銅: 1、LME銅C/3M升水72.5(昨升67.5)美元/噸,庫存-550噸,注銷倉單-750噸,大倉單占比較大,現(xiàn)貨升水回升,庫存小幅回落,注銷倉單回落,上周COMEX基金持倉維持凈空頭較大處。 2、滬銅庫存本周-1430噸,現(xiàn)貨對主力合約升水650元/噸(昨升695),廢精銅價(jià)差3990(昨4175)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.14(前值7.13)[進(jìn)口比價(jià)7.28],三月比價(jià)7.11(前值7.10)[進(jìn)口比價(jià)7.31]。 4、基本面:中國銅產(chǎn)量有所上升,下游開工率總體差于去年,銅材產(chǎn)量增速較低,進(jìn)口量下滑下表觀消費(fèi)量同比增速較低。交易所庫存低位,COMEX庫存高位回落,內(nèi)外市場現(xiàn)貨升水保持,國內(nèi)廢銅偏緊,近期廢精銅價(jià)差小幅擴(kuò)大。歐洲貿(mào)易升水和上海貿(mào)易升水維持低位。供需基本面預(yù)期較差,當(dāng)前交易數(shù)據(jù)偏強(qiáng)。 鋁: 1、LME鋁 C/3M升水6.6(昨升6.25)美元/噸,庫存-9700噸,注銷倉單-2675噸,大倉單維持,庫存下降趨緩,注銷倉單高位平穩(wěn),現(xiàn)貨升水回升。 2、滬鋁交易所庫存-4631噸,現(xiàn)貨對主力貼水90元/噸(昨貼110)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)6.72(前值6.61)[進(jìn)口比價(jià)8.54],三月比價(jià)6.76(前值6.70)[進(jìn)口比價(jià)8.59],{原鋁出口比價(jià)5.25,鋁材出口比價(jià)6.84}。 4、中國以外地區(qū)總產(chǎn)量表現(xiàn)不佳,需求弱勢上揚(yáng),倫鋁相對偏好。國內(nèi)產(chǎn)量緩慢增加,國內(nèi)社會庫存和交易所庫存下降趨緩,雖冶煉利潤虧損,但氧化鋁開工率回升明顯,預(yù)計(jì)滬鋁弱勢運(yùn)行,內(nèi)外比價(jià)回落至較低位置,鋁材出口回升,鋁土礦進(jìn)口緩慢回升。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水6.75(昨貼6.75)美元/噸,庫存-2050噸,注銷倉單-2050噸,大倉單維持,庫存和注銷倉單下降,現(xiàn)貨貼水走弱。 2、滬鋅庫存-2820噸,現(xiàn)貨對主力升水310元/噸(昨升330),國內(nèi)現(xiàn)貨升水較高。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.56(前值7.52)[進(jìn)口比價(jià)7.62],三月比價(jià)7.39(前值7.35)[進(jìn)口比價(jià)7.65]。 4、倫鋅交易數(shù)據(jù)較前期有所轉(zhuǎn)弱,國內(nèi)鋅產(chǎn)量高位,但社會庫存及交易所庫存降至歷史低位,國內(nèi)進(jìn)口下降,現(xiàn)貨偏緊,滬鋅整體偏多。國內(nèi)進(jìn)口下降,出口增加,對倫鋅的支撐減弱,倫鋅壓力增加,現(xiàn)貨內(nèi)外比價(jià)回升至較高位置,關(guān)注進(jìn)口鋅流入情況。 鉛: 1、LME鉛C/3M貼水3(昨貼1)美元/噸,庫存+400噸,注銷倉單-25噸,大倉單維持,庫存下降,注銷倉單下降,近期現(xiàn)貨貼水縮減。 2、滬鉛交易所庫存+120噸,現(xiàn)貨對主力升水90元/噸(昨升15)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)6.74(前值6.64)[進(jìn)口比價(jià)7.78],三月比價(jià)6.66(前值6.54)[進(jìn)口比價(jià)7.81],{鉛出口比價(jià)5.57,鉛板出口比價(jià)6.09}。 4、近期倫鉛現(xiàn)貨貼水持穩(wěn),庫存增幅緩慢,且北美需求總體不強(qiáng),貿(mào)易升水低迷,基本面弱于往年同期。國內(nèi)礦供應(yīng)偏緊,國內(nèi)鉛產(chǎn)量較低,但下游鉛酸電池需求依舊低迷,滬鉛依舊去庫存,內(nèi)外比價(jià)有所回升,價(jià)位較低下成本支撐。 鎳: 1、LME鎳C/3M 貼水50(昨貼58)美元/噸,庫存+234噸,注銷倉單+3156噸,庫存繼續(xù)增加,注銷倉單回落,貼水縮減。 2、現(xiàn)貨比價(jià)6.78(前值6.78)[進(jìn)口比價(jià)7.27]。 3、倫鎳交易數(shù)據(jù)偏弱;國內(nèi)港口鎳礦庫存持穩(wěn);國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量高位,國內(nèi)不銹鋼模擬利潤回升,內(nèi)外比價(jià)回落,國內(nèi)鎳出口量轉(zhuǎn)為凈出口。 綜合新聞: 1、中國黃金集團(tuán)10萬噸粗銅建設(shè)項(xiàng)目因環(huán)保問題推遲,何時開工未知。黃金集團(tuán)子公司-河南中原黃金冶煉有限公司將會在今年年底投產(chǎn)其20萬噸電解銅擴(kuò)建項(xiàng)目。 2、產(chǎn)能45萬噸的中鋁貴州分公司電解鋁廠目前正在重啟7月上旬關(guān)閉的部分電解槽,原計(jì)劃恢復(fù)35萬噸產(chǎn)能,年內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能維持在32萬噸左右,2015年一季度提高至35萬噸,剩余10萬噸仍無具體時間。該公司2013年12月以來保持17萬噸產(chǎn)能。 3、中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,10月精煉銅產(chǎn)量同比增長13.6%,至732746噸。10月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量同比增長6.4%,至208萬噸。10月鋅產(chǎn)量同比增長大約4%,至517658噸。 結(jié)論: 銅國內(nèi)供需基本面預(yù)期偏空,但庫存低,現(xiàn)貨維持升水,維持區(qū)間震蕩走勢判斷。 國內(nèi)產(chǎn)量緩慢增加,國內(nèi)庫存下降趨緩,內(nèi)外比價(jià)較低鋁材出口增加,冶煉利潤虧損,但氧化鋁開工率回升,預(yù)計(jì)滬鋁弱勢運(yùn)行。 倫鋅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱,滬鋅供應(yīng)小幅增長,但國內(nèi)庫存較低,進(jìn)口下降,比價(jià)回升至較高位置,現(xiàn)貨偏緊,整體偏多。 滬鉛基本面偏差,價(jià)位較低下成本支撐。
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