。該合約本月下跌12%,本周僅下跌0.6%。美國原油價格日內(nèi)產(chǎn)曾跌穿80美元,但收盤前反彈。交易商稱,80美元是一個關(guān)鍵水準,油價收在80美元之下或推動價格顯著走低,因期權(quán)合約交易商不得不進行平倉。12月布蘭特原油期貨合約收低0.38美元或0.4%,報每桶85.86美元。該合約本月收跌9.3%,本周下跌0.3%。
PTA:短期PTA現(xiàn)貨市場將繼續(xù)維持弱勢陰跌,終端需求將逐步走弱,而若供應(yīng)端無減產(chǎn)支撐,長期庫存壓力較大,現(xiàn)貨價格將維持弱勢格局不變。
責(zé)任編輯:翁建平

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