【有色金屬】上一交易日LME銅收于6678.75，收跌0.15%；滬銅1501夜盤低開高走，收漲0.38%。

沙特減產(chǎn)仍無法拯救油價，布油四年多首次跌破80美元。香港金管局：11月17日起取消人民幣兌換限額，促進“滬港通”交易。英國金融行為監(jiān)管局在進行匯率調(diào)查后，對幾家銀行處以17億美元罰金，為有史以來最大。

TCRC高位，銅精礦過剩程度加深，現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價格仍然維持貼水結(jié)構(gòu)，期貨低估于現(xiàn)貨。整體來看期貨價格估值略微偏高。近期庫存仍然低位，驅(qū)動向上動力維持，但隨著冶煉瓶頸的緩解，預(yù)計后市庫存會進一步積累，驅(qū)動向上動力將會繼續(xù)減弱。整體評級為估值偏高+驅(qū)動向上。在我們對于中長周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下，LME3月銅均價在未來一段時間會小幅走低?？傮w來看，期銅不適宜采用單邊策略，應(yīng)該考慮對沖操作。

【煤焦鋼礦】1.昨日報價：上海三級螺紋2930元/噸（-10），上海4.75mm熱軋2960/噸（+10），Platts 62% 76美元/干噸(0)，新加坡鐵礦石掉期C2合約75.31美元/公噸(+0.06)，唐山普方坯2440元/噸(0）,天津準一級冶金焦平倉價1140元/噸（0），澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤111.5美元/噸(-1)，秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉價510元/噸（0）,動力煤價格指數(shù)CCI1 500元/噸(+1) ，動力煤價格指數(shù)CCI8 64.3美元/噸(-0.1)。2.早間見聞：冬儲煤拉動煤市向好，山西煤價漲聲一片。3.總結(jié)：螺紋主力維持深度貼水，粗鋼仍處于減產(chǎn)周期，APEC會議結(jié)束后需關(guān)注北方鋼材復(fù)產(chǎn)情況，復(fù)產(chǎn)將使得盤面利潤短期壓縮，但隨著后期需求轉(zhuǎn)差，鋼廠主動性減產(chǎn)概率仍較大，利潤有望繼續(xù)回升，同時繼續(xù)關(guān)注卷螺價差；鐵礦石期貨低估，驅(qū)動向下，APEC結(jié)束后，鋼廠或有補庫需求，礦石可能小幅反彈，關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)情況，從長期看，礦石供過于求，跌勢未完；鋼需步入消費淡季，煤焦上漲缺乏有力支撐，上漲乏力，而煤焦成本支撐較強，預(yù)期后期，煤焦以震蕩并伴隨小幅下跌為主；動力煤主力貼水，下游將逐步開始供暖，現(xiàn)貨仍有反彈動力，當(dāng)前價位繼續(xù)下行空間有限，震蕩對待。