【有色金屬】上一交易日LME銅收于6607.00，收跌1.07%；滬銅1501夜盤(pán)大幅下跌，收跌0.36%。

中國(guó)10月工業(yè)、投資和消費(fèi)三大指標(biāo)同比增速齊下滑，四季度經(jīng)濟(jì)或進(jìn)一步放緩。中國(guó)央行或?qū)榘ńK、浙江在內(nèi)的部分省份的城商行增加數(shù)百億元流動(dòng)性。彭博稱(chēng)中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組已商討下調(diào)明年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)。上周美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小幅回升到29萬(wàn)，創(chuàng)九周新高。

TCRC高位，銅精礦過(guò)剩程度加深，現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價(jià)格仍然維持貼水結(jié)構(gòu)，期貨低估于現(xiàn)貨。整體來(lái)看期貨價(jià)格估值略微偏高。近期庫(kù)存仍然低位，驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力維持，但隨著冶煉瓶頸的緩解，預(yù)計(jì)后市庫(kù)存會(huì)進(jìn)一步積累，驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力將會(huì)繼續(xù)減弱。整體評(píng)級(jí)為估值偏高+驅(qū)動(dòng)向上。在我們對(duì)于中長(zhǎng)周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下，LME3月銅均價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)小幅走低?？傮w來(lái)看，期銅不適宜采用單邊策略，應(yīng)該考慮對(duì)沖操作。

【煤焦鋼礦】1.昨日?qǐng)?bào)價(jià)：上海三級(jí)螺紋2930元/噸（0），上海4.75mm熱軋2960/噸（0），Platts 62% 75.75美元/干噸(-0.25)，新加坡鐵礦石掉期C2合約75.13美元/公噸(-0.18)，唐山普方坯2440元/噸(0）,天津準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1140元/噸（0），澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤111.25美元/噸(-0.25)，秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉(cāng)價(jià)510元/噸（0）,動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI1 500元/噸（0），動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI8 64.2美元/噸(-0.1)。2.早間見(jiàn)聞：半數(shù)上市鋼企第三季度盈利改善，第四季度有望延續(xù)。3.總結(jié)：螺紋主力維持深度貼水，粗鋼仍處于減產(chǎn)周期，APEC會(huì)議結(jié)束后需關(guān)注北方鋼材復(fù)產(chǎn)情況，復(fù)產(chǎn)將使得盤(pán)面利潤(rùn)短期壓縮，但隨著后期需求轉(zhuǎn)差，鋼廠主動(dòng)性減產(chǎn)概率仍較大，利潤(rùn)有望繼續(xù)回升，買(mǎi)卷拋螺仍有空間；鐵礦石期貨低估，驅(qū)動(dòng)向下，APEC結(jié)束后，鋼廠或有補(bǔ)庫(kù)需求，礦石可能小幅反彈，關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)情況，從長(zhǎng)期看，礦石供過(guò)于求，跌勢(shì)未完；鋼需步入消費(fèi)淡季，煤焦上漲缺乏有力支撐，上漲乏力，而煤焦成本支撐較強(qiáng)，預(yù)期后期，煤焦以震蕩并伴隨小幅下跌為主；動(dòng)力煤主力貼水，下游將逐步開(kāi)始供暖，現(xiàn)貨仍有反彈動(dòng)力，當(dāng)前價(jià)位繼續(xù)下行空間有限，震蕩對(duì)待。

【能源化工】據(jù)道瓊斯紐約11月13日消息，美國(guó)原油期貨周四跌破每桶75美元，布蘭特原油期貨亦跌至80美元關(guān)口之下，因美國(guó)原油產(chǎn)量飆升至幾十年來(lái)最高位水平，且美國(guó)原油期貨交割地庫(kù)欣的原油庫(kù)存急增，令本已擔(dān)心原油供應(yīng)過(guò)剩的交易商更加不安。油價(jià)延續(xù)周三的跌勢(shì)，當(dāng)日阿拉伯油長(zhǎng)的講話未顯示出該國(guó)將在11月27日石油輸出國(guó)組織(OPEC)會(huì)議上減產(chǎn)的意愿。布蘭特原油期貨跌穿80美元的支撐位，美國(guó)原油期貨跌穿75美元的支撐位。NYMEX12月原油期貨合約收低2.97美元或3.85%，報(bào)每桶74.21美元，為2010年9月21日以來(lái)最低結(jié)算價(jià)。在盤(pán)后交易中，郵寄觸及2010年9月低位74.07美元。12月布蘭特原油期貨合約下跌2.46美元或3.1%，收?qǐng)?bào)每桶77.92美元，創(chuàng)2010年9月9日以來(lái)最低位水平。該合約周四收盤(pán)后到期。交投更為活躍的1月布蘭特原油期貨合約收低3.63美元，或4.5%，報(bào)每桶77.49美元。美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)（EIA）周四公布的報(bào)告顯示，截至11月7日當(dāng)周，美國(guó)原油日產(chǎn)量升穿900萬(wàn)桶。以月度為周期來(lái)講，平均原油日產(chǎn)量上次超過(guò)900萬(wàn)桶是在1986年。目前美國(guó)是全球第三大原油生產(chǎn)國(guó)。根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，去年俄羅斯原油日產(chǎn)量為1010萬(wàn)桶。而沙特阿拉伯原油日均產(chǎn)量為970萬(wàn)桶。

PTA：TA期貨盤(pán)面在聚酯產(chǎn)銷(xiāo)偏弱的情況下走勢(shì)偏強(qiáng)，主要受企業(yè)限產(chǎn)預(yù)期的影響，近日恒力大連的檢修裝置能否如期開(kāi)工和遠(yuǎn)東石化的內(nèi)部資金問(wèn)題成為當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。