都說(shuō)期貨資產(chǎn)管理時(shí)代是屬于私募機(jī)構(gòu)的時(shí)代,是屬于優(yōu)秀投顧的時(shí)代,那么哪些類型的投顧能在這個(gè)時(shí)代擁有較大的發(fā)展空間呢? 投顧發(fā)展前景的大小,取決于以下幾點(diǎn): 1、投資理念和盈利邏輯是否可持續(xù),資金曲線波動(dòng)幅度有多大 2、管理規(guī)模的瓶頸有多大 3、團(tuán)隊(duì)建設(shè)是否完善,事業(yè)心有多大 如果一個(gè)投顧自己想要做大,第三條他會(huì)主動(dòng)去思考主動(dòng)去調(diào)節(jié),而第一第二條即使主動(dòng)追求了也不一定能做好。 就我看來(lái),從盈利的可持續(xù)性和資金規(guī)模的可容納性來(lái)看,傳統(tǒng)技術(shù)分析類投顧、基本面分析類投顧、量化交易類投顧這三大類,符合以下特征的投顧應(yīng)該會(huì)比較有前景: 1)專注的傳統(tǒng)技術(shù)分析類投顧有發(fā)展前景。 傳統(tǒng)技術(shù)分析在現(xiàn)在的市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越難做,主要原因是假突破越來(lái)越多,另外是品種越來(lái)越多,主觀的技術(shù)分析很容易來(lái)回止損而錯(cuò)過(guò)行情,同時(shí)又很難兼顧所有品種,某些品種行情已經(jīng)走了一大段了才發(fā)現(xiàn)它,進(jìn)場(chǎng)就會(huì)猶豫不決、患得患失。所以做傳統(tǒng)技術(shù)分析的人,專注于少數(shù)幾種技術(shù)手段(比如只做均線粘合后的突破,或只做某幾種特定形態(tài)的機(jī)會(huì),以此在眾多品種中不至于迷亂,并且找到適合自己的盈利機(jī)會(huì)),或者專注于少數(shù)幾個(gè)品種的多周期交易(比如只做橡膠的日內(nèi)+波段+中長(zhǎng)線趨勢(shì),以此把一個(gè)品種每個(gè)階段的盈利機(jī)會(huì)都較好地把握?。?,才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的盈利。但即便如此,管理資金的容量還是比較有限,用傳統(tǒng)技術(shù)分析的模式管理數(shù)千萬(wàn)應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題,一兩個(gè)億可能就是瓶頸了,想要管10個(gè)億或更多或許較難實(shí)現(xiàn)。 2)敏感的基本面分析類投顧有較大的發(fā)展前景。 基本面分析的做法一般散戶根本沒(méi)有優(yōu)勢(shì),專業(yè)機(jī)構(gòu)才真正可能把基本面分析做好。有些機(jī)構(gòu)號(hào)稱自己是做基本面分析的,但如果缺乏敏感度,還是不能找到當(dāng)下的主流品種,不能在重要的時(shí)刻切換到下一個(gè)或下一批主流品種,依然無(wú)法持續(xù)盈利。所以,基本面做法的關(guān)鍵是能夠不斷正確切換熱點(diǎn)品種。能夠全面了解各個(gè)品種的機(jī)構(gòu),擁有有效的分析體系和刪選體系的機(jī)構(gòu),才能始終把當(dāng)前有趨勢(shì)的品種抓住,并且布局下個(gè)階段會(huì)產(chǎn)生趨勢(shì)的品種。只有能不斷地正確切換熱點(diǎn)品種,而不是只熟悉一兩個(gè)品種,或者只能在一段時(shí)間抓住熱點(diǎn)品種,才能建立可持續(xù)、可規(guī)?;挠w系,才能從管理數(shù)千萬(wàn)成長(zhǎng)到管理數(shù)億、數(shù)十億甚至上百億。 3)新陳代謝的量化交易類投顧有較大的發(fā)展前景。 程序化交易,個(gè)人投資者的優(yōu)勢(shì)也在下降。個(gè)人投資者如果擁有了一兩套長(zhǎng)期有效的程序化系統(tǒng),確實(shí)可以實(shí)現(xiàn)自有資金的長(zhǎng)期盈利,但一方面資金曲線可能會(huì)比較難看,比如回撤可能比較大,或者處于虧損或不盈利的時(shí)間比較長(zhǎng),如果是為自己做,那只要結(jié)果是盈利的就可以了,過(guò)程其實(shí)是冷暖自知,賺到錢才是硬道理。但如果是為別人管理資金,特別是運(yùn)作基金產(chǎn)品,則需要的是“健康”的資金曲線,不能說(shuō)每天、每周、每月賺錢,至少要爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)每個(gè)季度賺錢,并且回撤要小,收益不錯(cuò)或還過(guò)得去。另外,還需要讓這條“健康”的資金曲線能夠承載數(shù)億甚至數(shù)十億、上百億的資金。我想,做程序化交易的機(jī)構(gòu),能夠?qū)崿F(xiàn)策略庫(kù)的新陳代謝、優(yōu)勝劣汰,并且策略體系能夠在很多大品種上持續(xù)盈利,或者能夠?qū)崿F(xiàn)股票和股指期貨的期現(xiàn)結(jié)合的持續(xù)盈利,才能在資產(chǎn)管理、基金產(chǎn)品運(yùn)作的路上有較好的發(fā)展,管理數(shù)億、數(shù)十億甚至上百億才可能實(shí)現(xiàn)。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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