【有色金屬】上一交易日LME銅收于6438.50，收跌0.49%；滬銅1502夜盤震蕩走低，收跌0.33%。

1月交割的WTI油價(jià)收盤下跌1.5%，收報(bào)65.84美元/桶。新華社警示A股“瘋?！卑挡仫L(fēng)險(xiǎn)，稱中國需要“有質(zhì)量的牛市”。政治局：中國明年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。美國11月非農(nóng)就業(yè)大幅超預(yù)期，達(dá)32.1萬人，創(chuàng)近三年新高；失業(yè)率5.8%。歐洲復(fù)蘇疲軟，德央行下調(diào)本國2015年經(jīng)濟(jì)展望。

TCRC高位，銅精礦過剩程度加深，現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價(jià)格仍然維持貼水結(jié)構(gòu)，期貨低估于現(xiàn)貨。整體來看期貨價(jià)格估值略微偏高。近期庫存仍然低位，驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力維持，但隨著冶煉瓶頸的緩解，預(yù)計(jì)后市庫存會(huì)進(jìn)一步積累，驅(qū)動(dòng)向上動(dòng)力將會(huì)繼續(xù)減弱。整體評(píng)級(jí)為估值偏高+驅(qū)動(dòng)向上。在我們對于中長周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下，LME3月銅均價(jià)在未來一段時(shí)間會(huì)小幅走低?？傮w來看，期銅不適宜采用單邊策略，應(yīng)該考慮對沖操作。

【煤焦鋼礦】1.上周五報(bào)價(jià)：上海三級(jí)螺紋2800元/噸（-10），上海4.75mm熱軋3040/噸（0），Platts 62% 71.25美元/干噸(-0.25)，新加坡鐵礦石掉期C2合約70.58美元/公噸(+0.25），唐山普方坯2450元/噸(0）,天津準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1140元/噸（0），澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤112.5美元/噸(+1)，秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉價(jià)515元/噸（0）,動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI1 500.5元/噸(-0.5) ，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)CCI8 63.6美元/噸(-0.3)。2.早間新聞：2014年1~10月，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的88家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)盈利有所好轉(zhuǎn)，累計(jì)盈利同比增61.3%至226.56億元，上年同期為盈利140.43億元。但平均銷售利潤率依舊低下，僅為0.75%，鋼鐵主業(yè)仍然困難。3.總結(jié)：鐵礦石貼水收窄，但貼水幅度依舊較大，港口庫存繼續(xù)下降，礦石下行壓力減輕，但鋼需淡季，上行動(dòng)力不足，寬幅震蕩概率較大；煤焦現(xiàn)貨穩(wěn)中向好，焦炭港口庫存繼續(xù)下降，焦煤港口庫存回升，關(guān)注焦煤減產(chǎn)情況，受焦煤倉單價(jià)格影響，焦煤近月合約波動(dòng)受限；

【能源化工】據(jù)道瓊斯紐約12月5日消息，美國原油期貨周五收于2009年7月以來最低位水平，因布蘭特原油期貨一周均價(jià)自2010年來首次跌破每桶70美元。美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，未能扭轉(zhuǎn)油市的看空情緒。NYMEX 1月原油期貨合約收低0.97美元，或1.45%，報(bào)每桶65.84美元。ICE 1月布蘭特原油期貨收跌0.57美元，或0.82%，報(bào)每桶69.07美元。兩份合約在10周來均有九周錄得跌幅。美國原油和布蘭特原油期貨繼續(xù)下跌，因受到美國頁巖油繁榮以及近期石油輸出國組織（OPEC）作出的不減產(chǎn)決定影響，市場供應(yīng)過剩陰云籠罩。強(qiáng)于預(yù)期的美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，油價(jià)自日內(nèi)稍早的低位反彈。但交易商稱，市場仍然不溫不火，比較低沉。PTA：國際油市的利空繼續(xù)覆蓋生產(chǎn)商減產(chǎn)的利多因素，且終端織機(jī)負(fù)荷再走低，淡季因素漸顯，主力1505反彈乏力。