要點：

1、 現(xiàn)貨價格：上海市場13年云南國營全乳膠報11500-11700元/噸（+100），14年民營全乳報12000元/噸（+0）；山東人民幣復(fù)合膠10800-10900元/噸左右（+0），越南3L膠17稅報價在11800-11900元/噸（-0），泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報13300-13500元/噸（-0）。外盤泰國RSS3報1580-1590美元/噸（+5），外盤STR20報1530-1540美元/噸（+10），保稅區(qū)泰國RSS3報1550-1570美元/噸（-0），保稅區(qū)STR20報1520-1550美元/噸（+10）。目前海南產(chǎn)區(qū)無原料膠水收購價格，因聽聞當(dāng)?shù)啬z廠反映，近兩日海南產(chǎn)區(qū)降雨，基本無原料膠水供應(yīng)。云南產(chǎn)區(qū)基本停割，當(dāng)前全乳膠基本都停產(chǎn)，膠廠以生產(chǎn)標(biāo)二原料為主，目前二級膠原料收購價8.5-8.6元/公斤，膠廠利潤尚可，生產(chǎn)積極性較高。泰國橡膠原料價格漲跌互現(xiàn)，生膠片43.65漲0.35，煙片50.00持平，膠水38.00，跌1.50；杯膠37.50持平（單位：泰銖/公斤）。

2、 價差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差300元/噸左右。1505與1501價差-110元/噸，1509與1505價差-165元/噸。

3、 庫存：上期所天然橡膠期貨倉單12月6日增加1480噸至8.297萬噸。其中，上海減16120噸，山東減14340噸，云南減2860噸，海南減7610噸，天津減9320噸。主要源于RU1411交割后的老膠強制期轉(zhuǎn)現(xiàn)。截至12月1日保稅區(qū)橡膠庫存情況：天然橡膠97800噸，合成橡膠12400噸，復(fù)合膠25300噸，合計135500噸。

4、 合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11200元/噸（-0），順丁橡膠BR9000市場價11400元/噸（-600）。

5、 橡膠進(jìn)口：中國10月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為30萬噸，環(huán)比下降。中國1-10月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為335萬噸，較上年同期增長7.7%。

6、 汽車銷量：日本汽車工業(yè)會28日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份日本汽車生產(chǎn)量為81萬6936臺，與去年同期相比減少6.3%。這是日本汽車產(chǎn)量連續(xù)4個月減少。

7、 天膠產(chǎn)量：最新10月ANRPC報告顯示，今年前10個月ANRPC成員國天然橡膠總產(chǎn)量同比增1.2%，出口量增0.1%，消費量增4.8%。預(yù)計2014年天膠產(chǎn)量降1%至1105萬噸，較去年減產(chǎn)11.5萬噸；出口量降2.2%至883萬噸；消費量增5%至744萬噸。泰國商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月橡膠出口量減少11%至291,641噸，出口額則減少40%至4.38億美元。1-10月橡膠出口量增加2.9%至278萬噸，總值50億美元...

8、 輪胎產(chǎn)量及庫存：統(tǒng)計顯示，前三季度，中國合成橡膠產(chǎn)量387萬噸，同比增長11.9%；橡膠輪胎外胎產(chǎn)量82737萬條，同比增長7.8%。

小結(jié)：

日本汽車產(chǎn)量連續(xù)4個月減少。我國商用車拖累整體增幅，商用車產(chǎn)銷量繼續(xù)回落，數(shù)據(jù)較上年同期明顯下降，同比增速已經(jīng)連續(xù)7個月低于去年同期。其中，重型、中型和輕型貨車同比兩位數(shù)下滑，輕型貨車同比下降超過24%，前10月貨車產(chǎn)銷量凈減少超過20萬輛。

固定資產(chǎn)投資累計增速延續(xù)回落，11月上旬地產(chǎn)銷量降幅再度擴(kuò)大，將繼續(xù)拖累重卡輪胎需求。同時汽車銷量增速繼續(xù)下滑，主要原因還是基建地產(chǎn)投資下滑多累商用車產(chǎn)銷繼續(xù)回落。46家主要輪胎企業(yè)9月庫存量同比增長30%以上，庫存量普遍在1.5至2個月生產(chǎn)量。輪胎企業(yè)開工率不斷走低，跌落至年內(nèi)低點水平。山東部分工廠關(guān)閉車間并較大規(guī)模裁員，橡膠價格走勢難言樂觀。中國保稅區(qū)庫存下滑，隱性庫存轉(zhuǎn)移到原料產(chǎn)地和輪胎端，昨日滬膠沖高回落顯示上漲動力不足，建議中線空單持有，短線逢反彈放空。