PTA早報20150205

1、原油WTI至48.45（-4.6）；石腦油至522（+10），MX至679（+16）。

2、亞洲PX至853（+5）CFR，折合PTA成本4809元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至4585（+145），外盤590（+14），進口成本4508元/噸，內(nèi)外價差+77。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷良好，平均150%以上，滌絲價格普遍有50-200元不等的上漲。

5、PTA裝置開工率77.5（+0）%，下游聚酯開工率73.7（-0.8）%，織造織機負荷45（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量627（+15）萬米，其中化纖布成交520（+6）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠4-5天左右，聚酯工廠4-5天左右。

PTA成本支撐加強，但由于供應(yīng)仍然過剩，且需求逐漸轉(zhuǎn)淡，節(jié)前行情仍將在反復(fù)，短線謹慎，中長線繼續(xù)看多。關(guān)注原油走勢及PTA及終端負荷的變化。

貴金屬早報20150205

1、貴金屬窄幅震蕩。較昨日１5:00 PM，倫敦金+0.5%，倫敦銀+0.6%；較今日2:30 AM ，倫敦金+0.7%；倫敦銀-0.0%；

2、歐元區(qū)12月零售銷售月率，增長0.3%，預(yù)期增長0.2%，前值增長0.7%；年率增長2.8%，預(yù)期增長2.0%，前值下降1.6%；

3、美國1月ADP就業(yè)人數(shù)增長21.3萬，預(yù)期增長 22.5萬，前值為增長25.3萬；美國1月ISM非制造業(yè)PMI，56.7，預(yù)期56.3，前值為56.2；

4、COMEX白銀庫存 5537.10噸(-0.72)；上期所白銀庫存 193.513（+13.49）；SRPD黃金ETF持倉767.929（+2.986），白銀ISHARES ETF持倉 9963.31噸（-4.22）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD空付多，交收量12962千克；白銀TD多付空，交收4050千克；

5、美國10年國債收益率1.81%（+0.02%），美國10年期tips 0.10%（+0.01%）；CRB指數(shù) 227.42（+3.17%），標(biāo)普五百2050.03（+1.44%）；VIX 17.33（-2.10）；

6、小結(jié)：1）宏觀中期因素因素：第一，美國經(jīng)濟內(nèi)生性的穩(wěn)健復(fù)蘇在加息之前仍能持續(xù)；歐央行資產(chǎn)負債表開始擴張，預(yù)期歐元區(qū)經(jīng)濟能進入緩慢溫和的復(fù)蘇階段；日本要擺脫通縮仍然困難，但經(jīng)濟也不會陷入糟糕的境地；中國政府仍在拉長貨幣政策周期來為改革爭取時間；第二，原油價格劇烈波動，但是逐步走出了單一下跌的預(yù)期，這將改善下跌的通脹預(yù)期，另一方面歐元區(qū)QE效應(yīng)的影響，美國國債收益率也不會大幅走高，美國國債目前上下兩難，貴金屬也是震蕩行情；此外全球越來越多的央行進入放松行列，對貴金屬將提供支撐。

2）金銀比價：原油大幅反彈下，商品屬性開始走強，金銀比價將往下走。

豆類油脂早報20150205

粕：

1、 USDA將于2月11日發(fā)布2月供需報告。

2、 南美大豆目前進展順利，產(chǎn)量大，但是巴西銷售進度偏慢。

3、 國內(nèi)大豆和豆粕庫存逐步累積。

后期豆類主要的基調(diào)還是CBOT高位回調(diào)，但是肯定是一個慢跌的過程。國內(nèi)2、3月到港相對減少，等當(dāng)前現(xiàn)貨壓力消耗完全之后，后期國內(nèi)現(xiàn)貨可能稍微強于CBOT。

油脂：

1、馬來棕油局公布12月供需數(shù)據(jù)，基本與預(yù)期一致，洪水及季節(jié)性導(dǎo)致馬棕油環(huán)比減產(chǎn)20%。ITS數(shù)據(jù)顯示，1月馬棕油出口數(shù)據(jù)變差，關(guān)注1月馬棕產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。

2、美豆增產(chǎn)大部分轉(zhuǎn)化為大豆庫存，同時美豆出油率相對較低，美國豆油庫存增加不明顯，但受美國生物柴油政策變化影響，CBOT豆油走弱。

3、國內(nèi)港口豆油庫存下降，出貨較好。

4、原油大幅下跌壓縮生物柴油生產(chǎn)利潤。

一季度馬棕油減產(chǎn)，CBOT豆油庫存不高，國內(nèi)豆油出貨較好庫存下降，在原油不繼續(xù)大幅下跌的前提下，油脂下方空間有限。

棉花早報20150205

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：3128B級翼魯豫13292(6)，長江中下游13311(0)，西北內(nèi)陸13258(-50)，新疆13592(0)。

2、鄭棉1505合約收盤價13325(165)，CC Index 3128B13457(-1)，CC Index3128 - 鄭棉1505收盤價132(-166)，新疆均價-鄭棉1501收盤價267(-165)。

3、美棉ICE1503合約收盤價61.15(1.88)，美國現(xiàn)貨60.18(1.33)，美棉基差-0.97(-0.55)。

4、美棉EMOT M到港報價72.65美分/磅(1.6)，美棉1%關(guān)稅到港完稅價11400(247)，美棉40%關(guān)稅到港完稅價15724.75(342.38)，印度S-6到港報價70.1(1.5)，印度S-6 1%關(guān)稅到港完稅價11007美分/磅(232)，印度S-6 40%關(guān)稅到港完稅價15180(321.58)。

5、鄭棉1505-美棉ICE3月1%關(guān)稅價格1629.02(-111.81)，鄭棉1505-美棉ICE3月40%關(guān)稅價格-2810.02(-218.7)，CC Index3128-美棉1%關(guān)稅到港價2057(-248)，CC Index3128-美棉40%關(guān)稅到港價-2267.75(-343.38)。

6、鄭棉注冊倉單884(23)，有效預(yù)報482(-12)。ICE倉單61515(-2776)。

7、下游紗線C32S21130(0)，JC40S25970(-10)，TC45S18320(0)。

8、中國輕紡城面料市場總成交627(15)萬米，其中棉布107(9)萬米。

小結(jié)：美棉銷售進度較快，2月報告不乏農(nóng)業(yè)部上調(diào)出口預(yù)估的可能； 印度CCI收購量超過100萬噸，拋儲量不大，成交低迷，后續(xù)或調(diào)低拍賣底價，但受CCI托市影響近期印度國內(nèi)現(xiàn)貨略有反彈。外盤看好買美棉拋印度棉頭寸。鄭棉受基差保護近月主力難以大幅下跌，上漲幅度受到供應(yīng)壓力限制，與此同時印度下跌慢于預(yù)期，利空尚無法傳導(dǎo)至國內(nèi)，震蕩區(qū)間重心上移，往上空間需關(guān)注外棉及年后下游成交。