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鐵礦石期貨貼水現(xiàn)貨:永安期貨3月2日早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-03-02 08:55:51 來源:永安期貨
【有色金屬】上一交易日LME銅收于5896.00,收跌0.14%;滬銅1505夜盤尾盤反彈,收漲0.07%。

3月交割的WTI油價收盤大漲3.3%,收報49.76美元/桶。中國央行宣布對稱降息,擴大存款利率浮動上限。中國2月官方制造業(yè)及非制造業(yè)PMI雙雙回升。中國百城房價2月再回跌勢。美國四季度GDP修正值為年化環(huán)比增2.2%,高于預期的2%。上周美國石油鉆塔數(shù)下跌33個,減少量低于預期。

TCRC高位,銅精礦過剩程度較深,現(xiàn)貨高估。期貨貼水結構緩解,期貨低估于現(xiàn)貨程度緩解。整體來看期貨價格估值偏高。隨著冶煉瓶頸的打開,預期后市庫存會進一步積累,驅動將轉為向下。整體評級為估值偏高+驅動中性。在我們對于中長周期供需平衡分析的基本情景假設下,LME3月銅均價在未來一段時間會小幅走低。
【煤焦鋼礦】

1.昨日報價:上海三級螺紋2360元/噸(0),上海4.75mm熱軋2550元/噸(+20),Platts 62% 62.75美元/干噸(-0.75),新加坡鐵礦石掉期C2合約62.75美元/公噸(-0.58),唐山普方坯1930元/噸(-20),天津準一級冶金焦平倉價1110元/噸(0),澳洲中低揮發(fā)分硬焦煤102.75美元/噸(-),秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500K)平倉價485元/噸(0),動力煤價格指數(shù)CCI1 476元/噸(-1),動力煤價格指數(shù)CCI8(不含稅)462.68元/噸(+0.71)。

2.早間見聞:Mysteel: 2月中國鋼鐵行業(yè)PMI微幅回升,終值39.4。

3.總結:

鋼材:主力升水現(xiàn)貨,鋼廠利潤壓縮至低位,估值略偏低;驅動方面,鋼廠仍處于減產(chǎn)周期,供應壓力減輕,但鋼廠面臨去庫存過程壓力,驅動偏中性,維持震蕩對待,關注春季需求釋放能否如期及降息對房地產(chǎn)資金面的影響。

鐵礦石:期貨貼水現(xiàn)貨,現(xiàn)貨仍有下行壓力,估值偏中性;近期進口利潤轉好,礦山發(fā)貨量后期面臨回升壓力,節(jié)日期間港口庫存有所累積,加之當前鋼廠虧損嚴重,礦石將繼續(xù)承壓。

焦煤焦炭:節(jié)前煤礦受安全生產(chǎn)等因素影響供應壓力有所緩解,焦煤表現(xiàn)強于焦炭,隨著后期煤礦開工,焦煤/焦炭比值繼續(xù)上升空間有限,買煤拋焦可逐步離場。

動力煤:動力煤期貨貼水現(xiàn)貨,但現(xiàn)貨仍有下行風險,盤面貼水以現(xiàn)貨補跌實現(xiàn)概率較大;港口庫存持續(xù)攀升,下游補庫意愿不強,加之5月消費淡季,維持偏空對待。
責任編輯:葉曉丹

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