【有色金屬】上一交易日LME銅收于6418.00，收跌0.50%；滬銅1502夜盤低開高走，收漲0.24%。

1月交割的WTI油價收盤暴跌3.1%，收報66.88美元/桶。中國央行不進行正回購操作，將釋放200億元流動性。原油市場或現(xiàn)驚天收購，殼牌考慮收購英國石油公司。

TCRC高位，銅精礦過剩程度加深，現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價格仍然維持貼水結構，期貨低估于現(xiàn)貨。整體來看期貨價格估值略微偏高。近期庫存仍然低位，驅動向上動力維持，但隨著冶煉瓶頸的緩解，預計后市庫存會進一步積累，驅動向上動力將會繼續(xù)減弱。整體評級為估值偏高+驅動向上。在我們對于中長周期供需平衡分析的基本情景假設下，LME3月銅均價在未來一段時間會小幅走低?？傮w來看，期銅不適宜采用單邊策略，應該考慮對沖操作。殺跌行為需謹慎。

【煤焦鋼礦】1.昨日報價：上海三級螺紋2830元/噸（0），上海4.75mm熱軋3030/噸（+20），Platts 62% 69.75美元/干噸(-1.25)，新加坡鐵礦石掉期C2合約68.30美元/公噸(+0.33），唐山普方坯2430元/噸(0）,天津準一級冶金焦平倉價1140元/噸（0），澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤111.50美元/噸(+0.25)，秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉價515元/噸（0）,動力煤價格指數(shù)CCI1 501元/噸(+1)，動力煤價格指數(shù)CCI8 63.5美元/噸(0)。2.早間見聞：鐵礦石巨頭淡水河谷擬將資本支出削減26%。3.總結：螺紋深度貼水現(xiàn)貨，鋼廠利潤近期回升明顯，短期面臨會回調壓力，但后期隨著天氣轉冷需求轉弱，鋼廠在訂單減少資金緊張下繼續(xù)減產(chǎn)概率較大，利潤回調后再次上升概率較大，12月份北材南下鋼材增多，華東華南現(xiàn)貨價格后期面臨壓力，螺紋維持略低估驅動中性，熱卷供應緊缺下現(xiàn)貨拉漲動力仍在，卷螺價差仍有擴大空間；鐵礦石深度貼水現(xiàn)貨，港口庫存下降，后期發(fā)貨量及到港量均有減少，加之澳洲礦石產(chǎn)能投放推遲，市場預期改善，短期下行壓力減輕，但上行動力不足，或維持震蕩走勢；煤焦現(xiàn)貨維穩(wěn)，焦炭港口庫存繼續(xù)下降，焦煤港口庫存回升，關注焦煤減產(chǎn)情況，受焦煤倉單價格影響，焦煤近月合約波動受限；中煤跟隨神華上調12月煤炭價格，電廠日耗逐步回升，政策干預、季節(jié)性需求與高庫存多空交織，上下空間均有限，關注1-5價差。

【能源化工】據(jù)道瓊斯紐約12月2日消息，美國原油期貨周二重拾跌勢，因據(jù)當?shù)孛襟w報道，伊拉克中央政府和伊拉克北部庫爾德自治區(qū)（簡稱庫區(qū)）就此前存在爭議的石油出口和財政支付問題達成協(xié)議，這意味著全球市場原油供應將進一步增加。此外，美國原油期貨交易準備金要求被上調以及美元走強亦對市場構成影響。NYMEX 1月原油期貨合約收低2.12美元，或3.1%，報每桶66.88美元。ICE布蘭特原油期貨收跌2美元，或2.76%，報每桶70.54美元。布蘭特原油期貨周一跳升逾3%，因市場臆測上周石油輸出國組織(OPEC)會議后市場出現(xiàn)的跌勢過度。 芝加哥商業(yè)交易所集團宣布，從周二收盤后開始，將紐約商交所原油期貨初始準備金要求提高15.6%。經(jīng)紀商稱，此舉可能促使一些出現(xiàn)損失的多頭清盤。市場拋售加重。PTA：主流供應商減產(chǎn)力度較大，但當前市場焦點在國際油市，今日遠月合約恐將繼續(xù)受其拖累，1-5價差大概率再次擴大，昨日價格收在300元/噸以上。