【有色金屬】上一交易日LME銅收于6467.50，收漲1.06%；滬銅1502夜盤放量上漲，收漲1.42%。

路透稱中央經(jīng)濟工作會議或定明年增長目標為7%。

TCRC高位，銅精礦過剩程度加深，現(xiàn)貨高估水平加深。期貨各合約價格仍然維持貼水結(jié)構(gòu)，期貨低估于現(xiàn)貨。整體來看期貨價格估值略微偏高。近期庫存仍然低位，驅(qū)動向上動力維持，但隨著冶煉瓶頸的緩解，預(yù)計后市庫存會進一步積累，驅(qū)動向上動力將會繼續(xù)減弱。整體評級為估值偏高+驅(qū)動向上。在我們對于中長周期供需平衡分析的基本情景假設(shè)下，LME3月銅均價在未來一段時間會小幅走低?？傮w來看，期銅不適宜采用單邊策略，應(yīng)該考慮對沖操作。

 

【煤焦鋼礦】1.昨日報價：上海三級螺紋2780元/噸（-10），上海4.75mm熱軋3060/噸（0），Platts 62% 69美元/干噸(-0.75)，新加坡鐵礦石掉期C2合約69.2美元/公噸(+0.25），唐山普方坯2420元/噸(-20）,天津準一級冶金焦平倉價1140元/噸（0），澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤112.5美元/噸(0)，秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉價519元/噸（0），動力煤價格指數(shù)CCI1 502元/噸(+1.5)，動力煤價格指數(shù)CCI8 62美元/噸(-1)。2.總結(jié)：螺紋主力深度貼水現(xiàn)貨，需求轉(zhuǎn)弱及北材南下壓力下，螺紋現(xiàn)貨后期轉(zhuǎn)弱概率較大，維持震蕩對待，熱卷供應(yīng)緊張現(xiàn)貨堅挺，繼續(xù)看好卷螺價差，鋼廠利潤近期明顯回升，鋼廠開工積極性提高，短期面臨回調(diào)壓力，但后期隨著需求轉(zhuǎn)弱，鋼廠在訂單減少資金緊張下繼續(xù)減產(chǎn)概率較大，利潤回調(diào)后再次上升概率較大，故我們?nèi)钥春娩搹S利潤；礦石進口利潤有所回升，尚有盈利，期貨貼水幅度較大，礦石低估，驅(qū)動中性，當前價位上，主力合約可逢高沽空，但須謹慎盤面資金擾動；進入冬季，煤焦現(xiàn)貨表現(xiàn)較強，煤焦近月合約支撐較強，價格易漲難跌；但市場預(yù)期悲觀，遠月合約較弱，仍有下跌空間，關(guān)注焦化廠利潤及開工情況；中煤跟隨神華上調(diào)12月煤炭價格，電廠日耗逐步回升，政策干預(yù)、季節(jié)性需求與高庫存多空交織，上下空間均有限。

 

【能源化工】據(jù)道瓊斯紐約12月9日消息，油價周二止跌，收盤小幅上漲，分析師稱，因空頭交易商了結(jié) 獲利。美國原油期貨四個交易日來首度上漲。NYMEX 1月原油期貨合約收升0.77美元，或1.2%，報每桶 63.82美元。ICE 1月布蘭特原油期貨結(jié)束五日跌勢，收升0.65美元，或1%，報每桶66.84美元。二者仍較 年初高點下跌約40%，因國際油市產(chǎn)量大增導(dǎo)致供應(yīng)過剩。分析師稱，市場基本沒有驅(qū)動價格反彈的新消 息，他們將周二的漲勢歸因于技術(shù)性支撐及交易商獲利了結(jié)。周二市場有一些溫和利多的消息。美國能 源資料協(xié)會（EIA）在短觀能源展望報告中將2015年美國原油日產(chǎn)量預(yù)估從上月的942萬桶下修10萬桶， 至932萬桶，但仍較當前水準高2.6%。另外，康菲石油國際(ConocoPhillips)等石油企業(yè)減少明年資本支 出計劃也扶助提振油價，因這暗示明年石油產(chǎn)量下降。但分析師表示，對油價可能進一步走低的擔(dān)憂仍 使多頭退避三舍。PTA：隔夜成本端暫時企穩(wěn)，分析師對此解讀為空頭獲利了結(jié)，顯示基本面偏弱仍未有 改變跡象；主力1505向下測試重要整數(shù)關(guān)口5000元/噸，前20名主力資金首次由凈多轉(zhuǎn)為凈空，資金面并 不支持反彈；聚酯持續(xù)偏弱，終端負荷開始走低，淡季因素漸顯；期現(xiàn)價格反彈缺乏支撐。