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滬膠弱勢難改:宏源期貨11月19早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-11-19 08:39:55 來源:七禾網(wǎng)期貨中國
要點:

1、 現(xiàn)貨價格:上海市場13年云南國營全乳膠報11100-11200元/噸(-400),山東人民幣復(fù)合膠10800-10900元/噸左右(-300),越南3L膠17稅報價在11700-12000元/噸(-200),泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報13300-13600元/噸(-300)。外盤泰國RSS3報1630-1640美元/噸(-30),外盤STR20報1530-1540美元/噸(-40),保稅區(qū)泰國RSS3報1630-1640美元/噸(-30),保稅區(qū)STR20報1530-1540美元/噸(-40)。西雙版納地區(qū)新鮮膠水主流收購價維持10.2-10.3元/公斤。海南產(chǎn)區(qū)新鮮膠水主流民營收購價格繼續(xù)下跌至11.8元/公斤。泰國橡膠原料價格下跌,生膠片47.25,跌0.85,煙片49.33,跌1.55,膠水47.00,跌1.00;杯膠42.00,跌1.00(單位:泰銖/公斤)。

2、 價差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差400元/噸左右。1505與1501價差300元/噸,1509與1505價差105元/噸。1501與1411價差1685元/噸。

3、 庫存:截至11月11日,上期所期貨倉單減少300噸至127300噸。截至11月14日,青島保稅區(qū)橡膠總庫存由13.94萬噸將至13.43萬噸。具體來看,天然橡膠降至9.54萬噸,復(fù)合膠降至2.61萬噸,合成膠降至1.28萬噸。

4、 合成膠:齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11500元/噸(-0),順丁橡膠BR9000市場價12600元/噸(-0)。

5、 橡膠進口:中國10月天然及合成橡膠(包括膠乳)進口量為30萬噸,環(huán)比下降。中國1-10月天然及合成橡膠(包括膠乳)進口量為335萬噸,較上年同期增長7.7%。

6、 汽車銷量: 10月中國重卡市場共約銷售各類車型5萬輛,同比下降17%,環(huán)比下降8%,1-10月累計銷量同比增長1%,增幅繼續(xù)縮窄。

7、 天膠產(chǎn)量:最新10月ANRPC報告顯示,今年前10個月ANRPC成員國天然橡膠總產(chǎn)量同比增1.2%,出口量增0.1%,消費量增4.8%。預(yù)計2014年天膠產(chǎn)量降1%至1105萬噸,較去年減產(chǎn)11.5萬噸;出口量降2.2%至883萬噸;消費量增5%至744萬噸。

8、 輪胎產(chǎn)量及庫存:統(tǒng)計顯示,前三季度,中國合成橡膠產(chǎn)量387萬噸,同比增長11.9%;橡膠輪胎外胎產(chǎn)量82737萬條,同比增長7.8%。

小結(jié):
10月固定資產(chǎn)投資單月增速小幅回升。固定資產(chǎn)投資10月累計同比增速為15.9%,不及前值和預(yù)期值,但10月單月投資增速由上月的13.8%小幅上升至14.4%。
中央項目投資增速回落而地方項目投資增速走平。10月,中央項目投資累計同比增速回落,從9月的12.2%回落至10.4%。地方項目投資累計同比增速為16.2%,較9月走平。穩(wěn)增長效應(yīng)消退后,中央項目投資增速不斷下滑。10月基建投資增速大幅回升,從9月的16.0%升至23.2%,一方面源于去年同期低基數(shù)效應(yīng),也與10月以來發(fā)改委密集批復(fù)鐵路等基建項目相關(guān),反映了政府穩(wěn)增長政策的加碼。其中,交運倉儲郵政、水利環(huán)保市政增速大幅回升,而電力熱力燃氣水增速大幅回落。未來經(jīng)濟下行風險未消,而基建投資仍是穩(wěn)增長主要著力點。
政策放松推動10月房地產(chǎn)銷售和投資增速短期反彈。10月房地產(chǎn)投資單月增速由9月的8.6%回升至11.8%。且10月地產(chǎn)銷量降幅大幅收窄至-1.6%,新開工和土地購置面積增速大幅回升。但11月上旬地產(chǎn)銷量降幅再度擴大,高房貸利率依然制約地產(chǎn)銷量的持續(xù)改善,因而無論地產(chǎn)銷售還是投資回升的持續(xù)性都需要繼續(xù)觀察。
與經(jīng)濟回落相對應(yīng),10月社會融資總量也大幅縮水至6627億,M2增速降至12.6%的新低,反映社會信用和貨幣創(chuàng)造的萎縮,也預(yù)示經(jīng)濟在未來半年內(nèi)難以見底。
固定資產(chǎn)投資累計增速延續(xù)回落,11月上旬地產(chǎn)銷量降幅再度擴大,將繼續(xù)拖累重卡輪胎需求。昨日海口橡膠會議聽聞國內(nèi)收儲事項擱淺,滬膠大幅下跌,1411交割后,1501合約向全乳老膠價格靠攏,符合市場預(yù)期的價差恢復(fù),建議空單持有。
責任編輯:翁建平

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