要點：

1、 現貨價格：上海市場13年云南國營全乳膠報11700-11800元/噸（+100），山東人民幣復合膠11000-11000元/噸左右（+0），越南3L膠17稅報價在11800-12000元/噸（+100），泰國3#煙片現貨17稅報13600-13700元/噸（+100）。外盤泰國RSS3報1680-1690美元/噸（+0），外盤STR20報1560-1600美元/噸（+30），保稅區(qū)泰國RSS3報1660-1670美元/噸（+0），保稅區(qū)STR20報1560-1570美元/噸（+10）。海南產區(qū)原料膠水收購價格基本穩(wěn)定，民營膠水收購價格持穩(wěn)于11.8元/公斤；聽聞國營膠水收購價格位于11.5-11.6元/公斤。目前產區(qū)原料供應膠水減少，但聽聞當地膠農反映海南產區(qū)1月初進入停割。而云南產區(qū)原料整體窄幅整理，西雙版納地區(qū)新鮮膠水主流收購價維持9.9-10.2元/公斤。泰國橡膠原料價格漲跌互現，生膠片47.75，漲0.50，煙片50.55，漲1.22，膠水46.00，跌1.00；杯膠42.00，持平（單位：泰銖/公斤）。

2、 價差結構：全乳膠與人民幣復合膠價差700元/噸左右。1505與1501價差195元/噸，1509與1505價差-120元/噸。

3、 庫存：截至11月19日，上期所期貨倉單減少1040噸至126510噸。截至11月14日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存由13.94萬噸將至13.43萬噸。具體來看，天然橡膠降至9.54萬噸，復合膠降至2.61萬噸，合成膠降至1.28萬噸。

4、 合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11500元/噸（-0），順丁橡膠BR9000市場價12600元/噸（-0）。

5、 橡膠進口：中國10月天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量為30萬噸，環(huán)比下降。中國1-10月天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量為335萬噸，較上年同期增長7.7%。

6、 汽車銷量： 中國汽車工業(yè)協會（以下簡稱“中汽協”）日前公布的最新數據顯示，今年前10月，汽車產銷量分別完成1927.01萬輛和1898.81萬輛，同比增長7.93%和6.58%。今年初汽車銷量的累計增速為10.7%，此后逐月下滑，上月的增幅為7%，本月已下探至6.58%，下滑趨勢明顯。10月中國重卡市場共約銷售各類車型5萬輛，同比下降17%，環(huán)比下降8%，1-10月累計銷量同比增長1%，增幅繼續(xù)縮窄。

7、 天膠產量：最新10月ANRPC報告顯示，今年前10個月ANRPC成員國天然橡膠總產量同比增1.2%，出口量增0.1%，消費量增4.8%。預計2014年天膠產量降1%至1105萬噸，較去年減產11.5萬噸；出口量降2.2%至883萬噸；消費量增5%至744萬噸。

8、 輪胎產量及庫存：統(tǒng)計顯示，前三季度，中國合成橡膠產量387萬噸，同比增長11.9%；橡膠輪胎外胎產量82737萬條，同比增長7.8%。

9、 行業(yè)要聞：ITRC開會研究建立區(qū)域性天然橡膠市場的可行性

小結：

今年前10月，汽車產銷量分別完成1927.01萬輛和1898.81萬輛，同比增長7.93%和6.58%。今年以來，中國汽車市場銷量累計增速逐月走低，此前預計的今年汽車銷量8.3%的增速比率即將落空，今年只剩下不到兩個月的時間，汽車銷量完成8.3%的增速預測目標已基本無望，最終的增速比率應該在7%左右。

商用車拖累整體增幅，商用車產銷量繼續(xù)回落，數據較上年同期明顯下降，同比增速已經連續(xù)7個月低于去年同期。其中，重型、中型和輕型貨車同比兩位數下滑，輕型貨車同比下降超過24%，前10月貨車產銷量凈減少超過20萬輛。

固定資產投資累計增速延續(xù)回落，11月上旬地產銷量降幅再度擴大，將繼續(xù)拖累重卡輪胎需求。1509合約已貼水1505合約，市場對未來橡膠價格走勢不樂觀。昨日滬膠小幅反彈，建議前期空單逢低減倉，逢高補回，滾動操作。