銅: 1、LME銅C/3M升水53.25(昨升64)美元/噸,庫(kù)存+1425噸,注銷倉(cāng)單-425噸,大倉(cāng)單維持,現(xiàn)貨升水回落,庫(kù)存小幅增加,注銷倉(cāng)單回落較大,上周COMEX基金持倉(cāng)維持凈空頭繼續(xù)擴(kuò)大。 2、滬銅庫(kù)存本周-2055噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水875元/噸(昨升930),廢精銅價(jià)差3825(昨3800)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.22(前值7.19)[進(jìn)口比價(jià)7.27],三月比價(jià)7.13(前值7.14)[進(jìn)口比價(jià)7.33]。 4、基本面:中國(guó)銅產(chǎn)量有所上升,智利秘魯含銅產(chǎn)量同比增速下降;國(guó)內(nèi)下游開(kāi)工率整體低迷,銅材產(chǎn)量增速放緩明顯,但國(guó)內(nèi)電力電纜產(chǎn)量異常增大,且國(guó)內(nèi)整體表觀消費(fèi)量同比增速較低。交易所庫(kù)存低位,COMEX庫(kù)存高位回落反復(fù),內(nèi)外市場(chǎng)現(xiàn)貨升水保持,國(guó)內(nèi)廢銅偏緊,現(xiàn)貨比價(jià)有所走高,現(xiàn)貨廢精銅價(jià)差中下水平,貿(mào)易升水低迷,COMEX銅基金凈空頭處于較大位置。供需基本面沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)弱跡象,國(guó)內(nèi)電力電纜產(chǎn)量異常增大,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)仍維持偏好狀態(tài),但短期內(nèi)受整體商品市場(chǎng)交易氛圍影響較大。 鋁: 1、LME鋁 C/3M貼水16.5(昨貼4.25)美元/噸,庫(kù)存+4100噸,注銷倉(cāng)單-8825噸,大倉(cāng)單維持,庫(kù)存下降趨緩,注銷倉(cāng)單平緩回落,現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。 2、滬鋁交易所庫(kù)存-3525噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水20元/噸(昨貼20)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)6.75(前值6.73)[進(jìn)口比價(jià)8.53],三月比價(jià)6.74(前值6.75)[進(jìn)口比價(jià)8.59],{原鋁出口比價(jià)5.24,鋁材出口比價(jià)6.84}。 4、近期倫鋁交易數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)弱。滬鋁冶煉利潤(rùn)虧損擴(kuò)大,內(nèi)外低比價(jià)下鋁材出口較好,國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存和交易所庫(kù)存低位,整體現(xiàn)貨端表現(xiàn)平穩(wěn),但電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能上升以及需求逐漸轉(zhuǎn)入淡季,滬鋁供應(yīng)和需求預(yù)期偏空;鋁土礦進(jìn)口平穩(wěn),氧化鋁價(jià)格上漲帶動(dòng)氧化鋁開(kāi)工率回升。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水10.25(昨貼7.75)美元/噸,庫(kù)存-3825噸,注銷倉(cāng)單-3400噸,大倉(cāng)單維持,庫(kù)存小幅增加,注銷倉(cāng)單下降,現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。 2、滬鋅庫(kù)存-7115噸,現(xiàn)貨對(duì)主力升水295元/噸(昨升300)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.64(前值7.60)[進(jìn)口比價(jià)7.59],三月比價(jià)7.46(前值7.46)[進(jìn)口比價(jià)7.65]。 4、國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量小幅增長(zhǎng),但社會(huì)庫(kù)存及交易所庫(kù)存降至歷史低位,進(jìn)口下降,比價(jià)已回升至較高位置,但貿(mào)易升水仍在低位下短期內(nèi)進(jìn)口鋅壓力不大,短期內(nèi)滬鋅整體供應(yīng)壓力不大,地區(qū)間價(jià)差顯示現(xiàn)貨維持偏緊格局有所轉(zhuǎn)強(qiáng),國(guó)內(nèi)強(qiáng)于國(guó)外維持。 鉛: 1、LME鉛C/3M貼水6.75(昨貼6)美元/噸,庫(kù)存-2300噸,注銷倉(cāng)單-2000噸,大倉(cāng)單維持,庫(kù)存增加,注銷倉(cāng)單回升,近期現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。 2、滬鉛交易所庫(kù)存+23噸,現(xiàn)貨對(duì)主力升水95元/噸(昨貼30)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)6.61(前值6.61)[進(jìn)口比價(jià)7.70],三月比價(jià)6.60(前值6.67)[進(jìn)口比價(jià)7.79],{鉛出口比價(jià)5.55,鉛板出口比價(jià)6.08}。 4、近期倫鉛現(xiàn)貨貼水?dāng)U大,庫(kù)存增加,且北美需求總體不強(qiáng),貿(mào)易升水低迷,基本面弱于往年同期。國(guó)內(nèi)礦供應(yīng)偏緊,國(guó)內(nèi)鉛產(chǎn)量較低,但下游鉛酸電池需求依舊低迷,滬鉛依舊去庫(kù)存,內(nèi)外比價(jià)有所回升,價(jià)位較低下成本支撐。 鎳: 1、LME鎳C/3M 貼水71(昨貼67.5)美元/噸,庫(kù)存-960噸,注銷倉(cāng)單-4980噸,庫(kù)存增加趨緩,注銷倉(cāng)單回落,貼水?dāng)U大。 2、現(xiàn)貨比價(jià)6.91(前值6.92)[進(jìn)口比價(jià)7.26]。 3、倫鎳交易數(shù)據(jù)偏弱;國(guó)內(nèi)港口鎳礦庫(kù)存持穩(wěn);國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量高位,國(guó)內(nèi)不銹鋼模擬利潤(rùn)回升,內(nèi)外比價(jià)回落,國(guó)內(nèi)鎳出口量轉(zhuǎn)為凈出口。 綜合新聞: 1、中國(guó)海關(guān)周一公布的數(shù)據(jù)顯示,陽(yáng)極銅、銅合金、精煉銅以及半成品銅材11月到貨量增至42萬(wàn)噸,高于10月的40萬(wàn)噸。11月未鍛軋鋁及鋁材出口39萬(wàn)噸,高于上月的38萬(wàn)噸。 2、葫蘆島宏躍集團(tuán)與江西銅業(yè)聯(lián)手打造的葫蘆島北方銅業(yè)合作項(xiàng)目為東北地區(qū)最大的銅冶煉生產(chǎn)基地,于2014年11月1日順利產(chǎn)出第一爐粗銅,項(xiàng)目達(dá)成后,年產(chǎn)10萬(wàn)噸粗銅。 結(jié)論: 供需基本面沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)弱跡象,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)仍維持偏好狀態(tài),但短期內(nèi)受整體商品市場(chǎng)交易氛圍影響較大。 倫近期交易數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)弱,滬鋁冶煉利潤(rùn)虧損下當(dāng)前現(xiàn)貨端表現(xiàn)較平穩(wěn),但電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能上升以及需求淡季,預(yù)計(jì)滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行。 短期內(nèi)滬鋅整體供應(yīng)壓力不大,現(xiàn)貨偏緊格局有所轉(zhuǎn)強(qiáng),價(jià)位較低下整體偏多。 滬鉛基本面偏差,價(jià)位較低下成本支撐。
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