上周滬深300指數受新股申購影響先探底3461點（接近支撐3450點）后，在保險、地產、能源板塊大幅反彈下大幅上揚，最終幾乎收復前一周大部分失地，最高上摸3662點，圖形上有突破前高之勢。不料，本周一受到監(jiān)管加強因素影響，指數大幅低開跌破近期上升趨勢線。昨日，期指全線觸及跌停，為上市以來首次，實屬罕見。指數在前期3250—3200點成交密集區(qū)的支撐面臨考驗。

從板塊上看，上周指標股中金融地產能源和非指標股中創(chuàng)業(yè)板中小板有效輪動，呈現良性循環(huán)。但本周一金融板塊哀鴻遍野預示著權重股“傲視群雄”的現象已經轉變。經歷周一暴跌沖刷后，關注成長性、題材性、二線藍籌等個股機會。

消息面，在大家還在期待本周解禁資金即將出現“抬轎”行情時，上周五晚間證監(jiān)會新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會對45家證券公司的融資類業(yè)務現場檢查結束并對相關公司進行了處理，其中，中信證券、海通證券、國泰君安證券存在違規(guī)問題，采取暫停融資融券賬戶三個月的處理，對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施。同日，中信證券披露公告，其大股東在此之前4個交易日（1月13日—1月16日）內連續(xù)套現超百億元。由于中信證券作為被處罰當事方，有條件比市場提前獲知被處罰的信息，中信證券大股東在其兩融業(yè)務被罰消息公布前拋售股票的做法，遭到市場人士的質疑，被認為可能涉嫌內幕交易。

兩則利空消息讓市場會從之前的狂熱轉為理性及冷靜，由之前的瘋牛向慢牛轉換。從去年11月以來的“瘋?！毙星橹校C券公司的融資融券業(yè)務加大杠桿加速“瘋?！笨癖?。據Wind統(tǒng)計數據顯示，截至2014年年末，證券公司兩融余額突破1.1萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

從市場參與主力看，過去數月急促的大盤藍籌股行情，讓一大批公募、私募、券商資管經理坐享“不明資金”抬轎的行情。隨著大盤估值洼地逐漸填平，“閉著眼睛賺錢”的時機似乎已經消失。這次急速暴挫或將出現新的投資機會。

與此同時，新年伊始，部分前期踏空的海外資金正在悄然殺回，通過各種渠道潛入A股，2015年第一周資金流向已出現逆轉跡象。EPFR Global數據顯示，中國股票基金在截至1月7日當周有2.62億美元資金凈流入。事實上，相對于去年12月代表中國資產的主要指數，恒生國企指數漲勢已經明顯增強。

中東地區(qū)主權基金駐香港的機構人士表示：“今年我們會繼續(xù)加大對A股、H股的投資力度?！睆恼w基金角度看，中國資產占比很小，與中國經濟占世界經濟規(guī)模并不匹配。此外，該主權基金人士透露，從近期其接觸的海外投資機構人士的情緒看，現在海外資金對A股、H股上漲的預期明顯要比去年四季度樂觀得多。他們鐘情于權重藍籌股。因為，從長期回報率來看，A股明顯有優(yōu)勢。資本開放會創(chuàng)造大牛市，滬港通只是外資配置A股的開始，境外養(yǎng)老金等長期資金追求的回報率不足4%，中國資本市場多只股票分紅率超過5%。

技術圖表看，3200—3250點是期指前期的密集成交區(qū)間，支撐力度較強。跌破20天均線后，期指走勢由之前的牛市格局轉為振蕩調整格局，周線RSI指標修正有望一步到位，相對強弱指標處于超賣狀態(tài)。

綜合諸項因素分析，股指在下一段時間風格將由“瘋?！比涡陨蠞q轉為急跌企穩(wěn)振蕩走高格局。受利空因素影響，本周一周二有望快速回調釋放下跌風險，隨后走出以空間換時間先抑后揚走勢。這對于手中籌碼較少持幣較多的投資者來說，是再度加倉機會。期指測試3200—3250點支撐時，金融板塊止跌企穩(wěn)后可以確立時擇機介入多單，收盤價跌破3200點止損為宜。