【有色金屬】上一交易日LME銅收于6628.00,收跌0.30%;滬銅1501夜盤低開(kāi)高走,收跌0.00%。 中國(guó)10月匯豐服務(wù)業(yè)PMI 52.9,創(chuàng)三個(gè)月新低;綜合PMI也回落。美國(guó)10月ISM非制造業(yè)創(chuàng)半年新低,就業(yè)分項(xiàng)創(chuàng)九年新高;Markit服務(wù)業(yè)創(chuàng)一年半新低。美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)23萬(wàn),高于預(yù)期的22萬(wàn),9月數(shù)據(jù)上修。 TCRC高位,銅精礦過(guò)剩程度加深,現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價(jià)格仍然維持貼水結(jié)構(gòu),期貨低估于現(xiàn)貨。整體來(lái)看期貨價(jià)格估值略微偏高。近期庫(kù)存仍然低位,驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力維持,但隨著冶煉瓶頸的緩解,預(yù)計(jì)后市庫(kù)存會(huì)進(jìn)一步積累,驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力將會(huì)繼續(xù)減弱。整體評(píng)級(jí)為估值偏高+驅(qū)動(dòng)向上。在我們對(duì)于中長(zhǎng)周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下,LME3月銅均價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)小幅走低。總體來(lái)看,期銅不適宜采用單邊策略,應(yīng)該考慮對(duì)沖操作。 【煤焦鋼礦】1.昨日?qǐng)?bào)價(jià):上海三級(jí)螺紋2940元/噸(0),上海4.75mm熱軋2940/噸(0),Platts 62% 77.75美元/干噸(—),新加坡鐵礦石掉期C2合約75.5美元/公噸(-1.47),唐山普方坯2470元/噸(0),天津準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1140元/噸(0),澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤111.5美元/噸(+0.5),秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉(cāng)價(jià)500元/噸(0),動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI1 494.5元/噸(+2) ,動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI8 64.1美元/噸(0)。2.早間見(jiàn)聞:發(fā)改委10月以來(lái)批復(fù)基建投資6933億,力推穩(wěn)增長(zhǎng)。3.總結(jié):鋼廠利潤(rùn)近期有所回升,但期螺貼水嚴(yán)重,估值偏低,粗鋼進(jìn)入減產(chǎn)周期,加之短期環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期,供應(yīng)端壓力減輕利好成材利空原料,鋼廠利潤(rùn)有望繼續(xù)回升,鋼材現(xiàn)貨走弱,1-5價(jià)差短期有修復(fù)需求,繼續(xù)關(guān)注買卷拋螺;礦石小幅低估,驅(qū)動(dòng)中性,1、5價(jià)差回升到35元/噸,可繼續(xù)持有買1拋5頭寸;雖然煤焦現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)步向好,但受制于黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體低迷以及悲觀預(yù)期的影響,煤焦期貨上漲乏力,但煤焦期貨下方空間有限,后期低位震蕩概率較大;動(dòng)力煤昨日大幅下挫,資金打壓力量更強(qiáng),基本面變化不大,不建議追空。 【能源化工】據(jù)紐約11月5日消息,美國(guó)原油價(jià)格周三上漲,布蘭特原油從四年低位反彈,因傳聞一沙特油管爆炸和美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)利多,交易商對(duì)此作反應(yīng)。美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布,上周美國(guó)原油庫(kù)存增加46萬(wàn)桶,增幅遠(yuǎn)小于預(yù)期的增加220萬(wàn)桶。沙特通訊社,以及沙特安全部和行業(yè)消息人士表示,沙特首都利雅得北部一條運(yùn)送柴油的管道周三起火,現(xiàn)已熄滅。在周三稍早,市場(chǎng)傳言一沙特原油管道發(fā)生爆炸,傳言未經(jīng)證實(shí),但帶動(dòng)了油價(jià)急升。NYMEX 12月原油期貨收漲1.49美元,報(bào)每桶78.68美元。稍早升至79.35美元,日低為76.46美元。布蘭特原油收升0.13美元,收?qǐng)?bào)每桶82.95美元。在早盤震蕩交投中,布蘭特原油最初下跌至2010年低位81.63美元,當(dāng)時(shí)美元指數(shù)觸及四年半高位,之后油價(jià)急升至84.45美元日內(nèi)高位。 美國(guó)原油價(jià)格升幅較大,令美國(guó)原油和布蘭特原油價(jià)差收窄至4.50美元以下,為兩周來(lái)最小。PTA:隔夜PX:CFR中國(guó)主港再走低17美元/噸至990美元/噸,當(dāng)前成本支撐與、下游需求以及自身供需面共振打壓價(jià)格,關(guān)注原油止跌企穩(wěn)后對(duì)PX的帶動(dòng)及聚酯和TA開(kāi)工負(fù)荷的變化。
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