【有色金屬】上一交易日LME銅收于6669.00,收跌0.42%;滬銅1501夜盤震蕩走低,收跌0.25%。 滬港通將于11月17日啟動(dòng),李小加稱或?yàn)锳股注入八萬(wàn)億美元。銀監(jiān)會(huì)對(duì)大宗商品貿(mào)易融資態(tài)度轉(zhuǎn)變,從“審慎開展”轉(zhuǎn)向“規(guī)范發(fā)展”。美聯(lián)儲(chǔ)新就業(yè)指標(biāo)——就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)10月為4,該指標(biāo)9月為2.5、8月為2。 TCRC高位,銅精礦過(guò)剩程度加深,現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價(jià)格仍然維持貼水結(jié)構(gòu),期貨低估于現(xiàn)貨。整體來(lái)看期貨價(jià)格估值略微偏高。近期庫(kù)存仍然低位,驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力維持,但隨著冶煉瓶頸的緩解,預(yù)計(jì)后市庫(kù)存會(huì)進(jìn)一步積累,驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力將會(huì)繼續(xù)減弱。整體評(píng)級(jí)為估值偏高+驅(qū)動(dòng)向上。在我們對(duì)于中長(zhǎng)周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下,LME3月銅均價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)小幅走低。總體來(lái)看,期銅不適宜采用單邊策略,應(yīng)該考慮對(duì)沖操作。 【煤焦鋼礦】1.昨日?qǐng)?bào)價(jià):上海三級(jí)螺紋2940元/噸(0),上海4.75mm熱軋2950/噸(+10),Platts 62% 75.5美元/干噸(-0.5),新加坡鐵礦石掉期C2合約75.47美元/公噸(-0.28),唐山普方坯2440元/噸(0),天津準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1140元/噸(0),澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤112.5美元/噸(+0.25),秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉(cāng)價(jià)510元/噸(+10),動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI1 497元/噸(2) ,動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI8 64.4美元/噸(+0.2)。2.早間見聞:力拓CEO:不擔(dān)憂鐵礦石價(jià)格下跌,維持增產(chǎn)計(jì)劃。3.總結(jié):鋼廠利潤(rùn)近期有所回升,但期螺貼水嚴(yán)重,估值偏低,粗鋼進(jìn)入減產(chǎn)周期,加之短期環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期,供應(yīng)端壓力減輕利好成材利空原料,鋼廠利潤(rùn)有望繼續(xù)回升,周末關(guān)于APEC會(huì)議環(huán)保措施升級(jí),進(jìn)一步利好成材利空原料,1-5價(jià)差有望再次回升,繼續(xù)關(guān)注買卷拋螺;鐵礦石期貨低估,驅(qū)動(dòng)向下,APEC結(jié)束后,鋼廠或有補(bǔ)庫(kù)需求,礦石可能小幅反彈,但從長(zhǎng)期看,礦石下跌趨勢(shì)未完;鋼需步入消費(fèi)淡季,加之環(huán)保問(wèn)題突出,煤焦上漲缺乏有力支撐,上漲乏力,而煤焦成本支撐較強(qiáng),預(yù)期后期,煤焦以震蕩并伴隨小幅下跌為主;動(dòng)力煤升水轉(zhuǎn)為貼水,下游將逐步開始供暖,當(dāng)前價(jià)位繼續(xù)下行空間有限。 【能源化工】據(jù)紐約11月10日消息,美國(guó)原油期貨周一收低逾1美元,跌破每桶78美元;布蘭特原油亦收跌,觸及四年新低。兩市場(chǎng)均逆轉(zhuǎn)稍早升勢(shì),因美元走強(qiáng)及全球石油供應(yīng)充裕打壓價(jià)格。對(duì)全球原油供應(yīng)過(guò)剩和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂慮令油價(jià)從6月迄今下跌約30%。NYMEX 12月原油期貨盤中低見77.20美元,終場(chǎng)收低1.25美元,或1.6%,報(bào)每桶77.40美元。該合約在稍早觸及79.85美元高位。布蘭特原油期貨收低1.05美元,或1.3%,報(bào)每桶82.34美元,創(chuàng)2010年10月21日以來(lái)最低結(jié)算價(jià)。兩份原油合約價(jià)差持穩(wěn)在4.95美元。在11月27日OPEC會(huì)議前國(guó)際油市將進(jìn)一步承壓。PTA:昨日TA在原油止跌、下游聚酯產(chǎn)銷明顯回升和自身開工率預(yù)期回落的帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)漲停,但隔夜原油未能企穩(wěn)繼續(xù)下挫或打壓多頭積極性,尤其是基本面現(xiàn)貨供應(yīng)寬松,以及資金面來(lái)看昨日前20名空頭大幅增倉(cāng)、多頭減倉(cāng),主力資金或并不看好后市。
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